公司评级与展望 - 公司主体评级为AAA/稳定，未来12 - 18个月内评级展望保持稳定[5] - 可能触发评级下调因素包括资产质量显著下降、风险控制出现重大漏洞等[5] 财务数据 - 2022 - 2025年3月合并口径总资产分别为1732.95亿、1871.70亿、2198.12亿、2109.49亿元[8] - 2022 - 2025年3月合并口径净利润分别为34.66亿、33.20亿、27.34亿、8.49亿元[8] - 2022 - 2025年3月合并口径平均资本回报率分别为9.28%、8.23%、6.25%[8] - 2022 - 2025年3月合并口径资产负债率分别为77.41%、77.80%、79.11%、77.63%[8] - 2022 - 2024年母公司口径总债务分别为257.77亿、274.01亿、257.99亿元[8] - 2022 - 2024年母公司口径资产负债率分别为56.91%、57.63%、53.20%[8] - 2024年公司营业总收入同比下降10.53%[29] - 2024年净利润27.34亿元[87] - 2024年投资收益40.20亿元，同比增加41.51%[57][87] - 2024年公司经营活动净现金流164.42亿元[87] 业务数据 - 2024年融资租赁业务收入32.49亿元，占比24.54%[30] - 2024年不良资产管理业务收入9.12亿元，占比6.89%[30] - 2024年投资管理业务收入1.77亿元，占比1.34%[30] - 2024年期货业务收入59.02亿元，占比44.60%[30] - 2024年新能源业务收入30.69亿元，占比23.19%，同比增幅较大[30][29] 子公司情况 - 截至2024年末公司拥有9家主要控股子公司[13] - 截至2024年末，越秀租赁注册资本为104.39亿港元，公司持股比例为70.06%[32] - 截至2024年末，广州资产注册资本63.09亿元，公司持股比例69.02%[40] - 截至2024年末，越秀产业基金在管基金规模499.64亿元[49] - 截至2024年末，广州期货资产总额92.72亿元、净资产19.12亿元[52] 股权结构 - 截至2025年3月末公司注册资本及总股本均为50.17亿元[15] - 越秀集团合计持有公司47.00%股份，系公司控股股东[15] - 截至2025年3月末公司前十大股东合计持股比例为79.21%[18] 战略与市场 - 公司战略客户新增落地规模近300亿元[80] 未来展望 - 预计2025年经调整的净资产收益率为6.03% - 7.37%，总债务/投资组合市值为64.39% - 73.34%[73]

债券发行 - 公司发行不超过70亿元公司债券获证监许可注册通过[1] - 本期债券发行规模不超过10亿元（含10亿元）[1] - 本期债券名称变更为“2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）”[1] 公告信息 - 公告日期为2025年10月13日[4]

股票简称：越秀资本 股票代码：000987. SZ 广州越秀资本控股集团股份有限公司 （住所：广州市天河区珠江西路 5 号 6301 房自编 B 单元） 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期） 募集说明书 发行人： 广州越秀资本控股集团股份有限公司 牵头主承销商、簿记管理人： 中信证券股份有限公司 联席主承销商、受托管理人： 兴业证券股份有限公司 联席主承销商： 国泰海通证券股份有限公司、中国国际金 融股份有限公司、中信建投证券股份有限 公司、华泰联合证券有限责任公司、广发 证券股份有限公司 本期债券发行金额： 不超过人民币 10 亿元 担保或其他增信情况： 无担保或其他增信 信用评级结果： 主体 AAA/债项 AAA 信用评级机构： 中诚信国际信用评级有限责任公司 牵头主承销商、簿记管理人 联席主承销商、受托管理人 联席主承销商 签署日期： 年 月 日 2025 10 13 声 明 发行人将及时、公平地履行信息披露义务。 发行人及其全体董事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证募集说明书 信息披露的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 发行人如有董事、高级管理人员、持股比例 ...

广州越秀资本控股集团股份有限公司 （住所：广州市天河区珠江西路 5 号 6301 房自编 B 单元） 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券 （第三期）发行公告 联席主承销商 签署日：2025 年 10 月 13 日 广州越秀资本控股集团股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）发行公告 牵头主承销商、簿记管理人 联席主承销商、受托管理人 本公司及其全体董事、高级管理人员或履行同等职责的人员保证公告内容 真实、准确和完整。 重要事项提示 1、广州越秀资本控股集团股份有限公司（以下简称"发行人"或"公司"） 于 2024 年 6 月 28 日获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2024〕1007 号文 同意向专业投资者发行面值不超过人民币 70 亿元公司债券。 发行人本次债券采取分期发行的方式，本期债券为本次债券批文项下第五期 发行，本期债券发行面值不超过 10 亿元（含 10 亿元）。 2、本期债券分为两个品种，其中品种一期限为 2 年期，品种二期限为 10 年期，品种一和品种二的发行规模可互拨，且回拨比例不受限。 本期债券引入双向回拨选择权，回拨比例不受限制。发行人和簿记管理人将 ...

