北起院发展情况 - 北起院是我国起重运输机械行业综合技术实力最强的企业之一，脱挂索道技术达国际先进水平 [4] - 客运索道业务国内市场占有率第一，自动化物流仓储和起重机械业务市场占有率名列前茅 [4] - 组织制修订国家和行业标准600余项，行业地位高、潜力大 [4] - 2021年营业收入首破10亿，2022年获国家制造业单项冠军企业称号，2023年利润总额首破亿元，2021 - 2024年净利润年均复合增长率达两位数 [4] 政策对装备制造业务影响 - 国务院设备更新政策为公司装备制造板块（客运索道、自动化物流仓储、起重机械和环保设备）提供业务拓展机遇和市场空间 [5] 公司国际化经营优势 - 在境外设60余家分支机构，业务遍及全球100多个国家和地区，持续深耕传统区域并拓展新国别市场 [6][7] - 项目领域涵盖较广，聚焦民生类、工业类项目 [7] - 资产状况优良，资产负债率低，融资创新能力强，多元化融资支持业务发展 [7] - 在细分领域技术和品牌优势强，在医疗建筑、索道等行业领军，多领域有专业技术和研发能力 [7] - 形成“一体两翼”发展格局，本部带动两翼打开国际市场，两翼构建差异化竞争优势 [7] - 融入ESG管理理念，提升国际市场影响力，助于开拓中高端市场和客户 [7] 北起院海外市场开拓 - 2020年提级管理，公司加大支持力度，2024年国际业务版图延伸至多国，国际业务比重同比增221.54% [8] - 2025年初与日本广野株式会社合作拓展日本市场 [8] 公司未来盈利增长点 - 海外业务增长强劲，2025年一季度新签合同额同比增超30%，生效合同额同比增超25%，将突破传统模式，推动EPC项目前伸后延 [10] - 发挥科技驱动优势，在高端装备制造、生物、新能源等产业发力 [10] - “十四五”战略打造投建营板块，成效明显：环保领域在手固废处理项目2个、污水处理项目8个；索道工程领域新疆阿图什天门索道开工；清洁能源领域将在乌兹别克斯坦投资两垃圾焚烧发电厂，总投资约4.75亿美元，日处理垃圾4000吨，年均上网电量7.5亿度，预计税后内部收益率不低于8% [10]

经营情况 - 2025年第一季度营业收入21.83亿元，归属于上市公司股东的净利润1.31亿元，同比增长12.17%，经营活动现金流净额同比大幅改善 [2] - 2025年第一季度国际工程承包业务新签合同额6.99亿美元，同比增长30.65%，生效合同额6.84亿美元，同比增长25.27% [2] - 市场开发和项目执行成果亮眼，重点区域项目滚动开发，协同出海效应持续扩大 [2] 海外业务影响 - 第二届中国 - 中亚峰会期间，公司签署哈萨克斯坦江布尔州年产50万吨纯碱厂项目二期，实现区域滚动开发 [3][4] - 随着中国 - 中亚合作水平提升，预计中亚地区将为公司带来更多拓展机遇 [4] 融资创新成效 - 融资创新是核心竞争优势，公司资产负债率低于行业平均，掌握丰富融资渠道和资源 [5] - 探索多元化融资方式，如乌兹别克斯坦奥林匹克城项目、尼加拉瓜蓬塔韦特国际机场改扩建项目等 [5] - 哈萨克斯坦年产50万吨纯碱厂项目采用中外混合银团贷款，获两项殊荣 [5] 工程投资与运营业务进展 - 聚焦环保、索道、清洁能源三大领域开展业务 [6] - 截至2024年末，在手污水处理规模跃升至28万吨/天，比2023年末翻一番 [6] - 新疆阿图什天门索道项目开工建设，实现索道投建营项目0到1的突破 [6] - 拟投资两个乌兹别克斯坦生活垃圾焚烧发电项目，总投资约4.75亿美元 [6] 海外市场与业务机会 - 聚焦优势和潜力市场，巩固传统市场，培育支柱市场，建立动态调整机制 [7] - 聚焦“一带一路”沿线重点项目和工业、民生类项目，紧盯重点业务 [7] - 关注国际局势和行业动态，优化市场布局，加大重点市场开发力度 [7]

