专项计划成立与资金募集 - 中信建投-国机保理第2期绿色资产支持专项计划（一带一路）于2025年12月29日正式成立，资产支持证券于当日开始计息 [1] - 截至2025年12月26日，该专项计划已收到认购资金合计人民币7.56亿元 [1] 专项计划的结构与特点 - 该专项计划是央企控股上市公司首单全部由海外应收账款构成的资产支持证券 [1] - 该专项计划为绿色资产支持专项计划，并具有“一带一路”属性 [1]

资产支持专项计划情况 - 2025年10月29日董事会通过不超8亿元应收款项资产支持专项计划议案[2] - 子公司中工江苏拟转让不超8亿海外工程承包项目应收账款[2] 资金与成立情况 - 截至2025年12月26日收到认购资金75600万元[4] - 2025年12月29日专项计划正式成立，证券当日计息[4] 证券发行情况 - 资产支持证券G国机2A1发行规模54100万元，预期收益率1.99%[5] - 资产支持证券G国机2CA发行规模17200万元[5] - 资产支持证券G国机2CB发行规模4300万元[5] 其他信息 - 推广对象为符合规定投资者[5] - 托管银行华夏银行南京分行，登记机构中国结算上海分公司，交易场所上交所[5] - 是央企控股上市公司首单全海外应收账款资产支持证券[6]

股价与资金流向 - 截至2025年12月26日收盘，公司股价报收于9.1元，下跌1.09% [1] - 当日成交额1.66亿元，换手率1.48%，成交量18.26万手 [1] - 当日主力资金净流出2523.57万元，占总成交额15.21% [1] - 当日游资资金净流入590.16万元，占总成交额3.56% [1] - 当日散户资金净流入1933.41万元，占总成交额11.66% [1] 近期财务表现 - 2025年前三季度，公司主营收入71.25亿元，同比下降17.25% [2] - 2025年前三季度，公司归母净利润2.47亿元，同比下降23.68% [2] - 2025年前三季度，公司扣非净利润2.35亿元，同比上升0.61% [2] - 2025年第三季度单季，公司主营收入23.38亿元，同比下降24.85% [2] - 2025年第三季度单季，公司归母净利润6982.21万元，同比上升35.16% [2] - 2025年第三季度单季，公司扣非净利润6503.44万元，同比上升54.38% [2] 公司财务与业务概况 - 公司主营业务为设计咨询与工程承包、先进工程技术装备开发与应用、工程投资与运营 [2] - 截至2025年第三季度，公司负债率为53.68% [2] - 截至2025年第三季度，公司投资收益为6643.3万元，财务费用为-2365.26万元 [2] - 截至2025年第三季度，公司毛利率为18.57% [2] 机构关注度 - 最近90天内，共有4家机构给出评级，其中买入评级3家，增持评级1家 [2] - 过去90天内，机构目标均价为10.09元 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年12月25日接受了长江证券股份有限公司等投资者的调研，公司财务总监、董事会秘书、财务部副总经理及证券事务代表参与接待并回答问题 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为114亿元 [1] 公司业务结构 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：国际工程承包占比66.97%，是核心收入来源 [1] - 关键核心装备研发与制造业务收入占比为14.98% [1] - 设计咨询业务收入占比为12.15% [1] - 国内工程总承包业务收入占比为3.66% [1] - 工程投资与运营等其他业务收入合计占比为1.44% [1]

