会议安排 - 公司第九届董事会第四次会议通知于2025年10月20日发出，10月27日召开[3] - 会议应出席董事7名，实际出席7名[3] 报告审议 - 以7票同意通过《2025年第三季度报告》[4] - 《2025年第三季度报告》于2025年10月28日刊登[4] - 议案经审计委员会审议后提交董事会[4]

收入和利润（同比） - 第三季度营业收入为13.58亿元，同比下降7.93%[5] - 年初至报告期末营业收入为41.58亿元，同比下降9.13%[5] - 营业总收入为41.58亿元，同比下降9.1%[17] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为8371.66万元，同比下降19.66%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为3.56亿元，同比下降11.90%[5] - 营业利润为4.05亿元，同比下降9.1%[17] - 净利润为3.55亿元，同比下降11.7%[17] - 归属于母公司股东的净利润为3.56亿元，同比下降11.9%[18] - 基本每股收益为0.4281元，同比下降11.7%[18] - 加权平均净资产收益率为9.25%，较上年同期下降1.82个百分点[5] 成本和费用（同比） - 营业总成本为38.12亿元，同比下降9.9%[17] 其他收益（同比） - 其他收益为4509.19万元，同比下降46.55%，主要因收到的政府补贴减少[9] 经营活动现金流（同比） - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为2.99亿元，同比下降19.54%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为3.00亿元，同比下降19.5%[20][21] 投资活动现金流（同比） - 投资活动产生的现金流量净额为-5.96亿元，同比下降139.59%，主要受理财本金变动影响[9] - 投资活动产生的现金流量净额为-5.96亿元，主要由于支付其他与投资活动有关的现金达4.18亿元[21] 筹资活动现金流（同比） - 筹资活动产生的现金流量净额为-2.35亿元，同比改善25.8%[21][22] 现金及等价物余额变化 - 期末现金及现金等价物余额为8.13亿元，较期初下降39.4%[22] 资产项目变化 - 货币资金较年初减少35.30%至10.82亿元，主要因理财产品本金变动所致[9] - 期末货币资金为10.82亿元，较期初的16.71亿元减少5.69亿元，下降34.0%[14] - 期末交易性金融资产为17.99亿元，较期初的13.84亿元增加4.15亿元，增长30.0%[14] - 期末应收账款为7.16亿元，较期初的6.84亿元增加0.32亿元，增长4.7%[14] - 期末存货为7.18亿元，较期初的6.99亿元增加0.19亿元，增长2.8%[14] - 期末固定资产为14.12亿元，较期初的12.71亿元增加1.41亿元，增长11.1%[14] 负债和权益项目变化 - 合同负债较年初增长66.95%至3.61亿元，主要因大礼包活动预收款增加[9] - 期末合同负债为3.61亿元，较期初的2.16亿元增加1.45亿元，增长67.1%[15] - 期末应付票据为11.25亿元，较期初的14.85亿元减少3.60亿元，下降24.2%[15] - 期末未分配利润为27.92亿元，较期初的26.86亿元增加1.06亿元，增长3.9%[15] - 期末负债总额为30.63亿元，较期初的34.74亿元减少4.11亿元，下降11.8%[15] 公司股份回购 - 公司累计回购股份16,589,882股，占当前总股本的1.96%[12] 会计与审计事项 - 2025年起首次执行新会计准则调整[23] - 公司第三季度财务会计报告未经审计[23]

品牌活动概览 - 公司于10月25日在重庆解放碑步行街举办“华帝天生干净音乐盛典——2025华帝之夜重庆站”活动 [1] - 活动集音乐与品牌于一体，旨在传递“认真生活”的理念并与用户建立情感连接 [1][8] 产品展示亮点 - 现场展示集成净饮中心A500，具备一键制冷、急速降温和制作气泡水功能 [3] - 展示全预混冷凝壁挂炉QH1i，搭载AI智能与燃气自适应技术，热效率高达108% [3] - 展示洗碗机B6S，采用双子方形全域洗技术并获得一级洗净覆盖率认证 [3] - 展示美肌浴热水器GW6i，具有高透活肌、以水养肤功效 [3] - 展示双腔集烹QX01，实现一米空间多维集成，支持蒸烤炸炖功能 [3] - 展示烟机J6230ZS，具备31m³/min爆炒风量与1350Pa最大静压 [3] 公司战略与市场定位 - 公司在厨电行业深耕三十三年，从灶具产品拓展至油烟机、热水器等多品类 [5] - 未来产品理念将围绕“好看、好用、好清洁”展开，以提升用户生活品质 [5] - 公司选择以音乐活动IP“华帝之夜”连接用户，区别于传统价格战或参数竞争 [8][10] - 该活动IP旨在打破品牌与消费者隔阂，让用户成为生活场景的参与者 [8] 活动成效与行业意义 - “华帝之夜”活动通过现场产品陈列，将产品置于真实生活场景，影响力从线下延伸至线上 [10] - 活动主题“认真生活”体现了公司对“新中式时尚健康生活”的追求 [10] - 该IP的持续深耕为厨电行业的品牌建设提供了有温度、时尚而年轻的思路 [10]

