激励计划基本信息 - 拟授予限制性股票总量不超过1290万股，占股本总额0.764%[8][31] - 首次授予1102.75万股，占股本总额0.653%、授予权益总额85.48%[8][31] - 预留187.25万股，占股本总额0.111%、授予权益总额14.52%[8][31] - 激励对象不超过344人，约占2023年末在册员工人数12786的2.69%[27] - 限制性股票授予价格为每股18.20元[9][40] - 激励计划有效期最长不超过72个月[9][34] 业绩考核目标 - 2025 - 2027年较2023年扣非归母净利润复合增长率分别不低于14.22%、16.12%、17.08%[10][46] - 2025 - 2027年扣非净资产收益率分别不低于16.5%、17.5%、18.5%[10][46] - 各考核年度控股股东下达的年度经营业绩考核责任书得分在80分以下，对应比例限制性股票不得解除限售[11][48] 解除限售安排 - 首次及预留授予的限制性股票分三个解除限售期，比例分别为34%、33%、33%[9][37] - 业务单元及子公司考核结果高于年度目标值，解除限售比例为100%[53] - 业务单元及子公司考核结果低于年度目标值但大于0，解除限售比例为实际完成值/年度考核目标值×100%[53] - 业务单元及子公司考核结果小于0，解除限售比例为0%[53] - 激励对象绩效评价优秀、良好、称职、基本称职、不称职，解除限售比例分别为100%、80%、0%[51] 费用摊销 - 假设2025年7月初首次授予，首次授予1102.75万股限制性股票应确认总费用13354.30万元[60] - 2025 - 2029年分别摊销2420.47万元、4840.93万元、3705.82万元、1836.22万元、550.86万元[60] 实施流程 - 计划经董事会审议、公告后上报国资主管单位审核批准，股东大会审议通过且授权后实施[63] - 股东大会表决需出席会议股东所持表决权的2/3以上通过[63] - 公司应在召开股东大会前公示激励对象姓名和职务，公示期不少于10天[64] - 股东大会审议通过后，公司与激励对象签署协议，董事会办理授予事宜，应在60日内授予并完成公告、登记[66] - 预留权益的授予对象应在计划经股东大会审议通过后12个月内明确，否则失效[67] 调整与回购 - 公司股东大会授权董事会依规定调整限制性股票数量或授予价格，其他原因调整需经董事会审议后报股东大会批准[57] - 激励对象离职，可解除限售部分半年内解除，半年后权益失效，剩余按授予价加利息或授予价与市场价孰低值回购[79] - 激励对象成为不能持股人员，未解除限售股票按授予价加利息回购[79] - 激励对象出现违规情形，应返还收益，未解除限售股票按授予价与市场价孰低值回购[79]

公司基本信息 - 公司注册资本为168,950.7842万元[6] - 公司成立于1997年5月30日，营业期限至2047年5月29日[6] 审计与合规 - 中审众环会计师事务所于2024年3月18日出具《审计报告》和《内部控制审计报告》[9] - 公司最近36个月无未按规定进行利润分配的情形[9] 激励计划 - 2025年5月29日公司多项会议审议通过激励计划修订稿[11][13][14] - 激励对象为与公司或子公司有雇佣关系、2023年度个人绩效考核“基本称职”及以上人员，不含特定人员[16][17] - 公司具备实施激励计划主体资格，计划内容合法有效，尚需股东大会审议[25]

