北新集团建材股份有限公司 关于公司在中国建材集团财务有限公司 办理存贷款业务的风险处置预案 为有效防范、及时控制和化解北新集团建材股份有限公司（以下简称"公司"） 及下属子公司在中国建材集团财务有限公司（以下简称"财务公司"）存贷款业 务的资金风险，维护资金安全，公司特制定本风险处置预案。 第一章 风险处置机构及职责 第一条 公司成立存贷款风险处置领导小组，由公司总经理任组长，由公司 财务负责人任副组长，领导小组成员包括财务部、审计部和法律合规部等相关部 门人员。领导小组负责组织开展存贷款风险的防范和处置工作，领导小组下设工 作小组，办公地点设在财务部，由财务负责人任工作小组组长，具体负责日常的 监督与管理工作，严控财务公司存贷款风险。 第二条 存贷款风险处置机构职责 （一）领导小组统一领导存贷款风险的应急处置工作，全面负责存贷款风险 的防范和处置工作。 （二）财务部、审计部、法律合规部及相关部门按照职责分工，积极落实各 项防范化解风险的措施，相互协调，共同防范和化解风险。 （二）在发生存贷款业务期间，应定期取得并审阅财务公司的月报及经会计 师事务所审计的年报，领导小组通过定期评估财务公司的业务与财务风险出具 ...

作为公司的独立董事，我们对该事项涉及的相关材料进行了充分的审查，听 取了有关人员对上述情况的介绍，我们认为公司风险评估报告真实客观，进行本 次关联交易符合相关法律、法规及公司章程规定，不存在损害公司及中小股东利 益的情形，我们一致同意将该风险评估报告提交公司第七届董事会第二十四次临 时会议审议。 一、关于公司与中国建材集团财务有限公司签订《金融服务协议》暨关联 交易的议案； 作为公司的独立董事，我们对该事项涉及的相关材料进行了充分的审查，听 取了有关人员对上述情况的介绍，我们认为中国建材集团财务有限公司（以下简 称"财务公司"）作为一家经相关金融监管部门批准的规范性非银行金融机构， 其经营资质、内控建设、经营情况均符合开展金融服务的要求。公司与财务公司 签订《金融服务协议》，遵循了平等互利的原则，定价公允，有利于拓展公司融 资渠道，提高资金使用效率，不存在损害公司和股东，特别是中小股东利益的情 形，我们一致同意将该议案提交公司第七届董事会第二十四次临时会议审议。 二、关于公司在中国建材集团财务有限公司办理存贷款业务的风险评估报 告； 北新集团建材股份有限公司 第七届董事会独立董事专门会议 审核意见 根据《上市 ...

证券代码：000786 证券简称：北新建材 公告编号：2025-061 北新集团建材股份有限公司 关于公司与中国建材集团财务有限公司签订 《金融服务协议》暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、关联交易概况 为进一步拓宽融资渠道，提高资金使用效率，北新集团建材股份有限公司（以 下简称"公司"）拟与中国建材集团财务有限公司（以下简称"财务公司"）签 署《金融服务协议》。根据该协议，财务公司在经营范围内为公司及公司子公司 提供存款、结算、综合授信及其他金融服务。 为提高效率，拟提请股东会授权董事会，并由董事会进一步授权公司法定代 表人及管理层在遵循《金融服务协议》约定的原则和条件下，办理本次交易实施 过程中的具体事宜，包括但不限于选择服务种类、确定实际存贷款金额等。 鉴于公司与财务公司的实际控制人均为中国建材集团有限公司（以下简称 "中国建材集团"），根据《深圳证券交易所股票上市规则》等相关规定，本次 交易构成关联交易。 本次关联交易已经公司 2025 年 11 月 26 日召开的第七届董事会第二十四次 临时会议以 5 票同意、0 票反 ...

