股权出售 - 阿里投资拟出售银泰集团相关主体股权及股份触发武商集团权益变动[17] - 2024年12月17日，阿里投资等签订《股权购买协议》[21] 持股情况 - 截至报告签署日，阿里投资在百世集团持股85,831,692股，比例21.30%[14] - 截至报告签署日，阿里投资在SingPost持股255,149,907股，比例11.34%[14] - 截至报告签署日，阿里投资在Alibaba Pictures持股16,001,087,693股，比例8.46%[14] 权益变动 - 本次权益变动前，阿里投资控制武商集团约15.95%股份表决权[21] - 本次权益变动完成后，阿里投资不再控制武商集团股份，雅戈尔集团占比15.95%[21] - 本次权益变动后，阿里投资不再持有武商集团权益，暂无增持计划[18]

股权结构 - 雅戈尔集团注册资本7973.5371万人民币，李如成持股51.00%、李寒穷持股49.00%[10] - 雅戈尔集团直接或间接持有雅戈尔17.45819588亿股，持股比例37.76%[12] - 雅戈尔集团持有宁波银行6.60360057亿股，持股比例10.00%[12] - 雅戈尔集团持有盛泰集团8656.2355万股，持股比例15.58%[12] - 宁波雅戈尔控股等合计持有雅戈尔18.80255916亿股，持股比例40.67％[12] 权益变动 - 本次权益变动因受让阿里投资持有的银泰集团相关主体股权及股份触发[14] - 2024年12月17日签订《股权购买协议》[18][22] - 本次权益变动完成后，控制武商集团1.22649211亿股，占总股本15.95%[18] - 本次权益变动前未持有武商集团股份，变动后拥有无限售条件流通股122,649,211股，持股比例15.95%[18][41] - 本次权益变动拟通过间接转让方式完成[41] 未来展望 - 未来12个月内暂无明确增减持武商集团股份计划，不继续增持[15][41] 其他 - 本次转让交割需通过中国的经营者集中审查[23] - 若未获相关政府审批或备案不能完成交割，未违约方可单方终止协议，各方一致同意也可终止协议[25]

股权变动 - 2024年12月19日公司收到股东浙江银泰、达孜银泰《告知函》[3] - 阿里投资将银泰商业集团相关主体股权转让给雅戈尔集团控股买方公司[3] - 浙江银泰和银百合计122,649,211股股份被同步间接转让[3] 权益比例 - 权益变动前阿里投资间接控制股份122,649,211股，比例15.95%[5] - 权益变动后阿里投资间接控制股份0股，比例0%[5] - 权益变动前雅戈尔集团间接控制股份0股，比例0%[5] - 权益变动后雅戈尔集团间接控制股份122,649,211股，比例15.95%[5] 雅戈尔信息 - 雅戈尔集团注册资本7,973.5371万人民币[5] - 雅戈尔集团股东李如成持股51.00%、李寒穷持股49.00%[5]

股价情况 - 武商集团股票2024年12月12 - 16日连续三日收盘涨幅偏离值累计超20%属异常波动[2] 公司信息 - 前期披露信息无需更正补充[3] - 经营正常，内外部环境无重大变化[3] - 无应披露未披露或筹划重大事项[3][5] - 大股东及实控人异常波动期未买卖股票[3] 信息披露 - 选定《证券时报》等为信息披露媒体[6] - 不存在违反信息公平披露情况[6] 备查文件 - 备查文件为大股东《回复函》[7]