公司股价与交易表现 - 截至2025年12月25日收盘，公司股价报收于9.2元，较前日上涨0.22% [1] - 当日换手率为1.34%，成交量为16.56万手，成交额为1.52亿元 [1] - 12月25日主力资金净流出434.33万元，游资资金净流入245.06万元，散户资金净流入189.27万元 [3][4] 公司战略与核心竞争力 - 公司以打造科技型专业化工程公司为目标，构建“一体两翼”发展格局，整合国际化经营、融资优势与设计咨询、装备制造能力 [2] - 公司拥有40余年海外经营经验，建立了70余个海外分支机构，形成了广泛的国际业务开发网络和专业的国际化经营与融资团队 [2] - 子公司中国中元拥有工程设计综合甲级资质，业务涵盖医养健康、数字新基建、机场物流、能源工程、大科学设施等高附加值领域 [2] - 子公司北起院是我国起重运输机械行业综合技术实力最强的企业，其客运索道装备位居世界前三，获评工信部“制造业单项冠军”产品，智能仓储和环保起重装备具有行业领先优势 [2] 技术与研发实力 - 公司持续强化科技引领，参与编制修订了数百项国际、国家和行业标准 [2] - 公司在工程相关领域累计获得千余项国家级和省部级奖项 [2]

海外经营与竞争优势 - 公司海外业务遍及全球100多个国家和地区，完成了上百个大型交钥匙工程和成套设备出口项目 [3] - 公司在境外设立了70余家驻外机构，持续深耕传统区域并开发了新国别市场及油气工程等新细分赛道 [3] - 公司依托中国中元与北起院的技术能力，在医疗建筑、数字新基建、索道、固废起重等领域具备技术和品牌优势 [3] - 公司深入践行ESG理念，巩固了行业ESG先行者地位，助力开拓海外中高端市场 [3] 海外投资与业务布局 - “工程投资与运营”板块已实现环境工程、清洁能源工程、索道工程三大方向全覆盖，向“投建营一体化”延伸 [4] - 乌兹别克斯坦两个垃圾焚烧发电项目总投资约4.75亿美元，预期税后内部收益率不低于8% [4] - 公司在手污水处理规模升至28万吨/天，逐步迈入行业中等规模 [5] - 公司投资建设的新疆阿图什天门脱挂索道项目已投入试运营 [5] 核心技术与发展战略 - 公司构建“一体两翼”发展格局，结合国际化经营、设计咨询与装备制造能力形成差异化竞争力 [5] - 中国中元拥有工程设计综合甲级资质，业务涵盖医养健康、数字新基建、机场物流等高附加值领域 [5] - 北起院的客运索道装备位居世界前三，智能仓储、环保起重装备具有行业领先优势 [5] - 公司参与编制修订数百项国际、国家和行业标准，累计获得千余项国家级和省部级奖项 [5] - “十五五”期间，公司将推动业务向工业化领域聚焦，产业价值链向高端化转变，竞争优势向“科技创新+高端装备制造+国际化经营”转变 [6] 市值管理与股东回报 - 公司维持高比例分红政策，明确现金分红不低于当年实现的可供分配利润的40% [7] - 公司连续第15年获得深交所信息披露最高A级评价 [7] - 公司将使用5,000万元至1亿元回购公司股份并全部注销，截至12月1日已回购55万股 [7]

股价与交易表现 - 截至2025年12月24日收盘，公司股价报收于9.18元，下跌0.22% [1] - 当日换手率为0.98%，成交量12.11万手，成交额1.11亿元 [1] 资金流向 - 2025年12月24日，主力资金净流入459.09万元，占总成交额4.14% [1] - 当日游资资金净流入52.4万元，占总成交额0.47% [1] - 当日散户资金净流出511.49万元，占总成交额4.61% [1] 财务业绩 - 2025年前三季度，公司主营收入71.25亿元，同比下降17.25% [2] - 2025年前三季度，归母净利润2.47亿元，同比下降23.68% [2] - 2025年前三季度，扣非净利润2.35亿元，同比上升0.61% [2] - 2025年第三季度单季，主营收入23.38亿元，同比下降24.85% [2] - 2025年第三季度单季，归母净利润6982.21万元，同比上升35.16% [2] - 2025年第三季度单季，扣非净利润6503.44万元，同比上升54.38% [2] 其他财务与业务指标 - 公司负债率为53.68% [2] - 2025年前三季度，投资收益为6643.3万元，财务费用为-2365.26万元 [2] - 2025年前三季度，毛利率为18.57% [2] - 公司主营业务为设计咨询与工程承包、先进工程技术装备开发与应用、工程投资与运营 [2] 机构观点 - 最近90天内，共有4家机构给出评级，其中买入评级3家，增持评级1家 [2] - 过去90天内，机构目标均价为10.09元 [2]

