收入和利润表现 - 第三季度营业收入12.70亿元，同比增长41.97%[5] - 年初至报告期末营业收入34.80亿元，同比增长35.09%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润4543.41万元，同比增长90.85%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润1.01亿元，同比增长32.41%[5] - 营业总收入为34.80亿元人民币，较上年同期25.76亿元增长35.1%[19] - 净利润为10.05亿元人民币，较上年同期7.59亿元增长32.4%[20] - 第三季度基本每股收益0.3490元/股，同比增长83.69%[5] - 基本每股收益为0.7720元，较上年同期0.58元增长33.1%[21] 成本和费用 - 营业成本为31.31亿元人民币，占营业总收入的90.0%[20] - 研发费用为1.28亿元人民币，较上年同期0.99亿元增长29.0%[20] - 信用减值损失为-530.12万元，同比下降225.33%，主要因应收账款增加导致计提坏账增加[11] - 资产减值损失为-631.45万元，同比下降200.06%，主要因计提的存货跌价损失增加[11] 资产和负债状况 - 报告期末总资产30.77亿元，较上年度末增长7.44%[5] - 交易性金融资产增长166.50%至2.14亿元，主要因利用闲置资金购买理财产品[10] - 公司期末货币资金为5.01亿元，较期初的6.63亿元减少24.3%[16] - 交易性金融资产为2.14亿元，较期初的0.80亿元大幅增长166.5%[16] - 应收账款为4.93亿元，较期初的3.97亿元增长24.0%[17] - 存货为4.08亿元，较期初的4.47亿元减少8.7%[17] - 资产总计为30.77亿元，较期初的28.64亿元增长7.4%[17] - 应付账款为4.40亿元，较期初的3.56亿元增长23.6%[17] - 合同负债为0.80亿元，较期初的0.45亿元增长77.3%[17] - 负债合计为8.02亿元人民币，较上年同期6.58亿元增长21.8%[18] - 归属于母公司所有者权益合计为22.75亿元人民币，较上年同期22.05亿元增长3.1%[18] - 总资产为30.77亿元人民币，较上年同期28.64亿元增长7.4%[18] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为2.28亿元，同比增长16.02%[5] - 销售商品、提供劳务收到的现金为35.16亿元人民币[23] - 经营活动产生的现金流量净额为228,299,648.39元，同比增长16.0%[24] - 经营活动现金流入总额为3,590,532,163.25元，经营活动现金流出总额为3,362,232,514.86元[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-299,018,008.97元，投资活动现金流出总额为902,257,393.44元[24] - 投资支付的现金为841,807,600.00元，同比增长70.0%[24] - 支付给职工及为职工支付的现金为90,410,499.34元，同比下降5.5%[24] - 支付的各项税费为29,104,026.37元，同比下降6.2%[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为-67,394,311.28元，筹资活动现金流出总额为67,394,311.28元[24] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为66,390,912.60元，同比下降22.4%[24] - 现金及现金等价物净增加额为-140,275,628.76元，期末现金及现金等价物余额为448,664,666.38元[24] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为13,428名[13] - 第一大股东贾齐正持股比例为16.78%，持股数量为21,840,000股[13] - 股东刘茂林持有2.77%股份（3,600,000股），其中700,000股处于质押状态[13] 其他重要事项 - 公司第三季度财务会计报告未经审计[25]

