公司股价与交易表现 - 2025年1月19日盘中，公司股价上涨2.31%，报12.84元/股，总市值156.18亿元，成交额5070.07万元，换手率0.47% [1] - 当日主力资金净流入190.40万元，特大单买入626.80万元（占比12.36%），卖出282.60万元（占比5.57%），大单买入989.24万元（占比19.51%），卖出1143.04万元（占比22.54%） [1] - 公司股价今年以来上涨7.36%，近5个交易日下跌1.38%，近20日上涨7.81%，近60日下跌0.85% [2] 公司基本概况与业务构成 - 公司全称为亿帆医药股份有限公司，位于浙江省杭州市临安区，成立于2000年11月10日，于2004年7月13日上市 [2] - 公司主营业务涉及生产和销售原料药、高分子材料 [2] - 主营业务收入构成为：医药自有产品(含进口)75.52%，维生素11.47%，医药其他产品9.52%，高分子材料3.00%，医药服务0.49% [2] 行业归属与概念板块 - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂 [2] - 公司所属概念板块包括：原料药、生物医药、抗癌药物、创新药、肝炎治疗等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2024年12月19日，公司股东户数为4.95万户，较上期增加1.67%，人均流通股16987股，较上期减少1.65% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第二大流通股东，持股2735.92万股，相比上期增加177.73万股 [3] 公司财务与分红数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入39.23亿元，同比增长1.67%，实现归母净利润3.88亿元，同比增长5.84% [2] - 公司自A股上市后累计派现13.28亿元，近三年累计派现2.43亿元 [3]

公司担保额度调剂 - 公司于2025年4月24日及5月20日分别经董事会和年度股东会审议通过 同意公司及控股公司向金融机构申请总额不超过人民币650,000万元的综合授信融资 以及合并报表范围内公司相互提供担保额度合计不超过人民币600,000万元 授权期限为12个月 额度可循环使用 [1] - 为满足全资子公司非索医药业务发展需要 公司在已获批准的担保额度内 将未使用的被担保额度人民币24,000万元调剂至非索医药 该调剂在股东会授权范围内 无需再次提交审议 [2] - 此次调剂完成后 公司为非索医药提供的担保额度由0元增至24,000万元 而合肥亿帆生物医药有限公司为公司提供的担保额度由24,000万元调减至0元 截至公告日 公司为非索医药提供的担保余额为24,000万元 [2] 本次担保具体安排 - 因非索医药业务发展需要 拟向Intesa Sanpaolo S.p.A和Banco BPM S.p.A两家银行申请融资 公司拟为此提供最高额不超过2,700万欧元的连带责任保证担保 [3] - 公司全资子公司NovoTek Pharmaceuticals Limited与上述两家银行签订了《股权质押合同》 以其持有的非索医药100%股权为该笔融资提供质押担保 [3] - 本次担保事项已在公司第八届董事会第十六次会议及2024年年度股东会审议批准的担保额度范围内 无需再次履行审议程序 [4] 被担保子公司基本情况 - 被担保人Fisiopharma S.r.l.为公司全资子公司 注册于1989年9月6日 注册资本为264.5万欧元 经营范围是研发、生产及销售无菌制剂及其他药品 [5][6] - 非索医药不是失信被执行人 [6] 担保协议主要内容 - 担保方为亿帆医药股份有限公司和NovoTek Pharmaceuticals Limited 债务人为Fisiopharma S.r.l. 债权人为Intesa Sanpaolo S.p.A和Banco BPM S.p.A [7][8] - 担保方式为公司提供连带责任保证担保 NovoTek以其持有的非索医药100%股权提供质押担保 [8] - 担保范围包括主债权本金、利息、相关费用以及违约引起的后续或有负债 [9] - 保证期间为主合同项下对债权人所负的所有债务履行期届满 [10] - 非索医药未就上述担保提供反担保 [12] 董事会意见与累计担保情况 - 董事会认为本次担保为全资子公司正常经营所需 被担保对象经营稳定 有能力偿还到期债务 担保财务风险可控 相关程序符合监管规定 不会对公司发展产生不利影响 [11] - 截至本报告披露日 扣除已到期担保 本次新增担保后公司及控股子公司累计对外担保余额为52.52亿元 占公司2024年经审计净资产的比例为61.63% [13] - 所有担保均为公司与控股子公司（含全资子公司）或控股子公司之间的相互担保 公司及控股子公司未对合并报表范围外单位提供担保 也无逾期担保、涉及诉讼的担保或因担保败诉应承担的损失 [13]

公司担保情况 - 公司及控股子公司未对合并报表范围外的单位提供担保 [1] - 公司无逾期担保累计金额 [1] - 公司无涉及诉讼的担保金额 [1] - 公司无因担保被判决败诉而应承担的损失金额 [1]

