训推一体机市场发展现状 - 人工智能从"百模大战"走向应用落地 算力需求从训练转向推理 训推一体机因满足企业开箱即用 安全 本地化部署需求 且支持大模型训练 推理及AI应用开发全流程 在市场上逐渐走俏[1] - 国内市场已有近百家厂商推出训推一体机相关产品 包括中兴通讯 神州数码等上市公司 相关产品销售火热[1] - 神州数码旗下神州鲲泰训推一体机产品销售呈现显著增长 市场表现亮眼[2] - 中兴通讯上半年已完成数百台训推一体机销售 覆盖15个行业 政务 教育 医疗 通信等行业需求旺盛[2] 产品特性与市场需求 - 训推一体机更偏重推理端 强调同时支持企业大模型训练与推理及应用开发等全链条服务 区别于侧重训练端的智算一体机[2] - 需求旺盛原因：DeepSeek爆火后开源 蒸馏 强化学习等优势使企业涉足AI门槛大幅降低 训练成本下降 各类中小企业希望推出AI应用产品 需要进行大模型推理 算力需求从训练转向推理[2] - 各地政府 央国企纷纷部署DeepSeek优化政务办公 私有化部署可确保敏感数据安全处理 训推一体机满足制造 能源 政务 医疗 金融等行业私有化部署需求[3] 市场前景与行业趋势 - AI正从Generative AI迈向Agentic AI IDC预计2025年智能体市场规模将同比增长约260%[4] - 训推一体机作为精简和高性能AI基础架构 逐渐成为小型化方案主流 能够整合统一管理不同IT基础设施 满足"云边一体化"需求及边缘环境轻量化云基础架构需求[5] - 政企采用轻量化 集成度高训推一体机解决方案快速低成本构建本地AI基础架构 训推一体机将成为混合云AI基础架构重要组成部分 提升对客户业务系统 数据体系 智能应用支撑能力[6] - 随着大模型从千亿参数向行业精调模型演进 训推一体机通过软硬一体集成解决方案实现特定场景私有化部署 缩短部署周期 降低中小企业大模型使用门槛[6] 主要参与企业与应用案例 - 训推一体机市场吸引硬件与服务器 云服务 行业应用开发 大模型和AI技术供应商等多方参与[7] - 中兴通讯推出AiCube智算一体机 集成Qwen/DeepSeek国产大模型 智能体工厂等相关产品 在15个行业21个场景应用实现商用[7] - 与浙江大学合作推出智海教育一体机 提供AI通识课 专业课 实践实训[7] - 与某三甲医院合作 分钟级生成分析结果与诊断报告 准确率突破95%[7] - 与东风汽车合作实现"一键成车"图片输出 显著提升设计效率[7] - 神州数码形成覆盖多场景 多算力需求产品矩阵 新一代搭载DDR5 PCIe 5.0接口机型及高性能多卡配置产品进入小批量试点[7] - 金融 政府 能源三大领域需求突出[8] - 金融行业智能风控 量化交易等场景算力需求激增[8] - 政府部门在城市治理 政务智能化升级中需求迫切[8] - 能源行业在新能源预测 智能巡检等方面实现数字化转型[8] - 拓维信息 广电运通 深桑达A 云天励飞 恒为科技 大华股份 云从科技 中国长城 浪潮信息 紫光股份 烽火通信 深信服等均已涉足该领域[8] 行业挑战与发展方向 - 面临AI生态复杂性及垂直行业在AI软硬件集成与优化能力欠缺等挑战[9] - 需将硬件设备与软件系统深度集成优化 需整合底层硬件 上层软件及Agent应用 若优化不足会导致处理复杂任务速度较慢[9] - AI算力厂商百花齐放 需整合兼容不同计算架构下AI计算资源[9] - 应加强集群扩展能力并纳入云管理体系 更好支撑客户GenAI模型和应用全链路开发 满足运维过程中规模扩充需求[9] - 硬件与服务器企业因支持本地算力芯片混部调度 在制造 能源等领域具备落地优势[10] - 运营商及行业应用开发商能提供私有化场景智算解决方案 在央国企 金融 医疗等领域本地化部署具备优势[10] - 云计算厂商基于云服务 在全栈自主研发和性能优化 软硬件融合调优和推理加速方面有优势 支持性能要求高复杂推理[10] - 大模型和AI基础设施创新企业提供专为大模型部署与应用设计软硬协同产品 让中小企业低成本获得AI能力[11]