激励计划人员与股份 - 激励计划首次授予激励对象不超344人，约占2023年末在册员工人数12786的2.69%[12] - 拟授予限制性股票总量不超1290万股，约占股本总额168950.78万股的0.764%[13] - 首次授予1102.75万股，约占股本总额的0.653%，占授予权益总额的85.48%[13] - 预留187.25万股，约占股本总额的0.111%，占授予权益总额的14.52%[13] 激励计划规则 - 预留授予部分激励对象在计划经股东大会审议通过后12个月内确定，超12个月未明确则预留权益失效[12] - 激励计划有效期最长不超72个月[18] - 授予日为交易日，自股东大会审议通过且授予条件成就之日起60日内完成授予，预留部分须12个月内授出[18] - 限售期自获授登记之日起24个月内[19] - 第一个解除限售期可解除比例为34%，第二个为33%，第三个为33%[20] - 董事、高管任职期间每年转让股份不得超所持有本公司股份总数的25%，离职后半年内不得转让[20] - 最后一批限制性股票解除限售时，担任董事、高管的激励对象获授限制性股票总量的20%限售至任职期满[21] 授予价格 - 首次授予限制性股票的授予价格为18.20元/股[23] 业绩考核 - 2025 - 2027年较2023年扣非归母净利润复合增长率分别不低于14.22%、16.12%、17.08%[27] - 2025 - 2027年扣非净资产收益率分别不低于16.5%、17.5%、18.5%[27] - 各考核年度控股股东下达的年度经营业绩考核责任书得分在80分以下，对应比例限制性股票不得解除限售[28] - 筛选出20家上市公司作为解除限售考核对标企业[29] - 激励对象绩效评价结果为优秀、良好、称职、基本称职、不称职时，解除限售比例分别为100%、80%、0%[31] 合规情况 - 公司不存在不能实行股权激励计划的情形[33] - 激励计划确定的激励范围等符合相关规定[33] - 激励计划实施不会导致股权分布不具备上市条件[33] - 2024年限制性股票激励计划符合规定且操作程序具备可行性[34][35] - 全部激励对象范围和资格符合相关规定[35] 其他 - 独立财务顾问为上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司[50] - 独立财务顾问经办人是方攀峰[50] - 独立财务顾问联系电话为021 - 52583137[50] - 独立财务顾问传真为021 - 52588686[50] - 独立财务顾问联系地址在上海市新华路639号[50] - 独立财务顾问邮编为200052[50]

股权激励规则 - 有效期内标的股票总量累计不超股本总额10%[3] - 首次激励总额原则上不超股本总额1%[3] - 两个完整年度内累计授予权益不超股本总额3%[3] 流程时间规定 - 董事会通过激励计划2个交易日内公告文件[6] - 激励对象信息公示期不少于10天[6] - 股东大会审议前5日披露激励名单审核及公示说明[6] - 股东大会通过后60日内首次授予限制性股票并完成公告、登记[8] - 未在60日内完成授予，计划终止，3个月内不得再审议[8] - 预留权益授予对象应在12个月内明确，超期失效[8] 特殊情况终止 - 上市后最近36个月未按规定利润分配，激励计划终止[11] 授予情况 - 授予限制性股票1290万股（含预留187.25万股），授予价18.20元/股[18] - 授予日公平市场价30.31元/股，预计首批次管理费用13354.30万元[18] 收益及税费 - 公司代扣代缴激励对象因激励计划收益的税费[19] 特殊情形处理 - 公司控制权变更等情形，激励计划按规定继续执行[12] - 激励对象正常职务变更，按原程序处理获授股票[13] - 退休等离职，已达条件部分半年内可解除限售，剩余回购[13] - 合同到期等离职，未解除限售股票按授予价与市场价孰低值回购[13] - 成为不能持股人员，未解除限售股票按授予价加利息回购[13] - 出现违规情形，返还收益，未解除限售股票按授予价与市场价孰低值回购[14] 财务处理 - 限售期各资产负债表日修正预计可解除限售股票数量，计入成本费用和资本公积[17] 信息披露 - 公司严格履行激励计划草案等信息披露义务[16]

股东大会时间 - 现场会议时间为2025年6月27日14:30[2] - 网络投票时间为2025年6月27日9:15 - 15:00[2] - 股权登记日为2025年6月20日[3] 会议地点 - 现场会议地点在北京未来科学城七北路9号北新中心A座17层[3] 提案审议 - 拟审议4项提案，均为特别决议事项[4][5] 登记时间 - 登记时间为2025年6月24日9:30 - 11:00、14:00 - 16:00[6] 投票信息 - 投票代码为360786，投票简称为北新投票[11] - 深交所交易系统投票时间为2025年6月27日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[12] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年6月27日9:15 - 15:00[13] 授权委托 - 委托人未作指示受托人可自决投票[16] - 法人股东授权委托书要求及有效期规定[16]

