融资情况 - 2022年7 - 10月发行“22康佳01”“22康佳03”“22康佳05”，规模共24亿元[4] - 2024年1 - 3月发行“24康佳01”“24康佳02”“24康佳03”，规模共23亿元[5] 资产减值 - 2024年度计提资产减值准备134,516.88万元，影响2024年利润总额[9][11] - 减值准备达2023年末净资产22.77%，2024年末净资产60.20%[9] 报告审议 - 2025年4月11日审议通过《2024年年度报告》[10]

财务造假指控 - 江西康佳新材料前董事长朱新明实名举报康佳集团董事长周彬及前高管刘某涉嫌通过关联交易虚增2018年利润4000万元，并操控5000万资金经空壳公司转入河南农民账户[1][4] - 举报材料显示2018年3月至5月康佳通过渤海信托向珠海东方隆晨输送3.535亿元，资金最终回流形成4712万元投资收益占当年净利润11.5%[4] - 上海申伦律师事务所指出若资金闭环无商业实质则涉嫌虚增利润，但行政处罚追溯期已过，开开视界股权交易未披露关联或构成信披违规[5] 异常财务指标 - 2021-2024年公司毛利率持续低于5%，远低于白色家电行业中位数（2024年为21.9%）[5][6] - 同行业对比显示2024年申万白色家电板块6家披露业绩公司中仅深康佳亏损且营收下滑，其余5家均盈利[10][11] - 公司扣非净利润连续14年为负，最近一次盈利在2010年，2024年归母净利润亏损32.96亿元同比扩大52.31%[9][10] 债务与流动性风险 - 资产负债率从2020-2022年不足80%攀升至2024年92.65%，短期借款57.4亿元超出货币资金41.16亿元形成16亿元缺口[11] - 流动负债总额超190亿元，包含66.6亿元一年内到期非流动负债及近40亿元应付票据与账款[11] - 2024年经营现金流净额仅1.74亿元难以覆盖债务缺口，若无资本运作2025年末净资产可能转负触发退市警示[1][18] 战略转型困境 - 2018年布局的半导体业务2024年营收暴跌94.99%至1.7亿元，占总收入比重从19.03%缩至1.53%[12][14] - 消费电子业务（占营收91.2%）同比微降0.67%，彩电业务营收较2015年120亿元缩水至2024年50.28亿元[14][17] - 控股股东华侨城拟将控股权移交央企（传闻华润集团接盘），但举报事件为保壳行动蒙上阴影[21] 退市风险 - 截至2024年末净资产23.7亿元，若2025年维持32.96亿元亏损规模将导致净资产转负触发退市警示[1][18] - 境外销售占比71.11%但营收同比下滑26.25%，贸易环境恶化加剧业绩压力[19][20] - 公司为国内首家中外合资电子企业，1998年彩电市占率第一，但当前品牌力与产品竞争力持续弱化[17]

信用评级 - 公司个体信用等级为a，主体长期信用等级为AA，评级展望稳定[2] - 华侨城集团主体长期信用等级为AAA，评级展望为稳定[3] 债券信息 - “22康佳01”债券余额为12.00亿元，兑付日为2025/07/14[3] 整合动态 - 2025年4月8日公司接华侨城集团通知拟实施专业化整合[3] - 整合或致控股股东变更，实控人仍为国务院国资委[3] - 截至公告出具日，整合事项尚处筹划阶段[4]