股价与资金流向 - 截至2025年12月23日收盘，公司股价报收于9.2元，上涨0.66% [1] - 当日换手率为1.65%，成交量20.4万手，成交额1.88亿元 [1] - 当日主力资金净流出681.21万元，占总成交额3.63% [1] - 当日游资资金净流入1241.98万元，占总成交额6.62% [1] - 当日散户资金净流出560.77万元，占总成交额2.99% [1] 财务表现 - 2025年前三季度，公司主营收入71.25亿元，同比下降17.25% [2] - 2025年前三季度，公司归母净利润2.47亿元，同比下降23.68% [2] - 2025年前三季度，公司扣非净利润2.35亿元，同比上升0.61% [2] - 2025年第三季度单季，公司主营收入23.38亿元，同比下降24.85% [2] - 2025年第三季度单季，公司归母净利润6982.21万元，同比上升35.16% [2] - 2025年第三季度单季，公司扣非净利润6503.44万元，同比上升54.38% [2] - 截至2025年第三季度末，公司负债率为53.68% [2] - 2025年前三季度，公司投资收益为6643.3万元，财务费用为-2365.26万元 [2] - 2025年前三季度，公司毛利率为18.57% [2] 业务概况与市场评价 - 公司主营业务为设计咨询与工程承包、先进工程技术装备开发与应用、工程投资与运营 [2] - 最近90天内共有4家机构给出评级，其中买入评级3家，增持评级1家 [2] - 过去90天内机构目标均价为10.09元 [2]

报告行业投资评级 - 建筑工程业评级：增持 [7] 报告核心观点 - 政策支持适度超前部署新型基础设施建设，投资增长潜力巨大 [2][3] - 中央企业需找准新赛道，持续发力新能源、航空航天、低空经济等领域 [2][4] - 推荐洁净室、商业航天、可控核聚变等建筑新质生产力方向，以及红利、稳增长、国际工程等板块 [6] 根据相关目录分别总结 1. 近期重点报告总结 - **2025年11月4日《寻找产业链中高需求/高壁垒/高盈利卓越龙头》**：推荐AI、可控核聚变、低空经济、卫星、新能源、机器人智能建造、量子、数据资产等建筑新质生产力方向，以及顺周期资源品、基建央国企红利板块和国际工程公司 [10][11][12] - **2025年11月2日《建筑行业第三季度净利润降幅同环比扩大》**：第三季度建筑业整体净利润同比下降18.6%，降幅同比扩大3.3个百分点，环比扩大14个百分点；央企第三季度大都净利润下降但现金流改善；推荐铜钴矿产资源、储能、红利、西部基建等板块 [14][15][16][17] - **2025年6月4日《立足稳增长高股息央国企，主抓科技转型和重组弹性》**：推荐算力、低空交建、车路协同、机器人、洁净室、新能源六个科技方向；建筑央国企估值处于历史底部且股息率高，具有红利价值属性；一带一路将迎新催化，推荐国际工程公司 [19][20][22][23] - **2025年5月10日《一带一路将迎新催化，政策助力地产市场稳定》**：第二届中国-中亚峰会将于2025年6月举办；一揽子金融政策支持稳市场稳预期；交通、能源、水利、新基建、城建领域将推出总投资规模约3万亿元的优质项目 [25][26][27][28] - **2025年3月23日《2025年基建资金趋势反转，发力节奏有望前置》**：预测2025年广义基建资金来源同比增长7.3%，增速提高14个百分点；主要受益于预算内资金、国内贷款、专项债、特别国债及化债资金边际增加 [30][31][32][33] 2. 重点公司推荐总结 - **中国建筑**：2025年第三季度归母净利润下降24.1%，受地产和基建投资行业影响；2025年前三季度经营净现金流净流出收窄至-694.8亿元；工业厂房、能源工程新签合同额增速快；当前股息率5%，估值处于底部 [35][36][37][38] - **中国化学**：2025年第一季度归母净利润增长18.8%；2024年新签合同3669.4亿元，增长12.3%；在煤化工领域技术国际领先；2025年股权激励考核要求扣非归母净利润增速不低于10.03% [40][41][42] - **中国交建**：2025年第三季度归母净利润下降16.3%，但扣非归母净利润增长24.1%；第三季度经营净现金流显著改善至115.1亿元；2025年前三季度新签合同13400亿元，增长4.6%；预分红比例为2025年上半年利润的20% [44][45][46][47] - **中国中铁**：2025年第三季度归母净利润下降10%；第三季度经营净现金流同比改善至67.5亿元；境外业务新签订单增长35.2%；铜、钴、钼保有储量国内领先，2025年实施中期分红 [49][50][51][52][53] - **中国铁建**：2025年第三季度归母净利润增长8.3%；2025年前三季度经营现金流净流出减少至-797.6亿元；海外订单高速增长94.5%；当前PB0.39倍，处于近10年分位数1% [55][56][57][58] - **四川路桥**：2025年第三季度归母净利润增长59.7%；经营净现金流大幅改善；2025年前三季度新签合同增长25.16%；根据盈利预测，当前股价对应2025年预期股息率为6.0% [60][61][62][63] - **中材国际**：2025年前三季度归母净利润增长0.68%；第三季度经营现金流净流出收窄；前三季度境外新签合同增长37%；当前股息率4.95%，2025、2026年每年现金分红比例同比增长不低于10% [65][66][67][68] - **中钢国际**：2025年前三季度归母净利润下降13.2%，但毛利率同比显著改善2.87个百分点；经营性现金流同比改善；应收账款大幅下降35.7% [70][71][72] - **北方国际**：2025年第三季度归母净利润下降19.5%，毛利率同比提升；第三季度经营现金流显著改善至7.5亿元；定增已获深交所审核通过 [75][76][77][78][79] - **中工国际**：2025年第三季度归母净利润增长35%；2025年前三季度经营现金流改善至6.76亿元；国际工程生效合同额增长93.9% [81][82][83][84]