会议情况 - 北新集团第七届监事会第十四次临时会议于2025年5月29日表决，通知于5月26日发出[1] 议案通过情况 - 《公司2024年限制性股票激励计划（草案修订稿）及其摘要》获通过，需提交股东大会审议[2][3] - 《关于制定公司<2024年限制性股票激励计划管理办法（修订稿）>的议案》获通过，需提交股东大会审议[4][5] - 《关于核实公司<2024年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单（修订稿）>的议案》获通过[5][6] 激励对象相关 - 公司已内部公示激励对象姓名和职务，公示期不少于10天[5] - 监事会将在股东大会审议前5日披露审核意见及公示情况说明[5]

激励计划合规性 - 《激励计划》（草案修订稿）内容及审批程序合法合规[1] - 公司具备实施激励计划主体资格[2] - 激励对象主体资格合法有效[3] 激励计划影响 - 拟订、审议流程和内容未损害公司及股东利益[4] - 实施激励计划有利于建立长效激励机制，促进公司发展[4] 监事会意见 - 监事会同意公司实施本次激励计划[4]

会议表决 - 公司第七届董事会第十九次临时会议于2025年5月29日表决，应收8票实收8票[1] 议案通过 - 《公司2024年限制性股票激励计划（草案修订稿）及其摘要》6票同意通过，需提交股东大会审议[2] - 《关于制定公司<2024年限制性股票激励计划管理办法（修订稿）>的议案》6票同意通过，需提交股东大会审议[3] - 《关于召开2025年度第二次临时股东大会的议案》8票同意获得通过[5]

