公司概况与整体业绩 * 紫光股份2025年前三季度实现营业收入773.2亿元，同比增长31.41%，扣非归母净利润14.60亿元，同比增长5.15%[3] * 第三季度收入同比增长43%，经营活动产生的现金流量净额为2.72亿元，显著改善[2][3] * 核心子公司新华三集团前三季度实现营业收入596.23亿元，同比增长48.07%，净利润25.29亿元，同比增长14.75%[2][3] 核心业务表现 * **国内政企业务**：受益于互联网行业需求增长，新华三国内政企业务实现营业收入515.02亿元，同比增长62.55%[2][4] * **国际业务**：新华三国际业务收入34.78亿元，同比增长83.99%[2][4] 公司设立22个海外分支机构，与3600家海外合作伙伴合作，服务网络覆盖180个国家和地区[10] * **交换机业务**：新华三前三季度交换机业务增长约30%[2][11] 400G和800G交换机合并后的整体增长率达到287%，在整体出货量中占比约为30%[13] * **服务器业务**：新华三前三季度服务器业务（含白牌服务器）增长约75%[2][11] 服务器业务占比约70%，网络业务占比20%余%[11] 技术与产品进展 * **算力层面**：推进UniPro S8万超节点产品集群化部署，并与国内厂商合作开发对标海外厂商的超节点智能智算产品[2][6] 积极筹建国内最大的液冷整机柜生产线[2][6] 超级点服务器训练和推理效率可提升30%至50%[16] * **链接层面**：推出新一代无损网络解决方案及算力集群交换机，提升带宽和算力接入效率[2][7] 发布全新一代800G AR智算交换机，布局硅光CPO和NPO技术及OCS光交换技术[2][7] 公司计划于2025年底发布并进行51.2T 800G CPO产品的商业化部署[5][18] * **软件层面**：基于通算、智算一体化能力打造智能算力调度、资源精细监控与自动化运维、一站式大模型服务一体AR云平台[8] 市场拓展与客户合作 * 公司成功突破装备制造、基础能源消费电子等多领域头部客户重点项目，并深度参与重庆、青海、河北等地智算中心建设[9] * 在互联网领域，与各大互联网厂商（如阿里、腾讯等）合作规模持续高速增长，从基础架构向前沿技术预研、功能性联合开发等方向延展[9][14] 超级节点项目主要客户需求旺盛[12] * 国际业务在欧洲、西班牙电信、电信运营商政府教育工业制造文化娱乐等领域落地众多标杆项目，并深化中东及中亚地区市场战略协作[10] 财务与运营指标 * 第三季度收入增长约67%，但毛利率环比下降，主要原因是白牌服务器发货量较多导致收入快速增长，而白牌服务器收入占比较高[21] * 展望未来，由于智算领域和服务器领域增长快速，预计毛利率将在12%至16%左右[21] 海外市场增长超过80%，网络构成比例较高，有助于提升总体毛利率[21] * 公司薪酬竞争力处于市场中位水平（约50分位），目前尚未推出员工持股计划或股权激励方案，但已在内部评估中[24] 行业趋势与未来展望 * 预计四季度及2026年公司业务仍将保持稳定增长态势[2][11] * 2026年中国服务器市场预计将保持20%以上的高增速，AI服务器增速将远高于非AI服务器，互联网行业是主要增长驱动力[2][13] * 液冷、大型机柜式超节点预计将在2026年成为趋势[5][15] 随着GPU单卡功耗超过1千瓦，大规模液冷超节点将在明年爆发[26] * 公司对四季度及明年的业绩充满信心，认为在计算、网络、存储超融合解决方案上具备显著优势[26]

公司财务状况 - 公司及子公司无逾期担保 [1] - 公司无涉及诉讼的担保 [1] - 公司无因担保被判决败诉而应承担的损失 [1]

三季度财务表现 - 前三季度营业收入为773.2亿元，同比增长31.41% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为14亿元，同比下降11.24% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14.6亿元，同比增长5.15% [1]

人民财讯10月30日电，紫光股份（000938）10月30日发布2025年三季报，公司第三季度营业收入298.97 亿元，同比增长43.12%；净利润3.63亿元，同比下降37.56%。2025年前三季度营业收入773.22亿元，同 比增长31.41%；净利润14.04亿元，同比下降11.24%；基本每股收益0.4908元。2025年前三季度，公司 持续推出新一代智算产品与解决方案，满足行业客户在大模型训推效率提升、大规模算力集群部署、智 能运维及绿色节能等方面的核心需求，并以"AI+场景化解决方案"助力政府、互联网、运营商、金融、 医疗等众多行业客户加快"人工智能+"行动落地。 ...

制度审议 - 互动易平台信息发布及回复内部审核制度于2025年10月30日经第九届董事会第十四次会议审议通过[1] 平台要求 - 公司在互动易平台发布信息或回复应保证真实准确完整公平，不披露未公开重大信息[4] 归口管理 - 董事会办公室是互动易平台信息发布和提问回复归口管理部门[12] 审核流程 - 董事会秘书审核拟发布或回复信息，重要敏感回复可视情况报董事长审批[12] 制度执行 - 本制度自董事会审议通过之日起执行[16]