行业营销趋势 - 当前营销环境已从单一广告投放进入情感竞争阶段，消费者特别是年轻群体对生硬品牌说教免疫，转而追求与自身情感需求共振的内容体验 [1] - 品牌需与用户建立情感共生关系，使品牌内容能精准捕捉并回应用户情绪波动与心理诉求，成为用户生活场景的一部分 [1] - 成功的营销关键在于让用户情感需求与产品价值深度协同，而非仅追逐热点，需锚定用户真实的情感坐标系以实现长期竞争力 [8][9] 公司内容营销策略 - 公司围绕用户生活场景与情感需求，构建了微综、短剧、AIGC和音乐节等多维度内容矩阵，精准触达年轻圈层 [3][5][6] - 通过美食微综《宫厨尚食》以宫廷厨房文化为切入点，将新中式时尚健康生活方式理念及产品自然融入剧情，实现品牌文化与传统文化的双向赋能 [3] - 积极布局短剧营销，推出《贵妃双魂契约》等作品，以年轻人喜爱的题材围绕新中式时尚健康等主题创作，实现内容即营销的效果 [5] - 利用AIGC技术推出短剧《灶火纪：2079的文明回声》，融合国潮、AI应用和厨电产品，提升品牌年轻化形象和市场影响力 [5] - 打造华帝之夜音乐节IP，通过时尚、年轻、音乐元素打破与消费者的隔阂，让用户成为生活场景的参与者 [6] 产品与情感协同 - 公司打破营销与产品割裂的逻辑，在情感侧成为年轻人的情绪盟友，通过微综的文化治愈感、音乐节的情绪释放和AIGC的趣味性精准匹配年轻人的情绪补给偏好 [8] - 在产品设计端秉持好用、好看、好清洁的核心标准，直接针对年轻人怕麻烦、求便捷的生活痛点，摆脱传统厨电厚重刻板的形象标签 [9] - 情感与产品双落地的策略有助于深化与年轻人的情感共生，使厨电潮牌形象转化为长期认知，成为年轻人的情感和价值首选 [9]

行业宏观趋势 - 2025年前三季度冰箱等日用家电零售业销售收入同比增长48.3%，主要受大规模设备更新和消费品以旧换新政策推动 [1] - 行业增速呈现边际放缓趋势，消费需求正从“政策驱动”转向“价值驱动”，对产品的健康功能、智能体验、美学设计提出更高要求 [1] - 家电行业加速回归产品力竞争本质，从“规模增长”向“价值增长”转型 [9] 公司战略与研发投入 - 公司践行“技术创新+用户洞察”双轮驱动战略，将技术力转化为用户可感知的价值 [1] - 2025年上半年研发投入1.16亿元，同比增长18%，累计拥有4690项国家级专利，其中发明专利835项 [8] - 公司主笔或参与制定吸油烟机、燃气灶等多项国家标准，构建品牌技术护城河 [8] 产品创新与用户洞察 - 围绕“好用、好看、好清洁”三大核心标准构建产品创新体系，“好用”强调理性科技解决实际痛点，“好看”追求功能美学，“好清洁”拥有543项相关技术专利 [8] - 美肌浴系列热水器通过“高透活肌科技”与“健康沐浴用水系统”融合，实现从“加热水”到“优化水”的水质革命 [3] - 美肌浴热水器可将水分子团转化为直径1-2纳米的超微水分子簇，使用28天后用户面部水分含量提升29.89%，油脂降低55.82%，皱纹长度减少19.99% [3] 智能与美学设计 - 全隐套系以“隐于形，显于质”为核心理念，将厨房从“烹饪操作区”转化为“社交情感场” [6] - 全隐零嵌烟机采用升降式结构隐匿于橱柜，风量达35m³/min，AI智能交互系统融合DeepSeek垂直大模型，构建“烹饪全链路智能管家” [6] - 公司以“高端技术+设计美学+情感共鸣+主题厨房”为核心策略，推动厨电深层融入生活场景 [6]

