审计与法律委员会组成 - 成员由三名董事组成，两名独立董事，至少一名为专业会计人士[4] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[4] - 设主席一名，由独立董事担任，选举后报董事会批准[5] 任期与会议 - 任期与董事会一致，委员可连选连任，离职需30日内补足[4] - 每季度至少召开一次，可开临时会议，提前3日通知[15] - 三分之二以上委员出席方可举行，决议需全体委员过半数通过[15] 职责与实施 - 负责提议聘请或更换外部审计、法律服务机构[6] - 审核财务信息等，部分事项提交董事会审议[8] - 办公室提供相关书面资料[11] - 细则自通过日施行，原细则废止，解释权归董事会[19]

内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司 2025 年半年度财务报告 0 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司 2025 年半年度财务报告 一、审计报告 半年度报告是否经过审计 □是 否 公司半年度财务报告未经审计。 二、财务报表 财务附注中报表的单位为：元 1、合并资产负债表 编制单位：内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司 2025 年 06 月 30 日 单位：元 | 项目 | 期末余额 | 期初余额 | | --- | --- | --- | | 流动资产： | | | | 货币资金 | 494,204,018.35 | 1,138,780,376.95 | | 结算备付金 | | | | 拆出资金 | | | | 交易性金融资产 | | | | 衍生金融资产 | | | | 应收票据 | | | | 应收账款 | 4,377,482.03 | 4,456,440.71 | | 应收款项融资 | | | | 预付款项 | 11,738,971.37 | 5,247,587.23 | | 应收保费 | | | | 应收分保账款 | | | | 应收分保合同准备金 | | | | 其他应收款 | 49,495,111.99 | ...

单位：万元 公司法定代表人：张树成 主管会计工作负责人：董永 会计机构负责人：姚艳松 | 非经营性资金 | | 占用方与上 | 上市公司核 | 年期初 2025 | 2025年1-6月占 | 2025 年 1-6 月 占用资金的利 | 2025年1-6月偿 | 年 月 日 2025 6 30 | 占用形成 | 占用性 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 占用 | 资金占用方名称 | 市公司的关 联关系 | 算的会计科 目 | 占用资金余额 | 用累计发生金额 （不含利息） | 息 （如有） | 还累计发生金额 | 占用资金余额 | 原因 | 质 | | 现大股东及其 | | | | | | | | | | | | 附属企业 | | | | | | | | | | | | 前大股东及其 | | | | | | | | | | | | 附属企业 | | | | | | | | | | | | 总 计 | | | | | | | | | | | | 其他关联资金 | | 往来方与上 | 上市公司核 | 年期初 ...

股份相关 - 公司已发行股份数为1,775,635,739股，全部为普通股[3] - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，累计总额不得超过已发行股本总额的10%[4] 股东权益与义务 - 股东按所持股份类别享有权利、承担义务，同类别股东权利义务相同[6] - 股东可按持股份额获股利等利益分配[7] - 股东可依法请求、召集等参加股东会并行使表决权[7] 股东会相关 - 年度股东会每年召开一次，需于上一会计年度结束后的6个月内举行，临时股东会不定期召开，出现规定情形应在2个月内召开[61] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过[24] - 股东会特别决议需出席股东所持表决权的2/3以上通过[24] 董事会相关 - 董事会由11名董事组成，设董事长、副董事长各1人[31] - 董事会对投资等事项决策权限为一年内总额不超公司最近一期经审计总资产30%[32] - 董事会每年至少召开两次会议，提前10日书面通知全体董事[32] 独立董事相关 - 董事会成员中应有三分之一以上独立董事，其中至少有一名会计专业人士[37] - 独立董事连任时间不得超过六年[38] - 独立董事对公司及全体股东负有忠实和勤勉义务，需履行多项职责[35] 利润分配相关 - 公司分配当年税后利润时，应提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上时可不再提取[46] - 若公司最近三年以现金方式累计分配的利润低于最近三年实现的年均可分配利润的30%，需在年度报告中详细披露原因及资金用途和使用计划[47] 公司合并、分立等相关 - 公司合并支付价款不超净资产10%，可不经股东会决议，但需董事会决议[55] - 公司作出合并决议后10日内通知债权人，30日内在指定媒体或系统公告[55] - 公司作出分立决议后10日内通知债权人，30日内在指定媒体或系统公告[56] 担保相关 - 本公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的任何担保，须经股东会审议通过[63][64] - 本公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计总资产30%后提供的任何担保，须经股东会审议通过[63][64] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保，须经股东会审议通过[63][64]