新能源业务保持高增，绿色转型升级稳步推进。1H25 公司并表口径新能源电站发电总量78.1 亿度，实 现电费收入24.2 亿元/yoy+123%；子公司越秀新能源1H25 实现营业收入22.0 亿元/yoy+122%，实现净利 润5.2 亿元/yoy+134%。后续公司将进一步围绕光伏、风电、储能等方向重点布局，推动新能源产品体 系多元化发展，稳步推进绿电绿证交易；此外发挥绿色资产开发运营平台、绿色资产投资管理平台优 势，提升电站运营效率和资产收益率，打造新能源基金产品矩阵、推动新能源资产周转和增值。 投资分析意见：公司绿色转型升级稳步推进，资本市场繁荣下投资业务回暖，预计全年业绩延续高增态 势，给予强烈推荐评级。预计25-27E 越秀资本归母净利润34.1 亿元、36.7 亿元、40.1 亿元，同比 +49%、+8%、+9%;当前收盘价对应25-27E 动态PB 为 1.23x、1.15x、1.07x，对应25-27E 动态PE 为 12.0x、11.2x、10.2x。 风险提示：经济下行压力增大；子公司经营不达预期；政策变动风险。 事件：越秀资本披露2025 年前三季度业绩预告，好于预期。9M25 公司实 ...

业绩报告概况 - 截至10月14日，A股市场已有72家上市公司发布2025年前三季度业绩相关报告 [1] 高盈利公司分析 - 共计22家上市公司前三季度盈利超过5亿元 [1] - 新华保险和立讯精密前三季度净利润超过100亿元，分别为320.54亿元和111.17亿元 [1] - 盐湖股份、越秀资本、领益智造净利润均在20亿元以上，依次为45亿元、30.08亿元、20.05亿元 [1] 高增长公司分析 - 共计22家上市公司前三季度盈利同比翻倍增长 [1] - 楚江新材、英联股份、广东明珠、利民股份、晨光生物5家公司净利润同比增幅超过300% [1] - 具体增幅依次为楚江新材2150.09%、英联股份1602.05%、广东明珠964.95%、利民股份659.48%、晨光生物372.8% [1]

10月13日，越秀资本涨5.29%，截至发稿，报8.36元/股，成交1.83亿元，换手率0.45%，总市值419.43亿 元。 截至发稿，罗文杰累计任职时间12年178天，现任基金资产总规模1389.99亿元，任职期间最佳基金回报 153.6%， 任职期间最差基金回报-47.6%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，南方基金旗下1只基金位居越秀资本十大流通股东。南方中证500ETF（510500）二季度增持 320.52万股，持有股数2250.71万股，占流通股的比例为0.45%。根据测算，今日浮盈赚取约945.3万元。 南方中证500ETF（510500）成立日期2013年2月6日，最新规模1134.38亿。今年以来收益31.05%，同类 排名1735/4220；近一年收益31.8%，同类排名1577/3855；成立以来收益148.66%。 南方中证500ETF（510500）基金经理为罗文杰。 资料显示，广州越秀资本控股集团 ...

创新药行业政策与市场动态 - 国务院公布《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》，旨在规范并促进生物医学技术进步和创新 [1] - 2025年上半年中国医药领域海外授权金额超668亿美元，国际头部药企外部引进的创新药物中31%源自中国 [1] - 全球双抗药物管线中50%的品种来自中国，显示中国创新药影响力持续提升 [1] 信息基础设施与制造业升级 - 工信部等七部门发布方案，加强新型信息基础设施建设，深化"5G+工业互联网"融合创新和规模化应用 [2] - 方案提出按需布局算力基础设施，加速算力与行业融合，并推动人工智能技术与服务型制造融合创新 [2] - 方案目标提升工业数据要素供给，建设高质量行业数据集，并加强网络和数据安全保障能力 [2] 金融与政务领域标准及指引 - 证监会发布3项金融行业标准，涉及证券交易所、企业资产证券化业务及期货公司资产管理业务数据规范 [3] - 中央网信办与国家发展改革委印发指引，要求政务部门统筹集约部署人工智能大模型，依托"东数西算"布局智能算力 [3] - 指引强调地市及以下层级应复用上级智能算力和模型资源，原则上不再独立进行政务大模型建设 [3] 房地产与城市建设改革 - 住建部表示"十四五"期间将深化住房和房地产领域改革，加快构建房地产发展新模式，完善住房供应体系 [4] - 改革将完善房地产开发、融资、销售等基础性制度，并建立人房钱要素联动的新机制 [4] - 深化城市建设领域改革，健全城市体检和城市更新一体化推进机制，建立城市建设运营投融资新体系 [4] 医药零售价格监管 - 国家医保局部署专项整治，严肃核查定点药店对医保与非医保患者采用"阴阳价格"的歧视性价格行为 [5] - 该行为涉嫌价格欺诈，违背医保服务协议中不得对参保人员实行不公平价格的管理要求 [5] - 各地医保部门将"阴阳价格"行为纳入重点监控，组织自查自纠并纳入飞行检查范围，以保障医保基金安全 [6] 云计算产业标准化 - 工信部与国家标准委联合印发指南，提出到2027年新制定云计算国家标准和行业标准30项以上 [7] - 指南目标开展标准宣贯和实施推广的企业超过1000家，以标准赋能企业数字化转型升级 [7] - 将加快云计算领域国际标准供给，促进产业全球化发展 [7] 上市公司资本运作与业绩 - 能科科技拟定增募资不超10亿元，用于"灵智"具身智能AI训推平台研发等项目 [8] - 柏诚股份终止筹划发行股份及支付现金购买资产事项 [8] - 道氏技术第三季度净利润1.85亿元，同比增长408.27% [8] - 东阳光前三季度净利润同比预增171.08%—199.88% [8] - 川金诺第三季度净利同比预增156.54%—202.15% [8] - 震裕科技前三季度净利同比预增132%—143.6% [8] - 黔源电力前三季度净利润同比预增70%—100% [8] - 越秀资本前三季度净利同比预增70%—80% [8] - 莲花控股前三季度净利润同比预增51.39%—69.55% [8] - 金岭矿业前三季度净利同比增长47.09%，拟每10股派0.5元 [8] - 道通科技前三季度净利润同比预增31.17%—36.34% [8] - 重药控股前三季度净利同比预增22.51%—36.88% [8] 上市公司业务拓展与合作 - 中国能建近日签署3份新能源总承包工程合同 [8] - *ST国华子公司预中标"克融云智算中心二期三标段"项目 [8] - 天邑股份签订含税金额上限为2350.01万元的框架合同 [8] - 金安国纪组建覆铜板集团 [8] - 科达利拟不超300万港元设立香港全资子公司 [8] - 波长光电新加坡全资子公司在马来西亚设立全资子公司并完成登记 [9] - 金固股份与九号公司签订战略合作框架协议 [10]

