内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司 关于召开 2025 年第二次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2025年第二次临时股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会 证券代码：000426 证券简称：兴业银锡 公告编号：2025-35 公司于2025年4月30日召开的第十届董事会第十七次会议以9票同意，0票反 对，0票弃权的表决结果审议通过了《关于提请召开2025年第二次临时股东大会 的议案》。 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会会议召开符合有关法律、行政 法规、部门规章、规范性文件和公司章程的规定，会议的召开合法、合规。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议时间：2025年5月21日（星期三）下午14:30； （2）互联网投票系统投票时间：开始时间2025年5月21日（现场股东大会召 开当日）上午9:15，结束时间为2025年5月21日（现场股东大会结束当日）下午 15：00； （3）交易系统投票时间：2025年5月21日9:15—9:25，9:30—11:30和13:00 —15 ...

内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司 第十届监事会第十五次会议决议的公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：000426 证券简称：兴业银锡 公告编号：2025-32 2、审议通过了《关于发行境外公司债券的议案》 具体内容详见公司同日于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的《兴 业银锡：关于拟发行境外债券的公告》(公告编号：2025-34)。 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案尚需提交公司 2025 年第二次临时股东大会审议。 三、备查文件 一、监事会会议召开情况 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司（以下简称"公司"）第十届监事会第十 五次会议通知于 2025 年 4 月 28 日以专人送达、电子邮件等方式发出，会议于 2025 年 4 月 30 日以通讯方式召开。本次会议应参加表决监事 3 人，实际收到表 决票 3 张。会议的召集、召开、表决符合《公司法》及《公司章程》的规定，决 议合法有效。 二、监事会会议审议情况 1、审议通过了《关于以场外要约收购方式收购 Atlantic Tin Ltd 的议案 ...

证券代码：000426 证券简称：兴业银锡 公告编号：2025-31 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司 第十届董事会第十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第十 七次会议通知于 2025 年 4 月 28 日以专人送达、电子邮件等方式发出，会议于 2025 年 4 月 30 日以通讯方式召开。本次会议应参加表决董事 9 人，实际收到表 决票 9 张。会议的召集、召开、表决符合《公司法》及《公司章程》的规定，决 议合法有效。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过了《关于以场外要约收购方式收购 Atlantic Tin Ltd 的议案》 本议案已经公司董事会审计与法律委员会和董事会战略与投资委员会审查 通过。具体内容详见公司同日于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的《兴 业银锡：关于以场外要约收购方式收购 Atlantic Tin Ltd 的公告》(公告编号： 2025-33)。 3、审议通过了《关于提请召开公司 2025 年第 ...

发行境外债券 - 公司或公司境外子公司兴业黄金(香港)矿业有限公司拟一次性或分笔发行中长期境外债券 [1] - 发行规模不超过3亿美元(等值)金额 [1] - 2025年4月30日公司召开第十届董事会第十七次会议审议通过《关于发行境外公司债券的议案》 [1] - 该议案尚需提交公司股东大会审议 [1] - 本次交易不构成关联交易 [1] - 不属于《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组 [1]

兴业银锡（000426）公告，公司拟指定全资子公司兴业黄金(香港)矿业有限公司以每股0.24澳元的价 格，通过场外要约收购方式向持有Atlantic Tin Ltd全部已发行股份的股东发出场外附条件要约收购。若 要约成功且兴业黄金(香港)购得目标公司全部已发行股份，以每股0.24澳元计，兴业黄金(香港)在《要 约实施协议》项下拟收购的目标公司全部已发行股份的股权总价值约为0.96亿澳元。若所有目标公司期 权均转换为普通股份且接受要约，兴业黄金(香港)实际收购目标公司股权的总对价约为0.98亿澳元。本 次收购将全部以现金作为对价形式、澳元作为支付货币，在要约收购完成时进行支付。 ...

