整体财务关键指标变化 - 2025年第一季度营业收入13.27亿元，同比增长0.05%[5] - 归属于上市公司股东的净利润1.53亿元，同比增长4.83%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.95亿元，同比下降13.55%[5] - 经营活动产生的现金流量净额1.82亿元，同比增长0.83%[5] - 本报告期末总资产125.11亿元，较上年度末增长1.83%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益86.97亿元，较上年度末增长2.06%[5] - 资产总计期末余额为125.11亿元，期初余额为122.86亿元，增长1.83%[18][19] - 流动资产合计期末余额为39.02亿元，期初余额为37.78亿元，增长3.27%[18] - 非流动资产合计期末余额为86.09亿元，期初余额为85.08亿元，增长1.19%[19] - 负债合计期末余额为39.23亿元，期初余额为38.59亿元，增长1.64%[19] - 所有者权益合计期末余额为85.88亿元，期初余额为84.27亿元，增长1.91%[19][20] - 营业总收入本期发生额为13.27亿元，上期发生额为13.26亿元，增长0.05%[22] - 营业总成本本期发生额为12.01亿元，上期发生额为11.89亿元，增长0.95%[22] - 其他收益本期为6168.19万元，上期为4516.48万元，增长36.57%[22] - 投资收益本期为 - 725.93万元，上期为 - 456.06万元，亏损扩大59.17%[22] - 信用减值损失本期为 - 1826.71万元，上期为 - 1626.22万元，亏损扩大12.33%[22] - 公司本期净利润为138,229,631.62元，上期为117,548,462.21元[23] - 公司本期基本每股收益为0.1259元，上期为0.1201元[23] - 公司本期销售商品、提供劳务收到的现金为1,322,551,834.76元，上期为1,251,927,574.87元[24] - 公司本期经营活动现金流入小计为1,411,616,036.12元，上期为1,331,400,523.17元[25] - 公司本期经营活动现金流出小计为1,229,280,618.83元，上期为1,150,560,798.69元[25] - 公司本期经营活动产生的现金流量净额为182,335,417.29元，上期为180,839,724.48元[25] - 公司本期投资活动现金流入小计为3,820,416.00元，上期为70,498,284.23元[25] - 公司本期投资活动现金流出小计为111,178,114.14元，上期为146,769,345.10元[25] - 公司本期筹资活动现金流入小计为517,987,185.77元，上期为425,501,377.90元[25][26] - 公司本期现金及现金等价物净增加额为 -9,252,651.21元，上期为116,093,924.75元[26] 资产项目变化 - 应收票据较上年度末减少39.59%，主要因期末未到期兑付商业承兑汇票减少[8] - 预收款项较上年度末减少53.50%，因预收房屋租金达到收入确认条件[8] - 长期借款较上年度末增长33.86%，系新增借款用于工程项目及采购原辅料储备[8] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为40,858户，程先锋持股比例40.82%[11] - 前10名无限售条件股东中，程先锋持股124,131,577股，香港中央结算有限公司持股23,103,579股占比1.90%，郑珍持股16,106,518股占比1.32%，黄小敏持股11,061,800股占比0.91%等[12] - 郑珍通过信用账户持有14,942,418股，黄小敏通过信用账户持有11,061,800股，方铭通过信用账户持有8,961,000股[13] - 程先锋与上海迎水投资管理有限公司旗下三只私募证券投资基金为一致行动人关系[12] 公司业绩预期 - 公司预计2024年度净利润扭亏为盈[13] 子公司业务进展 - 全资子公司宿州亿帆药业有限公司于2025年3月10日收到氨溴特罗口服溶液《药品注册证书》[14] - 控股子公司亿一生物制药（北京）有限公司于2025年3月21日收到艾贝格司亭α注射液《药品补充申请批准通知书》[14] - 控股子公司北京济圣康泰国际医药科技有限公司及全资子公司亿帆医药研究院（北京）有限公司于2025年2月通过高新技术企业认定[15] - 全资子公司合肥亿帆生物制药有限公司于2025年2月再次通过高新技术企业认定[15] 控股股东股份业务 - 2025年2月20日控股股东程先锋先生部分股份办理质押展期业务[16] 财务报表公布 - 公司公布2025年3月31日合并资产负债表[17]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价15元，昨收盘11.43元 [1] 报告的核心观点 - 2024年报告研究的具体公司收入和利润端均实现高速增长，Q4利润环比减少受计提减值损失影响；公司毛利率略有下滑，资产减值损失收窄7.82亿元；创新生物药商业化持续落地，大分子新产品研发有序推进 [5][6][7] - 预测公司2025/2026/2027年收入为64.17/74.23/85.20亿元，同比增长24.40%/15.70%/14.80%；归母净利润为7.21/9.12/11.33亿元，同比增长86.80%/26.50%/24.30%；对应当前PE为19/15/12X [8] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本/流通为12.16/8.41亿股，总市值/流通为139.03/96.18亿元，12个月内最高/最低价为14.4/9.94元 [3] 事件 - 4月27日晚公司发布2024年年报，2024年公司实现营业收入51.60亿元，同比增长26.84%，归母净利润为3.86亿元，同比增长170.04%，扣非后归母净利润为2.48亿元，同比增长146.58% [4] 点评 - 2024年公司收入端营收实现51.60亿元，同比增长26.84%，主要系自研及引进医药产品陆续获批上市、医药自有存量产品销售额大幅增加所致，其中医药收入42.60亿元，同比增长37.51%，原料药收入7.18亿元，同比下降10.21% [5] - 利润端归母净利润为3.86亿元，同比增长170.04%，扣非后归母净利润为2.48亿元，同比增长146.58%；单季度来看，Q4实现收入13.02亿元，同比增长14.39%，归母净利润为0.20亿元，同比增长102.81%，扣非净利润为亏损0.04亿元，单季度利润端环比减少主要系Q4计提减值损失9334.78万元所致 [5] - 2024年公司整体毛利24.47亿元，毛利率达47.42%，比去年略微下滑0.42pct；期间费用率下降明显，销售费用率为23.66%，同比下降3.85%，管理费用率为7.91%，同比下降1.52%，研发费用率为5.66%，同比下降2.02% [6] - 2024年公司资产减值损失1.05亿元，同比收窄7.82亿元，受此影响整体利润端改善显著 [6] - 2024年公司继续推进重点产品亿立舒上市注册及商业化进程，截至2024年底已实现亿立舒在34个国家获准上市销售，并于2024年10月底开始陆续向境外市场发货，实现对外发货超过27万支 [7] - 公司在F - 652治疗慢加急性肝衰竭IIb临床试验方面持续推进；就F - 652治疗酒精性肝病II期临床方案的修订内容亿一生物向中国监管机构提交沟通交流并得到认可；F - 652治疗重度酒精性肝炎适应症的II期临床试验获得美国FDA默示许可和境外资助用于开展二期临床试验 [7] - 公司相继完成了创新药N - 3C01项目的立项，B02、B06、B10项目申报批的生产，及B06项目pre - IND沟通与B07项目药学及非临床对比研究 [7] 盈利预测和财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|5160|6417|7423|8520| |营业收入增长率(%)|26.80%|24.40%|15.70%|14.80%| |归母净利（百万元）|324|721|912|1133| |净利润增长率(%)|170.00%|86.80%|26.50%|24.30%| |摊薄每股收益（元）|0.32|0.59|0.75|0.93| |市盈率（PE）|35.72|19.29|15.25|12.27|[10] 资产负债表、利润表、现金流量表及预测指标 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金（百万）|698|889|2973|3595|4308| |应收和预付款项（百万）|1223|1442|1199|1387|1592| |存货（百万）|929|1056|1314|1521|1749| |流动资产合计（百万）|3251|3778|5873|6926|8112| |固定资产（百万）|1368|1283|1185|1083|976| |资产总计（百万）|11500|12286|14134|14935|15865| |负债合计（百万）|3245|3859|5444|5908|6419| |归母公司股东权益（百万）|8276|8522|8785|9122|9541| |股东权益合计（百万）|8255|8427|8690|9027|9446| |营业收入（百万）|4068|5160|6417|7423|8520| |营业成本（百万）|2122|2713|3380|3912|4498| |销售费用（百万）|1119|1221|1412|1559|1704| |管理费用（百万）|384|408|449|482|511| |资产减值损失（百万）|-887|-105|-9|-9|-9| |净利润（百万）|-886|324|721|912|1133| |归母股东净利润（百万）|-551|386|721|912|1133| |毛利率|47.84%|47.42%|47.33%|47.30%|47.21%| |销售净利率|-13.55%|7.48%|11.23%|12.29%|13.30%| |销售收入增长率|6.03%|26.84%|24.36%|15.68%|14.78%| |净利润增长率|-388.19%|170.04%|86.77%|26.50%|24.29%| |ROE|-6.66%|4.53%|8.21%|10.00%|11.88%| |ROA|-7.37%|2.72%|5.46%|6.27%|7.36%| |ROIC|0.59%|3.98%|6.56%|8.06%|9.65%| |EPS(X)|-0.45|0.32|0.59|0.75|0.93| |PE(X)|—|35.72|19.29|15.25|12.27| |PB(X)|1.69|1.63|1.58|1.52|1.46| |PS(X)|3.44|2.69|2.17|1.87|1.63| |EV/EBITDA(X)|45.17|17.84|11.49|9.11|7.20| |经营性现金流（百万）|349|641|2579|1232|1464| |投资性现金流（百万）|-533|-545|-37|-36|-36| |融资性现金流（百万）|31|113|-454|-575|-714| |现金增加额（百万）|-139|205|2084|622|713|[12][13][14]