董事、高级管理人员离职管理制度 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司 董事、高级管理人员离职管理制度 第一章 总则 第一条 为规范内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司（以下简称"公司"）董事、高 级管理人员离职程序，确保公司治理结构的稳定性和连续性，维护公司及股东的合法权 益，公司根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司治理准则》《深圳证券交易所 股票上市规则》《上市公司董事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》等 法律法规、规范性文件、证券交易所业务规则及《内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司章 程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度适用于公司全体董事（含独立董事）及高级管理人员，本制度所称 高级管理人员是指公司总裁、副总裁、财务负责人、董事会秘书等《公司章程》规定的 高级管理人员，因任期届满、辞任、被解除职务或其他原因离职的情形。 第二章 离职情形与程序 第三条 公司董事和高级管理人员离职包括任期届满未连任、主动辞任、被解除职 务、退休及其他导致董事和高级管理人员实际离职的情形。 第四 ...

证券代码：000426 证券简称：兴业银锡 公告编号：2025-72 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司 关于召开 2025 年第三次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2025年第三次临时股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会 公司于2025年8月22日召开的第十届董事会第二十次会议以9票同意，0票反 对，0票弃权的表决结果审议通过了《关于提请召开2025年第三次临时股东大会 的议案》。 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会会议召开符合有关法律、行政 法规、部门规章、规范性文件和公司章程的规定，会议的召开合法、合规。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议时间：2025年9月10日（星期三）下午14:30； （2）互联网投票系统投票时间：开始时间2025年9月10日（现场股东大会召 开当日）上午9:15，结束时间为2025年9月10日（现场股东大会结束当日）下午 15：00； （3）交易系统投票时间：2025年9月10日9:15—9:25，9:30—11:30和13:00 —15 ...

二、监事会会议审议情况 审议通过了《2025 年半年度报告全文及摘要》 证券代码：000426 证券简称：兴业银锡 公告编号：2025-69 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司 具体内容详见公司同日于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的《兴 业银锡：2025 年半年度报告》《兴业银锡：2025 年半年度报告摘要》(公告编号： 2025-70)。 第十届监事会第十七次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司（以下简称"公司"）第十届监事会第十 七次会议通知于 2025年 8月 12日以专人送达、电子邮件等方式发出，会议于 2025 年 8 月 22 日上午 10：00 在公司总部十楼会议室以现场会议方式召开。本次会议 由刘承革先生主持，会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。会议的召集、召 开、表决符合《公司法》及《公司章程》的规定，决议合法有效。 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司监事会 二〇二五年八月二十六日 三 ...

证券代码：000426 证券简称：兴业银锡 公告编号：2025-68 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司 第十届董事会第二十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第二 十次会议通知于 2025 年 8 月 12 日以专人送达、电子邮件等方式发出，会议于 2025 年 8 月 22 日上午 9:00 在公司总部十楼会议室以现场会议方式召开。本次会 议由公司董事长吉兴业先生主持，会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人（其 中独立董事李伍波通过视频方式参会）。公司全体监事及高级管理人员列席了本 次会议。会议的召集、召开、表决符合《公司法》及《公司章程》的规定，决议 合法有效。 二、董事会会议审议情况 1. 审议通过了《2025 年半年度报告全文及摘要》 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案已经公司董事会审计与法律委员会审查通过。具体内容详见公司于 同日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的《兴业银锡：2025 年 ...

