证券代码：002019 证券简称：亿帆医药 公告编号：2024-039 亿帆医药股份有限公司 关于获得药品注册证书的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 亿帆医药股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司合肥亿帆生物制药 有限公司于2024年8月5日收到国家药品监督管理局核准签发的美索巴莫注射液 《药品注册证书》。现将相关情况公告如下： 一、药品注册证书主要信息 1、药品名称：美索巴莫注射液 2、剂型：注射剂 3、申请事项：药品注册（境内生产） 9、药品批准文号有效期：至2029年07月29日 10、上市许可持有人：合肥亿帆生物制药有限公司 11、生产企业：合肥亿帆生物制药有限公司 12、审批结论：根据《中华人民共和国药品管理法》及有关规定，经审查， 本品符合药品注册的有关要求，批准注册，发给药品注册证书。 4、注册分类：化学药品3类 5、规格：10ml∶1g 6、药品受理号：CYHS2301150 7、证书编号：2024S01835 8、药品批准文号：国药准字H20244568 三、对公司的影响及风险提示 本次《药品注册证书》的取得，丰富了公 ...

报告投资评级 - 买入（首次评级）[2] 报告核心观点 - 2024年为两大创新药商业化元年，有望驱动公司成长，同时重塑国内药品“研产销”体系，传统制剂业务有望稳健增长，原料药业务处于底部区间，有望企稳[3][4][5] 创新药相关 亿立舒 - 2023年获批，同年纳入医保，2024年为商业化元年，有望在长效升白针领域实现市占率快速提升，国内销售峰值有望超20亿元，海外市场长期有望贡献较大业绩增量[3] 丁甘交联玻璃酸钠 - 产品适应人群为骨关节炎患者，国内患者人群约4800万人，产品具有依从性、价格和疗效优势，销售峰值有望达到24.4亿元[3] 传统制剂相关 中药 - 公司共有108个中药品种，涵盖14个独家中药医保品种和6个基药目录品种，核心品种包括复方黄黛片、复方银花解毒颗粒等[4] 化药 - 具有众多差异化和竞争格局较好的品种，2024年合并国内中药化药事业部，销售端有望改善，后续每年有望获批数个制剂产品，提供长期增长动力[4] 原料药相关 - 原料药主要产品维生素B5及原B5产品以直销为主，70%以上销往欧美等多个国家和地区，全球市场占有率高，目前泛酸钙价格处于历史底部价格区间，后续价格再下降的风险较低[5] 盈利预测与估值相关 盈利预测 - 预计2024 - 2026年收入增速分别为35%/19%/20%，归母净利润增速分别为200%/32%/31%，EPS分别为0.45/0.59/0.78元[6] 估值 - 采用可比公司估值法，24年可比公司平均PE倍数为33倍，公司目前处于相对低估位置，给予“买入”评级[6]