公司业绩表现 - 2024年实现营业收入51.60亿元，同比增长26.84%，归属于上市公司股东的净利润3.86亿元，成功扭亏为盈 [1] - 药品相关营业收入达42.60亿元，占整体营收82.56%，其中医药自有产品(含进口)收入36.64亿元，同比增长50.64%，近五年年复合增长率29.00% [2] - 国内市场30个自有产品销售收入过千万元，合计29.98亿元，占国内医药自有收入95.16%，其中8个产品过亿元，5个过五千万元 [2] - 海外市场医药产品收入7.35亿元(不含境内销售)，同比增长18.82%，13个产品销售过千万元，其中2个过亿元 [2] 创新药国际化突破 - 自主研发的大分子创新生物药亿立舒在2024年成功在欧洲和巴西获批上市，已在全球30余个国家和地区获批 [3] - 北京亿一生产基地通过中国NMPA、美国FDA和欧洲EMA的GMP认证，成为少数获得多国商业化生产许可的生物原料药基地 [3] - 拥有同时获得FDA、EMA和巴西认证的小容量注射剂生产线 [3] 四大业务板块发展 - 大分子生物药领域构建从新药发现到商业化生产的全生命周期承接体系 [4] - 小分子化药领域完成7项产品注册申报，小容量注射剂生产线通过欧盟GMP检查 [4] - 特色中药领域拥有104个中药批准文号，包括14个独家中药医保产品，复方黄黛片被列入WHO基本药物清单 [4] - 合成生物领域维生素B5及原B5产品70%以上销往欧美，全球市场占有率领先 [4] 研发投入与成果 - 近10年累计投入44.65亿元用于药物创新研发，2024年罕见病用药二氮嗪口服混悬液获批上市 [4] - 累计获得专利、软件著作权和外观设计334个，商标604个，其中PCT专利64个，马德里国际商标72个 [5] - 中成药领域17个在研项目，小分子化药领域完成85个项目关键节点，较2023年增长13.3% [5] 营销网络布局 - 国内市场拥有332个药品批准文号，其中36个独家品种，17个独家医保产品 [6] - 海外市场拥有43个产品权益，销往50多个国家和地区，主要海外产品合计收入4.00亿元，占海外医药收入54.36%，同比增长32.39% [6] 2025年战略规划 - 大分子事业部将深耕肿瘤及糖尿病领域，完成3项生物类似药中国IND申请，推进F-652临床试验，亿立舒将在美国上市并降低成本 [7] - 上海国际创新中心下半年投入运营，合肥欣竹生产基地扩大产能并构建GMP体系 [7] - 亿帆国际计划在美国、巴西和中东市场完成亿立舒上市销售，在新兴市场和亚太市场引入新药品种 [7] - 国内市场目标增加销售收入过千万元产品至35个，其中8个过亿元，合成生物事业部推进杭州产业园新产品试生产 [8] - 人力资源团队将加强组织目标管理，提出"轻新趣"企业文化概念，促进文化与人才协同发展 [8]