行业概述 - 脂肪醇醚硫酸盐（AES）是一种重要的阴离子表面活性剂，具有优异溶解性、稳定性、清洁能力和低刺激性，广泛应用于洗衣液、餐具洗涤剂、香波、浴液、洗手液等领域 [1][2] - 行业上游为基础化工原料（如脂肪醇聚氧乙烯醚AEO、硫酸化剂）和设备供应商，中游为AES生产企业，下游应用涵盖民用洗涤剂、个人护理用品、工业清洗、纺织等诸多领域 [4] - 产品分类主要依据乙氧基化程度（n值）和中和所用阳离子（M⁺），可分为低/中/高EOAES以及AES-Na、AESA和TEA-AES等类型 [3] 市场规模与需求 - 2024年中国AES需求量达80.06万吨，市场规模为74.14亿元，市场均价约为9260元/吨 [1][6] - 民用洗涤剂领域（洗衣液、餐具洗涤剂等）是AES最大消费市场，2024年占比高达60% [5] - 下游洗涤剂行业持续繁荣，2025年1-7月中国合成洗涤剂累计产量为634.9万吨，同比增长1.2%，为AES行业发展带来增长空间 [5] 竞争格局 - 市场集中度较高，以丽臣实业和赞宇科技为代表的头部企业占据大部分市场份额，2024年两家公司AES产量总和占全国总产量的61.46% [7] - 赞宇科技是国内最大的AES供应商，2024年产销量分别为37.13万吨和37.27万吨，市场占有率达34.91% [7][8] - 2024年赞宇科技营业总收入为107.9亿元，其中表面活性剂（含洗护用品）收入45.01亿元，占总收入的41.71% [8] - 2024年丽臣实业营业总收入为36.49亿元，其中表面活性剂业务收入33.77亿元，占总收入的92.55% [8] 政策环境与发展趋势 - 近年来国家发布一系列政策（如《关于"十四五"推动石化化工行业高质量发展的指导意见》、《质量强国建设纲要》等），引导行业向绿色、可持续方向发展 [3] - 未来行业将更加注重环保和可持续发展，生物基AES和生物可降解AES的市场份额有望显著增长 [9] - 产品将更加注重市场细分和个性化定制，针对不同应用场景和消费者需求进行定制化研发和生产 [9]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告围绕丽臣实业展开调研，涵盖主营业务、技术工艺、采购策略和战略方向等方面，展现公司在精细化工领域的实力与发展潜力，且外销增长势头强劲 [24] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为丽臣实业，所属行业是化学制品，接待时间为2025年10月10日，上市公司接待人员有董事会秘书钟诚和证券事务代表刘曾辉 [17] 详细调研机构 - 接待对象为泰康资产，类型是保险资产管理公司，机构相关人员为王锋霖 [20] 主要内容资料 - 公司主营业务为表面活性剂和洗涤用品的研发、生产及销售，拥有长沙、上海、东莞三大生产基地，表面活性剂年产能超60万吨，洗涤用品年产能约25万吨，2024年度整体产能利用率为86% [24] - 表面活性剂产品价格参考“主要材料成本 + 其他成本 + 合理利润”模式定价，实行“供销联动”模式，采购部门监控原材料价格波动，制定年度采购预案和当期采购计划并调整原料库存 [24] - 公司配备国际领先生产装置与检测设备，通过自动化控制和调配技术确保产品品质及稳定性，二噁烷控制技术、色泽控制技术处于国内领先水平，能满足高品质和定制化需求 [24][25] - 公司核心业务是表面活性剂的研发、生产、销售，未来3 - 5年将构建多品类产品矩阵，拓展应用领域，关注优质资源开展外延式投并购 [25][26] - 公司外销增长强劲，2021年外销收入1.99亿元，2024年达6.00亿元，3年累计增长超300%，2025年半年度外销收入4.18亿元，同比增长53.07% [26]

公司近期动态 - 公司于2025年10月10日下午2:00-3:00接受泰康资产调研，由董事会秘书钟诚和证券事务代表刘曾辉参与接待并回答问题 [1] - 截至发稿，公司市值为27亿元 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中精细化工行业占比98.89% [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入中其他业务占比1.11% [1]

公司基本情况 - 主营业务为表面活性剂和洗涤用品的研发、生产及销售 [1] - 拥有长沙、上海、东莞三大生产基地 [1] - 表面活性剂年产能超60万吨，洗涤用品年产能约25万吨 [1] - 2024年度整体产能利用率为86% [1] 采购与定价策略 - 产品定价模式为“主要材料成本+其他成本+合理利润” [2] - 实行“供销联动”模式，产品销售价格与原材料采购价格联动 [2] - 采购部门根据年度生产需要制定采购预案，并依据市场情况调整月度采购计划 [2] 技术与生产优势 - 配备国际领先的生产装置与检测设备 [3] - 二噁烷控制技术、色泽控制技术处于国内领先水平 [3] - 通过自动化控制技术和产品调配技术确保产品品质及稳定性 [3] - 能够满足不同客户的特殊定制化需求 [3] 战略发展方向 - 未来3-5年战略重心为表面活性剂的研发、生产、销售 [4] - 将继续构建多品类产品矩阵，拓展工业、电子等相关应用领域 [4] - 除内生发展外，将适时开展外延式投并购活动以加速业务布局 [4] 海外业务表现 - 外销增长势头强劲，2021年外销收入为1.99亿元人民币，2024年实现6.00亿元人民币，3年累计增长超过300% [5] - 2025年半年度外销收入达4.18亿元人民币，同比增长53.07% [5]

核心业务与优势 - 表面活性剂的生产和销售是公司的核心业务 [1] - 公司在品牌、客户、产能及产业链方面拥有优势 [1] 发展战略 - 公司重视并持续推进技术研发和创新 [1] - 公司致力于构建多品类产品矩阵 [1] - 公司大力拓展产品应用领域，工业、电子等领域为重点发展方向 [1] 扩张计划 - 公司密切关注有关行业优质资源，将适时开展外延式投并购活动 [1] - 投并购活动旨在加速业务布局及升级 [1]

交易概况 - 2025年9月25日丽臣实业发生大宗交易成交17.18万股[1][2] - 成交金额304.43万元占当日总成交额11.42%[1] - 成交价格17.72元较市场收盘价19.57元折价9.45%[1] 交易细节 - 证券代码001218通过国投证券湖南分公司完成交易[2] - 买卖双方营业部均为国投证券股份有限公司湖南分公司[2] - 交易以固定价格17.72元完成[1][2]