AI PC概念板块表现 - AI PC概念板块上涨1.95% 位居概念板块涨幅第五位 [1] - 板块内28只股票上涨 思泉新材涨停20% 景旺电子涨停 胜宏科技涨12.01% 英力股份涨10.36% 当虹科技涨7.29% [1] - 跌幅居前股票包括科森科技跌9.99% 智立方跌4.44% 力佳科技跌3.19% [1] 资金流动情况 - 板块获得主力资金净流入11.86亿元 [2] - 24只股票获主力资金净流入 其中7只净流入超5000万元 [2] - 胜宏科技获主力资金净流入8.37亿元 景旺电子净流入5.57亿元 鹏鼎控股净流入2.00亿元 神州数码净流入1.03亿元 [2] 个股资金流入比率 - 景旺电子主力资金净流入率21.00% 鹏鼎控股11.37% 飞荣达10.82% [3] - 神州数码净流入率9.28% 华勤技术9.33% 当虹科技8.46% [3][4] - 中京电子净流入率10.68% 博敏电子5.19% 思泉新材5.29% [3][4] 资金流出个股 - 科森科技主力资金净流出5.27亿元 净流出率24.14% [5] - 长盈精密净流出1.32亿元 净流出率11.16% [5] - 领益智造净流出1.16亿元 智立方净流出3496.65万元 云从科技净流出2875.23万元 [5]

公司财务表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为-9,637.96万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9,722.23万元，较去年同期下滑，主要因部分客户应收款项逾期时长增加，基于审慎经营原则计提相应减值准备 [2] - 收入增长源于推动金融科技软服业务增长及拓展互联网行业重点客户，利润下滑因对部分资产计提减值准备，公司已加强回款和存货管控 [4] 金融软服业务发展 - 2025年上半年金融软服业务实现收入16.39亿元，同比增长3.21%，签约额达到18.46亿元，同比增长2.60%，收入与签约额均实现正增长 [2] - 据6月赛迪顾问报告，公司在中国银行业IT解决方案市场中市场份额跃居中国上市公司第一名 [2] - 金融软服业务在国有大行和股份制银行实现收入同比增长26.28%，签约总金额同比增长36.06%，业务前十大客户的收入同比增长20.74%，签约总金额同比增长17.79% [2] 技术创新与AI应用 - 公司积极融入AI发展浪潮，推进AI技术与金融业务场景深度融合，已有多个解决方案项目完成AI技术嵌入与应用落地 [3] - 基于DeepSeek对金融知识问答智能体FinancialMaster及金融代码助手智能体CodeMaster进行全面升级，与华为合作推出运行于昇腾AI软硬件平台的"金融知识问答"智能体一体机解决方案，推进全量解决方案的"+AI"战略，多个金融解决方案已实现AIGC场景落地应用 [4] - 金融代码助手CodeMaster针对银行场景微调代码库模型，具备精准理解业务语义等能力，聚焦金融软件开发领域，在网关开发、银行核心系统等复杂场景发挥关键作用，已在多个银行核心交付项目部署，提升编码效率，生成代码质量与资深开发人员相当 [4] 客户战略与市场定位 - 大客户战略成效显著，客户质量与结构不断优化，长期深耕金融科技领域，服务超2000家金融机构 [2][4] - 行业增速放缓背景下，国有大行和股份制银行对供应商要求提高，公司凭借核心技术与标杆项目经验匹配大客户要求并降低合作风险，抢占市场份额实现大客户规模快速增长 [4] 行业趋势与需求变化 - 银行业IT投入更谨慎，降本增效需求提升，决策周期拉长，投入产生结构性变化，银行更倾向于选择具备成熟解决方案、能快速实现业务价值的项目，对新技术如AI、大数据等在风险防控、客户服务等场景的落地应用需求增加 [4] 经营策略与业绩展望 - 公司战略重心从业务规模转向业务质量，对外聚焦客户智能化核心需求推进AI应用落地，对内围绕"提质降本增效"推进精细化运营，核心经营指标已改善，二季度及下半年业绩有望提升 [4]

