券商评级与目标价调整概览 - 2月26日，券商共发布13次上市公司目标价，目标价涨幅排名前三的公司是虹软科技、中国中铁、亿帆医药，目标价涨幅分别为47.71%、34.96%、32.82% [1] - 目标价涨幅居前的公司分属IT服务、基础建设、化学制药行业 [1] 目标价涨幅居前公司详情 - **虹软科技**：属于IT服务行业，2月26日券商给予的目标价较最新收盘价涨幅为47.71% [1] - **中国中铁**：属于基础建设行业，2月26日券商给予的目标价较最新收盘价涨幅为34.96% [1] - **亿帆医药**：属于化学制药行业，2月26日券商给予的目标价较最新收盘价涨幅为32.82% [1] 券商评级调低情况 - 2月26日，券商共调低上市公司评级2家次 [1] - **保隆科技**：天风证券将其评级从“买入”调低至“增持” [1] - **海光信息**：群益证券(香港)将其评级从“买进”调低至“区间操作” [1]

公司及公告背景 - 亿帆医药股份有限公司发布关于其子公司获得高新技术企业重新认定的公告 [1] - 公告发布日期为2026年2月27日 [2] 证书获得情况 - 全资子公司宿州亿帆药业有限公司获得由安徽省工信厅、财政厅、税务局联合颁发的《高新技术企业证书》 [1] - 控股子公司亿一生物制药（北京）有限公司获得由北京市科委、财政局、税务局联合颁发的《高新技术企业证书》 [1] - 此次认定系原证书有效期满后的重新认定 [1] 对公司财务及经营的影响 - 根据规定，宿州亿帆和北京亿一可自2025年至2027年连续三年享受高新技术企业所得税优惠政策 [1] - 优惠税率为15% [1] - 2025年两家子公司已按15%的税率进行纳税申报，因此该认定事项不影响公司2025年度的相关财务数据 [1] - 该认定对公司后续年度的经营业绩将产生一定的积极影响 [1]

投资评级与核心观点 - 报告给予亿帆医药“买入-A”的投资评级 [3][4] - 基于2026年30倍预期市盈率，设定6个月目标价为17.40元/股 [3] - 核心观点：公司创新药主业稳健发展，核心产品放量，同时其原料药泛酸钙价格处于历史底部，后续价格改善值得期待 [1][2] 创新药业务发展 - 公司坚定执行“创新、国际化”中长期发展规划，持续强化创新管线布局 [1] - 核心创新生物药亿立舒已在包括中国、美国、欧盟在内的多个国家获准上市，2025年国内外累计发货量超50万支，同比增长超80% [1] - 公司从尚德药缘引入用于治疗小细胞肺癌脑转移的1类创新药ACT001，该药为新一代免疫调节剂，与放化疗及免疫治疗有协同作用 [1] 原料药业务与市场 - 公司核心原料药产品为维生素B5（泛酸钙），其全球市场规模受益于动物营养和食品添加剂需求而稳步增长 [2] - 供给端格局集中，主要厂家包括亿帆医药、新发药业、帝斯曼、巴斯夫、兄弟科技等 [2] - 截至2026年2月25日，泛酸钙价格为41.50元/kg，该价格处于过去十年历史底部区间，下行风险较小，后续价格改善值得期待 [2] 财务预测与业绩展望 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.03亿元、7.01亿元、8.03亿元，同比增速分别为56.1%、16.3%、14.6% [3] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.50元、0.58元、0.66元 [4][8] - 预计2025-2027年营业收入分别为59.61亿元、67.79亿元、75.86亿元，同比增速分别为15.5%、13.7%、11.9% [4][8] - 预计净利润率将从2025年的10.1%稳步提升至2027年的10.6% [4][8] - 预计净资产收益率（ROE）将从2025年的6.5%提升至2027年的7.4% [4][8] 估值与市场数据 - 报告发布日（2026年2月26日）公司股价为13.10元，总市值为150.59亿元，流通市值为104.17亿元 [4] - 基于2026年预测EPS 0.58元及30倍PE，得出目标价17.40元 [3] - 过去12个月股价绝对收益为15.5%，但相对沪深300指数收益为-5.2% [4][5]