北新集团建材股份有限公司 关于公司及其各级子公司使用闲置自有资金进行委 托理财的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 1、投资种类：投资的品种为安全性高、流动性好的低风险、短期的保本型 银行理财产品（单个理财产品的期限不超过 12 个月）。 2、投资金额：任一时点合计不超过 80 亿元人民币（含委托理财投资的收益 进行再投资的相关金额） 证券代码：000786 证券简称：北新建材 公告编号：2025-060 3、风险提示：保本型银行理财产品属于低风险投资品种，但金融市场受宏 观经济的影响较大，不排除该项投资受到市场波动及其他不可抗力的影响。敬请 广大投资者注意投资风险。 为合理利用闲置资金，提高资金使用效率，增加收益，北新集团建材股份有 限公司（以下简称"公司"）及其各级子公司拟使用任一时点合计不超过 80 亿元 人民币的闲置自有资金进行委托理财，在确保资金安全性和流动性的基础上实现 资金的保值增值。在 80 亿元人民币的额度内（含委托理财投资的收益进行再投 资的相关金额），公司及其各级子公司可共同滚动使用。 为提高效率，董事会授 ...

证券代码：000786 证券简称：北新建材 公告编号：2025-059 北新集团建材股份有限公司 特别提示： 本次交易尚需向国家市场监督管理总局反垄断局进行经营者集中申报，能否 通过审核尚存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。 一、本次交易概述 经北新集团建材股份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 4 月 29 日召 开的第七届董事会第一次临时会议审议通过，公司全资子公司北新防水有限公司 （以下简称"北新防水"）于 2022 年 4 月 29 日与重庆智行达知企业管理合伙企 业（有限合伙）（现更名为"河北裕秀企业管理合伙企业<有限合伙>"，以下 简称"河北裕秀"）、北京远大洪雨防水材料有限责任公司（以下简称"北京远 大洪雨"）及重庆欣兮智延企业管理合伙企业（有限合伙）（现更名为"河北元 昌企业管理合伙企业<有限合伙>"，以下简称"河北元昌"）签署协议，约定 以受让股权及增资方式取得远大洪雨（唐山）防水材料有限公司（以下简称"唐 山远大洪雨"）70%股权，以受让股权方式取得远大洪雨（宿州）建材科技有限 公司（以下简称"宿州远大洪雨"）70%股权，上述交易文件签署后各方未实际 履行。 为落实公司"一 ...

北新集团建材股份有限公司 关于公司在中国建材集团财务有限公司办理存贷款 业务的风险评估报告 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号—交易与关联交易》等 规则要求，北新集团建材股份有限公司（以下简称"本公司"）通过查验中国建 材集团财务有限公司（以下简称"财务公司"）《金融许可证》《营业执照》等 证件资料，并审阅了财务公司验资报告，对财务公司的经营资质、业务和风险状 况进行了评估，现将有关风险评估情况报告如下： 一、中国建材集团财务有限公司基本情况 中国建材集团财务有限公司成立于 2013 年 4 月 23 日，是经原中国银行业监 督管理委员会批准成立的非银行金融机构。 注册地址：北京市海淀区复兴路 17 号 2 号楼 9 层 法定代表人：陶铮 金融许可证机构编码：L0174H211000001 （一）控制环境 财务公司已经建立了内部控制制度体系。包括：公司章程、各项管理制度和 业务操作流程等。《公司章程》确定了成立财务公司的基本原则，股东的出资方 式，财务公司的经营范围，对股东的权利和义务进行界定，规范了股东会、董事 会和监事会的职权和议事规则；对总经理的职权及经营层的任免进行规定，强调 了监督管 ...

证券代码：000786 证券简称：北新建材 公告编号：2025-058 北新集团建材股份有限公司 第七届董事会第二十四次临时会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 北新集团建材股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会第二十四次 临时会议于 2025 年 11 月 26 日以通讯方式召开，会议通知已于 2025 年 11 月 19 日以电子邮件方式发出。本次会议应收到表决票 8 张，实际收到表决票 8 张，会 议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》等相关法律法规和《北新集团建 材股份有限公司章程》的规定，所作决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过了《关于公司全资子公司北新防水有限公司联合重组远大 洪雨（唐山）防水材料有限公司等 2 家公司的议案》； 该议案已经公司董事会战略与 ESG 委员会审议通过。 该议案内容详见公司于 2025 年 11 月 27 日刊登在《中国证券报》《上海证 券报》《证券日报》《证券时报》、深圳证券交易所网站（网址：http://www.szse.cn） 及巨潮资讯网站 ...

