公司核心事件 - 公司控股股东内蒙古兴业黄金冶炼集团有限责任公司于2025年9月30日收到法院民事裁定书 [2] - 法院确认三家公司实质合并重整计划执行完毕 [2] - 此次重整未导致上市公司控制权发生变更 [2] 法律程序 - 相关法律文件由内蒙古自治区赤峰市中级人民法院作出 [2] - 民事裁定书文号为（2019）内04破2-34号 [2] - 重整计划涉及内蒙古兴业黄金冶炼集团有限责任公司、赤峰玉龙国宾馆有限公司、西乌珠穆沁旗布敦银根矿业有限公司三家公司 [2]

公司核心事件 - 公司控股股东兴业集团于9月30日收到赤峰市中级人民法院的《民事裁定书》[1] - 法院裁定确认《三家公司实质合并重整计划》执行完毕，此为终审裁定并即日起生效[1] 重整计划执行情况 - 兴业集团在管理人监督下已完成重整计划规定工作[1] - 相关委托协议已订立并生效，执行工作满足完毕标准[1]

10月策略核心观点 - 近期A股科技股波动主要受海外市场表现与产业事件影响，9月26日当周初因OpenAI与立讯精密合作、英伟达计划向OpenAI投资至多1000亿美元等利好而上涨，但后半周因美股转向risk-off模式及对“ONO”联盟泡沫化的担忧而出现调整 [1][11] - 美股高估风险并未处于极端情形，截至9月26日纳斯达克指数PE（TTM）为43.0，处于2000年至今84.5%的历史分位，但未超出均值+1倍标准差且低于年初水平，随着财报季临近估值或向下消化 [2][12] - 美国联邦政府停摆对美股影响有限，过去20次停摆期间标普500指数平均波动近乎为零，重启后往往上涨 [2][12] - “ONO”联盟（英伟达、甲骨文、OpenAI）是否引发泡沫需更长时间印证，其形成“大模型-云基建-算力芯片”闭环，但OpenAI预计2025年亏损超50亿美元，盈利能力是关键，中美科技龙头均仍在探索AI应用变现路径 [3][12] - 美股宏观风险整体影响有限，产业层面问题需时间印证，短期内美股大幅波动概率不高，对A股的负面映射无需过度担忧 [3][13] A股科技股指标热度分析 - 交易层面看，A股科技TMT板块8月进入过热区间但当前已有所消化，价格与数量情绪指标分别在8月22日、8月29日当周触及过热区间高点后出现回落，短期交易拥挤风险不大 [4][18] - 估值层面看，A股科技TMT板块远期估值PE（FY2）再上台阶，该指标在2024年9月底和2025年8月底出现两次上台阶，目前处于上行过程中尚未进入整理阶段，中期行情面临不确定性 [4][18] 10月金股组合推荐 - 科达自控：携手宇树科技与山西焦煤集团开发矿山具身智能机器人系统，矿山机器人市场潜力巨大，仅巷道巡检场景即有千亿级需求，公司拟以2.091亿元收购海图科技51%股权整合视觉AI能力 [24][25][26] - 兴业银锡：手握银漫矿业（白银资源量8058吨）、宇邦矿业（白银资源量1.79万吨）等世界级银矿，远期矿石处理能力有望从405万吨/年增长2.7倍至1494万吨/年，预计2025-2027年归母净利润分别为20.6亿元、24.1亿元、31.3亿元 [28][29] - 东阳光：拟通过增资及银团贷款整合国内IDC龙头秦淮数据（运营数据中心总容量782MW），切入AI算力产业链，协同发展液冷解决方案（市场规模将突破千亿元）及电容器业务 [31][32][33][34] - 科华数据：25Q2业绩超预期，单季归母净利润1.75亿元（同比增长14.81%），数据中心产品收入同比增长34.19%，液冷产品取得突破性进展并已出口海外，预计2025-2027年归母净利润分别为7.06亿元、12.00亿元、18.21亿元 [36][37][38] - 寒武纪-U：25H1营收28.81亿元（同比增长4348%），归母净利润10.38亿元（同比增长296%），25Q2末合同负债余额达5.43亿元显示后续收入增长势头强劲，预计2025-2027年营收分别为85.22亿元、170.36亿元、255.50亿元 [39][40][41] - 牧原股份：具备年产8100万头生猪养殖产能，8月养殖完全成本降至11.7元/kg，预计2025年出栏商品猪7200-7800万头，预计2025-2027年归母净利润分别为241.7亿元、204.8亿元、251.2亿元 [43] - 滨江集团：25H1营业收入454.5亿元（同比增长87.8%），归母净利润18.5亿元（同比增长58.9%），销售额527.5亿元跻身行业前十，土储中杭州占比73%，预计2025-2027年归母净利润分别为27.9亿元、29.5亿元、30.7亿元 [44][45][46] - 华发股份：深圳前海冰雪世界项目（全球最大室内滑雪场，总占地面积43.7万方）于9月底开业，中性预期年贡献营收6.5亿元、净利润1.3亿元，25H1合约销售金额502.2亿元（同比增长11.1%），跑赢行业 [48][49][51]