融资担保 - 公司及控股公司申请综合授信融资额度不超65亿，担保额度不超60亿[2] - 调剂2.4亿被担保额度至非索医药，其担保额度增至2.4亿[3] - 拟为非索医药融资提供不超2700万欧元连带责任担保[4] 财务数据 - 非索医药2024年末资产24050千欧元等[7] - 非索医药2025年9月末资产28467千欧元等[7] - 非索医药2024年营收24881千欧元等[8] - 非索医药2025年1 - 9月营收17711千欧元等[8] 担保情况 - 新增担保后累计对外担保余额52.52亿元[11] - 占公司2024年经审计净资产比例61.63%[12]

公司担保安排调整 - 亿帆医药将未使用的2.4亿元人民币担保额度调剂至全资子公司非索医药，使其对非索医药的担保额度增至2.4亿元人民币 [1] - 公司拟为非索医药向两家银行申请的融资提供最高2700万欧元的连带责任保证担保 [1] - 子公司NovoTek以其持有的非索医药100%股权为上述融资提供质押担保 [1] 公司整体担保情况 - 截至公告披露日，公司及控股子公司累计对外担保余额为52.52亿元人民币 [1] - 该担保余额占公司2024年经审计净资产的61.63% [1]

投资评级 - 报告对亿帆医药(002019)给予“增持”评级 [2] 核心观点 - 报告认为亿帆医药通过多元化方式补充创新药管线，核心品种延续快速增长势头 [1] - 公司与尚德药缘/天津尚德签署合作协议，获得ACT001在中国、东南亚等区域的独家商业化权益，合作适应症为小细胞肺癌脑转移 [4] - ACT001临床价值突出，已获得多项海外资质及国内突破性治疗品种资格，III期临床试验已启动，临床IIb/III期结果显示其能显著延长患者中位生存期，未来借助公司销售网络有望实现商业化价值兑现 [4] - 核心创新药亿立舒®和易尼康®在2025年表现强劲，预计未来将持续快速增长，并有望通过海外销售增厚公司业绩 [4] - 基于公司近期经营情况调整盈利预测，预计2025年至2027年业绩将保持快速增长 [4] 公司经营与产品管线 - **创新药管线补充**：公司获得ACT001在特定区域的独家商业化权益，该药是全球首个针对STAT3和NF-κB双靶点的在研药物，针对小细胞肺癌脑转移瘤 [4] - **ACT001临床数据**：国内临床IIb/III期结果显示，与单纯放疗组相比，ACT001将患者中位生存期延长53%（9.5个月 vs 6.2个月）[4] - **ACT001联合疗法效果**：亚组分析显示，ACT001联合免疫检查点药物，相比免疫药物联合安慰剂，患者中位生存期为14.7个月 vs 8.4个月 [4] - **核心品种亿立舒®表现**：2025年国内外累计发货量突破50万支，同比增幅超80% [4] - **亿立舒®医保利好**：新版医保目录报销范畴更新，受益患者人群得到明确和拓展，有利于后续持续放量 [4] - **亿立舒®海外进展**：2025年向美国市场发货量超4.6万支，预计在市场导入并实现终端销售后，公司将逐步确认净销售额分成 [4] - **核心品种易尼康®表现**：2025年累计发货量实现同比超200%的高速增长，因其注射次数较少、临床价值高，预计未来将延续快速增长势头 [4] 财务预测与估值 - **营收预测**：预计2025年至2027年公司营业收入分别为54.15亿元、61.33亿元和69.50亿元，同比增速分别为5.0%、13.3%和13.3% [4][6] - **归母净利润预测**：预计2025年至2027年归属于上市公司股东的净利润分别为5.21亿元、7.65亿元和10.14亿元，同比增速分别为35.0%、47.0%和32.5% [4][6] - **每股收益(EPS)预测**：预计2025年至2027年EPS分别为0.43元、0.63元和0.83元 [6] - **市盈率(PE)估值**：以2026年1月7日收盘价计算，对应2025年至2027年PE分别为29.8倍、20.3倍和15.3倍 [4][6] - **盈利能力展望**：预测毛利率将从2024年的47.4%提升至2027年的56.2%，净利率将从2024年的6.3%提升至2027年的16.4% [7] - **股东回报能力展望**：预测净资产收益率(ROE)将从2024年的4.6%提升至2027年的9.7% [7] 公司基本数据 - **股价与市值**：最新收盘价为12.77元，总市值为155.33亿元，总股本为12.16亿股 [2] - **估值倍数**：当前市盈率为38.13倍，市净率为1.76倍 [2] - **股价区间**：一年内最高价为16.66元，最低价为9.88元 [2]

