业绩总结 - 公司在2023年实现营收55.79亿元，同比下降4.03%[1] - 公司2024年一季度实现营收12.01亿元，同比增长25.5%[1] - 公司2023年综合毛利率为50.29%，同比增长3.82%[1] - 公司2026年ROE预计为21.24%[7] 用户数据 - 公司经销/电商/直供/直营渠道分别实现41.64/10.31/1.82/1.48亿元[2] 未来展望 - 公司预计2024/25/26年基本每股收益分别为2.23/2.54/2.92元，对应PE为15X/13X/11X，维持“推荐”评级[3] - 公司预测2026年营业收入将达到8457.62百万元，较2023年增长51.7%[7] - 2026年净利润预计为1167.01百万元，净利率为13.80%[7] - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[11] - 推荐等级要求相对基准指数涨幅在10%以上，中性等级在-5%至10%之间，回避等级要求相对基准指数跌幅在5%以上[11]

业绩总结 - 2023年，慕思股份实现营收55.8亿元，同比-4.03%[2] - 2023年，公司经营活动产生的现金流量净额为19.35亿元，同比+199%[3] - 2024年一季度，慕思股份实现营收12.01亿元，同比+25.5%[4] - 公司盈利能力持续提升，2023年销售毛利率为50.29%[7] - 2024Q1销售毛利率为50.15%[7] 用户数据 - 公司通过套系销售推动客单提升，加速发展大家居业务[8] - 公司电商渠道拓展卓有成效，经销维持正增长[10] 未来展望 - 公司是国内品牌床垫龙头，市占率有望进一步提升[12] - 公司致力全渠道、多品类布局，预计实现收入64.34、74.05、83.94亿元，同比增长15.3%、15.1%、13.4%[12] 新产品和新技术研发 - 公司重点打通V6整装大家居产品[8] 市场扩张和并购 - 本公司及其关联机构可能持有报告中涉及公司的证券并进行交易[21] 其他新策略 - 公司是国内品牌床垫龙头，维持“买入”评级[12] - 风险提示包括市场竞争加剧、经销商管理风险、原材料价格波动、渠道拓展不及预期等[13]

营业收入及净利润 - 慕思健康睡眠股份有限公司2024年第一季度营业收入达到12.01亿元，同比增长25.50%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为1.41亿元，同比增长39.48%[5] - 慕思健康睡眠股份有限公司2024年第一季度营业总收入为1,201,254,080.49元，较上期增长25.5%[16] - 公司2024年第一季度净利润为141,248,934.69元，较上期增长39.6%[17] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-2,335.76万元，较去年同期下降106.78%[5] - 公司现金流量表显示筹资活动产生的现金流量净额大幅增加至42.36亿元，同比增长728.86%[9] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流入小计为1,438,717,612.55元，较上期增长6.9%[19] - 慕思健康睡眠股份有限公司2024年第一季度经营活动现金流出小计为14.62亿，同比增长46.1%[20] - 投资活动现金流入小计为103.71亿，同比增长47.7%[20] - 筹资活动现金流入小计为100.41亿，同比增长6405.6%[20] 资产情况 - 公司2024年第一季度财报显示，流动资产总额为4,311,967,162.52元，较上期略有下降[14] - 公司非流动资产合计为2,773,105,513.33元，较上期略有增长[15] 其他 - 公司研发费用增加至4,586.90万元，同比增长34.56%[7] - 公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为6,568,034股，占总股本的1.64%[13] - 公司2024年第一季度营业总成本为1,045,320,525.67元，较上期增长24.4%[17]