股价表现与估值 - 6月24日收盘价8.87元，单日涨幅达10.05%，总市值109.76亿元 [1] - 滚动市盈率PE(TTM)29.23倍，创75天新低，静态PE30.38倍，市净率0.95倍 [1][2] - 行业平均PE13.21倍(静态16.19倍)，中值20.29倍，公司PE在工程建设行业排名第50位 [1][2] 股东结构 - 截至2025Q1股东户数52,222户，较上期增加1,802户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股2.76万股 [1] 业务概况 - 主营业务包括设计咨询与工程承包、先进工程技术装备开发与应用、工程投资与运营 [1] - 拥有300余项国家及省部级科技成果奖，全国索道专业甲级工程设计资质 [1] - 客运脱挂架空索道入选工信部第七批制造业单项冠军产品，医疗仓储和环保起重机械行业领先 [1] 财务数据 - 2025Q1营收21.83亿元，同比下滑7.61%，净利润1.31亿元，同比增长12.17% [1] - 销售毛利率19.72% [1] 同业对比 - 总市值109.76亿元，低于行业平均204.35亿元但高于中值57.06亿元 [2] - 市净率0.95倍低于行业平均1.19倍和中值1.38倍 [2] - 可比公司PE区间：山东路桥3.93倍至中国化学8.02倍，公司29.23倍显著高于同业 [2]

合同签署概况 - 公司与哈萨克斯坦苏打有限责任公司签署了哈萨克斯坦江布尔州年产50万吨纯碱厂项目二期（一标段和二标段）商务合同，合同总金额为337,498,33717美元[1] - 项目位于哈萨克斯坦江布尔州扎纳塔斯，内容包括建设年产50万吨纯碱生产工厂及配套设施，工作范围涵盖设计、采购、施工和调试服务[2] - 合同工期不超过1,262天[2] 合同金额与结构 - 一标段合同金额为192,703,77210美元，二标段合同金额为144,794,56507美元[2] - 合同总金额折合人民币约242,14156万元，占公司2024年营业总收入1,220,80206万元的1983%[4] 交易对方情况 - 交易对方为哈萨克斯坦苏打有限责任公司，是专为开发哈萨克斯坦纯碱厂项目而成立的项目公司，母公司为土耳其科瑞克斯控股集团[2] - 公司与交易对方此前合作过哈萨克斯坦江布尔州年产50万吨纯碱厂项目（一期），确认收入54,62245万元人民币[2] 合同主要条款 - 合同工作范围包括设计、采购、施工和调试服务，工期为1,262天[3] - 合同生效条件包括收到预付款、落实融资以及所有必要手续和许可证准备就绪[3] - 业主需提供施工必备条件并按工程进度付款，承包商需完成设计、设备供货、施工安装和调试工作[3] 合同履行影响 - 合同履行将对公司未来四年经营业绩产生积极影响[4] - 合同履行不影响公司独立性，有助于巩固公司在工业工程领域的专业优势[4] - 该项目是公司在"一带一路"沿线国家扩大市场份额的具体体现，实现了中亚区域的滚动开发[4]