文章核心观点 受益于产品量价齐升，兴业银锡业绩持续向好，资产规模增长迅速，公司通过收购扩充资源储备、加快产能扩建，研发投入增加，竞争力不断提升 [1][2][7] 业绩表现 - 2025年一季度，公司实现营业收入11.49亿元，同比增长50.37%，净利润3.74亿元，同比增长63.22%，扣非净利润3.74亿元，同比增长64.08% [1][2] - 2024年，公司实现营业收入42.70亿元，同比增长15.23%，净利润15.3亿元，同比增长57.82%，扣非净利润15.39亿元，同比增长50.23% [2] - 2024年及2025年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为18.15亿元、11.98亿元，同比分别上升3.75%、783.78% [3] 资源储备 - 2013 - 2016年，公司先后收购亿通矿业、唐河时代等多家矿业公司 [4] - 2023年，公司收购博盛矿业70%股权 [5] - 2025年1月14日，公司完成收购宇邦矿业85%股权工商变更登记 [5] - 公司旗下拥有11家矿业子公司，银漫矿业为国内最大白银生产矿山之一，锡精矿产量国内排名第二；宇邦矿业单体银矿储量亚洲第一、全球第五；融冠矿业和乾金达矿业为所在地龙头企业 [5][6] - 控股股东兴业集团及其下属矿业公司拥有多项金属矿探矿权，未来部分探矿权转为采矿权后置入上市公司将丰富产品种类和资源储备 [6] 产能扩建 - 2025年1月，子公司银漫矿业297万吨扩建工程项目取得立项批复，建成投产后采选产能将由165万吨/年提升至297万吨/年 [6] 资产规模 - 2022 - 2024年，公司资产总额分别为96.27亿元、110.8亿元、121.7亿元，截至2025年一季度末，资产总额达152.14亿元，同比增长25.06%，资产负债率为42.34% [7] 研发投入 - 2024年，公司研发投入金额1.4亿元，同比增长30.56%，研发投入占营业收入比例3.27% [7] - 截至2024年末，公司研发人员数量226人，同比增加46.75%，研发人员数量占比提高至18.64% [7] 利润分配 - 2024年度利润分配预案显示，公司拟向全体股东每10股派现金红利0.70元(含税)，共计派发现金红利1.24亿元，若方案通过，现金分红总额占本年度净利润比例为8.12% [3]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年营收和归母净利润同比增长，2025Q1营收和归母净利润同比和环比均增长，量价齐升使盈利能力改善 [1][2] - 公司是白银龙头资源雄厚，2025年收购宇邦矿业后白银保有储量增加，银漫二期建设推进将提升采选产能增强盈利能力 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年营收42.70亿元同比增长15.23%，归母净利润15.30亿元同比增长57.82%；2025Q1营收11.49亿元同比增长50.37%，归母净利3.74亿元同比增长63.22% [1] - 预计2025 - 2027年归母净利润为20.17、23.32、29.72亿元，对应4月28日收盘价PE分别为11/9/7X [3] 产量情况 - 2024年矿产锡产量8902吨同比增长14.58%，矿产银229吨同比增长14.68%，矿产锌59741吨同比增长8.67%，矿产铅16959吨同比增长8.05%，矿产铜2906吨同比增长4.94%，矿产锑1352吨同比增长32.58%，矿产铁33.91万吨同比减少3.74% [2] 价格情况 - 24年白银均价28美元/盎司同比+21.0%，25Q1均价31.7美元/盎司同比增长39.1%；24年锡均价24.8万元/吨同比+16.9%，25Q1均价为26.1万元/吨同比+20.2%；24年锑均价13.0万元/吨同比增长59.33%，25Q1锑均价15.6万元同比增长73.69%；24全年铅/锌均价1.73/2.33万元/吨同比+10.3%/+9.8%，25Q1铅/锌均价1.7/2.4万元/吨同比增长4.9%/15.3% [2] 毛利率情况 - 2024年公司锌/锡/银板块毛利率51.29%/72.50%/65.98%，同比+10.5/+7.9/13.8pct，矿产板块毛利率62.98%，同比+10.1pct，公司整体毛利率/净利率62.95%/35.17%，同比+10.13/+9.45pct；25Q1公司整体毛利率/净利率水平55.57%/31.86%，同比-0.34/+2.44pct，环比-2.79/+9.09pct [2] 资源与项目情况 - 2025年收购宇邦矿业后白银保有储量增至24537吨，占国内总储量34.56%，占全球白银储量4.46%；截至2023年底在白银公司中排名位列亚洲第一位，全球第八位 [3] - 银漫二期项目2025年1月获得立项批复，建设期约两年，计划2026年下半年完成，建成投产后采选产能将由165万吨/年提升至297万吨/年 [3] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|4,270|5,424|6,032|9,290| |增长率（%）|15.2|27.0|11.2|54.0| |归属母公司股东净利润（百万元）|1,530|2,017|2,332|2,972| |增长率（%）|57.8|31.9|15.6|27.5| |每股收益（元）|0.86|1.14|1.31|1.67| |PE|14|11|9|7| |PB|2.8|2.3|1.9|1.5| [4] 公司财务报表数据预测汇总 - 利润表、资产负债表、现金流量表等多方面数据预测，涵盖营业总收入、营业成本、各项费用、利润指标、资产负债项目、现金流项目等及对应增长率、比率等指标 [8][9]