股东户数与筹码集中度 - 截至11月20日股东户数为76,000户，较11月10日减少6,000户，环比下降7.32% [1] - 本期筹码集中期间股价累计上涨2.73%，其间4个交易日上涨，4个交易日下跌 [1] - 最新两融余额为6.62亿元，其中融资余额6.57亿元，本期筹码集中以来融资余额减少5,689.27万元，降幅7.97% [1] 公司财务表现 - 前三季度公司实现营业收入199.05亿元，同比下降2.25% [1] - 前三季度实现净利润25.86亿元，同比下降17.77% [1] - 前三季度基本每股收益为1.5310元，加权平均净资产收益率为9.88% [1] 机构评级与目标价 - 近一个月获得15家机构买入评级 [1] - 华泰证券于10月27日给予公司最高目标价29.64元 [1]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为房地产行业及其产业链（建筑建材），具体公司包括房地产开发商（如招商蛇口、滨江集团）和建材供应商（如东方雨虹、北新建材、三棵树、科顺股份、东鹏控股）以及建筑类公司（如东湖高新、高新发展）[1][13] 核心观点与论据 宏观经济与地产行业现状 * 四季度宏观经济下行压力增大，基建和地产数据均处于低位并进一步走弱[3] * 10月份地产销售面积同比下降19%，环比下降8个百分点，销售金额同比下滑24%，环比下降13个百分点[3] * 2025年销售均价下降6.9%，10月单月环比降幅达5.4个百分点，房价加速下行[3] * 一线城市如上海的新房认筹率明显下降，热门楼盘启用分销渠道，二手房市场大幅下滑[1][4] 政策预期与投资逻辑 * 当前时点适合出台稳地产政策，原因包括宏观经济压力、银行净息差空间不足导致全方位LPR下调难度大、按揭不良率压力增大[5] * 政策传闻包括全国范围内对新增个人住房贷款提供贴息、提高房贷借款人的个人所得税专项扣除、进一步降低住房交易契税[2] * 地产及其产业链长期处于底部，筹码结构良好，在风险偏好下降和政策预期刺激下具备投资价值[1][6] * 若贷款贴息等政策属实，将直接利好需求端，带动二手房成交量，交易型企业和具有差异化供给能力、高信用评级的房企（如招商蛇口、滨江集团）将受益[6][7] 建筑建材行业细分领域表现 * 建筑建材行业并非铁板一块，水泥板块盈利已开始好转，涂料板块（如三棵树）已经复苏近一年，防水材料也显示出明显好转迹象[1][8] * 玻纤、电子布等受益于结构性利好，而瓷砖、玻璃等与竣工量关联更深的子行业面临更多挑战[8] * 政策导向明确指向优质供给，地方政府密集出台优质房屋建设政策，对绿色建材和防水材料品质提出更高要求[9] * 防水材料价格指数已进入底部区间，行业利润率处于历史低位，行业进入尾部出清阶段，龙头企业（如东方雨虹、北新建材、科顺股份）已率先涨价[1][9] 重点公司表现与展望 防水材料公司 * 东方雨虹三季度单季度营收同比转正，为2023年第四季度以来首次增长，前三季度毛利率和净利润自2024年四季度触底后持续回升，现金流改善[10] * 东方雨虹通过裁员降低管理费用，大力发展砂浆粉料、新业务及海外产能布局，推动营收结构改变，若今年扣非经营利润预期达到20亿元，其估值约为15倍[10] * 北新建材估值极低（约10倍），分红股息率约为3%，拥有大量货币资金有能力进行资本开支，今年预计业绩为36亿元，营收在330-350亿元之间，明年预期正向增长[10] 涂料公司 * 三棵树从去年到现在业绩不断上升，因成本端下行导致毛利率优化，股价翻了一倍，地产团购业务下降但整体业绩仍在提升[11] 其他建材公司 * 东鹏控股三季度业绩超市场预期，公司渠道费用前置，若市场回暖，前置费用将转化为利润，经济复苏后弹性会显现[12] 其他重要内容 * 明年建筑建材及地产板块存在国资并购重组机会，因地方政府财政压力增大可能推动政府资产证券化比例提升[13] * 建议关注国资背景的建筑和地产公司，如东湖高新、高新发展，这些公司具有盘活不良资产需求，政策催化将带来弹性机会[13] * 防水行业成本主要受沥青价格影响，沥青价格与石油价格密切相关，预计明年石油价格下行将有助于提高毛利率[9]