A股及港股金属板块市场表现 - A股市场贵金属、有色金属、小金属等行业板块在假期后开盘大涨，四川黄金、江西铜业、白银有色开盘直线涨停[1] - 截至午间收盘，铜陵有色、云南铜业、西部矿业、山东黄金等股涨停，兴业银锡、洛阳钼业等涨超9%，中金黄金、北方铜业、紫金矿业涨超8%[1] - 港股市场中国黄金国际、江西铜业股份、大唐黄金、洛阳钼业、紫金矿业延续涨势，江西铜业股份涨超9%[2] - 具体港股涨幅：新矿资源涨66.67%，荣阳实业涨13.94%，中国大冶有色金属涨11.71%，江西铜业股份涨9.72%，中国有色矿业涨7.18%，洛阳钼业涨6.57%，中国黄金国际涨5.49%，奥威控股涨5.26%，紫金矿业涨5.08%，五矿资源涨4.46%，天工国际涨4.36%，赣锋锂业涨4.07%，北方矿业涨3.95%[4] 假期期间金属价格走势 - 双节期间COMEX黄金涨幅达4.81%，COMEX白银涨幅达3.87%，LME铜涨幅达4.21%，LME铝涨幅达2.61%，LME锡涨幅达2.37%，LME镍、LME铅等金属也纷纷跟涨[5] 金属价格上涨驱动因素 - 基本金属走高主要系供应扰动继续发酵，9月美联储重启降息后基本金属价格无视美元指数反弹而进一步上涨[6] - 美联储降息和美国经济衰退预期推动全球投资者对美元信用和美国主权债务担忧上升，推动金银等贵金属价格走高[6] - 供给短缺和算力革命逻辑下铜价近期明显走强[6] - 全球央行继续增持黄金，"去美元化"进一步强化，市场对美联储10月份降息预期继续升温，全球央行预期持续宽松推升贵金属和其他基本金属价格[6] 各金属品种后市展望 - 铜矿供应扰动加大，远期原料供应紧张加剧，需求端虽然国内旺季需求一般，但库存偏低，铜价支撑仍强，短期铜价或延续震荡偏强走势[7] - 铝继续受美联储降息事件提振情绪，电解铝运行产能稳定，供给边际增量不大，需求端下游加工龙头开工率提升，铝棒加工费持续上涨有利于铝锭库存去化，铝价下方支撑较强[7] - 白银涨幅强势超越黄金主要受益于其双重属性和金银比修复逻辑，美联储降息提振贵金属整体走势，白银工业需求在政策刺激下持续释放，供需缺口支撑价格弹性[7]

有色金属板块行情表现 - 有色龙头ETF（159876）场内价格盘中飙涨超6.3%，现涨5.85%，刷新上市以来高点，实时成交额超8700万元，已超前一交易日全天成交额 [1] - 有色龙头ETF（159876）获资金实时净申购6060万份，上一交易日（9月30日）单日吸金3463万元，截至9月30日最新规模3.47亿元，再创历史新高 [1][6] - 成份股中云南铜业、江西铜业、白银有色、四川黄金、山东黄金5股涨停，西部超导涨超15%，铜陵有色、兴业银锡涨逾9% [1] 大宗商品价格驱动因素 - 伦敦金属交易所（LME）铜价于10月3日突破10500美元/吨重要压力位，并于10月6日创出近一年高点，目前维持在10700美元上下，COMEX美精铜跟随上涨，涨幅4.92% [3] - 全球铜矿供应干扰频繁，印度尼西亚Grasberg铜矿事故及智利等地铜矿减产事件，共同加剧铜精矿供应偏紧局面 [3] - 伦敦现货黄金价格于10月8日首次站上4000美元整数关口，再创历史新高，高盛将2026年12月黄金价格预测上调至每盎司4900美元（此前为4300美元） [3] 宏观与政策环境 - 美联储9月议息会议纪要预计今年还将至少再降息两次，降息周期叠加地缘扰动引发避险需求及全球央行持续购金，推动金属价格上涨 [3][4][5] - 国内推行"反内卷"优化生产要素，提升各环节盈利能力和改善市场预期，有利于金属价格上涨向下游传导 [4] - 商务部公布对境外相关稀土物项实施出口管制决定，稀土等战略金属受益于全球博弈 [3][5] 行业投资逻辑与机会 - 供给短缺和算力革命逻辑下，铜价近期明显走强，新兴产业需求释放叠加供给增量有限，使铜、铝等工业金属呈现供需紧平衡 [4][5] - 稀土板块因涨价、供改兑现、供应扰动叠加战略属性提升，将继续演化估值业绩双升 [3] - 有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为27.6%、14.5%、13.1%、10.4%、8.4%，可分散单一金属行业投资风险 [8]