股价与交易表现 - 截至2025年12月18日收盘，公司股价报收于9.13元，当日上涨2.58% [1] - 当日换手率为1.82%，成交量为22.51万手，成交额为2.06亿元 [1] 资金流向分析 - 12月18日，主力资金净流出1545.55万元，占总成交额的7.52% [1] - 当日游资资金净流入24.88万元，占总成交额的0.12% [1] - 当日散户资金净流入1520.67万元，占总成交额的7.4% [1] 融资融券情况 - 融资方面，当日融资买入2351.1万元，融资偿还2365.19万元，融资净偿还14.09万元 [2] - 融券方面，当日融券卖出5600.0股，融券偿还1.65万股，融券余量为17.82万股，融券余额为162.7万元 [2] - 截至当日，融资融券余额为2.81亿元 [2] 财务业绩表现 - 2025年前三季度，公司主营收入为71.25亿元，同比下降17.25% [3] - 2025年前三季度，归母净利润为2.47亿元，同比下降23.68% [3] - 2025年前三季度，扣非净利润为2.35亿元，同比上升0.61% [3] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为23.38亿元，同比下降24.85% [3] - 2025年第三季度单季，归母净利润为6982.21万元，同比上升35.16% [3] - 2025年第三季度单季，扣非净利润为6503.44万元，同比上升54.38% [3] 其他财务与业务指标 - 公司负债率为53.68% [3] - 2025年前三季度，投资收益为6643.3万元，财务费用为-2365.26万元 [3] - 2025年前三季度，毛利率为18.57% [3] - 公司主营业务为设计咨询与工程承包、先进工程技术装备开发与应用、工程投资与运营 [3] 机构评级与目标 - 最近90天内，共有4家机构给出评级，其中买入评级3家，增持评级1家 [3] - 过去90天内，机构目标均价为10.09元 [3]