收入和利润（同比环比） - 营业收入为24.73亿元，同比增长12.50%[18] - 2025年1-6月公司实现营业收入247,309.92万元，较上年同期增加12.50%[76] - 公司2025年1-6月营业收入为24.73亿元，同比增长12.50%[81] - 营业总收入从22.0亿人民币增长至24.7亿人民币，增幅12.5%[183] - 营业收入同比增长3.8%至1.40亿元（2025半年度）vs 1.35亿元（2024半年度）[186] - 归属于上市公司股东的净利润为7.96亿元，同比下降9.93%[18] - 归属于上市公司股东净利润79,567.51万元，较上年同期减少9.93%[76] - 净利润从8.7亿人民币下降至7.8亿人民币，降幅10.0%[184] - 归属于母公司股东的净利润从8.8亿人民币降至8.0亿人民币，降幅9.9%[184] - 基本每股收益为0.4481元/股，同比下降6.80%[18] - 基本每股收益从0.4808元下降至0.4481元，降幅6.8%[184] - 加权平均净资产收益率为9.58%，同比下降3.21个百分点[18] - 母公司净利润同比增长147.2%至20.05亿元（2025半年度）vs 8.11亿元（2024半年度）[186] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为10.66亿元，同比大幅上升37.11%[81] - 营业成本从7.8亿人民币增至10.7亿人民币，增幅37.1%[183] - 营业成本同比下降11.1%至4005万元（2025半年度）vs 4503万元（2024半年度）[186] - 财务费用从0.63亿人民币增至1.01亿人民币，增幅61.9%[183] - 利息费用从0.59亿人民币增至0.97亿人民币，增幅63.1%[183] - 所得税费用同比增长116.7%至1348万元（2025半年度）vs 622万元（2024半年度）[186] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为16.45亿元，同比大幅增长88.11%[18] - 经营活动产生的现金流量净额为16.45亿元，同比大幅增长88.11%[81] - 经营活动现金流量净额增长88.1%至16.45亿元（2025半年度）vs 8.75亿元（2024半年度）[187] - 经营活动产生的现金流量净额由负转正，从2024年上半年的-4.15亿元改善至2025年上半年的4.28亿元[189] - 投资活动产生的现金流量净额为-18.44亿元，主要因收购宇邦矿业85%股权支付16.86亿元[81] - 投资活动产生的现金流量净额由正转负，从2024年上半年的4.92亿元变为2025年上半年的-3.23亿元[189] - 投资活动现金流出大幅增长288.2%至18.64亿元（2025半年度）vs 4.80亿元（2024半年度）[188] - 取得借款收到的现金大幅增长3238%至16.69亿元（2025半年度）vs 5000万元（2024半年度）[188] - 收到其他与经营活动有关的现金大幅增加至43.28亿元，同比增长374%[189] - 支付其他与经营活动有关的现金增至39.73亿元，同比增长184%[189] - 取得投资收益收到的现金显著增长至22.05亿元，同比增长316%[189] - 利息收入增长188.1%至4621万元（2025半年度）vs 1604万元（2024半年度）[186] - 期末现金及现金等价物余额下降38.4%至4.67亿元（2025半年度）vs 7.58亿元（2024半年度）[188] - 期末现金及现金等价物余额为2355.53万元，较期初减少85.6%[189] 主要产品产量与收入 - 矿产锡产量为3,589.82吨，同比下降20.64%[78] - 矿产银产量为131.32吨，同比增长4.57%[78] - 矿产铁产量为14.30万吨，同比下降14.34%[78] - 矿产锡营业收入为7.62亿元，占营业收入比重30.81%[79] - 