报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 定期梳理公开渠道可获得的最新可交换私募债项目情况，对私募可交换债项目做基本要素跟踪，私募发行条款发行过程可能更改，以最终募集说明书为准，发行进度与相关主承销商咨询 [1] 根据相关目录分别进行总结 新增项目信息 - 本周无新增项目信息（部分项目因合规原因未予列示） [2] 私募EB项目情况 |债券名称|主承销商|规模（亿）|标的股票|项目状态|更新日期| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |蜀道投资集团有限责任公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信证券、宏信证券|50|四川路桥|通过|2025/4/30| |中国平煤神马控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|平安证券|10|神马股份/平煤股份|通过|2025/4/29| |广东顺德控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|广发证券|20|顺控发展|通过|2025/4/25| |万安集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|浙商证券|6|万安科技|通过|2025/4/25| |内蒙古霍林河煤业集团有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行碳中和绿色可交换公司债券|平安证券|5.4|电投能源|通过|2025/4/25| |万泽集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|红塔证券|5|万泽股份|通过|2025/4/25| |众兴集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|星展证券|13.5|大中矿业|通过|2024/12/3| |广州产业投资控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|国泰君安证券、中信证券|15|广州发展|通过|2024/4/25| |重庆小康控股有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|红塔证券|12|赛力斯|通过|2024/4/15| |芜湖宏博模具科技有限公司2024年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|浙商证券|2.6|瑞鹄模具|通过|2024/3/6| |广州港集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中金公司|30|广州港|通过|2024/2/3| |天津其辰投资管理有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|东吴证券|6|协鑫能科|通过|2024/1/30| |中国船舶重工集团公司第七二五研究所（洛阳船舶材料研究所）2023年面向专业投资者非公开发行科技创新可交换公司债券|国泰君安证券|3.8|乐普医疗|通过|2023/11/3| |河南投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信建投证券|27|城发环境/豫能控股/中航光电|通过|2023/11/2| |安徽全柴集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行科技创新可交换公司债券|国元证券|4|全柴动力|通过|2023/11/1| |深圳华强集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|金圆统一证券、红塔证券|20|深圳华强|通过|2023/10/1| |新希望投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信证券|12.8|新乳业|通过|2023/9/5| |万泽集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|红塔证券|3|万泽股份|通过|2023/7/31| |灵康控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中天国富证券|3|灵康控股|通过|2023/7/25| |新华社投资控股有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|国泰君安证券|8|新华网|通过|2023/7/22| |明阳新能源投资控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|申万宏源证券|12|明阳智能|通过|2023/7/18| |大连重工装备集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|国泰君安|10|大连重工|通过|2023/5/25| |云南能投资本投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|招商证券、红塔证券、中信证券|10|电投产融|通过|2023/5/25| |山东省商业集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|东方投行|10|福瑞达|通过|2023/4/25| |建安投资控股集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|申万宏源、国元证券|10|国元证券|通过|2023/4/24| |福建金森集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|华福证券|4|福建金森|通过|2023/1/20| |辽宁成大股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信建投证券|50|广发证券|已反馈|2025/6/16| |重庆小康控股有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新可交换公司债券|红塔证券|30|赛力斯|已反馈|2025/6/16| |广东生益科技股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信证券|20|生益电子/联瑞新材|已反馈|2025/6/12| |江苏盛虹科技股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|华泰联合证券|80|东方盛虹|已反馈|2025/4/15| |北京和谐恒源科技有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|红塔证券|8|四川双马|已反馈|2025/4/15| |新华都实业集团股份有限公司2024年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|国信证券|40|云南白药|已反馈|2025/1/3| |四川省乐山市福华作物保护科技投资有限公司2022年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|东海证券|10|江山股份|已反馈|2022/4/7| |新希望化工投资有限公司2022年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信证券|10|华创阳安|已反馈|2022/2/25| |福达控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中德证券|12|福达股份|已受理|2025/6/27| |紫金矿业投资（上海）有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券|中信证券|7|江南化工|已受理|2025/6/24| [3]