电视厂商2024年业绩表现 - 康佳集团2024年营收约111亿元，同比下降37.73%，归母净利润约为-33亿元，同比下降52.31%，扣非后净亏损32.05亿元，同比下降约10% [2] - 康佳彩电业务收入50.28亿元，同比增长6.78%，占总收入的45%左右，PCB业务同比增幅不足1% [3] - TCL电子大尺寸显示业务收入601.08亿港元（约566.4亿元人民币），同比扩大23.6% [4] - 创维智能电视产品营业额约208亿元，同比增长近10% [4] - 海信视像智慧显示终端业务收入466.3亿元，同比上涨14%，占总收入的86%左右，毛利率14.45%，同比减少0.73个百分点 [4] 市场竞争格局 - 2025年第一季度中国电视市场品牌整机出货量884万台，同比增长4.7% [4] - TCL、海信、创维三大品牌（含子品牌）合计出货量535万台，同比增长约12%，合并市场份额达60.5%，同比提升3.9个百分点 [4] - 康佳出货量同比下滑20%以上 [4] 技术发展趋势 - Mini LED电视成为高端市场重要赛点，2025年第一季度中国市场Mini LED电视销量同比增长520.4%，预计全年销量有望超过900万台 [5] - 75英寸以21.5%的市占率成为中国电视市场第一尺寸 [5] - 海信发布小墨E5Q Pro电视，搭载1248个Mini LED背光分区，峰值亮度2800nits，零售价3699元-14999元不等 [5] - 康佳推出110英寸8K Mini AI-LED电视，搭载23万级分区背光技术，峰值亮度10000nits，首发价格29.99万元 [5] 海外市场表现 - 海信视像境外收入280亿元，占总收入一半以上，同比增长13%，毛利率11%左右，同比减少1.77个百分点 [7] - TCL电视国际市场收入410亿港元（约386.6亿元人民币），是国内市场的2.15倍，同比增速26%，比国内市场高出7个百分点 [7] - 创维电视海外市场营业额81.15亿元，同比增长2.1%，占其整个电视销量的40%左右 [7] 关税影响及应对 - 2024年中国大陆电视机出口量11054万台，同比增长11.4%，出口额1130亿元，同比增长15% [8] - 北美地区为液晶电视出口量最大市场，中东非地区为第二大市场 [8] - 海信墨西哥工厂产能达1000万台，覆盖北美市场需求，享有美墨加协定零关税优势 [8] - TCL位于越南和墨西哥的工厂可向美国市场出口产品，墨西哥两家工厂合并年产能约500万台 [8] - 2024年大陆向北美地区出口量占总出口量的26.7%，预计今年将大幅下降 [9]

市场表现 - 4月15日上证指数上涨0.15%，深证成指下跌0.27%，创业板指下跌0.13% [2] - 47只个股登上龙虎榜，其中22只净买入，25只净卖出 [2][4] - 深康佳A资金净流入最多达1.23亿元，占总成交金额8.26%，收盘上涨7.58% [2][4] - 天和磁材资金净流出最多达1.61亿元，占总成交金额9.73%，收盘下跌0.72% [4][6] 个股资金流向 - 三态股份净买入8698万元，占总成交9.49%，涨幅19.95% [4] - 红宝丽净买入8215万元，占总成交2.86%，涨幅9.95% [4] - 南方精工净买入7259万元，占总成交6.11%，涨幅9.99% [4] - 信凯科技净买入4153万元，占总成交3.91%，涨幅312.58% [4] - 北部湾港净卖出1.04亿元，占总成交4.6%，收盘下跌10% [9][10] 机构资金动向 - 26只个股出现机构身影，合计净卖出4.74亿元 [6] - 机构净买入4股，净卖出22股 [6] - 机构净买入最多的是深康佳A，净买入4226万元 [7][14] - 机构净卖出最多的是北部湾港，净卖出1.04亿元 [9][10] 北向资金动向 - 北向资金参与11只个股，合计净卖出1.26亿元 [9] - 北向资金净买入最多的是三态股份，净买入1803万元，占总成交1.97% [10] - 北向资金净卖出最多的是北部湾港，净卖出5236万元，占总成交2.32% [10] 机构与北向资金共同操作 - 共同净买入深康佳A，合计净买入6019万元，占总成交4.04% [12][14] - 共同净卖出北部湾港，合计净卖出1.56亿元，占总成交6.91% [12][14] - 共同净卖出富岭股份，合计净卖出8156万元，占总成交6.8% [14]

文章核心观点 2025年4月15日深康佳A发布2024年年度报告，介绍了截至2025年4月14日机构投资者持股情况及较上一季度的变化 [1] 机构投资者持股情况 - 14个机构投资者披露持有深康佳AA股股份，合计持股量达5.62亿股，占总股本23.33% [1] - 前十大机构投资者包括华侨城集团等，合计持股比例达23.33% [1] 持股比例变化 - 前十大机构持股比例较上一季度合计下跌0.05个百分点 [1] 公募基金情况 - 本期较上一季度新披露11个公募基金，包括国泰中证全指家用电器ETF等 [1] 外资情况 - 本期较上一季度持股减少的外资基金有1个，即香港中央结算有限公司，持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期较上一季度新披露的外资机构有1家，即MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC. [2]