矿产银营业收入为8.61亿元，占营业收入比重34.80%[79] - 矿产银收入8.61亿元，同比增长41.73%，但成本同比上升96.29%，毛利率降至54.66%[84] - 铁精粉产品平均售价同比下降10.69%[77] - 铁精粉产品平均售价同比下降10.69%[107] 业务线表现 - 有色金属采选业务收入占2025年1-6月营业收入的99.28%[63] - 采矿行业营业收入24.55亿元，同比增长11.92%，毛利率56.85%，同比下降7.85个百分点[84] 子公司财务表现 - 银漫矿业子公司净利润6.71亿元人民币，营业收入14.84亿元人民币[102] - 融冠矿业子公司净利润5200.83万元人民币，营业收入2.70亿元人民币[102] - 锡林矿业子公司净利润1677.43万元人民币，营业收入1.15亿元人民币[102] - 双源冶炼子公司净亏损355.36万元人民币，营业收入169.81万元人民币[102] - 子公司银漫矿业2025年上半年净利润6.71亿元，同比下降5.45%[106] - 子公司宇邦矿业2025年上半年亏损1,182.32万元[107] - 子公司融冠矿业2025年上半年净利润5,200.83万元，同比下降40.69%[107] - 子公司乾金达矿业2025年上半年净利润1.24亿元，同比下降12.18%[108] - 子公司正镶白旗乾金达矿业总资产7.71亿元，净利润1.24亿元[103] - 子公司赤峰锐能矿业总资产3.32亿元，净利润506.18万元[103] - 子公司兴业黄金（香港）矿业净亏损1,040.02万元[103] - 子公司西藏博盛矿业净亏损2,779.59万元[103] - 赤峰宇邦矿业本期投资亏损2029.99万元人民币[93] - Far East Gold投资本期亏损220.30万澳元[94] 资产与负债变化 - 总资产为153.42亿元，较上年度末增长26.11%[18] - 资产总额从期初121.65亿元增加至期末153.42亿元，增幅26.1%[179] - 归属于上市公司股东的净资产为85.80亿元，较上年度末增长8.59%[18] - 归属于上市公司股东的净资产857,952.71万元[76] - 货币资金降至4.94亿元，占总资产比例3.22%，同比下降6.14个百分点，主要因收购宇邦矿业股权支付款项[86] - 存货降至4.01亿元，占总资产2.61%，同比下降1.55个百分点，主因子公司银漫矿业停产导致库存下降[86] - 无形资产大幅增至76.55亿元，占总资产49.90%，同比上升16.00个百分点，主因收购宇邦矿业增加矿业权[87] - 短期借款增至5.59亿元，占总资产3.64%，同比上升1.14个百分点[87] - 合同负债增至4.28亿元，占总资产2.79%，同比上升2.50个百分点，反映预收客户货款增加[87] - 货币资金从期初11.39亿元减少至期末4.94亿元，降幅56.6%[178] - 存货从期初5.06亿元减少至期末4.01亿元，降幅20.8%[178] - 无形资产从期初41.24亿元大幅增加至期末76.55亿元，增幅85.6%[179] - 短期借款从期初3.04亿元增加至期末5.59亿元，增幅83.8%[179] - 合同负债从期初0.35亿元激增至期末4.28亿元，增幅1131%[179] - 其他应付款从期初7.35亿元增加至期末12.87亿元，增幅75.2%[179] - 长期股权投资从期初2.19亿元增加至期末2.32亿元，增幅6.1%[179] - 未分配利润从期初33.64亿元增加至期末40.35亿元，增幅19.9%[180] - 母公司货币资金从期初1.64亿元大幅减少至期末0.24亿元，降幅85.6%[181] - 公司总负债从15亿人民币下降至10亿人民币，降幅达30.9%[182] - 流动负债合计从14.6亿人民币大幅减少至5.1亿人民币，降幅达64.8%[182] - 未分配利润从16.3亿人民币增长至35.2亿人民币，增幅达115.1%[182] - 