报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [7] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报和2025年一季报，2024年实现营业收入42.70亿元，同比增长15.23%；归母净利润/扣非归母净利润15.30/15.39亿元，同比增长57.82%/50.23%；Q4营收/归母净利润9.74/2.30亿元，同比下滑23.97%/46.01%，Q1营收/归母净利润11.49/3.74亿元，同比增长50.37%/63.22% [3] - 业绩增长受益于银锡等金属价格提升，产量与效益双增长；2024年银/锡价格同比上涨29.91%/16.90%，铅/锌/锑/铜/铁矿石价格同比+10.28%/+8.21%/+57.80%/+9.69%/-7.02% [3] - 2024年公司银/锡产量为229/8901吨，同比增长14.68%/14.58%，销量为210/7611吨，同比减少9.58%/11.88%；铅/锌/锑/铜/铁精粉产量为1.70/5.97/0.14/0.29/339万吨，同比 +8.05%/8.67%/+32.58%/+4.94%/-3.75% ，销量为1.64/5.93/0.13/0.27/365.23万吨，同比+0.39%/+6.77%/+2.70%/-15.18%/+1.44% [4] - 2024年公司银/锡产品成本为188.96/5.11万元/吨，铅/锌/锑/铜/铁精粉成本为0.65/0.81/1.61/1.38/0.03万元/吨 [4] - 2024年公司整体毛利润为26.88亿元，同比增长37.18%，毛利率较2023年提升10.08pct至62.95%；银锡产品毛利率为65.98%/72.50%，贡献毛利7.69/10.26亿元，占比28.60%/38.17%，单位毛利为366.47/13.48万元/吨；铅/锌/锑/铜/铁精粉毛利贡献为1.24/5.03/0.43/0.93/1.07亿元，占比分别为4.60%/18.72%/1.58%/3.45%/3.99% [4][5] - 银漫矿业仍为主要利润贡献点，银漫矿业/乾金达矿业/融冠矿业净利润为12.59/2.45/1.73亿元，较2023年增长49.14%/39.20%/41.80%，博盛矿业因安全事故等造成选矿处理量减少，亏损0.85亿元 [5] - 2025年初成功收购宇邦矿业，其拥有白银储量1.79万吨，为亚洲第一大单体银矿，全球第五位，公司资源优势进一步加强 [5] - 与山东黄金旗下赤峰山金瑞鹏贸易有限公司加强合作，占年度销售总额68.38%，对公司产品有极强价格提升作用 [5] - 预计公司未来三年通过宇邦矿业、银漫二期扩产等项目实现产量快速增长，2025/2026/2027年实现营业收入50.92/61.84/71.40亿元，分别同比变化19.24%/21.45%/15.46%；归母净利润分别为19.50/23.03/27.82亿元，分别同比增长27.44%/18.12%/20.78%，对应EPS分别为1.10/1.30/1.57元；以2025年4月25日收盘价为基准，2025 - 2027年对应PE分别为11.41/9.66/8.00倍 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价12.53元，总股本/流通股本17.76/17.75亿股，总市值/流通市值222/222亿元，52周内最高/最低价15.53/9.75元，资产负债率34.4%，市盈率15.01，第一大股东为国民信托有限公司 - 国民信托·恒盈5号事务管理类集合资金信托计划 [2] 盈利预测和财务指标 | 项目 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 4270 | 5092 | 6184 | 7140 | | 增长率(%) | 15.23 | 19.24 | 21.45 | 15.46 | | EBITDA（百万元） | 2515.54 | 3085.74 | 3521.75 | 4134.24 | | 归属母公司净利润（百万元） | 1529.86 | 1949.71 | 2303.08 | 2781.69 | | 增长率(%) | 57.82 | 27.44 | 18.12 | 20.78 | | EPS(元/股) | 0.86 | 1.10 | 1.30 | 1.57 | | 市盈率（P/E） | 14.54 | 11.41 | 9.66 | 8.00 | | 市净率（P/B） | 2.82 | 2.30 | 1.88 | 1.55 | | EV/EBITDA | 8.14 | 6.50 | 4.90 | 3.43 | [9] 财务报表和主要财务比率 | 项目 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 4270 | 5092 | 6184 | 7140 | | 营业成本（百万元） | 1582 | 1788 | 2288 | 2498 | | 税金及附加（百万元） | 256 | 306 | 371 | 429 | | 销售费用（百万元） | 4 | 5 | 6 | 7 | | 管理费用（百万元） | 376 | 448 | 544 | 628 | | 研发费用（百万元） | 94 | 112 | 136 | 157 | | 财务费用（百万元） | 119 | 21 | 21 | 21 | | 资产减值损失（百万元） | -48 | 5 | 5 | 5 | | 营业利润（百万元） | 1787 | 2409 | 2812 | 3392 | | 营业外收入（百万元） | 0 | 0 | 0 | 0 | | 营业外支出（百万元） | 22 | 22 | 22 | 22 | | 利润总额（百万元） | 1765 | 2387 | 2791 | 3371 | | 所得税（百万元） | 263 | 356 | 416 | 503 | | 净利润（百万元） | 1502 | 2031 | 2374 | 2868 | | 归母净利润（百万元） | 1530 | 1950 | 2303 | 2782 | | 每股收益（元） | 0.86 | 1.10 | 1.30 | 1.57 | | 货币资金（百万元） | 1139 | 4127 | 6947 | 10021 | | 应收票据及应收账款（百万元） | 4 | 6 | 8 | 10 | | 预付款项（百万元） | 5 | 6 | 8 | 8 | | 存货（百万元） | 506 | 577 | 742 | 814 | | 流动资产合计（百万元） | 1705 | 4776 | 7776 | 10936 | | 固定资产（百万元） | 4326 | 4018 | 3690 | 3340 | | 在建工程（百万元） | 498 | 558 | 617 | 674 | | 无形资产（百万元） | 4124 | 4197 | 4261 | 4315 | | 非流动资产合计（百万元） | 10460 | 10072 | 9857 | 9610 | | 资产总计（百万元） | 12165 | 14848 | 17633 | 20546 | | 短期借款（百万元） | 304 | 304 | 304 | 304 | | 应付票据及应付账款（百万元） | 948 | 1071 | 1370 | 1497 | | 其他流动负债（百万元） | 1781 | 2009 | 2309 | 2453 | | 流动负债合计（百万元） | 3033 | 3384 | 3983 | 4254 | | 其他（百万元） | 1150 | 1607 | 1607 | 1607 | | 非流动负债合计（百万元） | 1150 | 1607 | 1607 | 1607 | | 负债合计（百万元） | 4183 | 4991 | 5590 | 5861 | | 股本（百万元） | 1776 | 1776 | 1776 | 1776 | | 资本公积金（百万元） | 2309 | 2309 | 2309 | 2309 | | 未分配利润（百万元） | 3364 | 4863 | 6633 | 8771 | | 少数股东权益（百万元） | 82 | 163 | 234 | 320 | | 其他（百万元） | 452 | 747 | 1092 | 1510 | | 所有者权益合计（百万元） | 7982 | 9856 | 12044 | 14685 | | 负债和所有者权益总计（百万元） | 12165 | 14848 | 17633 | 20546 | | 成长能力 - 营业收入增长率(%) | 15.2 | 19.2 | 21.4 | 15.5 | | 成长能力 - 营业利润增长率(%) | 57.0 | 34.8 | 16.8 | 20.6 | | 成长能力 - 归属于母公司净利润增长率(%) | 57.8 | 27.4 | 18.1 | 20.8 | | 获利能力 - 毛利率(%) | 63.0 | 64.9 | 63.0 | 65.0 | | 获利能力 - 净利率(%) | 35.8 | 38.3 | 37.2 | 39.0 | | 获利能力 - ROE(%) | 19.4 | 20.1 | 19.5 | 19.4 | | 获利能力 - ROIC(%) | 17.0 | 17.4 | 17.1 | 17.3 | | 偿债能力 - 资产负债率(%) | 34.4 | 33.6 | 31.7 | 28.5 | | 偿债能力 - 流动比率 | 0.56 | 1.41 | 1.95 | 2.57 | | 营运能力 - 应收账款周转率 | 524.90 | 964.92 | 875.96 | 801.14 | | 营运能力 - 存货周转率 | 4.04 | 3.30 | 3.47 | 3.21 | | 营运能力 - 总资产周转率 | 0.37 | 0.38 | 0.38 | 0.37 | | 每股指标 - 每股收益（元） | 0.86 | 1.10 | 1.30 | 1.57 | | 