财务审计 - 信永中和对康佳集团2024年度财务报表于2025年4月11日出具无保留意见审计报告[5] 资金占用情况 - 控股股东及子公司2024年期初占用资金余额13201.42万元，往来累计发生5289.91万元，偿还累计发生8080.16万元，期末余额10411.17万元[10] - 华侨城集团及其子公司2024年期初占用资金余额分别为3118.53万元和10082.89万元，往来累计发生分别为532.69万元和4757.22万元，偿还累计发生分别为519.26万元和7560.90万元，期末余额分别为3131.96万元和7279.21万元[10] - 安徽康佳同创电器有限公司2024年期初占用资金余额548.50万元，往来累计发生589.46万元，偿还累计发生37.49万元，期末余额1100.47万元[10] - 安徽康智商贸有限公司2024年期初占用资金余额2166.20万元，往来资金利息437.07万元，偿还累计发生2603.27万元[10] - 成都康佳电子有限公司2024年期初占用资金余额3.76万元，往来累计发生11.36万元，偿还累计发生11.62万元，期末余额3.50万元[10] - 滁州康佳精密智造科技有限公司2024年期初占用资金余额29.30万元，往来累计发生441.09万元，偿还累计发生383.97万元，期末余额86.42万元[10] - 东莞康佳电子有限公司2024年期初占用资金余额65079.35万元，往来累计发生14718.49万元，往来资金利息165.35万元，偿还累计发生1190.15万元，期末余额78773.04万元[10] 其他应收款情况 - 深圳康佳电子科技有限公司其他应收款为173,615.93，增加322,210.56，增幅249.12%[12] - 江西康佳新材料科技有限公司其他应收款为108,035.63，增加3,547.00，增幅9.14%[12] - 康电国际贸易有限公司其他应收款为43,663.25，增加34,024.29，增幅74.21%[12] - 广东兴达鸿业电子有限公司其他应收款为14,524.58，增加480.85，增幅7.00%[12] - 遂宁佳润置业有限公司其他应收款为104,683.44，增加1.00，增幅1.00%[14] - 安徽康佳电子有限公司其他应收款增加24,056.63，增幅0.93%，期末为24,000.93[14] - 深圳市康佳电路有限责任公司其他应收款增加30,956.17，增幅18.68%，期末为30,971.71[14] - 深圳康城科技创新发展有限公司其他应收款增加27,991.23，增幅13.86%，期末为28,005.08[14] - 子公司其他应收款小计起初为734,720.63，期末为747,052.83[14] - 戴荣兴其他应收款为8,615.10，增加310.05，期末为8,925.15[14] - 胡泽洪（子公司少数股东）其他应收款为139.50[16] - 朱新明（子公司少数股东）其他应收款为184.43[16] - 子公司少数股东其他应收款小计为9,191.23[16] - 其他关联方及其附属企业其他应收款小计为393,765.64[16] - 总计其他应收款为1,160,420.87[16] 其他流动资产情况 - 滁州康鑫健康产业发展有限公司其他流动资产为42,841.34[16] - 烟台康云产业发展有限公司其他流动资产为27,483.38[16] - 东莞市莞康宇宏投资有限公司其他流动资产为22,964.35[16] - 毅康科技有限公司其他流动资产为23,311.69[16] - 四川城锐房地产有限公司其他流动资产为18,045.29[16]

内部控制 - 公司董事会负责建立健全和评价内部控制有效性[4] - 注册会计师对财务报告内控有效性发表意见并披露非财报内控重大缺陷[5] - 2024年12月31日公司在重大方面保持有效财务报告内部控制[7] 风险提示 - 内控存在不能防止和发现错报可能性[6] - 根据内控审计结果推测未来内控有效性有一定风险[6]