公司发展规划 - 公司未来发展规划包括短期、中期和长期目标，聚焦数字化转型、产业链延伸和科技赋能商业 [1] - 计划以轻资产投资为主，通过运营管理输出寻找符合发展方向的商业项目 [1] 项目运营情况 - 武商梦时代已于2022年11月开业，开业率超90%，是国内最大的“商文旅体”综合体 [2] - 南昌武商MALL于2023年4月28日开业，开业率超90%，四成品牌为南昌首店 [2] - 武商超市加快线上线下深度融合，实现全渠道销售，持续提升经营能力 [3] 创新经营举措 - 通过设立广告公司、商管公司和投资基金等，培育新经济增长点 [3] - 策划65周年庆典系列活动，激活文旅消费潜力，壮大武商影响力 [3] - 加快数字化转型，组建科技公司，推进核心产业数智化转型升级 [3] - 提升服务水平，开展“百名消费体验官”活动，增强客户体验感 [3] 市值管理 - 首次实施中期分红，向全体股东每10股派现金股利1元，共计派现金7,582.68万元，约占2024年半年度净利润的50% [4] - 实施股份回购，累计回购股份数量为1908.87万股，占公司总股本的2.48%，成交总金额约为1.44亿元 [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司1-3Q2024营收同比减少5.86%,归母净利润同比增长4.74% [1] - 公司1-3Q2024综合毛利率上升0.54个百分点,期间费用率上升0.14个百分点 [2] - 公司探索轻资产模式,开拓跨境电商新业态 [3] 公司投资评级及财务数据总结 - 公司利润不及预期,主要是由于武汉地区零售竞争较为激烈,考虑未来消费复苏进展尚有一定不确定性,下调对公司2024/2025/2026年EPS预测5%/9%/10%至0.28/0.30/0.31元 [4] - 公司在武汉等地具有较强竞争优势,数字化程度持续提升,维持"买入"评级 [4] - 公司1-3Q2024实现营业收入51.19亿元,同比减少5.86%,实现归母净利润1.24亿元,同比增长4.74% [1] - 公司1-3Q2024综合毛利率为47.31%,同比上升0.54个百分点,期间费用率为40.59%,同比上升0.14个百分点 [2]

股份回购 - 2024年8月5日决定用1 - 1.5亿自有资金回购股份，价不超10.5元/股，期限不超3个月[1] - 8月16日首次回购1,133,900股，占总股本0.15%[2] - 截至11月4日累计回购19,088,700股，占2.48%，成交143,582,704.38元[4] - 回购最高8.57元/股，最低6.69元/股[4] - 回购股份12个月后出售，3年内完成，未售部分注销[12]

回购方案 - 2024年8月5日审议通过，用1 - 1.5亿自有资金回购[1] - 回购价不超10.50元/股，实施期不超3个月[1] - 回购股份12个月后出售，未售部分注销[1] 回购进展 - 截止2024年10月30日，累计回购15,491,500股，占总股本2.01%[2] - 最高成交价8.57元/股，最低成交价6.69元/股[2] - 支付总金额113,664,461.38元[2]

