股价表现 - 嘉应制药股价报6 86元 较前一交易日下跌0 10元 跌幅1 44% [1] - 盘中最高触及7 02元 最低下探至6 85元 [1] - 成交额0 62亿元 [1] 公司业务 - 公司属于中药板块 主要从事中成药及化学药的研发 生产和销售 [1] - 持续推进"中药特色+化药创新"的双轮驱动战略 [1] - 强化产品矩阵布局 [1] 研发合作 - 近期与多家机构签署研发合作协议 [1] - 涉及抗组胺药比拉斯汀片剂及JH002 JH003 JH004等高端仿制药项目 [1] - 比拉斯汀主要用于过敏性鼻炎和荨麻疹治疗 [1] - JH003针对高尿酸血症/痛风领域 [1] - JH004针对心脏衰竭领域 [1] 资金流向 - 今日主力资金净流出250 78万元 [1] - 近五日主力资金净流入774 39万元 [1]

公司违规行为 - 嘉应制药因2.2亿元关联资金拆借未及时披露被中国证监会广东监管局拟处罚490万元 [1] - 公司子公司湖南嘉应向关联方药聚能提供短期资金拆借，2024年合计转出1.6999亿元，2025年1月转出5000万元，累计涉及金额2.1999亿元，占公司最近一期经审计净资产的28.83% [3] - 上述资金拆借未履行关联交易审议程序，也未按规定及时披露 [3] 违规细节 - 资金拆借方式为月初转出、月末转回，单笔发生额在4万元至5999万元之间 [3] - 药聚能已于2025年3月末支付相关资金利息给湖南嘉应 [3] - 公司在2024年年度报告中披露了上述事项 [3] 责任认定 - 董事长李能作为药聚能实际控制人，组织转账行为，被认定为直接负责的主管人员 [4] - 总经理游永平负责公司整体运营管理，未勤勉尽责，被认定为其他直接责任人员 [4] - 时任财务总监史俊平负责公司财务工作，未勤勉尽责，被认定为其他直接责任人员 [5] 处罚措施 - 对公司给予警告并处罚款150万元 [5] - 对李能给予警告并处罚款160万元 [5] - 对游永平给予警告并处罚款100万元 [5] - 对史俊平给予警告并处罚款80万元 [5]

行政处罚与违规披露 - 公司及相关责任人因近2.2亿元关联资金拆借未及时披露被广东证监局警告并处以罚款 其中公司罚款150万元 董事长李能罚款160万元 [2][4][6] - 关联资金拆借发生于2024年10月至2025年1月 累计金额达2.2亿元 占公司最近一期经审计净资产的28.83% 资金以月初转出月末转回方式进行 单笔发生额在4万元至5999万元之间 [4][6] - 关联方为湖南药聚能医药有限公司 系董事长李能实际控制企业 该非经营性资金往来未履行关联交易审议程序且未及时披露 [4][5] 公司治理与股东结构 - 2024年7月养天和大药房以3.55亿元受让公司7%股份成为第二大股东 董事长李能系养天和创办人及实控人之一 [7] - 2024年8月公司换届选举后"养天和系"人员进入董监高 但2025年3月非独立董事肖巧霞、黎林辞职 原因系推进公司治理现代化及强化监督制衡机制 [7] - 2025年4月至5月证券事务代表陈裕强及财务总监史俊平相继辞职 史俊平任职不足一年 [8] 财务表现与业务状况 - 公司业绩连续两年下滑 2023年营收5.33亿元同比降19.11% 归母净利润0.34亿元同比降21.88% 2024年营收进一步降至3.76亿元同比降29.46% 归母净利润0.21亿元同比降39.94% [8] - 主营产品中除重感灵片外 接骨七厘片/胶囊、双料喉风散/含片、消炎利胆片收入均下滑 接骨七厘片/胶囊收入占比从过半降至49.38% 毛利率从81%以上落至77%以下 [8] - 2025年一季度业绩回暖 营收1.22亿元同比增长28.83% 归母净利润0.15亿元同比增长197.23% [8]

公司违规事件 - 嘉应制药董事长李能上任仅2个月即通过子公司湖南嘉应以月初转出、月末转回方式向其实控企业药聚能提供短期资金拆借，累计金额达2.20亿元，占公司最近一期经审计净资产的28.83% [1][3] - 该资金占用行为未履行关联交易审议程序且未及时披露，构成信息披露违法违规，广东证监局拟对公司罚款150万元，对李能、游永平、史俊平分别罚款160万元、100万元、80万元 [3] - 药聚能为李能旗下连锁药房养天和的全资子公司，养天和于2024年7月通过受让7%股份成为嘉应制药第二大股东，交易对价约3.55亿元 [4] 公司治理问题 - 公司近5年频繁出现信息披露违规：2020年因股东增持承诺未履行、表决权委托未披露等被警示，2021年因业绩预测不准确、重大事项未披露被通报批评，2022年因披露不完整被警示，2024年因独董持股信息不实被监管关注 [6][7] - 公司大股东多次变更：2016年实控人为黄小彪，2017年变更为老虎汇资产，2023年东方证券成为第一大股东 [8] 经营业绩表现 - 2020-2024年归母净利润分别为1983.83万元、147.73万元、4393.47万元、3432.02万元、2061.16万元，整体表现平淡 [8] - 2025年一季度归母净利润同比增长近2倍至1540万元，但绝对值仍较低 [1] - 上市以来累计归母净利润2.75亿元，2014-2024年11年间仅分红2次合计0.45亿元，股东回报能力较弱 [9] 业务概况 - 公司为中成药制造企业，拥有70多个药品批文，产品覆盖咽喉、感冒、骨科等领域，主导品种多为独家经营和国家保护品种 [8] - 公司2007年上市，有"客药第一股"之称，但近年来经营未见显著突破 [8]