主力资金流向 - 电子板块主力资金净流入63.20亿元，净流入率3.79%，位居各板块首位 [1][2] - 医药板块主力资金净流入15.77亿元，净流入率1.69%，排名第二 [2] - 通信板块主力资金净流入15.60亿元，净流入率3.18%，排名第三 [2] - 生物制品板块主力资金净流入8.38亿元，净流入率5.51%，表现突出 [2] - 化学制药板块主力资金净流入7.63亿元，净流入率1.99% [2] 主力资金流出板块 - 机械设备板块主力资金净流出31.52亿元，净流出率3.71%，流出规模最大 [2] - 基础化工板块主力资金净流出21.05亿元，净流出率3.17% [2] - 国防军工板块主力资金净流出18.20亿元，净流出率2.99% [2] - 电网设备板块主力资金净流出13.93亿元，净流出率5.96%，流出率最高 [2] 个股主力资金净流入 - 工业富联主力资金净买入16.75亿元，净流入率21.97%，位居个股榜首 [1][3] - 宁德时代主力资金净流入11.35亿元，净流入率15.05% [3] - 立讯精密主力资金净流入7.40亿元，净流入率12.51% [3] - 方正科技主力资金净流入6.09亿元，净流入率26.81% [3] - 比亚迪主力资金净流入5.01亿元，净流入率14.23% [3] 个股主力资金净流出 - 御银股份主力资金净流出7.01亿元，净流出率33.66%，流出规模最大 [1][4] - 山子高科主力资金净流出4.10亿元，净流出率26.64% [4] - 长城电工主力资金净流出3.70亿元，净流出率24.67% [4] - 融发核电主力资金净流出3.60亿元，净流出率12.72% [4] - 中文在线主力资金净流出2.97亿元，净流出率24.24% [4]

A股复盘 | 7月连亏两天了 / 2025.07.02 神奇！万年不动的钢铁大涨，哈哈哈，趁着上涨，机构赶紧小小的卖了一波。 （看后面的机构榜单！） 为什么钢铁大涨？ 一个是昨天的财经委会议提到了推动落后产能出清，最为直接的唐山减产传闻。 据Mysteel消息，因环保原因，唐山钢厂接到7月4日至15日对烧结至高炉全流程 限产30%的指令。一些钢厂现已计划提前检修。 唐山6月的烧结限产已使该市库 存降至极低水平， 进一步的限产很可能开始影响钢铁产量。 中国钢铁工业协会近日表示，2025年前四个月钢坯出口量已超过2024年全年总 量。协会已建议相关国家部委对钢坯出口实施限制。 此前，全国多家钢厂已接到全年减产约3000万吨的指令。 当前正值需求淡季， 叠加上述近期催化因素，市场对短期内钢铁产量削减的预期升温。 卖方机构紧跟着开始发治理内卷的相关研报，哈哈哈，ZT也太厉害了，立马开电 话会！！ 长江证券在钢铁下半年策略报告中指出， 行政化限产的博弈属性较强，可视为驱 动钢铁板块阶段性反弹的看涨期权。 从"反内卷"和"防通缩"的角度，对钢铁产 量的适度控制是行之有效的手段。过往来看，7月限产落地的概率较高，主要因7 ...

海洋经济政策与市场动态 - 中央财经委员会第六次会议提出推动海洋经济高质量发展，强调加强顶层设计、加大政策支持力度，鼓励社会资本参与，并提高海洋科技自主创新能力 [1] - 会议明确做强做优做大海洋产业，重点发展海上风电、远洋捕捞、海洋生物医药、海洋文旅及海运业，同时推进沿海港口群优化整合和海洋生态环境保护 [1] - 2024年我国海洋经济总量首次突破10万亿元，达105438亿元，同比增长5.9%，占GDP比重7.8% [3] - 广东省和上海市近期出台政策，培育海洋新能源、海工装备、生物医药等新兴产业，推动船舶与海工装备、航运服务等主导产业高端化发展 [4] 二级市场反应与机构观点 - 政策发布后二级市场关注度显著提升，7月1日-2日投资者互动平台关于"海洋经济"的提问达67条，较6月全月25条激增 [2] - 7月2日海洋经济概念股逆势大涨，巨力索具、大连重工、振华重工等10余股涨停 [2] - 广发证券认为深海基建与资源开发是核心主线，重点关注船舶与海工设备、水下智能机器人、油气矿产等领域 [2][4] - 天风证券指出船舶工业、海洋电力等第二产业高速增长，为深海科技发展奠定产业基础 [5] 产业链投资机会 - 国金证券将海洋经济划分为深海科技和海洋消费两大类，深海科技产业链包括上游原材料/零部件、中游制造（海上风电、海底探测、海工装备）、下游应用（海洋运输、能源） [6] - 国融证券建议关注高端船舶制造（LNG运输船、科考船）、"双燃机"技术发动机龙头及海洋牧场平台、风电安装船制造商 [6] - 广发证券预计江苏、浙江等沿海省市将跟进出台海洋经济政策，重点关注央国企参与情况 [4][5]