归属于母公司所有者权益合计增加6790万元至85.80亿元，增幅8.6%[191][193] - 未分配利润增加6713.81万元至4.04亿元，增幅19.1%[191][193] - 其他综合收益增加252.99万元至976.17万元，增幅34.9%[191][193] - 少数股东权益增加4088.51万元至4.90亿元，增幅501.1%[191][193] 投资与收购活动 - 公司收购宇邦矿业85%股权，其银矿储量排名亚洲第一、全球第五[44] - 公司收购大西洋锡业96.04%股权，其Achmmach锡矿储量相当于5个大型矿床（≥4万吨）[44] - 报告期投资额24.20亿元，同比大幅增长90.45%[91] - 公司收购赤峰宇邦矿业85%股权，投资金额2.388亿元人民币[93] - 公司新设锡林郭勒盟兴智检验检测公司，认缴出资10万元人民币[95] - 公司新设西藏山南锑金资源公司，认缴出资1000万元人民币[96] - 公司认购Far East Gold Limited增发股份，累计投资478.34万澳元，持股比例19.99%[94] - 公司收购赤峰宇邦矿业65%股权交易价格为16.00亿元[137] - 宇邦矿业所有者权益评估价值为25.52亿元，对应65%股权评估价值为16.59亿元[137] - 宇邦矿业65%股权账面价值为8.69亿元[137] - 该股权收购交易产生损益-8.69亿元[137] - 投资收益大幅增长147.4%至19.68亿元（2025半年度）vs 7.95亿元（2024半年度）[186] 资源储量与矿产 - 公司下属12家矿业公司从事有色金属及贵金属勘探、采选和销售业务[43] - 公司主要产品包括银、锡、锌、铅、铁、铜、锑、金等有色金属及贵金属[45] - 公司9家骨干子公司保有资源总量超5亿吨，其中银金属量3.06万吨、锡金属量39.9万吨[61] - 公司白银储量在亚洲排名第一，全球排名第八（截至2023年底数据）[61] - 子公司银漫矿业2024年锡金属产量达8902吨，为国内第二大锡精矿生产商[62] - 子公司宇邦矿业采矿面积10.9456平方公里，其单体银矿储量排名亚洲第一、全球第五[62] - 宇邦矿业新增查明资源量：银金属量6,146.58吨、铅金属量397,371吨、锌金属量842,294吨[161][162] - 宇邦矿业累计查明矿石量29,489.7万吨，银金属量21,621吨，平均品位73.29g/t[161] 技术与运营 - 锡金属回收率提升超过20%[73] - 公司子公司合计持有采选专业相关专利100余项[72] - 现有中高层管理人才205人，博士及博士后4人，硕士26人，大学本科314人[67] - 国家级非煤矿山专家4人、盟市级非煤矿山专家8人、注册安全工程师39人[69] - 四家子公司享受高新技术企业所得税优惠政策按15%的税率缴纳[72] - 银漫矿业安全事故导致采区停产37天后于2025年4月16日复产[159] - 银漫矿业扩建项目获核准，采选规模将从165万吨/年提升至297万吨/年[157][158] 销售与采购模式 - 公司采用现货销售与点价结合模式，并开展套期保值以规避价格风险[59] - 货款回收采用款到发货方式，客户选择资信评估高的冶炼终端企业[60] - 采购实行统一招标定价，未招标项目需经免招标申请审批流程[57] 金属市场价格 - 白银价格从年初7580元/千克涨至6月末8670元/千克，涨幅15%[28] - 锌金属1-6月均价23331元/吨，环比下滑4.91%，同比增长5.19%[30] - 锑价从1月初142000-144000元/吨涨至3月末238000-242000元/吨，大幅上涨67.8%[39] - 黄金价格从年初620元/克最高涨至四月份838元/克，最大涨幅35%[37] - 锡消费量中焊料应用占比超50%[48] - 锌消费中约50%用于镀锌，约10%用于黄铜和青铜[49] - 铜在电气电子工业消费量占比超50%[52] 担保与融资 - 资产受限总额20.99亿元，包括无形资产抵押13.89亿元和固定资产抵押6.83亿元[90] - 