公司基本信息 - 公司股票代码为001323，股票简称为慕思股份[9] - 公司注册地址为广东省东莞市厚街镇厚街科技大道1号，注册地址的邮政编码为523900[10] - 公司办公地址为广东省东莞市厚街镇厚街科技大道1号，办公地址的邮政编码为523900[11] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为5,812,675,105.79元，较上年下降4.03%[12] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为708,923,751.74元，较上年增长13.25%[12] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为647,441,433.57元，较上年增长198.82%[12] - 公司2023年基本每股收益为1.87元，较上年增长8.06%[12] - 公司2023年加权平均净资产收益率为19.92%，较上年下降2.14%[13] - 公司2023年末总资产为5,836,191,101.22元，较上年增长22.54%[13] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为4,360,390,833.97元，较上年增长6.40%[13] 行业发展趋势 - 公司所处行业为软体家具制造业，产品主要包括床垫、软床和沙发等[19] - 2022年全球软体家具消费规模约为800亿美元，年复合增长率为3.02%[24] - 中国床垫市场收入年均复合增长率预计为6.57%，2025年将达到127.90亿美元[26] - 中国软体家具产值占比45%，消费占比28%，位居全球第一[25] 公司产品与创新 - 公司主营业务为软体家具制造业，主要产品包括床垫、床架、沙发等，其中床垫、床架为核心产品[32] - 公司致力于健康睡眠系统的研究，不断创新床垫产品，满足不同客群需求，形成完整的中高端及年轻时尚品牌矩阵[33] - 公司推出多种风格床架产品，结合人体工程学原理，提高睡眠舒适度，改善睡眠质量[34] - 公司推出V6整装大家居系列产品，提供全场景、沉浸式的家居体验和一站式的家居配套空间解决方案[35] 销售与营销 - 公司连续五年实现全国高端床垫销售额第一[30] - 公司荣获“品牌整体服务与线下门店服务双第一”[30] - 公司与“周大福、五粮液、蔚来等品牌”共同入选“品类领导品牌榜”[30] 研发与创新 - 公司设立研发创新中心，采用自主研发和联合开发相结合的研发模式，注重产品、技术、材料和管理创新[40] - 公司整合全球健康睡眠资源，与米兰理工大学合作建立“慕思·米兰理工大学慕思欧洲设计中心”，融入先进设计理念[45] - 公司引入多种创新材料进行应用转化，推出多款引领市场的新产品，提供全新用户体验[45] 公司治理与社会责任 - 公司通过“爱心基金”为14名生活困难的员工累计补助335,000元；自2014年设立至今，“爱心基金”已累计为101名困难员工共提供221万元补助[176] - 公司在实现企业价值的同时积极投身公益活动和精准扶贫、乡村振兴工作，捐赠床品和衣物用于救灾，支持国家乡村振兴建设[175]

新产品和技术研发 - 公司举行2024年新品发布会，推出慕思潮汐科技矩阵和T11 Pro AI等产品，巩固中高端品牌定位[1] - 冠军梦单品与国家游泳队合作研发，提高释压能力和透气性，丰富睡眠文化矩阵[3] - 公司聚焦中高端睡眠健康产品，拓展沙发和V6大家居，前瞻性布局智能床垫，有望成为新的增长曲线[5] 业绩展望 - 预测2023-2025年公司归母净利润分别为8.13/10.03/12.17亿元，同比增长率分别为14.7%/23.3%/21.4%[7] - 公司2025年预计营业总收入将达到8102百万元，较2021年增长25%[8] - 每股收益预计2025年将达到3.04元，较2021年增长59%[8] 公司信息披露 - 公司承诺报告内容独立客观，分析师具有证券投资咨询执业资格[9] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，关联机构可能持有或交易报告提到的投资标的[10] - 公司提供了不同投资评级标准，包括买入、增持、中性和减持[11]

证券代码：001323 证券简称：慕思股份 慕思健康睡眠股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-005 特定对象调研 分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 现场参观  其他 2023年第三季度报告解读交流会 浙商证券、申万宏源证券、国金证券、华创证券、中信建投证券、融 通基金、华泰柏瑞基金、华富基金、国联安基金、国寿安保、中意资 活动参与人员 产、招商信诺、淡水泉等82位机构投资者，具体内容详见附件1：调 研人员信息表 时间 2023年10 月27日 地点 广东省东莞市厚街镇厚街科技大道1号公司会议室 上市公司人员 董事会秘书：赵元贵；证券事务代表：杨娜娜 姓名 形式 电话会议 一、董事会秘书赵元贵介绍公司经营情况 ...

