公司经营争议 - 公司被多名经销商举报存在强制门店装修更新、末位淘汰、罚款名目及利润造假等问题 但公司回应称所有指控均不属实且强调合法合规经营及财报审计合规性 [1] - 类似经销商举报事件在2021年曾发生 涉及指控包括偷税、逼迫经销商开店及二选一政策 [1] 财务表现 - 2025年上半年营收24.78亿元 同比减少5.76% 净利润3.58亿元 同比下滑4.14% [2][3] - 2022年及2023年营收连续两年同比下滑 2024年出现增收不增利现象 净利润同比减少4.36% [1] - 分产品表现：床垫营收微增1.25%至12.56亿元 床架营收下滑10.68% 沙发下滑15.64% 床品下滑22.23% 其他产品下滑7.97% [2][3] 销售渠道与门店动态 - 截至2025年上半年末经销专卖店数量约5300个 较2024年同期的5600家减少约300家 [3][4] - 公司提示存在经销商管理风险 因门店数量多且分布分散 可能对品牌声誉造成潜在影响 [4] 募投项目进展 - 华东健康寝具生产线建设项目未达预计效益 因产能分步释放 截至报告期末投资进度70.96% 累计实现效益1771.25万元 未达预期 [4][5] - 数字化营销项目投资进度104.01% 健康睡眠技术研究中心项目投资进度99.22% 但两者本期均未实现效益 [5] 市场表现 - 股价截至发稿日报27.89元/股 总市值121.34亿元 2025年以来股价累计跌幅16.78% [5]

公司工商变更 - 慕思股份完成工商变更登记和章程备案手续 [2] - 公司取得东莞市市场监督管理局换发的《营业执照》 [2]

慕思健康睡眠股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 27 日召开 第二届董事会第十六次会议，审议通过了《关于变更公司注册资本并修订<公司 章程>的议案》。具体内容详见公司于 2025 年 8 月 28 日刊登在《证券时报》《证 券日报》《中国证券报》《上海证券报》《经济参考报》及巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）上的《第二届董事会第十六次会议决议公告》（公 告编号：2025-052）及《关于变更公司注册资本并修订<公司章程>的公告》（公 告编号：2025-058）。 近日，公司已完成工商变更登记和章程备案手续，并取得了东莞市市场监督 管理局换发的《营业执照》，本次变更具体情况如下： 证券代码：001323 证券简称：慕思股份 公告编号：2025-063 慕思健康睡眠股份有限公司 关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 成立日期：2007 年 04 月 30 日 住所：广东省东莞市厚街镇厚街科技大道 1 号 经营范围：一般项目：家具制造；家具销售；家具零配件生产；家 ...

公司股权变动 - 实际控制人王炳坤质押公司股份765万股 [2] - 股份质押事项通过公司公告形式披露 [2] - 公告发布时间为9月16日晚间 [2]

活动信息 - 公司将参加2025广东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[2] - 活动于2025年9月19日15:30 - 17:00在“全景路演”网站举行[2] 参与人员 - 公司董事长、总经理王炳坤等将与投资者在线交流[2]

股东持股与质押情况 - 慕腾投资持股1.65亿股，比例37.92%，质押后质押数为0[2] - 王炳坤持股8035.5万股，比例18.47%，质押765万股[2] - 林集永持股8035.5万股，比例18.47%，质押1509.2万股[3] - 慕泰投资持股2200万股，比例5.06%，质押后质押数为0[3] - 股东合计持股3.4771亿股，比例79.92%，质押2274.2万股[3] 其他 - 本次质押不涉及重大资产重组等业绩补偿义务[1] - 公告日期为2025年9月17日[6]

行业整体表现 - 2025年1-6月住宅投资3.58万亿元同比下降10.4% 住宅新开工面积2.23亿平方米同比下降19.6% 住宅竣工面积1.63亿平方米[1] - 家居行业受房地产下行波及 但以旧换新补贴政策延缓下行节奏[1] - 17家成品家居公司总营收434.33亿元同比增长6.1%[1] 公司营收规模 - 顾家家居以98.01亿元营收位居榜首 是第二名恒林股份的1.83倍[1] - *ST亚振营收1.06亿元在17家公司中垫底[1] - 匠心家居收入同比增速达32.5%[1] 成本控制表现 - 半数以上公司成本增速高于收入增速[1] - 顾家家居营业成本65.77亿元位列第一[1] - 恒林股份营业成本占比达82.1% 主要因境外业务为主[1] 费用管理效率 - 美克家居和*ST亚振三项费用全面缩减[1] - *ST亚振管理费用率22.2%排名第一 美克家居和曲美家居均超10%[1] - 顾家家居管理费用同比下降22.3%至1.65亿元[1] 研发投入情况 - 行业研发费用率普遍保持在2%-5%之间[1] - 麒盛科技研发费用率5.3% 匠心家居5.2%领跑同行[1] - 致欧科技和梦百合研发费用率分别为0.8%和1.5%[1] 盈利能力分析 - 顾家家居归母净利润10.21亿元同比增长13.9% 超过第二三名总和7600万元[1] - 慕思股份销售毛利率51.9%稳居首位[1] - 恒林股份毛利率下降3.3个百分点至17.9%[1] 现金流与运营效率 - 美克家居、永艺股份和中源家居经营活动现金流转正[1] - 趣睡科技、*ST亚振和喜临门经营活动现金净流出[1] - *ST亚振应收账款周转天数127天 存货周转天数237天[1]