公司对外担保额度合计为22,000万元，实际发生额合计为22,000万元[149] - 报告期末已审批对外担保额度为22,000万元，实际担保余额为22,000万元[149] - 报告期内对子公司担保额度合计为220,200万元，实际发生额为135,500万元[150] - 报告期末已审批对子公司担保额度为310,200万元，实际担保余额为172,904.26万元[150] - 子公司对子公司担保额度为1,000万元，实际发生额为1,000万元[150] - 银漫矿业单笔最大担保额度为101,000万元（含抵押），实际发生额为20,500万元[150] - 天通矿业担保22,000万元由采矿权及51%股权质押提供反担保[149] - 乾金达矿业担保26,000万元由采矿权、土地使用权及设备抵押提供反担保[149] - 融冠矿业担保涉及采矿权抵押，单笔额度达49,000万元[150] - 荣邦矿业与锐能矿业共同提供采矿权抵押反担保，额度为30,000万元[150] - 报告期内公司担保额度审批总额为220,200万元，实际发生额为157,500万元[151] - 报告期末公司已审批担保额度合计333,200万元，实际担保余额195,904.26万元[151] - 实际担保总额占公司净资产比例为22.83%[151] 关联交易 - 公司向控股股东内蒙古兴业集团租赁房屋关联交易金额为1449.65万元，占同类交易比例100%[135] - 房屋租赁关联交易获批总额度为4740.35万元[135] - 房屋租赁年租金总额为1580.12万元（不含税金额1449.65万元）[136] - 房屋租赁单价为770元/年/平方米，租赁期限为2024年1月1日至2026年12月31日[136] - 银漫矿业租赁北京友谊宾馆年租金为6600元/日 报告期实际发生额119.46万元[146] - 融冠矿业租赁北京友谊宾馆年租金为9480元/日 报告期实际发生额171.59万元[146] - 公司托管布敦银根矿业期限3年 托管费10万元/年[144] - 公司应收兴业集团业绩补偿款期末余额为8601.93万元[140] - 公司对兴业集团应收款高于50万元部分转为信托受益权份额[140] - 公司于2023年2月收到兴业集团支付50万元[140] - 公司于2024年7月完成936,709,571.69份信托份额登记[140] 诉讼与风险 - 公司面临有色金属价格波动及安全生产风险[110][111] - 公司因业绩补偿协议纠纷对吉伟、吉祥、吉喆、国民信托提起诉讼，涉案金额未披露但未形成预计负债[130] - 公司因铜都矿业51%股权转让纠纷被西藏鹏熙起诉，涉案金额30,600万元[131] - 公司在2020年前三季度针对西藏鹏熙诉讼确认7,117.88万元预计负债，后因二审胜诉予以转回[131] - 控股股东兴业集团于2019年10月8日被赤峰中院裁定受理重整申请[132] - 兴业集团等三家公司实质合并重整计划于2022年8月15日获法院裁定批准[132] - 截至报告期末兴业集团已清偿完毕所有优先级债权，重整处于执行期末期[132] 股东与股权 - 公司股份总数未发生变动，保持1,775,635,739股[165] - 有限售条件股份数量为430,275股，占总股本比例0.02%[165] - 无限售条件股份数量为1,775,205,464股，占总股本比例99.98%[165] - 控股股东内蒙古兴业黄金冶炼集团持股485,240,420股，占比27.33%，报告期内减持2,071,108股[167] - 控股股东质押股份214,892,345股，冻结股份363,320,020股[167] - 股东国民信托持股