交易概况 - 9月23日丽臣实业发生大宗交易成交17.08万股 成交额301.12万元 占当日总成交额7.45% [1] - 成交价格17.63元 较市场收盘价19.33元折价8.79% [1] 交易细节 - 证券代码001218 成交价格17.63元 成交量17.08万股 [2] - 买方营业部为国投证券股份有限公司湖南分公司 卖方营业部同为该机构 [2]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入22.10亿元，同比增长31.43%，净利润5506.98万元，同比增长5.70% [1] - 营收增长源于产销规模扩大及产品价格上涨，净利润增长得益于产销规模增长、原材料把控、库存管理及精益管理推行 [1] - 外销业务表现强劲，2021年外销收入1.99亿元，2024年达6.00亿元，三年累计增长超300%，2025年半年度外销收入同比增长35.00% [1] 产能与生产 - 表面活性剂产能利用率长期维持在较高水平，2024年达到86.00% [1] - 拥有长沙、上海、东莞三大生产基地，表面活性剂年产能超60万吨，洗涤用品年产能约25万吨 [1] - 上海奥威25万吨新型绿色表面活性剂生产基地一期12万吨产能已于2024年5月投产，二期13万吨产能预计2025年12月投产 [1] 客户与市场 - 与主要客户建立长期战略伙伴关系，成为国内外知名日化企业重要供应商 [1] - 通过加大优质客户供应、拓展新客户、开拓国际市场、渗透下游领域等方式消化新增产能 [1] - 自有品牌"AW"为中国驰名商标，产销量居全国前列，洗涤用品品牌在湖南、湖北及周边有一定知名度 [1] 成本与供应链管理 - 主要表面活性剂产品直接材料占生产成本90%以上 [1] - 通过加强与核心供应商合作，采取价格联动定价策略，提高行情预判能力，做好产销联动并合理调整原料库存 [1] 研发与创新 - 以技术创新驱动，开发多品类产品提升客户黏性 [1] - 洗涤用品主要用于个人护理和家居清洁，也推出系列工业清洗剂，未来将加大研发拓展工业应用领域 [1] 可持续发展 - 响应"碳达峰、碳中和"号召，通过温室气体排放和产品碳足迹核查，应用绿色清洁能源 [1] - 推进能源管理数字化，旗下多家表面活性剂生产企业被认定为"国家绿色工厂" [1] 公司治理与股东回报 - 2024年每10股派发现金股利5.10元（含税），共派发现金股利66,390,912.60元 [1] - 制定《未来三年（2024-2026年）股东回报规划》，保证利润分配政策连续性和稳定性 [1] - 2023年7月股东大会通过限制性股票激励计划，授予74名员工566.63万股限制性股票 [1] 战略规划 - 未来将强化市值管理，综合运用股权激励、提升经营业绩、提高分红水平、增强信息披露、做好投资者关系管理以及适时开展投并购等方式 [1] - 贯彻"精益管理"理念，以三大生产基地为支撑，增强区位影响力，强化成本管控、提升生产效率 [1] - 深化国际化战略拓展国际市场，表面活性剂与洗涤用品业务形成显著上下游协同效应 [1]

产能与生产情况 - 表面活性剂产能利用率达86.00% (2024年) [2] - 表面活性剂年产能超60万吨 洗涤用品年产能约25万吨 [6] - 上海基地新增25万吨绿色表面活性剂产能 一期12万吨于2024年5月投产 二期5.75万吨于2025年2月及4月进入试生产 [7][8] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入22.10亿元 同比增长31.43% [5] - 2025年上半年归母净利润5506.98万元 同比增长5.70% [5] - 2024年外销收入6.00亿元 较2021年1.99亿元增长超300% [4] - 2025年上半年外销收入4.18亿元 同比增长53.07% [4] 市值管理与股东回报 - 2024年现金分红6639.09万元 每股派现5.10元 [5] - 近3年股利支付率均超60% [5] - 市值管理措施包括股权激励、提升分红水平、投并购拓展新增长曲线等 [3][5] 技术创新与产品拓展 - 推出工业清洗剂产品 拓展3C领域应用 [9][10] - 构建多品类、多应用领域产品体系 [3][12] - 三大生产基地（长沙、上海、东莞）覆盖华中、华东、华南区域 [12] 产业链与成本控制 - 直接材料占生产成本比重超90% [3] - 采取原材料采购与产品售价联动定价策略 [3] - 洗涤用品与表面活性剂业务形成产业链协同 [10] 绿色发展与认证 - 三家表面活性剂子公司均获"国家绿色工厂"认定 [10] - 通过ISO14067产品碳足迹核查及ISO16064温室气体排放核查 [10] - 应用绿色清洁能源 推行能源管理数字化 [10] 股权激励计划 - 2023年限制性股票激励计划授予74名员工566.63万股 [6] - 股份支付费用：2023年1858.43万元 2024年3316.58万元 2025年预计1286.60万元 2026年预计400.28万元 [6]