财务表现 - 2023年第三季度，慕思健康睡眠股份有限公司营业收入为140.6亿元，同比下降8.38%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为16.3亿元，同比增长37.43%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为12.8亿元，同比增长1269.44%[5] - 基本每股收益为0.41元，同比增长36.67%[5] 费用情况 - 公司财务费用大幅增加，达4.46亿元，同比增长594.94%[12] - 其他收益减少，为1.25亿元，同比减少42.45%[12] - 投资收益减少至0.61亿元，同比减少37.71%[13] 资产负债情况 - 应收账款减少导致信用减值计提减少，信用减值损失为3.43亿元，同比减少158.55%[14] - 存货跌价准备计提增加，资产减值损失为-255.52万元，同比减少127.30%[15] - 使用权资产处置影响，资产处置损益为4.19亿元，同比增加194.10%[16] 现金流量 - 公司2023年第三季度营业外收入为6,602,437.96万元，同比增长60.25%[17] - 公司2023年第三季度投资活动产生的现金流量净额为416,270,553.50万元，同比增长194.91%[18] - 公司2023年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-254,838,214.85万元，同比下降124.73%[19] - 公司2023年第三季度现金及现金等价物为1,446,060,372.09万元，同比增长110.56%[20] 股权结构和治理 - 公司前10名股东持股情况中，东莞市慕腾投资有限公司持股比例最高，为37.50%[22] - 公司实际控制人为王炳坤和林集永，二人为一致行动人，持有公司50.00%股份[22] - 公司完成第二届董事会、第二届监事会的换届选举工作，顺利组建完成[23] - 公司于2023年9月4日通过了关于回购公司股份方案的议案，独立董事对此发表了明确同意的独立意见[25] 资产状况 - 公司2023年第三季度流动资产中，货币资金达到3,807,847,280.80万元，较年初大幅增长[26] - 第三季度流动资产合计为4,459,706,870.18元，较上期增长41.1%[27] - 非流动资产合计为2,680,008,329.81元，较上期增长1.2%[27] - 资产总计为7,139,715,199.99元，较上期增长22.6%[27] 财务综合情况 - 流动负债合计为2,545,123,493.33元，较上期增长92.7%[28] - 非流动负债合计为113,431,414.96元，较上期减少16.3%[28] - 负债合计为2,658,554,908.29元，较上期增长82.8%[28] - 所有者权益合计为4,481,160,291.70元，较上期增长2.8%[28] 经营情况 - 营业总收入为3,805,484,461.51元，较上期下降8.4%[29] - 营业总成本为3,216,360,108.68元，较上期下降11.8%[29] - 净利润为518,353,976.02元，较上期增长21.4%[29] 现金流量情况 - 慕思健康睡眠股份有限公司2023年第三季度经营活动产生的现金流量净额为1,284,468,922.70元，较上期增长约1290.5%[32] - 公司2023年第三季度投资活动产生的现金流量净额为416,270,553.50元，较上期改善为正数[32] - 慕思健康睡眠股份有限公司2023年第三季度现金及现金等价物净增加额为1,446,060,372.09元，较上期增长约110.9%[32]

证券代码:001323 证券简称:慕思股份 慕思健康睡眠股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------|-----------------------|------------| | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | □媒体采访 | 业绩说明会 | | 投资者关系活 | □新闻发布会 □路演活动 | | | 动类别 | 现场参观 | | | | 其他(2023 | | 动) 活动参与人员 通过全景网参与"2023 年广东辖区上市公司投资者网上集体 接待日活动"的投资者 时间 2023 年 9 月 19 日 15:45-17:00 地点 全景网"投资者关系互动平台"(https://ir.p5w.net) 上市公司人员 董事长、总经理:王炳坤 姓名 副总经理、董事会秘书、财务总监:赵元贵 形式 网络在线交流形式 为进一步加强与投资者的互动交流,公司参加了由广东证监局、广东上 市公司协会联合举办的"2023 年广东辖区上市公司投资者网上集体接 待日活动"。本次接待日的问答情况如下: 1、公司想对投资者怎么回报?可否继续回购股份! 回复:您好,感 ...

证券代码:001323 证券简称:慕思股份 公告编号:2023-045 慕思健康睡眠股份有限公司 关于参加 2023 年广东辖区上市公司投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整,没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流,慕思健康睡眠股份有限公司(以下简称 "公司")将参加由广东证监局、广东上市公司协会联合举办的"2023 年广东 辖区上市公司投资者网上集体接待日活动",现将相关事项公告如下: 本次投资者网上集体接待日活动将采用网络远程的方式举行,投资者可登录 "全景路演"网站(https://rs.p5w.net)参与本次互动交流,活动时间为 2023 年 9 月 19 日(周二)15:45-17:00。 届时公司董事长、总经理王炳坤先生及副总经理、董事会秘书、财务总监赵 元贵先生将通过网络在线交流形式与投资者进行沟通,在信息披露允许的范围内 就投资者普遍关注的问题进行回答,欢迎广大投资者踊跃参与! 特此公告。 慕思健康睡眠股份有限公司 董事会 2023 年 9 月 15 日 ...

证券代码：001323 证券简称：慕思股份 慕思健康睡眠股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-003 特定对象调研 分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 现场参观 其他 2023 年半年度报告解读交流会 申万宏源证券、长江证券、浙商证券、国盛证券、中信证券、民生证 券、中信建投证券、汇添富基金、易方达基金、嘉实基金、巨杉资管、 活动参与人员 贝莱德投资、招商信诺资管、中国外贸信托等 134 位机构投资者，具 体内容详见附件 1：调研人员信息表 时间 2023 年 8 月 25、27、28 日 地点 广东省东莞市厚街镇厚街科技大道 1 号公司会议室 上市公司人员 姓名 董事会秘书：赵元贵；证券事务代表：杨娜娜 形式 线上及现场 一、董事会秘书赵元贵介绍公司 2023 年上半年经营情况和下半年经营策略 2023 年上半年，国内经济受客观因素影响市场需求恢复不及预期，总体终端消 费需求仍处于较低水平。面对复杂严峻的国内外形势和诸多风险挑战，公司坚 持稳健有质量，紧绕董事会制定的年度经营计划开展工作，聚焦业务核心，求 交流内容及具 变创新。一方面，通过系统激 ...