公司核心事件 - 公司全资子公司宿州亿帆药业有限公司及控股子公司亿一生物制药（北京）有限公司于近日分别获得高新技术企业证书 [1] - 此次高新技术企业资质的认定系原证书有效期满后进行的重新认定 [1] 资质认定详情 - 宿州亿帆的证书由安徽省工业和信息化厅、安徽省财政厅、国家税务总局安徽省税务局联合颁发 [1] - 北京亿一的证书由北京市科学技术委员会、北京市财政局、国家税务总局北京市税务局联合颁发 [1]

公司资质更新 - 亿帆医药全资子公司宿州亿帆药业有限公司及控股子公司亿一生物制药（北京）有限公司于近日重新获得高新技术企业证书[1] - 高新技术企业证书分别由安徽省及北京市相关政府部门联合颁发[1] - 此次认定系原证书有效期满后的重新认定[1]

企业资质 - 宿州亿帆和北京亿一于2025年获高新技术企业证书，有效期三年[1] 税收优惠 - 2025 - 2027年按15%税率缴纳企业所得税，2025年已申报[2] 业绩影响 - 子公司认定不影响2025年财务数据，对后续业绩有积极影响[2]

公司股东股份质押动态 - 公司控股股东程先锋于2026年2月12日通知公司，其持有的部分公司股份已办理质押展期 [1] - 公告披露了股东股份质押展期的基本情况以及截至公告日的累计质押情况 [1] - 相关报备文件为质押展期证明文件 [1]

股东持股 - 控股股东程先锋持股496,526,307股，比例40.82%[2] - 上海迎水旗下三只私募各持股8,220,000股、8,220,000股、8,230,000股，比例0.68%[4] - 周本余持股391,900股，比例0.03%[4] 股份质押 - 程先锋质押70,000,000股，占其所持14.10%，占总股本5.75%[2] - 程先锋质押展期22,500,000股，占其所持4.53%，占总股本1.85%[3] 股份限售冻结 - 程先锋已质押股份限售冻结70,000,000股，占已质押100%[2] - 程先锋未质押股份限售冻结302,394,730股，占未质押70.90%[2] 其他 - 公告日期为2026年2月13日[6]

公司控股股东股权质押展期 - 控股股东程先锋将其持有的2250万股公司股份办理了质押展期，该部分股份占其所持股份的4.53%，占公司总股本的1.85% [1] - 本次质押的质权人为招商证券，质押用途为股东自身生产经营 [1] - 原质押到期日为2026年2月21日，展期后新的到期日为2027年2月19日 [1] 股东持股及整体质押情况 - 截至公告日，程先锋及其一致行动人合计持有公司股份521,588,207股，占公司总股本的比例为42.88% [1] - 程先锋及其一致行动人累计质押股份数为7000万股，占其合计持股总数的13.42%，占公司总股本的比例为5.75% [1]

公司产品获批上市 - 亿帆医药全资子公司SciGen Pte. Ltd.收到新加坡卫生科学局（HSA）核准签发的上市注册批文 [1] - 获批产品为化药产品重酒石酸去甲肾上腺素注射用浓溶液 注册品牌名为Norepinephrine SciGen 规格为4mg/4mL [1] - 该产品适用于成人严重、急性低血压状态的血压控制 [1] 产品注册与认证时间线 - 该产品于2023年3月在中国国内获批 [1] - 2023年12月向新加坡HSA递交注册申请 [1] - 2026年1月获得PIC/S GMP证书 [1] - 2026年2月获得新加坡注册批准 [1] 公司战略与影响 - 此次获批推进公司“全品类、多区域”的国际化布局 [1] - 公司境内生产线获得了国际认证 [1] - 短期内该获批不会对公司的经营业绩产生较大影响 [1] - 后期商业化进展顺利将为公司带来积极影响 [1]