公司股价异动 - 公司股票在9月26日、9月29日、9月30日连续三个交易日收盘价格涨幅累计偏离值达到20.78% [1] - 公司经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 公司董事会分析认为股价异动主要原因是公司主营产品白银与锡的市场价格近期出现显著波动 [1] 行业市场动态 - 主营产品白银与锡的市场价格近期出现显著波动 [1]

股票交易异常波动情况 - 公司股票在2025年9月26日、9月29日及9月30日连续三个交易日收盘价格涨幅累计偏离20.78% [2] 公司核查情况说明 - 公司前期披露信息无需更正或补充 [2] - 未发现公共媒体报道可能影响股价的未公开重大信息 [2] - 公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化 [2] - 公司及控股股东不存在应披露而未披露的重大事项 [2] - 控股股东及实际控制人在股价异动期间未买卖公司股票 [2] - 公司不存在违反公平信息披露的情形 [2] 股价异动原因分析 - 股价异动主要系公司主营产品白银与锡的市场价格近期出现显著波动 [2] 信息披露状态 - 除已披露信息外，公司目前不存在其他应予以披露而未披露的事项 [3] - 公司指定信息披露媒体为巨潮资讯网及《证券时报》等报刊 [4]

公司控制权与资产变动 - 德力股份控股股东及实际控制人施卫东筹划公司控制权变更事项 导致公司股票自10月9日起停牌 预计停牌时间不超过2个交易日 [1] - 四川黄金以5.10亿元竞得新疆高昌区库格孜—觉北金矿普查探矿权 该勘查区处于中天山成矿带 金异常带长达数公里 具有较大的找矿潜力 [1] 上市状态与监管 - *ST高鸿收到深圳证券交易所下发的《终止上市事先告知书》 因公司股票在2025年9月1日至9月26日期间连续二十个交易日的收盘价均低于1元 触及股票终止上市情形 [2] 产品研发与市场表现 - 百利天恒自主研发的创新药镥[177Lu]-BL-ARC001注射液获得国家药监局批准 可开展晚期实体瘤的临床试验 该药物是公司潜在全球首创的抗体放射性核素偶联物 [3] - 兴业银锡股票连续三个交易日收盘价格涨幅累计偏离20.78% 公司表示股价异动主要系主营产品白银与锡的市场价格近期出现显著波动 [3] 月度及季度业绩 - 北汽蓝谷子公司北京新能源汽车股份有限公司9月份销量为20539辆 同比增长30.15% 本年累计销量达111501辆 同比增长64.34% [4] - 赛力斯2025年9月新能源汽车销量达到4.47万辆 同比增长19.44% [4] - 比亚迪9月份新能源汽车销量为39.63万辆 同比下降5.52% 9月新能源汽车出口量为71256辆 [5] - 芯原股份预计2025年第三季度实现营业收入12.84亿元 环比增长119.74% 同比增长78.77% 第三季度单季度亏损同比环比均大幅收窄 [5] - 永和股份预计2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为4.56亿元到4.76亿元 同比增长211.59%到225.25% 其中第三季度单季净利润预计为1.85亿元到2.05亿元 同比增长447.64%到506.85% [5] 重大项目与合同 - 新疆交建拟中标G3033奎屯—独山子—库车高速公路项目施工道路施工KDK-SGDL-1标段 中标金额为4.83亿元 [6] - 龙泉股份全资子公司新峰管业拟中标"BT项目和TY项目LOT44Ae常规岛合金钢及控铬钢管管件"项目 投标报价合计为5075.67万元 约占公司2024年度经审计营业收入的4.43% [7] - 润建股份及控股子公司中标乐亭恒昌256MW陆上风电项目设计施工总承包工程 整个服务周期中标规模合计17.53亿元 [8] - 诺诚健华全资子公司与Zenas BioPharma签署授权许可协议 将奥布替尼及2项临床前资产有偿许可给Zenas 交易金额包括1亿美元首付款和700万普通股股票 以及潜在的研发及注册里程碑付款总额超过20亿美元 公司有权按许可产品年度净销售额收取最高达高百分之十几的分层特许权使用费 [8] 股东股份减持 - 华兴源创员工持股平台苏州源客和苏州源奋计划合计减持不超过400万股公司股份 占公司总股本的比例不超过0.9% [9][10]

公司股价异动 - 公司股票于2025年9月26日、9月29日、9月30日连续三个交易日收盘价格涨幅累计偏离20.78% [1] - 股价异动符合深圳证券交易所股票异常波动的相关标准 [1] 股价异动原因 - 公司董事会分析认为股价异动主要系公司主营产品白银与锡的市场价格近期出现显著波动 [1]

股价异动情况 - 公司股票于2025年9月26日、9月29日、9月30日连续三个交易日收盘价格涨幅累计偏离20.78% [1] - 股价波动符合深圳证券交易所股票异常波动的相关标准 [1] 股价异动原因 - 股价异动主要原因为公司主营产品白银与锡的市场价格近期出现显著波动 [1]