行业与公司 * 行业为房地产市场及地产产业链（包括建材、建筑、装饰、园林、家电等）[1][2][9] * 涉及公司包括三棵树、兔宝宝、东方雨虹、北新建材、伟星新材、海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、中国建筑、江河集团、亚厦股份、金螳螂等[2][9][10][11][12][14] 核心观点与论据 房地产市场基本面 * 市场持续承压，处于加速寻底状态，1-10月全国房产累计销量和金额分别同比下降7%和10%[1][2] * 10月份房地产销售继续走弱，单月销量同比下降19%，销售金额同比下降24%[2] * 投资和施工端压力加剧，新开工面积和拿地面积较峰值时下跌约70%，房价下跌35%以上[1][2] * 库存方面，截至10月底，全国房产待售面积约为7.6亿平方米，连续8个月有所回落[2] 核心城市房价与政策展望 * 核心城市房价快速下跌或难持续，目前更可能是情绪化的快速出清阶段，以上海为例，2026年初五年限售解禁期或带来一定下跌，但总体上距离周期底部已经不远[1][3] * 核心城市房价走弱或促使未来政策力度加大，全国层面新增个人住房贷款贴息政策或在评估中，提高个人住房贷款利息所得税专项扣除、进一步下调住房交易契税等政策也在酝酿中[1][3] 建材行业影响与展望 * 建材行业需关注顶层持续关注并琢磨支持政策，优秀上市公司将先于行业见底[4][5] * 三棵树公司2025年业绩相对不错但增长结构未达最优，依赖于“马上住”业务和艺术漆市场两个贝塔，美丽乡村项目尚未完全发挥潜力[6] * 兔宝宝公司2025年表现良好，增长主要依赖于自身战略变化和行业趋势，通过颗粒板业务实现放量并搭售高附加值辅料[7] 消费建材行业挑战与推荐 * 消费建材行业面临房地产市场波动带来的挑战，房地产二次下探可能会对企业业绩产生颠覆性影响[8] * 推荐关注三棵树、兔宝宝、东方雨虹、北新建材以及伟星新材等龙头企业，这些企业具有集中度提升优势[2][10] 建筑、装饰及园林行业 * 建筑行业中，央国企及地产链相关企业受益明显，如中国建筑，其地产开发业务贡献显著利润[2][11][14] * 装饰和园林行业在地产链中最先去杠杆，装饰板块已经基本出清，值得关注的公司包括江河集团、亚厦股份和金螳螂[11][12] * 江河集团2025年涨幅可观，海外订单增速超过50%，分红率一直在70%以上，亚厦股份连续几年现金流大于净利润，金螳螂财务报表质量优异[12][13] 家电行业投资策略 * 家电行业应适当调整策略，将部分配置转向与地产链相关的公司，厨电需求受新房拉动最明显，占比约70%[15] * 厨电龙头估值低至10倍左右，股息率回到5%，一旦行业企稳，利润弹性将非常大[15][16] * 除地产关联外，可关注智能投影仪、扫地机器人及两轮车等领域竞争格局优化带来的投资机会，如精密科技通过整合对手并加速海外扩张实现增长[17] 大类资产配置 * 大类资产配置应关注低位有边际变化或赔率较高的板块，如地产链，同时需谨慎考虑结构性流动性担忧问题[1][9] * 水泥板块中，海螺水泥因国内地产及供需关系处于低位，有较好的配置价值，应重视反内卷政策可能带来的供给侧改革机会[1][9] 其他重要内容 * 从康波周期角度看，中国房地产价格自2015年后受到多种政策刺激，如果未来缺乏足够政策支持，可能会回归至2015年的价格水平[8] * 家电消费主要发生在住宅竣工交付后的1-2年内，长期来看，厨电还有很大的增长空间，包括城镇化推进、农村保有量提升以及新品类渗透率提高等[15][16]