行业整体表现 - 2025年1-6月住宅投资3.58万亿元同比下降10.4% 住宅新开工面积2.23亿平方米同比下降19.6% 住宅竣工面积1.63亿平方米下降15.5% [1] - 住宅销售面积下降3.7% 新建商品房销售额4.42万亿元下降5.5% 其中住宅销售额下降5.2% [1] - 家具制造业规模以上工业企业营业收入3023.9亿元同比下降4.9% 利润总额106.4亿元同比下降23.1% [1] - 17家成品家居上市公司总营收434.33亿元同比增长6.1% 归母净利润总和32.51亿元高于2024年同期的27.05亿元 [2] 公司营收表现 - 顾家家居营收98.01亿元同比增长10.0% 为行业第一 是第二名恒林股份53.47亿元的1.83倍 [4][6] - 匠心家居营收16.81亿元同比增长39.3% 增速最高 主要因拓展海外市场及完善北美核心渠道建设 [6] - 泰鹏智能营收1.33亿元同比下降19.2% 主要受国际贸易政策不确定性影响导致出口订单减少 [6] - *ST亚振营收1.06亿元同比增3.3% 规模垫底 [4][6] 成本控制 - 顾家家居营业成本65.77亿元为行业最高 比恒林股份高出近22亿元 [6] - 恒林股份营业成本占比达82.1% 主因境外业务占比高且受地缘政治、关税及汇率波动影响 [7] - 曲美家居营业成本同比下降10.8% 得益于人工及原材料成本下降 [6] - *ST亚振营业成本7990.88万元同比大增41.2% 因加大促销力度 [6] 费用效率 - 美克家居销售费用率33.4%为行业最高 [9] - 匠心家居销售费用5173.22万元同比增38.3% 其中职工薪酬增87.2% 差旅费增84.8% 但费用率仅3.1% [9] - *ST亚振管理费用率22.2%排名第一 美克家居和曲美家居管理费用率均超10% [9] - 顾家家居管理费用1.65亿元同比下降22.3% 费用率低至1.7% [9] 研发投入 - 麒盛科技研发费用率5.3% 匠心家居5.2% 领跑行业 [10] - 致欧科技研发费用率0.8% 梦百合1.5% 明显低于同行 [10] - *ST亚振研发投入不足300万元同比降24.0% 其中职工薪酬降35.5% 材料费用降11.8% [10] 盈利能力 - 顾家家居归母净利润10.21亿元同比增13.9% 规模为行业第一 比第二、三名总和多7600余万元 [12] - 梦百合归母净利润1.15亿元同比大增117.8% 主因投资净收益激增及公允价值变动收益转盈 [12] - 慕思股份销售毛利率51.9%同比增0.6个百分点 稳居行业首位 [12] - 恒林股份毛利率17.9%同比降3.3个百分点 好太太、美克家居等9家公司毛利率同比下行 [12] 现金流与运营效率 - 浙江永强经营活动现金流净额20.43亿元同比增14.0% 货币资金23.12亿元 [15] - 慕思股份经营活动现金净流入同比降超60% 因销售收款降17.1%及其他收入锐减52.3% [15] - *ST亚振应收账款周转天数127天远高于同行 存货周转天数237天仅次于美克家居 [18] - 匠心家居存货周转天数80天同比增48.6% 原材料账面余额占比45.9% [18]

股东大会信息 - 2025年9月12日召开，现场14:50，网络9:15 - 15:00[4] - 地点为东莞市厚街镇厚街科技大道1号公司会议室[5] 股东出席情况 - 81名股东及代表参会，代表354,656,991股，占比81.9629%[6] - 5名现场参会，代表347,820,000股，占比80.3829%[7] - 76名网络参会，代表6,836,991股，占比1.5801%[8] 议案表决结果 - 2025年半年度利润分配预案，同意354,649,231股，占比99.9978%[10] - 中小股东同意6,829,231股，占比99.8865%[10] 其他 - 国浩律师认为表决结果合法有效[11] - 公告日期为2025年9月13日[14]

股东大会信息 - 2025年8月28日刊登召开2025年第三次临时股东大会通知[4] - 9月12日14:50现场会议召开，由董事长主持，网络投票通过深交所系统进行[4] 股东出席情况 - 现场出席股东及代理人5名，代表股份347,820,000股，占比80.3829%[7] - 网络投票股东76名，代表股份6,836,991股，占比1.5801%[7] 议案表决情况 - 审议《关于公司2025年半年度利润分配预案的议案》[10] - 总表决：354,649,231股同意，占比99.9978%，通过[11][13] - 中小投资者表决：6,829,231股同意，占比99.8865%[12]