关于康佳集团股份有限公司 2024 年度营业收入扣除情况的 专项说明 索引 页码 专项说明 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第 1 号业务办理》（以下简称营业收 入扣除）相关规定，康佳集团公司编制了后附的康佳集团股份有限公司 2024 年度营业 收入扣除情况表（以下简称营业收入扣除情况表）。 2024 年度营业收入扣除情况表 关于康佳集团股份有限公司 2024 年度营业收入扣除情况的专项说明 XYZH/2025SZAA8B0179 康佳集团股份有限公司 康佳集团股份有限公司全体股东： 我们按照中国注册会计师审计准则审计了康佳集团股份有限公司（以下简称康佳集 团公司）2024年度财务报表，包括2024年12月31日的合并及母公司资产负债表、2024年 度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表， 以及相关财务报表附注，并于2025年4月11日出具了XYZH/2025SZAA8B0176号无保留意见 的审计报告。 按照营业收入扣除的相关规定编制和披露营业收入扣除情况表，并保证其合规性、 真实性、准确性及完整性是康佳集团公司的责任。 我们对营业收入扣除情况表所载信息与我们审计 ...

业绩总结 - 2024年度合并财务报表确认营业收入为1,111,476.40万元[7] - 2024年营业总收入111.15亿元，同比下降37.74%[28] - 2024年营业总成本131.76亿元，同比下降34.00%[28] - 2024年净利润亏损38.84亿元，亏损幅度扩大47.32%[29] - 2024年基本每股收益为 -1.3686元，同比下降52.30%[30] - 2024年母公司营业收入19.08亿元，同比增长3.25%[31] - 2024年母公司净利润亏损17.74亿元，亏损幅度扩大136.87%[31] - 2024年其他综合收益的税后净额亏损幅度扩大2407.65%[29] - 2024年度公司合并净利润为 -38.84亿元[52] - 2024年12月31日公司合并报表净资产为22.35亿元，资产负债率为92.65%[52] 财务状况 - 2024年12月31日存货账面余额为334,080.05万元，存货跌价准备余额为64,615.23万元[10] - 公司资产总计期末余额为304.13亿元，较期初下降15.11%[21] - 流动资产合计期末余额为120.75亿元，较期初下降25.35%[20] - 非流动资产合计期末余额为183.38亿元，较期初下降6.66%[21] - 流动负债合计期末余额为190.33亿元，较期初增长3.18%[21] - 非流动负债合计期末余额为91.45亿元，较期初下降20.29%[22] - 所有者权益合计期末余额为22.35亿元，较期初下降62.17%[22] - 母公司资产总计期末余额为316.82亿元，较期初下降2.80%[25] - 母公司流动资产合计期末余额为204.35亿元，较期初下降3.57%[25] - 母公司非流动资产合计期末余额为112.47亿元，较期初下降1.34%[25] - 母公司流动负债合计期末余额为21.99亿元，较期初增长19.51%[25] 现金流情况 - 合并报表经营活动产生的现金流量净额2024年为173,888,842.99元[33] - 合并报表投资活动产生的现金流量净额2024年为 - 31,205,198.03元[34] - 合并报表筹资活动产生的现金流量净额2024年为 - 3,042,920,715.39元[34] - 母公司报表经营活动产生的现金流量净额2024年为102,585,950.96元[35] - 母公司报表投资活动产生的现金流量净额2024年为 - 403,260,429.07元[35] - 母公司报表筹资活动产生的现金流量净额2024年为 - 2,385,552,189.72元[36] - 合并报表现金及现金等价物净增加额2024年为 - 2,891,606,873.10元[34] - 母公司报表现金及现金等价物净增加额2024年为 - 2,681,570,010.38元[36] 其他要点 - 审计报告签署日期为2025年4月11日，审计机构为信永中和会计师事务所[3] - 公司合并财务报表范围包括105家子公司，较上年减少11家[45] - 公司主营业务为消费电子及半导体业务[43] - 2025年1月“国补”政策中享受以旧换新补贴的家电产品由8类增加到12类[52] - 报告期末至财务报告批准日公司新增银行借款23.27亿元[53] - 公司按时偿还到期债务29.13亿元[54] - 截至财务报表报出日公司已获银行批复未使用的授信额度合计为76.52亿元[54] - 公司向深交所申请非公开发行不超过24亿元公司债券已获无异议函[54] - 截至2024年12月31日大股东累计向公司提供股东保证担保余额为78.19亿元[54] - 截至财务报告出具日公司已获得大股东之股东借款累计21.25亿元[54]