板块整体表现 - 厨卫电器板块在当日上涨0.67%，表现优于上证指数1.18%的涨幅和深证成指1.51%的涨幅 [1] - 板块内领涨个股为亿田智能，其收盘价为39.49元，涨幅达1.83% [1] - 板块整体资金面呈现主力资金净流出533.43万元，而游资和散户资金分别净流入167.67万元和365.76万元 [1] 个股价格与成交表现 - 亿田智能成交量最大，为5.51万手，成交额达2.17亿元 [1] - 日出东方成交量次之，为8.68万手，成交额为8067.10万元 [1] - 浙江美大成交量为8.37万手，成交额为6046.03万元 [1] - 多数个股录得上涨，涨幅在0.16%至1.83%之间 [1] 个股资金流向分析 - 老板电器获得主力资金最大净流入，金额为847.50万元，主力净占比为6.87% [2] - 华帝股份主力资金净流入768.05万元，主力净占比高达16.60% [2] - 万和电气主力资金净流入436.36万元，但游资资金大幅净流出1252.01万元，游资净占比为-17.05% [2] - 亿田智能尽管股价领涨，但主力资金净流出1130.75万元，主力净占比为-5.22% [2] - 帅丰电器和奥普科技主力资金净流出较多，分别为409.99万元和224.26万元，主力净占比分别为-14.49%和-8.49% [2]

活动概述 - 公司于10月25日在重庆解放碑步行街举办“华帝天生干净音乐盛典——2025华帝之夜重庆站”活动 [1] - 活动集音乐与品牌于一体，旨在传递“认真生活”的理念并与用户建立情感连接 [1][12] 产品展示 - 现场展示多款新品厨电，包括一键制冷、急速降温并可制作气泡水的集成净饮中心A500 [3] - 展示热效率高达108%的全预混冷凝壁挂炉QH1i，该产品搭载AI智能与燃气自适应技术 [3] - 展示获得一级洗净覆盖率认证的洗碗机B6S，其搭载双子方形全域洗技术 [3] - 其他展示产品包括具有高透活肌功效的美肌浴热水器GW6i和具备31m³/min爆炒风量与1350Pa最大静压的烟机J6230ZS [3] 品牌战略与市场定位 - 公司将“华帝之夜”打造为长期活动IP，以应对家电市场同质化竞争和消费者注意力稀缺的挑战 [10] - 公司选择以音乐为纽带连接Z世代消费者，避免单纯依赖产品参数和价格战 [10] - 该活动IP旨在让消费者在享受音乐时自然与产品建立情感桥梁，使其成为“生活场景的参与者” [10] - 活动主题“认真生活”体现了公司对厨电作为高品质生活守护者的价值主张 [12] - 通过将产品置于真实生活场景展示，活动影响力从线下延伸至线上，为市场注入活力 [12]

板块整体表现 - 厨卫电器板块在10月24日整体下跌0.66%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.71%，深证成指上涨2.02% [1] - 板块内9只成分股普遍下跌，其中8只股票收跌，仅1只股票上涨 [1] - 浙江美大跌幅最大，为1.78%，领跌板块；日出东方是板块内唯一上涨的个股，涨幅为0.22% [1] 个股价格与成交情况 - 亿田智能成交额最高，达到2.08亿元，其收盘价为38.78元，下跌0.44% [1] - 浙江美大成交量最大，为7.50万手，其收盘价为7.16元 [1] - 日出东方成交量为6.96万手，成交额为6462.53万元，收盘价为9.27元 [1] - 万和电气成交量为5.76万手，成交额为6704.25万元，收盘价为11.60元，下跌1.02% [1] 板块资金流向 - 厨卫电器板块整体主力资金净流出1741.41万元，而游资和散户资金分别净流入403.19万元和1338.22万元 [1] - 老板电器和万和电气获得主力资金净流入，分别为770.31万元和638.12万元，主力净占比分别为8.96%和9.52% [2] - 亿田智能遭遇最大主力资金净流出，金额达2158.03万元，主力净流出占比为10.36% [2] - 浙江美大主力资金净流出494.52万元，主力净流出占比为9.15% [2]