公司业务布局 - 公司除整机产品外 有部分AI开发套件为自主设计 [1]

公司股东信息 - 截至2025年8月31日股东总数为16.32万户 [1]

担保额度调整 - 为资产负债率低于70%的控股子公司担保额度从20亿增至25亿[2] - 为资产负债率70%以上的控股子公司担保额度从630亿增至655亿[2] - 提供担保总额从650亿增至680亿[2] 被担保子公司情况 - 被担保对象增加3家子公司[2] - 为多家子公司提供不同额度担保[4][5][10] 子公司财务数据 - 多家子公司不同时间的资产总计、负债率数据[8][9] 担保相关现状 - 截至公告日，对外担保总金额663.39亿，单独审议约41.11亿[11] - 无对合并报表外单位担保、逾期担保、涉诉担保[12] - 对外担保实际占用额287.5亿，占最近一期经审计净资产310.97%[12] - 不同资产负债率子公司担保金额及占用额[12]

公司业务布局 - 公司除整机产品外有部分AI开发套件为自主设计 [1] 技术研发能力 - 公司具备AI开发套件的自主设计能力 [1]

股价表现与资金流向 - 9月9日盘中股价下跌2.01%至41.44元/股 成交额4.24亿元 换手率1.69% 总市值298.45亿元 [1] - 主力资金净流出4896.71万元 特大单买卖占比分别为5.88%和8.67% 大单买卖占比分别为20.58%和29.35% [1] - 今年以来股价累计上涨19.13% 近5日下跌5.34% 近20日上涨1.47% 近60日上涨14.60% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近一次2月14日净买入3.80亿元 买入总额7.54亿元(占比18.54%) 卖出总额3.74亿元(占比9.20%) [1] 业务构成与行业属性 - 主营业务为IT产品分销及服务 收入构成:消费电子业务71.30% 企业增值业务24.24% 自有品牌产品4.33% 数云服务及软件2.30% [1] - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ 概念板块包括阿里云 华为鲲鹏 AIAgent 华为昇腾 区块链等 [2] 财务数据与股东结构 - 2025年上半年营业收入715.86亿元 同比增长14.42% 归母净利润4.26亿元 同比减少16.29% [2] - 股东户数16.32万户 人均流通股3686股 较上期无变化 [2] - A股上市后累计派现13.88亿元 近三年累计派现7.71亿元 [3] - 十大流通股东中 南方中证500ETF持股843.75万股(较上期增加244.97万股) 香港中央结算持股531.73万股(较上期减少1173.14万股) [3] 公司基本信息 - 成立日期1982年6月1日 上市日期1994年5月9日 注册地址北京市海淀区上地九街九号数码科技广场 [1]

股东结构 - 截至2025年8月30日公司股东总数为16.32万户 [2]

国际化战略布局 - 公司持续推进数码出海并加快国际化布局 [1] - 业务版图扩展至新加坡 泰国 马来西亚 菲律宾等东南亚核心国家 [1] - 输出自有品牌产品 云服务能力和数字化转型经验至海外市场 [1] 业务发展成果 - 输出软硬件一体化及多场景融合的数字化解决方案 [1] - 签约多个出海重点客户且服务能力逐步落地 [1]