激励计划合规性 - 《激励计划》（草案修订稿）内容及审批程序合法合规[1] - 公司具备实施激励计划主体资格[2] - 激励对象主体资格合法有效[3] 激励计划影响 - 激励计划拟订等符合规定，未损害公司及股东利益[4] - 实施激励计划有利于建立长效机制，提升业绩和管理水平[4] 其他 - 董事会薪酬与考核委员会于2025年5月29日发表核查意见[5]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 国新办发布会发布金融政策支持稳市场稳预期，地方政府债发行金额同比增长，化债下政府财政压力有望减轻，企业资产负债表有修复空间，市政工程类项目有望加快推进 [2] - 玻璃需求季节性环比改善但供需仍有矛盾，关注价格下行后的冷修；消费建材受益政策且具备提升市占率逻辑，估值弹性大；水泥行业需求寻底，企业错峰停产力度加强；玻纤价格触底回升，风电纱需求好；碳纤维下游需求缓慢复苏；其他建材关注绩优、有成长性个股 [2] 各部分总结 行情回顾 - 2025年5月6日至5月9日建筑材料板块（SW）上涨0.92%，其中水泥（SW）上涨0.57%，玻璃制造（SW）上涨0.38%，玻纤制造（SW）下跌0.39%，装修建材（SW）上涨1.85%，本周建材板块相对沪深300超额收益-0.07%，资金净流入额为-0.14亿元 [13] - 个股方面，*ST金刚、北京利尔、ST纳川、韩建河山、瑞尔特位列涨幅榜前五，九鼎新材、三棵树、鲁阳节能、上峰水泥、ST立方位列涨幅榜后五 [14] 水泥行业跟踪 - 截至2025年5月9日，全国水泥价格指数376.58元/吨，环比下降0.83%，全国水泥出库量333.4万吨，环比下降5.95%，其中直供量185万吨，环比下降3.14%，全国水泥熟料产能利用率63.87%，环比增加11.74pct，全国水泥库容比63.36%，环比增加0.28pct [18] - 基建端受节假日和雨水天气影响，直供量环比小幅回落，关注东北、华东等资金到位较快区域的赶工需求，警惕西南雨季扰动；房建端房地产新开工项目稀缺，需求复苏需政策端发力，价格战蔓延；民建端受天气、假期等因素压制，需求锐减，短期难有起色 [18] - 全国范围内熟料线停窑率比上周下降，南方沿长江省份虽计划5月份停窑12 - 17天，但实际执行困难，多数熟料线处于运转状态 [29] 玻璃行业跟踪 - 本周浮法玻璃均价1317.57元/吨，较上周跌幅1.08%，全国13省样本企业原片库存5817万重箱，环比上周+191万重箱，年同比+425万重箱，市场不及预期，价格重心小幅下移，下游订单一般，节后中下游刚需补货，供应端暂无明显变化，部分产线点火计划推后 [33] - 截至2025年5月9日，华北重质纯碱价格为1500元/吨，环比上周持平，较2024年同比-800元/吨，同比-34.8%；管道气浮法玻璃日度税后毛利为-101.61元/吨，动力煤日度税后毛利为-116.17元/吨 [35] - 截至2025年5月8日，全国浮法玻璃生产线共计286条，在产220条，日熔量共计156505吨，较上周+1600T/D；2025年共有13条产线冷修、停产，日熔量合计7770T/D，2条产线新点火，6条产线复产，日熔量6160T/D [43] 玻纤行业跟踪 - 本周无碱粗纱市场价格环比持平，需求端下游开工维持低位，提货积极性不高，短期需求支撑较弱，供给端无粗纱产线增减变动，库存端受假期影响成交偏弱，库存维持一定增速，预计短期粗纱价格维持弱势趋稳节奏 [46] - 本周国内电子纱市场价格基本稳定，出货较前期放缓，需求端当前需求增量不明显，后续电子纱产能无明显增量，高端产品需求支撑较强，价格或存小涨可能 [46] - 2025年4月玻纤行业月度在产产能66.28万吨，同比增加9.42万吨（增幅16.57%），环比略减0.94万吨（降幅1.39%）；4月底玻纤行业月度库存82.95万吨，同比增加22.93万吨（增幅38.2%），环比增加3.11万吨（增幅3.9%） [47] - 2025年3月玻璃纤维及制品出口总量19.27万吨，同比下降1.16%，环比增加29.13%；进口总量1.1万吨，同环比分别上升34.15%、59.72%；净出口量18.17万吨，同比下降2.71%，环比增长27.64% [47] 消费建材原材料价格跟踪 - 截至2025年5月9日，铝合金日参考价为20020元/吨，环比上周-540元/吨，较2024年同比-1050元/吨，同比-5.0% [55] - 截至2025年5月9日，全国苯乙烯现货价为7125元/吨，环比上周-125元/吨，较2024年同期-2275元/吨，同比-24.2%；全国丙烯酸丁酯现货价为8200元/吨，环比上周-50元/吨，较2024年同期-950元/吨，同比-10.4% [56] - 截至2025年5月9日，华东沥青出厂价为3570元/吨，环比持平，较2024年同期-250元/吨，同比-6.5% [62] - 截至2025年5月9日，中国LNG出厂价格为4515元/吨，环比上周+2元/吨，较2024年同期+207元/吨，同比+4.8% [66] 碳纤维价格跟踪 - 本周碳纤维市场报价环比持平，截至2025年5月8日，华东地区T300（12K）市场参考价格8 - 9万元/吨，T300 （24/25K）市场参考价格7 - 8万元/吨，T300 （48/50K）市场参考价格6.5 - 7.5万元/吨，T700（12K）市场参考价格9 - 12万元/吨，节后下游需求恢复不足，市场价格弱稳运行 [71] - 本周行业单周总产量1679吨，装置平均开工率60.62%，单周库存量15200吨，同比减少4.31%，环比增长0.33%，节后库存略有积累 [74] - 本周行业单位生产成本10.65万元/吨，对应周内平均单吨毛利-0.84万元，毛利率-8.58%，多数企业亏损延续 [76]