行业趋势演变 - 中国烟机行业消费者需求从早期聚焦“大吸力”功能，逐步延伸至静音、智能与易清洁等体验维度 [1] - 厨房角色从密闭烹饪操作间升级为家庭社交核心区，消费者核心诉求迭代为超薄隐嵌、与橱柜融为一体的美学追求 [1] - 2025年一季度超薄、跨界等款式在线下和线上零售额份额分别达到36.0%和54.9%，同比分别增长5.8%与12.2% [1] - 隐嵌式油烟机已成为市场主流，隐嵌类产品从细分品类跃升为行业竞争核心战场 [1] 头部品牌竞争战略 - 方太与华帝作为国内高端厨电头部品牌，率先在隐嵌厨电赛道发力 [1] - 方太推出隐形油烟机Y8，强调“科技化演绎”，凭借隐身、隐味、隐音“三隐”科技实现创新，并配备24小时哨兵系统监测有害气体和异味 [3] - 华帝凭借三十余载技术积淀，走“功能深耕、直击痛点”的差异化道路，围绕“好用、好看、好清洁”三大核心标准，拥有543项“好清洁”专利技术 [3] - 华帝隐嵌系列烟机实现“机柜隐藏一体化”设计，关机状态下完全融入橱柜，底部齐平工艺达成物理无缝衔接 [3] 产品功能与技术突破 - 华帝烟机采用AG肤感玻璃材质抗指纹抗油污，并搭载自清洁功能 [4] - 其第五代冲浪蒸水洗技术通过110℃高温软化油垢和80℃热水冲刷，实现99.2%洗净率，无需拆机即可完成清洁 [4] - 华帝隐嵌系列灶具可与烟机智能联动，灶具关火后烟机进入三分钟延时净吸模式 [6] - 灶具备炬焰燃烧系统，左右燃烧器额定热负荷达5.2kW，一键爆炒可瞬时提升10%火力，燃烧器采用分体可拆设计以降低清洁难度 [6] 套系化解决方案与行业影响 - 华帝全隐套系涵盖烟机、灶具、蒸烤一体机、洗碗机、燃气热水器、净饮一体机等产品，提供一体化厨房解决方案 [6] - 隐嵌技术的兴起将竞争焦点从参数转向可感知的用户价值，推动嵌入式产品从“品需品”向“必需品”转变 [7] - 行业竞争门槛提升，从单一产品竞争转向技术、设计、服务一体化的综合竞争 [7] - 华帝隐嵌系列烟灶凭借“机柜隐藏一体化”设计在2025年柏林IFA展上获得“年度设计创新成果”荣誉 [7]

行业趋势：新中式健康食养兴起 - “中药+烘焙”的食养新风潮在全国迅速升温，吸引年轻消费者并在社交平台广泛传播 [1] - 64.71%的消费者下厨源于对健康饮食的追求，76.37%的用户渴望功能集成的厨电产品 [1] - 行业趋势与公司提出的“新中式时尚健康生活”理念相契合 [1] 公司产品战略：锚定营养健康与便捷清洁 - 公司于今年3月推出蒸烤一体机FA50P与微蒸烤一体机VB50，采用低氧锁鲜技术将内腔含氧量显著降低，实现高达94%的花青素保留率 [3] - 产品空气炸功能的脱脂率达到90.6%，并通过“晶焰聚能烤”技术减少营养损耗 [3] - 公司构建行业首个“净洁厨房”体系，产品设计如隐藏式烤管实现“一擦即净”，解决清洁痛点 [5] 技术布局与专利积累 - 公司新氧超薄烟机具备大吸力并能通过AI智能管家监测PM2.5浓度，自动启动净化程序 [7] - 洗碗机B6S采用“双子方形全域洗”技术，实现“锅碗同洗零残留” [7] - 截至2025年2月，公司已拥有543项“好清洁”专利技术，构建全场景健康防护网 [7]