重要事项 - 普利特LCP薄膜技术壁垒极高，是国内唯一实现该技术突破的企业，已与海外客户就LCP薄膜在脑机接口领域的应用进行共同开发及验证 [1] - 中天火箭的小型制导火箭产品主要为军贸产品，产品毛利率在35%-40%区间浮动 [1] - 中集集团子公司在商业航天领域提供液氧储罐等设备，2025年其相关业务营收和在手订单超亿元 [1] - 高德红外的产品配套商业航天及星载领域的红外探测器机芯 [1] - 中复神鹰的M55J级碳纤维正在卫星结构件领域进行应用验证 [1] 投资经营 - 大中矿业拟投资36.88亿元实施2000万吨/年的锂矿采选尾一体化项目 [1] - 中矿资源的年产3万吨高纯锂盐技改项目已投料试产 [1] - 翠微股份旗下基金间接投资1.5亿元于超聚变 [1] - 华工科技已推出1.6T光模块用自研硅光芯片 [1] - 高测股份的复合钨丝腱绳已形成小批量订单 [1] - 信立泰的创新药SAL0145注射液临床试验申请获得受理 [1] - 恒瑞医药的1类创新药瑞拉芙普α注射液获批上市，国内外尚无同类产品获批上市 [1] - 亿帆医药全资子公司收到易黄汤颗粒境内生产药品注册受理通知书，国内尚无与该药品出自同一处方的产品上市 [1] - 利扬芯片回应存储价格飙升，表示部分产品线的测试产能较为紧张，有部分客户主动要求涨价以获得产量 [1] 签约合作 - 泰胜风能与多家整箭制造商达成战略合作 [2] - 光启技术子公司近期累计与四家客户签订合计2.64亿元的超材料产品批产合同 [2] - 领益智造与强脑科技达成战略合作 [2] 业绩 - 中科蓝讯预计2025年净利润同比增长367%-377%，投资摩尔线程和沐曦股份取得的公允价值变动收益显著增加 [2] - 康辰药业预计2025年净利润同比增长243%-315% [2] - 川金诺预计2025年净利润同比增长144%-173% [2] - 北方导航预计2025年净利润同比增长86.32%-137.14% [2]

恒瑞医药创新药获批 - 公司自主研发的1类创新药瑞拉芙普α注射液（商品名：艾泽利®）获国家药监局批准上市 [1] - 该药是全球首款获批上市的抗PD-L1/TGF-βRII双特异性抗体融合蛋白 用于治疗晚期胃癌 [1] - 该创新药填补了临床治疗空白 彰显了国产创新药的全球竞争力 [1] 安龙生物融资与合作进展 - 公司宣布完成近亿元人民币的B+轮融资 投资方包括北京市医药健康产业投资基金与北京顺义临空产业基金 [2] - 公司与一家美国纳斯达克上市企业达成小核酸药物领域的国际战略合作协议 合作规模达上亿美元 [2] - 公司的自主递送技术与多管线布局获得认可 其国际合作标志着技术输出实力的体现 [2] 亿帆医药中药新药注册进展 - 公司全资子公司收到国家药监局签发的易黄汤颗粒药品注册上市许可申请《受理通知书》 [3] - 易黄汤颗粒是公司申报注册的第一个经典名方品种 功能主治为固肾止带 清热祛湿 用于肾虚湿热带下证 [3] - 该产品同类竞品稀缺 借力政策红利有望加速获批 将拓宽公司的中药创新管线 [3] 维力医疗2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为7500万元到9500万元 [4] - 预计净利润与上年同期相比将减少1.44亿元到1.24亿元 同比减少66%到57% [4] - 预计扣除非经常性损益的净利润为6500万元到8500万元 同比减少69%到60% [4] - 业绩预减主要系子公司业绩拖累及商誉减值影响 后续关注核心业务恢复及海外产能释放 [4] 博锐生物港股IPO动态 - 公司港股IPO申请已获受理 招股书正式公开 [5] - 公司已有8款商业化产品 包括2款创新药和6款成熟产品 [5] - 公司收入主要来源于阿达木单抗和泽贝妥单抗 [5] - 截至2025年9月30日 公司账上现金接近12亿元人民币 [5] - 公司于2022年完成5.4亿元融资 投后估值为135亿元人民币 [5] - 上市有望加速公司在创新药领域的全球化布局 [5]

证券日报网讯1月7日，亿帆医药（002019）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年12月19日公 司股东人数为49535户。 ...

公司研发与产品管线进展 - 亿帆医药全资子公司宿州亿帆药业有限公司于2026年1月6日收到国家药品监督管理局签发的易黄汤颗粒境内生产药品注册上市许可申请《受理通知书》[1] - 易黄汤颗粒是公司申报注册的第一个经典名方品种，其功能主治为固肾止带，清热祛湿[1] - 药品在获药监局受理后将转入药审中心进行审评审批，后续进展情况公司将及时履行信息披露义务[1] 市场竞争格局 - 截至公告披露日，国内尚无与易黄汤颗粒出自同一处方产品上市[1] - 除亿帆医药外，仅有1家企业处于申请上市审评中[1]