每股指标 - 每股净资产（元） | 4.45 | 5.46 | 6.65 | 8.09 | | 估值比率 - PE | 14.54 | 11.41 | 9.66 | 8.00 | | 估值比率 - PB | 2.82 | 2.30 | 1.88 | 1.55 | | 现金流量表 - 净利润（百万元） | 1502 | 2031 | 2374 | 2868 | | 现金流量表 - 折旧和摊销（百万元） | 555 | 678 | 710 | 743 | | 现金流量表 - 营运资本变动（百万元） | -402 | 184 | 424 | 191 | | 现金流量表 - 其他（百万元） | 160 | -24 | 52 | 54 | | 现金流量表 - 经营活动现金流净额（百万元） | 1815 | 2869 | 3560 | 3856 | | 现金流量表 - 资本开支（百万元） | -662 | -517 | -517 | -517 | | 现金流量表 - 其他（百万元） | -342 | 264 | -15 | -17 | | 现金流量表 - 投资活动现金流净额（百万元） | -1004 | -253 | -532 | -534 | | 现金流量表 - 股权融资（百万元） | 0 | 0 | 0 | 0 | | 现金流量表 - 债务融资（百万元） | 259 | 518 | 0 | 0 | | 现金流量表 - 其他（百万元） | -282 | -146 | -208 | -247 | | 现金流量表 - 筹资活动现金流净额（百万元） | -23 | 372 | -208 | -247 | | 现金流量表 - 现金及现金等价物净增加额（百万元） | 788 | 2988 | 2820 | 3074 | [12]

关于内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司 2024 年度非经营性资金占用及其他关联 资金往来情况的专项说明 【天衡专字(2025)00659 号】 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn） 报告编码:苏251 关于内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司 2024 年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项说明 天衡专字(2025)00659 号 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司全体股东: 我们接受委托,对内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司(以下简称"兴业银锡")2024 年 12月 31 日的合并及母公司资产负债表,2024年度的合并及母公司利润表、合并及母公 司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及财务报表附注进行了审计,并出具了天 衡审字(2025)01352 号《审计报告》。 兴业银锡根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 8号 -- 上市公司资金 往来、对外担保的监管要求》和《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第 1 号 -- 业务 办理》的相关规定,编制了后附的《内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司 2024 年度非经营性 资金占用及其他关联资 ...

内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司 内部控制审计报告 【天衡专字(2025)00660 号】 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指引》 的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是内蒙古兴业银锡矿业股份有限公 司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 . 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的有效性发表审计意见, 并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。此外,由于情况的变 化可能导致内部控制变得不恰当,或对控制政策和程序遵循的程度降低,根据内部控制审计 结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://www.blog 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://xc.mof.gov.gov.dock 内部控制审计报告 天衡专字(2025)00660 号 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我们审 ...