业绩审计 - 立信对亿帆医药2024年度财报出具标准无保留意见审计报告[2] 关联资金往来 - 2024年其他关联资金往来期初余额总计339058.40万元[8] - 2024年其他关联资金往来年度累计发生额总计684149.31万元[8] - 2024年其他关联资金往来期末余额总计292211.36万元[8] - 多家子公司披露2024年期初、占用、偿还及期末资金余额等情况[8]

亿帆医药股份有限公司 审计报告及财务报表 二○二四年度 亿帆医药股份有限公司 审计报告及财务报表 （2024 年 01 月 01 日至 2024 年 12 月 31 日止） | | 目录 | 页次 | | --- | --- | --- | | 一、 | 审计报告 | 1-5 | | 二、 | 财务报表 | | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | | 合并利润表和母公司利润表 | 5-6 | | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动表 | 9-12 | | 三、 | 财务报表附注 | 1-118 | 审计报告 关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最 为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审 计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。 审计报告 第 1 页 审计报告 第 2 页 信会师报字[2025]第 ZB10854 号 亿帆医药股份有限公司全体股东： 一、 审计意见 我们审计了亿帆医药股份有限公司（以下简称亿帆医药）财务报 表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母 ...

财务报告审计 - 审计亿帆医药2024年12月31日财务报告内部控制有效性[2] - 公司董事会负责建立健全和有效实施内部控制并评价其有效性[3] - 注册会计师对财务报告内部控制有效性发表审计意见并披露非财务报告内部控制重大缺陷[4] 审计结论 - 内部控制存在固有局限性，推测未来有效性有风险[5] - 亿帆医药于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[6]

亿帆医药股份有限公司 募集资金存放与使用情况 专项报告的鉴证报告 信会师报字[2025]第 ZB10856 号 关于亿帆医药股份有限公司 2024年度募集资金存放与使用情况 专项报告的鉴证报告 信会师报字[2025]第ZB10856号 亿帆医药股份有限公司全体股东： 我们接受委托，对后附的亿帆医药股份有限公司（以下简称"亿 帆医药公司"）2024年度募集资金存放与使用情况专项报告（以下简 称"募集资金专项报告"）执行了合理保证的鉴证业务。 一、董事会的责任 亿帆医药公司董事会的责任是按照中国证券监督管理委员会《上 市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求 （2022年修订）》（证监会公告〔2022〕15号）、《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》以及《深 圳证券交易所上市公司自律监管指南第2号——公告格式》的相关规 定编制募集资金专项报告。这种责任包括设计、执行和维护与募集资 金专项报告编制相关的内部控制，确保募集资金专项报告真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 二、注册会计师的责任 我们按照《中国注册会计师其他鉴证业务准则第3101号 ...

申万宏源证券承销保荐有限责任公司关于 亿帆医药股份有限公司 2024 年度募集资金存放与使用情况的 专项核查意见 申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称"申万宏源承销保荐"、"本 保荐机构"）作为亿帆医药股份有限公司（以下简称"亿帆医药"）2017 年非公开 发行股票募集资金持续督导的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资 金管理和使用的监管要求》和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号 ——保荐业务》等有关规定，对亿帆医药 2017 年非公开发行股票募集资金 2024 年存放与使用情况进行了核查，并发表独立意见如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额和资金到账时间 经中国证监会《关于核准亿帆医药股份有限公司非公开发行股票的批复》（证 监许可【2017】928 号）核准，亿帆医药向特定对象非公开发行人民币普通股（A 股）10,617.65 万股，发行价格为 17.00 元/股，募集资金总额 180,500.00 万元， 扣除保荐 ...

亿帆医药股份有限公司 2024年度独立董事述职报告 2024年度，本人作为亿帆医药股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董 事，严格按照《中华人民共和国公司法》《上市公司独立董事管理办法》《上 市公司自律监管指引第1号—主板上市公司规范运作》等相关法律法规、制度及 《公司章程》和公司《独立董事工作制度》等有关规定，在保持独立董事应有 独立性的前提下，勤勉尽责，积极出席公司相关会议，认真审议董事会、下属 委员会及独立董事专门会议的各项议案，充分发挥了独立董事的作用。维护了 全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将本人2024年度履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 雷新途先生，中国国籍，1972年5月出生，会计学教授，会计学博士。浙江 工业大学任教授、会计系主任、会计学研究所所长。杭氧集团股份有限公司独 立董事。2019年4月24日-2025年2月7日任公司独立董事。 （二）独立性情况说明 作为公司的独立董事，本人及直系亲属均不在公司或其附属企业担任除独 立董事之外的其他职务，也未在公司主要股东处担任任何职务；不直接或间接 持有公司股份，不在直接或间接持有公司已发行 ...

环境、社会和公司治理（ESG）管理制度 亿帆医药股份有限公司 YIFAN PHARMACEUTICAL CO.,LTD. 环境、社会和公司治理（ESG）管理制度 （二 O 二五年四月制定） | 第一章 | 总 则 3 | | --- | --- | | 第二章 | ESG 职责理念与原则 3 | | 第三章 | 管理机构与职责及工作措施 4 | | 第四章 | 股东和投资者权益保护 5 | | 第五章 | 职工权益保护 5 | | 第六章 | 供应商、客户和合作伙伴权益保护 6 | | 第七章 | 环境保护与可持续发展 7 | | 第八章 | 公共关系和社会公益事业 7 | | 第九章 | ESG 报告与信息披露 8 | | 第十章 | 附 则 8 | 环境、社会和公司治理（ESG）管理制度 第一章 总 则 第一条 为积极践行环境、社会和公司治理（ESG）责任，推动经济、社会 与环境的可持续发展，亿帆医药股份有限公司（以下简称"亿帆医药"或"公司"） 持续强化 ESG 管理工作。公司依据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准 则》《企业内部控制基本规范》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号— —主 ...