报告评级 - 报告给予公司"增持"评级 [2] 报告核心观点 - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为2.46-2.80亿元(+126.39%—157.68%),扣除非经常性损益后的净利润为1.75-1.96亿元(+85.86%—108.42%) [3] - 公司制剂业务快速增长,利润结构得到优化,主要受益于新增及原有医药自有产品(含进口)完成市场初步布局,以及希罗达®、易尼康®等增量品种贡献收入 [7] - 公司业绩反转态势确立,创新药亿立舒®进入医保目录后国内销售有望快速增长,海外市场也有望提供可观的业绩增量;国内自有制剂存量品种保持稳健增长,易尼康®和希罗达®有望继续贡献较大的业绩增量 [8] 盈利预测和估值 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为53.33亿元、63.62亿元和72.99亿元,同比增速分别为31.1%、19.3%和14.7% [10] - 预计2024-2026年归母净利润分别为5.07亿元、7.63亿元和10.31亿元,对应PE分别为30.1、20.0和14.8倍 [10]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][6] 报告的核心观点 - 业绩反转态势确立，创新药进入商业化兑现期，预计24年后半年公司仍将延续业绩高增长态势 [7] - 制剂业绩快速增长，利润结构得到优化，公司业绩增长主要由制剂业务驱动，实现增长动能转换 [17] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 最新收盘价12.46元，一年内最高/最低价16.86/9.11元，市盈率（当前）-32.52，市净率（当前）1.82，总股本12.26亿股，总市值152.76亿元 [7] 业绩情况 - 2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为2.46 - 2.80亿元（+126.39%—157.68%），扣除非经常性损益后的净利润为1.75 - 1.96亿元（+85.86%—108.42%） [1] - 按中位数计算，24Q2公司归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益后的净利润分别同比增长165.91%和122.06%，延续24Q1高增长趋势 [17] 盈利预测和估值 - 预计2024 - 2026年公司营业收入分别为53.33亿元、63.62亿元和72.99亿元，同比增速分别为31.1%、19.3%和14.7%；归母净利润分别为5.07亿元、7.63亿元和10.31亿元，以7月12日收盘价计算，对应PE分别为30.1、20.0和14.8倍 [2] 业绩增长原因 - 亿立舒®进入医保目录后国内销售额有望快速增长，已被纳入NCCN，预计自2024Q3起海外市场提供业绩增量 [7] - 国内自有制剂存量品种保持稳健增长，易尼康®进入医保后快速放量，新获得代理权的希罗达®贡献业绩增量 [7] - 原料药价格处于较低位置，业务利润体量大幅减少，对公司业绩负面影响有限 [7] 财务报表数据 资产负债表（百万元） - 2023 - 2026E流动资产分别为3,251、4,293、5,282、6,666；非流动资产分别为8,249、8,113、8,141、8,148；资产总计分别为11,500、12,406、13,423、14,814 [3] - 2023 - 2026E流动负债分别为2,188、2,220、2,245、2,267；非流动负债分别为1,057、1,015、864、728；负债合计分别为3,245、3,235、3,109、2,995 [3] 现金流量表（百万元） - 2023 - 2026E经营活动现金流分别为349、400、946、1,070；投资活动现金流分别为 - 533、 - 475、 - 150、 - 150；筹资活动现金流分别为31、68、 - 194、 - 133 [3] 利润表（百万元） - 2023 - 2026E营业收入分别为4,068、5,333、6,362、7,299；营业成本分别为2,122、2,508、2,781、3,066；营业利润分别为 - 883、583、942、1,292；净利润分别为 - 886、534、857、1,172 [3] 主要财务比率 成长能力 - 2023 - 2026E营业收入增速分别为6.0%、31.1%、19.3%、14.7%；营业利润增速2025E为61.5%，2026E为37.1%；归属母公司净利润增速2025E为50.4%，2026E为35.2% [3] 获利能力 - 2023 - 2026E毛利率分别为47.8%、53.0%、56.3%、58.0%；净利率分别为 - 21.8%、10.0%、13.5%、16.0%；ROE分别为 - 6.7%、5.5%、7.4%、8.7%；ROIC分别为 - 13.6%、10.2%、13.9%、16.0% [3] 偿债能力 - 2023 - 2026E资产负债率分别为28.2%、26.1%、23.2%、20.2%；净负债比率分别为26.2%、22.0%、17.1%、12.9%；流动比率分别为1.5、1.9、2.4、2.9；速动比率分别为1.1、1.5、1.9、2.4 [3] 营运能力 - 2023 - 2026E总资产周转率分别为0.4、0.4、0.5、0.5；应收账款周转率分别为3.5、3.9、3.7、3.7；应付账款周转率分别为5.9、6.2、7.1、7.4 [3] 每股指标 (元) - 2023 - 2026E每股收益分别为 - 0.4、0.4、0.6、0.8；每股经营现金分别为0.0、0.3、0.8、0.9；每股净资产分别为6.8、7.6、8.4、9.6 [3] 估值比率 - 2023 - 2026E P/E分别为 - 27.73、30.14、20.04、14.82；P/B分别为1.58、1.40、1.26、1.11 [3]

证券代码：002019 证券简称：亿帆医药 公告编号：2024-038 亿帆医药股份有限公司 关于在下属子公司之间调剂担保额度及为全资子公司提供担保 的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保额度调剂情况 亿帆医药股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 18 日召开的第 八届董事会第十一次会议及 2024 年 5 月 17 日召开的 2023 年年度股东大会，均 审议通过了《关于公司及控股公司向金融机构申请授信额度及公司合并报表范围 内担保额度的议案》，同意公司及控股公司向各家金融机构申请总额度不超过人 民币 580,000 万元（或等值外币）的综合授信融资，申请纳入公司合并报表范围 内的公司（含本次预计担保批准期间内新设立或收购的全资和控股子公司）相互 提供担保，担保额度合计不超过人民币 530,000 万元（或等值外币），其中：对 合并范围内资产负债率低于 70%的公司提供担保总额度 300,000 万元人民币，对 合并范围内资产负债率超过 70%的公司提供担保总额度 230,000 万元人民币。上 述担保额度， ...