收购事件概述 - 越秀集团于10月9日实现对香港人寿的全资控股，正式进入香港保险市场 [2][3] - 此次收购标志着公司金融板块完成“全牌照”拼图，形成以“银、保、证、投”为核心的综合跨境金融生态 [2][4] 公司战略与协同方向 - 公司下一步将重点开展“养老保险+康养社区”以及“保险资金+耐心资本”的产融协同、融融协同 [2][6] - 收购旨在利用香港成熟的保险经验，开发跨境保险产品并深化穗港养老医疗合作，助力大湾区金融一体化 [6] - 公司计划将保险资金重点投向人工智能、新能源、大健康等新质生产力集中赛道，充当长期耐心资本 [7] 公司业务与财务表现 - 越秀集团是业务多元的综合性企业，以金融、房地产、交通基建、食品为四大主业，拥有6家上市平台 [4] - 2024年公司资产总额突破万亿元，达到11385亿元，但利润总额降至66亿元，已不到2020年190亿元的一半 [4] - 地产业务贡献集团营收大半，2022年至2024年越秀地产营收分别为724.2亿元、802.2亿元、864亿元 [5] 市场机遇与业务布局 - 香港65岁以上老人数量超过170万，预计2046年增至275万人，前往大湾区内地城市养老需求增长 [6] - 越秀集团在康养产业已达成“5城24项目近8000床位”的规模，在广州排名前列 [6] - 公司旗下越秀服务和越秀地产近期态度转向积极，越秀服务留意收并购，越秀地产以4.04亿元收购杭州滨德房地产50.5%股权 [5] 协同效应分析 - 公司的实力和信誉能为香港人寿增信，使其在资金募集方面更具优势 [2][7] - 越秀康养的专业积累与越秀地产的开发运营能力结合，可打造集居住、医疗、娱乐一体的综合性养老社区 [7] - 保险资金可为地产业务提供低成本资金，用于土地储备和项目开发，降低融资成本，形成金融与地产良性互动 [8]

收购交易概述 - 越秀集团于10月9日正式完成对香港人寿保险的策略性收购，交易金额为17.68亿港元 [1][3] - 该交易是2024年以来香港市场规模最大的寿险公司收购交易 [3] - 交易完成后，越秀集团通过新成立的越秀保险控股间接持有香港人寿83.33%股权，并通过创兴银行子公司持有剩余16.67%股权，成为香港人寿100%的最终拥有人 [3] 收购后战略与规划 - 越秀集团拟为香港人寿额外注入10亿港元资本，以增厚其资本基础，为未来开拓更多保险产品、服务和渠道增添动力 [1][6] - 此次收购补齐了集团金融板块的业态拼图，正式形成以“银、保、证、投”为核心的综合跨境金融生态 [5] - 公司计划开展“养老保险+康养社区”以及“保险资金+耐心资本”的产融协同方向，利用寿险业务穿越周期的特性和保险资金长线长投的特点 [5] 战略意义与市场背景 - 收购有助于越秀集团深化粤港澳大湾区跨境金融协同，助力其实现“做稳做强做大金融”的战略目标 [3] - 香港65岁以上老人数量已超过170万人，预计到2046年将增至275万人，为康养产业提供了市场机遇 [5] - 越秀集团资产规模突破万亿元，是广州市资产规模最大的国有企业之一，此次收购有望进一步强化其金融全产业链优势 [3][5]