担保事项概述 - 公司拟为控股子公司紫光计算机向郑州银行长椿路支行申请的1年期人民币6000万元授信额度提供连带责任保证 [1] - 保证期间为主合同项下债务履行期限届满之日起三年 [1] - 担保范围涵盖主债权本金、利息、违约金、损害赔偿金及实现债权的费用等全部债权 [1] 反担保安排 - 紫光计算机将为上述担保提供全额连带责任反担保 [1] - 除股东郑州高新产业投资集团有限公司外，其余股东将按各自持股比例为上述担保提供连带责任反担保 [1] 担保审批与现状 - 担保事项已通过公司第九届董事会第十四次会议审议，尚需股东会审议通过后方可执行 [2] - 公司及子公司担保额度总金额为人民币约177.97亿元及25.12亿美元，占公司2024年末审计后归属于母公司所有者权益的267.01% [2] - 公司及子公司对外担保余额为人民币约154.83亿元及25.07亿美元，占公司2024年末审计后归属于母公司所有者权益的249.39% [2] 担保余额构成 - 对子公司的银行授信担保余额约为132.43亿元，占公司2024年末审计后归属于母公司所有者权益的99.33% [2] - 对子公司的厂商授信担保余额为22.4亿元及24.8亿美元，占公司2024年末审计后归属于母公司所有者权益的148.62% [2] - 对合并报表外单位提供的担保余额为2700万美元，占公司2024年末审计后归属于母公司所有者权益的1.44% [2] 公司基本情况 - 公司2025年1至6月份营业收入构成为信息技术业占比100.0% [2] - 截至发稿，公司市值为804亿元 [2]

紫光计算机财务数据 - 2024年末资产173112.17万元，负债174312.06万元，净资产-1199.89万元[7] - 2024年度营收160830.10万元，利润总额-28458.43万元，净利润-29108.63万元[7] - 2025年9月末资产167406.56万元，负债181356.62万元，净资产-13950.06万元[7] - 2025年1 - 9月营收83084.35万元，利润总额-12690.94万元，净利润-12744.14万元[7] 公司担保情况 - 拟为紫光计算机6000万元授信额度提供连带责任保证[2] - 公司及子公司担保额度总金额为1779714万元及251200万美元，占2024年末归母权益267.01%[10] - 公司及子公司对外担保余额为1548314万元及250700万美元，占2024年末归母权益249.39%[10] - 对子公司银行授信担保余额1324314万元，占2024年末归母权益99.33%[10] - 对子公司厂商授信担保余额为224000万元及248000万美元，占2024年末归母权益148.62%[10] 紫光计算机股权信息 - 紫光计算机注册资本50000万元，公司持股51%[4][5]

业绩总结 - 2025年1 - 9月公司累计计提资产减值准备580,160,299.32元[2] - 计提资产减值准备减少同期合并归属于母公司所有者净利润356,500,107.50元[6] 资产减值详情 - 坏账损失计提158,640,785.93元[2] - 合同资产减值损失计提11,936,776.34元[2] - 存货跌价损失计提408,565,117.15元[2] - 贷款减值损失计提2,111,628.64元[2] - 其他非流动资产减值损失为 -1,094,008.74元[2] 贷款业务策略 - 公司对贷款业务债权五级分类，分别按0%、2%、25%、50%、100%计提减值准备[5]

股票发行与认购 - 2016年公司非公开发行股票836,223,162股，紫光1号认购20,257,478股占比1.94%，紫光2号认购47,680,616股占比4.57%[4] 存续期变更 - 2022年3月同意紫光1号和2号存续期由72个月延长至96个月[2][5] - 2024年3月同意紫光1号和2号存续期由96个月延长至120个月[2][6] 持股情况 - 截至公告披露日，紫光1号持股483,084股占比0.02%，紫光2号持股6,316,789股占比0.22%[7] 其他要点 - 紫光1号和2号锁定期36个月，2019年5月6日解除限售[4] - 两计划存续期至2026年5月5日届满[3][9][10] - 两计划将根据安排和市场情况决定是否出售股票[8] - 若资产为货币资金等情况，两计划可提前终止[10] - 紫光2号员工持股计划存续期届满前两个月，经审议可延长存续期[11] - 公司将持续关注两计划进展并及时披露信息[12]

担保情况 - 公司拟为苏州紫光数码及其子公司向厂商申请授信额度提供担保，对戴尔担保不超2.5亿元，对富国商通融担保不超2亿元及相关费用[2] - 公司及子公司担保余额超2024年末审计后归属于母公司所有者权益的50%，对外担保总额超100%[1] - 公司及子公司担保额度总金额为177.9714亿元人民币及2.512亿美元，占2024年末归母权益267.01%[15] - 公司及子公司对外担保余额为154.8314亿元人民币及2.507亿美元，占2024年末归母权益249.39%[15] 子公司财务数据 - 苏州紫光数码2024年经审计资产总额775,003.87万元，负债总额517,094.09万元，营收2,328,726.29万元[5] - 苏州紫光数码2025年1 - 9月未经审计资产总额894,237.71万元，负债总额618,104.83万元，营收1,888,945.29万元[5] - 紫光电子商务2024年经审计资产总额273,350.59万元，负债总额181,631.90万元，营收214,127.84万元[8] - 紫光电子商务2025年1 - 9月未经审计资产总额292,103.75万元，负债总额200,049.44万元，营收152,507.47万元[8] - 紫光晓通2024年经审计资产总额101,243.73万元，负债总额97,258.12万元，营收211,983.29万元[11] - 紫光晓通2025年1 - 9月未经审计资产总额56,218.83万元，负债总额49,307.09万元，营收165,901.24万元[11] 其他要点 - 苏州紫光数码为公司持股100%的全资子公司，对外担保余额148,000万元[4] - 紫光晓通控股股东苏州紫光数码将提供全额连带责任反担保，另一股东按持股比例提供反担保[3] - 公司及子公司无逾期、涉诉担保及败诉损失[15] - 公司董事会同意为子公司提供担保[14]