Q2 业绩符合预期，医药产品持续放量 P2 北京市西城区北展北街 9 号华远企业号 D 座二单元七层 上海市浦东南路 500 号国开行大厦 10 楼 D 座 深圳市福田区商报东路与莲花路新世界文博中心 19 层 1904 号 广州市大道中圣丰广场 988 号 102 室 Q2 业绩符合预期，医药产品持续放量 P4 | --- | |-------| | | | | | | | | | | 亿帆医药(002019) 目标价: 昨收盘:12.23 ◼ 走势比较 (40%) (28%) (16%) (4%) 8% 20% 23/7/1123/9/2223/12/424/2/1524/4/2824/7/10 亿帆医药 沪深300 总股本/流通(亿股) 12.26/12.26 总市值/流通(亿元) 12 个月内最高/最低价 (元) 16.86/9.11 <>--2024-04-25 <<2024 年轻装上阵，期待商业化加速 兑现>>--2024-04-21 <<业务结构转型升级兑现，迈向创新 国际化新征程>>--2024-04-10 电话： E-MAIL：zhouyua@tpyzq.com 分析师登记编号：S11905 ...

预计2024年上半年度业绩 - 亿帆医药2024年上半年度预计净利润为24,600.00万元 – 28,000.00万元，同比增长126.39% – 157.68%[3] - 2024年上半年度归属于上市公司股东的净利润比去年同期增长较大，主要原因是新增及原有医药自有产品完成市场初步布局，销售毛利增长幅度大于费用增长幅度[8] - 预计2024年上半年度基本每股收益为0.20元/股 – 0.23元/股，较去年同期有较大增长[6]

证券代码：002019 证券简称：亿帆医药 公告编号：2024-036 亿帆医药股份有限公司 关于对全资子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示 本次担保被担保对象合肥亿帆为公司全资子公司，其最近一期资产负债率超 70％，敬请投资者关注担保风险。 一、担保情况概述 （一）担保基本情况 亿帆医药股份有限公司（以下简称"公司"）、合肥亿帆生物制药有限公司 （以下简称"亿帆制药"）因公司全资子公司合肥亿帆医药有限公司（以下简称 "合肥亿帆"）业务发展需要，于2024年7月1日分别与中国工商银行股份有限公 司安徽自贸试验区合肥片区支行（以下简称"工商银行自贸试验区支行"）签订 了《保证合同》，同意为合肥亿帆与工商银行自贸试验区支行形成的债务提供连 带责任保证，担保金额均为人民币8,000万元。 （二）担保的审议情况 公司于2024年4月18日召开的第八届董事会第十一次会议及2024年5月17日 召开的2023年年度股东大会，均审议通过了《关于公司及控股公司向金融机构申 请授信额度及公司合并报表范围内担保额度的议案》，本次担保事 ...

证券代码：002019 证券简称：亿帆医药 公告编号：2024-035 亿帆医药股份有限公司 关于控股股东部分股份质押展期的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 亿帆医药股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年6月7日收到公司控股 股东程先锋先生的通知，获悉程先锋先生将其持有的公司股份部分办理了质押展 期，具体事项如下： 二、股东股份累计质押的情况 | | | | | | 占其 | 占公 | 已质押股份情况 | | 未质押股份情况 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 持股数量 | 持股 | 本次质押前 | 本次质押后 | 所持 | 司总 | 已质押股份限 | 占已质 | 未质押股份 | | | 股东名称 | | | 质押股份数 | 质押股份数 | | | | | | 占未质押 | | | （股） | 比例 | 量（股） | 量（股） | 股份 | 股本 | 售和冻结、标 | 押股份 | 限售和冻结 | 股份比例 | | | | ...

证券代码：002019 证券简称：亿帆医药 公告编号：2024-034 亿帆医药股份有限公司 关于获得药品注册证书的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 7、证书编号：2024S00957 8、药品批准文号：国药准字H20243815 9、药品批准文号有效期：至2029年05月27日 亿帆医药股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司合肥亿帆生物制药 有限公司于2024年6月3日收到国家药品监督管理局核准签发的间苯三酚注射液 《药品注册证书》。现将相关情况公告如下： 一、药品注册证书主要信息 1、药品名称：间苯三酚注射液 2、剂型：注射剂 3、申请事项：药品注册（境内生产） 4、注册分类：化学药品4类 5、规格：4ml:40mg（按C₆H₆O₃·2H₂O计） 6、药品受理号：CYHS2201905 10、上市许可持有人：合肥亿帆生物制药有限公司 11、生产企业：合肥亿帆生物制药有限公司 12、审批结论：根据《中华人民共和国药品管理法》及有关规定，经审查， 本品符合药品注册的有关要求，批准注册，发给药品注册证书。 二、产品简介 间苯三酚注射液适用 ...