营业收入与净利润 - 公司第三季度营业收入为1,476,144,041.02元，同比下降13.84%[2] - 年初至报告期末营业收入为5,118,774,044.93元，同比下降5.86%[2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-29,548,977.34元[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为124,128,734.67元，同比增长4.74%[2] - 公司2024年第三季度营业总收入为51.19亿元，同比下降5.87%[20] - 公司2024年第三季度营业总成本为49.60亿元，同比下降6.00%[20] - 公司2024年第三季度净利润为1.24亿元，同比增长4.49%[20] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.16元，同比增长6.67%[21] - 公司2024年第三季度综合收益总额为1.22亿元，同比下降8.31%[21] 资产与负债 - 总资产为31,056,495,869.92元，较上年度末减少2.37%[2] - 归属于上市公司股东的所有者权益为11,046,853,474.84元，较上年度末增加0.09%[2] - 应收账款为34,818,691.80元，同比减少47.73%[5] - 应付债券为1,720,000,000.00元，同比增长82.98%[5] - 公司货币资金期末余额为3,385,317,865.07元，期初余额为3,073,259,501.22元[17] - 公司应收账款期末余额为34,818,691.80元，期初余额为66,617,120.24元[17] - 公司预付款项期末余额为407,688,184.40元，期初余额为348,115,085.76元[17] - 公司存货期末余额为1,394,730,556.32元，期初余额为1,738,467,474.89元[17] - 公司流动资产合计期末余额为5,838,841,313.45元，期初余额为5,875,403,136.12元[17] - 公司2024年第三季度合同负债为39.56亿元，同比增长0.50%[18] - 公司2024年第三季度流动负债合计为122.80亿元，同比下降10.73%[18] - 公司2024年第三季度非流动负债合计为77.29亿元，同比增长10.08%[18] - 公司2024年第三季度负债合计为200.09亿元，同比下降3.70%[18] - 公司2024年第三季度所有者权益合计为110.48亿元，同比增长0.09%[18] 股东与持股情况 - 公司2024年第三季度报告期末普通股股东总数为34,074股[7] - 武汉商联（集团）股份有限公司持股比例为21.55%，持股数量为165,703,232股[7] - 浙江银泰百货有限公司持股比例为10.39%，持股数量为79,896,933股[7] - 达孜银泰商业发展有限公司持股比例为5.56%，持股数量为42,752,278股[7] - 公司回购专用证券账户持有公司股份10,725,100股，占公司总股本的1.39%[7] 融资与债券 - 公司2023年度第二期超短期融资券发行金额为5亿元，票面利率2.60%，于2024年6月14日完成兑付[9] - 公司2023年度第一期中期票据发行总额为9.4亿元，票面利率3.3%，付息日为2024年7月19日[10] - 公司2024年度第一期超短期融资券发行规模为5亿元，票面年利率2.04%，起息日为2024年7月26日[11] - 公司2024年度第一期中期票据发行额为7.8亿元，票面利率2.2%，募集资金已于2024年8月23日到账[11] - 公司2024年度第二期超短期融资券发行规模为5亿元，票面年利率2.14%，起息日为2024年9月24日[11] 利润分配与股份回购 - 公司2023年度利润分配方案为每10股派现金股利0.5元，共计派现金38,449,636.55元[13] - 公司2024年中期利润分配方案为每10股派现金股利1元，共计派现金75,826,763.10元[13] - 公司股份回购计划使用自有资金1亿元至1.5亿元，回购价格不超过10.50元/股[14] - 截至2024年9月30日，公司累计回购股份10,725,100股，占公司总股本的1.39%，支付总金额为74,459,937.38元[15] 现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为947,678,375.31元，同比下降44.02%[2] - 经营活动产生的现金流量净额为947,678,375.31元，相比上期的1,692,925,646.04元有所下降[23] - 销售商品、提供劳务收到的现金为12,387,054,044.97元，相比上期的13,993,768,736.06元有所减少[22] - 收到其他与经营活动有关的现金为131,611,757.30元，相比上期的98,798,363.06元有所增加[22] - 支付给职工及为职工支付的现金为708,010,787.67元，相比上期的726,988,850.74元有所减少[22] - 支付的各项税费为525,859,571.60元，相比上期的463,397,799.47元有所增加[22] - 投资活动产生的现金流量净额为-363,523,197.17元，相比上期的-1,280,354,114.05元有所改善[23] - 取得投资收益收到的现金为86,970.00元，相比上期的10,029,520.00元大幅减少[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为-283,096,814.29元，相比上期的704,324,737.18元大幅下降[23] - 现金及现金等价物净增加额为301,058,363.85元，相比上期的1,116,896,269.17元有所减少[23] - 期末现金及现金等价物余额为3,329,817,865.07元，相比上期的3,373,387,265.27元略有下降[23] 非经常性损益 - 年初至报告期末非经常性损益合计为41,080,232.85元[4] 产业基金 - 公司设立产业基金规模为3亿元人民币，公司认缴出资28,950万元，占比96.5%[12]

融资情况 - 公司拟注册发行不超过30亿元中期票据[1] - 交易商协会接受15亿元中期票据注册，有效期2年[2] 本期票据 - 2024年10月发行7.2亿元“24武商MTN002”，期限3年，利率2.4%[2] - 募集资金10月22日到账，用于偿还有息债务[2] - 主承销商为兴业银行，联席为招行和建行[2]