新签海外大单 - 公司签署哈萨克斯坦江布尔州年产50万吨纯碱厂项目二期商务合同，合同总金额3.37亿美元（折合人民币24.21亿元）[1][2] - 合作方为土耳其科瑞克斯控股集团下属的哈萨克苏打公司，该公司专注于纯碱厂项目开发[2] - 公司上一会计年度与哈萨克苏打公司类似业务金额为人民币5.46亿元，涉及项目一期收入[2] 海外市场拓展 - 2024年公司境外收入占比达67.69%，国际工程承包新签合同24.11亿美元[1] - 2025年第一季度国际工程承包新签合同额6.99亿美元（同比增长30.65%），生效合同额6.84亿美元（同比增长25.27%）[3] - 公司在圭亚那、尼加拉瓜等新市场实现滚动开发，哈萨克斯坦、尼加拉瓜机场项目稳步推进[3] 业绩表现 - 2021-2023年营收连续增长，分别为86.4亿元、97.17亿元、123.65亿元，净利润分别为2.82亿元、3.35亿元、3.61亿元[4] - 2024年营收微降1.27%至122.08亿元，净利润持平为3.61亿元[4] - 2025年一季度营收21.83亿元（同比减少7.61%），净利润1.31亿元（同比增长12.17%）[4] 市场布局 - 公司重点布局中亚、东南亚、拉美等"一带一路"沿线市场，2024年新签合同总额33.90亿美元（同比增长7.4%）[5] - 在中亚市场斩获伊拉克油气处理设施项目、哈萨克斯坦纯碱厂项目，并开拓尼加拉瓜应急响应系统、深水港项目[5] - 截至2025年一季度末，公司合同负债达40.83亿元[3] 业务结构 - 公司隶属中国机械工业集团，聚焦"设计咨询与工程承包""先进工程技术装备开发""工程投资与运营"三大板块[4] - 业务覆盖100多个国家和地区，2024年境外收入82.63亿元（同比增长17.53%），境内收入39.44亿元（同比降低25.69%）[4]

重大合同签署 - 公司与哈萨克斯坦苏打有限责任公司签署哈萨克斯坦江布尔州年产50万吨纯碱厂项目二期商务合同，合同总金额为3.37亿美元，折合人民币约24.21亿元，占公司2024年营业总收入的19.83% [1] - 项目内容包括建设纯碱工艺生产区、盐卤采卤区、石灰石采矿区和生活住宅区等配套设施，工作范围涵盖设计、采购、施工和调试服务，合同工期不超过1262天 [1] - 此前公司已与哈萨克苏打公司合作执行一期项目，2024年确认类似业务收入5.46亿元 [1] 国际业务表现 - 2025年第一季度国际工程承包业务新签合同额6.99亿美元，同比增长30.65%，生效合同额6.84亿美元，同比增长25.27% [2] - 境外市场收入从2021年的28亿元（占总营收32.41%）增长至2024年的82.63亿元（占总营收67.69%） [2] - 截至2025年第一季度末，公司合同负债达40.83亿元，同比增长17.24% [2] 财务业绩 - 2024年营业收入122.1亿元，同比微降1.27%，净利润3.61亿元，同比增长0.22%，实现连续四年增长 [2] - 2025年第一季度营业收入21.83亿元，同比下降7.61%，净利润1.31亿元，同比增长12.17% [2] 研发投入与创新 - 2022-2024年研发费用合计14.82亿元，分别为4.23亿元、5.56亿元和5.03亿元 [3] - 2024年申请专利119项（发明专利35项），申报软件著作权登记20项，授权专利111项（发明专利38项） [3]

业绩相关 - 项目二期合同总金额约242,141.56万元，占2024年营收19.83%[6] - 上一会计年度与哈方类似业务金额54,622.45万元[3] 项目信息 - 项目位于哈国江布尔州，建年产50万吨纯碱厂及配套[2] - 项目二期一、二标段合同额分别为192,703,772.10、144,794,565.07美元[2][5] - 工期1,262天，自开工通知起算[5] 未来影响 - 合同履行四年内对业绩有积极影响，金额以审计为准[6] 风险提示 - 项目因法规、原材料价格等影响执行和收益[1][8]