根据提供的行业研报内容，以下是详细的关键要点总结： 行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但对各细分金属板块给出了景气度判断 [14][34] 核心观点 - 大宗及贵金属：铜景气度稳健向上，铝景气度底部企稳，贵金属高景气维持 [14] - 小金属及稀土：稀土景气度加速向上，锑景气度底部企稳，钼景气度加速向上，锡景气度拐点向上 [34] - 能源金属：钴景气度拐点向上，锂景气度底部企稳 [77][78][79] 大宗及贵金属行情综述 - 铜：LME铜价-0.26%至9734.50美元/吨，沪铜-0.47%至7.87万元/吨 [2][15] - 铝：LME铝价-0.38%至2593.00美元/吨，沪铝-0.67%至2.06万元/吨 [3][16] - 金：COMEX金价+0.05%至3383.50美元/盎司 [4][17] 大宗及贵金属基本面更新 铜 - 供应端：进口铜精矿加工费跌至-41.15美元/吨，全国铜库存下降0.2万吨至13.17万吨 [2][15] - 冶炼端：行业开工率下降7.39%至52.1%，7月进口阳极铜8.42万吨，环比增22.9% [2][15] - 消费端：漆包线开机率微降0.27个百分点至78.13%，黄铜棒开工率49.83% [2][15] 铝 - 供应端：电解铝锭库存59.6万吨，较周一下跌1.1万吨 [3][16] - 成本端：电解铝完全成本16718元/吨，行业利润维持在3960元/吨附近 [3][16] - 需求端：下游加工龙头企业开工率上升0.5个百分点至60.0% [3][16] 贵金属 - 黄金持仓：SPDR黄金持仓减少8.60吨至956.77吨 [4][17] - 国际局势：美欧贸易协定框架达成，俄乌冲突出现新动向 [4][17] 小金属及稀土行情综述 - 稀土：氧化镨钕价格上涨11.61%至62.23万元/吨 [5][35] - 锑：产业出口预期修复，国内冶炼厂大面积停产减产 [5][36] - 钼：钼价上涨，钢招量回升至0.9万吨左右 [6][37] - 锡：锡锭价格26.59万元/吨，库存下降3.86% [37] 小金属及稀土基本面更新 稀土 - 价格：氧化镝上涨1.91%至160.0万元/吨，氧化铽上涨0.86%至701.0万元/吨 [35] - 政策：《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》正式落地 [35] - 出口：7月磁材出口环比+75%，同比+6% [5][35] 锑 - 价格：锑锭下降1.68%至18.39万元/吨，锑精矿下降1.86%至15.80万元/吨 [36] - 库存：锑锭库存3515吨，氧化锑库存5880吨 [36] - 需求：阻燃标准提升或为锑提供需求爆点 [5][36] 钼 - 价格：钼精矿上涨2.79%至4420元/吨，钼铁上涨3.62%至28.60万元/吨 [37] - 库存：钼精矿库存上涨7.89%至4100吨，钼铁库存下降0.72%至4150吨 [37] 钨 - 价格：钨精矿上涨9.90%至22.16万元/吨，仲钨酸铵上涨6.98%至32.11万元/吨 [38] - 库存：钨精矿库存上涨17.50%至470吨 [38] 能源金属行情综述 - 锂：碳酸锂均价+6.8%至8.5万元/吨，氢氧化锂均价+8.0%至8.2万元/吨 [6][77] - 钴：长江金属钴价-0.4%至26.3万元/吨 [6][78] - 镍：LME镍价-1.4%至1.50万美元/吨 [6][79] 能源金属基本面更新 锂 - 产量：碳酸锂产量1.91万吨，环比-0.08万吨 [6][77] - 库存：三大样本库存合计下降0.07万吨至14.15万吨 [77] - 供应：存在停产不确定性，需求端旺季韧性显现 [77] 钴 - 价格：硫酸钴上涨0.6%至5.24万元/吨，四氧化三钴上涨0.2%至21.25万元/吨 [78] - 供应：原料紧缺导致供应持续减少 [78] 镍 - 库存：LME镍库存下降1914吨至20.97万吨 [6][79] - 供应：印尼与菲律宾供应充足，精炼镍产能过剩 [79] - 需求：不锈钢库存积压，新能源板块增长乏力 [79] 投资建议 - 稀土板块：关注中国稀土、广晟有色、北方稀土、包钢股份、金力永磁 [5][35] - 锑板块：关注华锡有色、湖南黄金 [5][36] - 钼板块：推荐金钼股份，国城矿业 [6][37] - 锡板块：建议关注锡业股份、华锡有色、兴业银锡 [37]