回购方案主要内容 - 公司于2024年12月12日通过董事会决议 使用自有资金以集中竞价方式回购A股股份 [1] - 回购股份数量范围为不少于700万股且不超过1,350万股 金额上限不超过13,230万元 [1] - 回购股份将用于员工持股计划或股权激励 实施期限为董事会审议通过后12个月内 [1] 股份回购进展 - 截至2025年7月31日累计回购股份924万股 占公司总股本比例1.8206% [2] - 回购最高成交价7.04元/股 最低成交价5.96元/股 成交总金额6,225.80万元 [2] - 回购价格未超过方案上限9.80元/股 资金来源于公司自有资金 [2] 回购实施安排 - 公司将在回购期限内根据市场情况择机实施回购决策 [2] - 公司将按月披露回购进展情况 并履行信息披露义务 [2]

公司违规与处罚 - 公司因通过子公司向关联方药聚能提供2.19亿元短期资金拆借未履行关联交易审议程序及信息披露义务违反《证券法》[2] - 广东证监局拟对公司责令改正、警告并罚款150万元 对董事长李能、总经理游永平、时任财务总监史俊平分别罚款160万元、100万元、80万元 合计处罚近500万元[5] - 关联方资金拆借发生于2024年10月至2025年1月 单笔金额4万元至5999万元 2024年转出1.69亿元 2025年1月转出5000万元 均当月转回 累计金额占公司最近一期经审计净资产28.83%[7] 财务表现 - 2024年营收3.76亿元同比下跌29.46% 连续两年双位数下滑（2023年降19.11%）[7] - 2024年归母净利润2061.16万元同比下滑39.94% 净利率从2023年6.44%降至5.48%[7] - 2025年一季度营收1.22亿元同比增长28.83% 归母净利润1540.33万元同比增长197.23% 扣非净利润同比增长325.22%[8] - 2025年一季度经营现金流净额-1183.38万元同比下降193.73%[9] 研发与产品 - 2024年研发费用仅675.72万元 研发费用长期处于低位[9] - 核心产品接骨七厘片/胶囊因全国中成药集采价格调整销售显著下滑 另一主力产品双料喉风散/含片2024年收入同比减少19.62%[9] 公司治理与股东结构 - 公司2021年10月及2022年6月曾因信息披露违规收到证监会及广东证监局警示函[8] - 2024年8月李能就任董事长后两个月内发生资金违规拆借及信披违规 2025年3月董秘肖巧霞等两名董事辞职 5月财务总监辞职[8] - 第一大股东为东方证券（原老虎汇持股11.27% 2023年股权司法拍卖流拍后抵债给东方证券）[9] - 2024年7月连锁药房养天和成为公司第二大股东 养天和拥有4000多家门店 2023年销售额超50亿元[10] 行业与市场环境 - 制药行业与连锁药店行业均处于"内卷"状态[11] - 公司股价长期徘徊7元/股附近 低于养天和10元/股收购价[10]

公司股份回购 - 截至2025年7月31日累计回购股份924万股 占公司总股本比例1.8206% [1] - 通过集中竞价交易方式实施回购 [1]

股票回购进展 - 截至2025年7月31日累计回购公司股份924万股 占公司总股本1.8206% [2] - 回购最高成交价7.04元/股 最低成交价5.96元/股 [2] - 回购成交总金额约6226万元 [2] 营业收入构成 - 2024年1至12月医药行业收入占比99.8% [2] - 其他业务收入占比0.2% [2]

股份回购方案 - 2024年12月12日通过回购方案，拟回购700 - 1350万股，金额不超13230万元[3] - 回购实施期限为方案通过日起12个月内[3] 回购进展 - 2025年1月3日首次实施回购[4] - 截至2025年7月31日，累计回购9240000股，占总股本1.8206%[4] - 成交总金额62258006元，最高成交价7.04元/股，最低5.96元/股[5]

公司违规事件 - 公司因涉嫌信息披露违法违规收到广东监管局《行政处罚事先告知书》，涉及未履行关联交易审议程序及未及时披露关联方非经营性资金往来 [3] - 关联方湖南药聚能医药有限公司（实际控制人为董事长李能）在2024年10月至2025年1月期间通过子公司湖南嘉应获得短期资金拆借，单笔金额4万元至5999万元，累计2.2亿元，占公司最近一期经审计净资产的28.83% [3] - 公司已收回全部资金并支付利息，且在2024年年度报告中披露该事项 [3] - 广东监管局拟对公司罚款150万元，对董事长李能罚款160万元，对总经理游永平罚款100万元，对时任财务总监史俊平罚款80万元 [4] 公司股权变动与治理结构 - 2024年7月股东陈少彬以每股10元向养天和转让7%股份，交易金额3.55亿元，养天和成为第二大股东 [4] - 2024年8月李能（养天和系实际控制人之一）出任董事长，养天和系多名高管进入管理层 [5] - 李能同时担任养天和旗下多家医药及投资企业法定代表人、董事长等职务 [5] 公司基本面 - 公司为中成药制药企业，拥有湖南长沙和广东梅州两个研发生产基地，总资产10亿多元，总市值近30亿元 [6] - 2024年营收3.76亿元（同比减少29.46%），归母净利润2061.16万元（同比减少39.94%） [7] - 2025年一季度营收1.22亿元（同比增加28.83%），归母净利润1540.33万元（同比增加197.23%） [7]