公司动态 - 中工国际在第二届中国—中亚峰会上签署哈萨克斯坦江布尔州年产50万吨纯碱厂项目二期商务合同，合同总金额3.37亿美元（约24.21亿元人民币）[1] - 公司在中亚地区承建了一系列标志性工程，涵盖能源设施、国家地标、工业集群和民生工程等领域[1] - 公司秉持"绿色设计、绿色工程、绿色制造、绿色产业"的四绿理念开展业务[1] 项目进展 - 哈萨克斯坦年产50万吨纯碱厂（一期）正在加速推进主体结构施工，建成后将成为该国及独联体地区规模最大的精品化工生产厂[2] - 乌兹别克斯坦PVC生产综合体已稳定运行六年，年产能达10万吨聚氯乙烯及30万吨甲醇，创造900余个工作岗位[4] - 乌兹别克斯坦塔什干与安集延两大垃圾发电项目建成后预计年发电量达8.4亿千瓦时，相当于减少标煤消耗约9万余吨[5] - 乌兹别克斯坦纳沃伊硝酸项目年产50万吨98%浓度硝酸，2020年投运后有效缓解当地硝酸产能不足问题[7] - 乌兹别克斯坦奥林匹克城项目已进入竣工倒计时，将成为中亚最大体育综合体[8] 技术优势 - 公司以创新技术引领区域绿色变革，推动中亚地区固废处理模式转型升级[5] - 乌兹别克斯坦纳沃伊硝酸项目开创中欧企业第三方市场合作新模式[7] - 公司在塔吉克斯坦设计的援塔政府办公大楼采用对等合作模式，融合当地建筑风格与中国建筑技术[8] 区域影响 - 哈萨克斯坦纯碱厂项目将终结该国纯碱依赖进口历史，带动配套产业链集聚[2] - PVC生产综合体填补了乌兹别克斯坦PVC生产领域空白，成为"产业造血式合作"典范[4] - 垃圾发电项目助力乌兹别克斯坦实现能源结构转型与碳减排目标[5] - 公司项目持续惠及当地民生，历经地震等自然灾害考验[10]

项目签约 - 公司与哈萨克斯坦苏打公司签署年产50万吨纯碱厂项目二期商务合同，合同总金额3.37亿美元（约24.21亿元人民币）[1] - 项目位于哈萨克斯坦江布尔州扎纳塔斯，包括纯碱工艺生产区、盐卤采卤区、石灰石采矿区和生活住宅区等配套设施[1] - 合同工期不超过1262天，工作范围涵盖设计、采购、施工和调试服务[1] - 哈萨克苏打公司隶属于土耳其科瑞克斯控股集团，主要业务涉及矿业开发、大宗商品贸易和港口运营[1] 项目执行细节 - 业主需提供施工必备条件并按进度付款，承包商负责设计、设备供货、施工安装及调试[2] - 公司2024年与哈萨克苏打公司类似业务金额为5.46亿元人民币，主要为项目一期收入[1] - 项目一期于2024年1月收到预付款并正式开工[1] 公司海外业务表现 - 2024年海外新签合同额33.90亿美元，同比增长7.4%，其中国际工程承包新签合同24.11亿美元（+4.42%）[2] - 2024年国际工程承包生效合同额11.54亿美元，保持历史较高水平[2] - 2025年Q1国际工程承包新签合同额6.99亿美元（+30.65%），生效合同额6.84亿美元（+25.27%）[2] - 在圭亚那、尼加拉瓜等新市场实现滚动开发，哈萨克斯坦等重点项目稳步推进[2] 战略意义 - 中亚是公司深耕区域，该项目实现区域滚动开发，巩固工业工程领域专业优势[3] - 项目合同额占公司2024年营业总收入的19.83%，对未来四年经营业绩有积极影响[3] - 项目是落实"十四五"战略中第三方市场合作模式及扩大"一带一路"市场份额的具体体现[3]

项目签约 - 公司与哈萨克斯坦苏打有限责任公司签署年产50万吨纯碱厂项目二期商务合同 包括一标段和二标段 [1] - 一标段合同金额1.93亿美元 二标段合同金额1.45亿美元 合同总金额3.37亿美元 折合人民币约24.21亿元 [1] 项目内容 - 项目建设内容包括纯碱工艺生产区 盐卤采卤区 石灰石采矿区和生活住宅区等配套设施 [1] - 工作范围涵盖设计 采购 施工和调试服务 [1] 项目周期与影响 - 合同工期不超过1262天 自开工通知发出之日起计算 [1] - 合同履行将对公司以后四年经营业绩产生积极影响 影响金额以经审计数据为准 [1]