市场整体表现 - A股三大指数2日集体回调 沪指跌0.09%收报3454.79点 深证成指跌0.61%收报10412.63点 创业板指跌1.13%收报2123.72点 [1] - 沪深两市成交13770亿元 较1日缩量891亿元 [1] - 上涨股票1945只 涨停63只 下跌股票3284只 跌停9只 [1] - 主力资金净流出437亿多元 大盘缩量现象不利于上涨 [3] 行业板块表现 - 钢铁 光伏设备 水泥建材 煤炭等行业涨幅居前 [1] - 通信设备 航天航空 半导体 电子元件 电子化学品 多元金融 消费电子板块跌幅居前 [1] - 海洋经济概念股走势最强 盘中板块整体涨幅超过6% 深水海纳 大连重工 神开股份 亚星锚链等超10只个股涨停 [2] - 军贸概念在连续上涨5个交易日后开始回调 2日跌幅靠前 [2] 个股表现 - 三德科技连续两个交易日涨幅超10% 主营业务为实验分析仪器及燃料智能化管控相关整体解决方案 2025年一季报每股收益0.14元 归母净利润2807.08万元 净利润同比增长率45.38% [3] - 凯美特气实现3连板 表现亮眼 [3] - 湘股表现一般 147只个股只有47只上涨 [3] 市场热点与趋势 - 中央财经委员会第六次会议强调推动海洋经济高质量发展 对海洋经济构成利好 [2] - 市场热点转向业绩稳定的蓝筹股 高位题材股 业绩预亏股需注意风险 [3] - 军贸概念本轮炒作基本结束 但考虑到9月3日阅兵消息和中东冲突因素 调整到位后还会有行情 [2]

海工装备板块市场表现 - 海工装备板块今日集体大涨，克莱特涨幅最高达27.47%，现价55.40元，总市值40.66亿元 [1][2] - 深水海纳、大烨智能均20CM涨停，现价分别为21.66元和7.86元，总市值分别为38.40亿元和24.91亿元 [1][2] - 坤博精工涨17.93%，中科海讯涨14.04%，派特尔涨12.10%，大连重工、冰山冷热等10余只个股涨停 [1][2] - 海兰信涨9.53%，海默科技、博亚精工涨超8% [1][2] - 振华重工涨停，总市值达255.0亿元，亚星锚链涨停，总市值108.7亿元 [2] 政策驱动与战略定位 - 中央财经委员会会议强调推动海洋经济高质量发展，提出创新驱动、产业更新等五大方向 [3] - 政策明确加强顶层设计，鼓励社会资本参与，重点发展海上风电、海洋生物医药等产业 [4] - 海洋科技被列为战略性新兴产业，与商业航天、低空经济并列 [7] - 机构认为海洋经济战略地位日益凸显，政策支持力度加大 [8] 深海科技行业动态 - 深海科技指数在3月13日至24日期间最大涨幅达16.91%，个股如克莱特累计涨144%，神开股份涨100% [8] - 行业经历回调后，机构预期第二波行情将启动，类比2024年低空经济路径 [11] - 华福证券指出深海科技处于商业化前期，未来可能遵循“产业驱动—政策完善—业绩兑现”路径发展 [11] 投资关注方向 - 国防军工领域的深海科技标的 [12] - 核心环节国产替代（如钛合金材料、深海探测器件） [12] - 关键装备制造（深海潜水器、机器人）及商业化较快的深海资源开发项目 [12]

辽宁海上风电发展现状 - 辽宁正在推进1310万千瓦海上风电项目，旨在驱动传统工业转型升级并激发区域经济新活力 [1] - 2024年辽宁清洁能源发电装机和发电量占比均突破50%，风电光伏总装机达2969万千瓦，较2020年翻一番 [3] - 辽宁绿色电力交易电量127.83亿千瓦时，排名全国第二，是全国仅有两个超百亿规模的省份之一 [4] 项目规模与经济效益 - 1310万千瓦海上风电项目预计带动投资约3000亿元，年产值超1000亿元，税收超200亿元，新增就业超10万人 [4] - 项目将形成渤海湾和北黄海两个超500万千瓦规模的大型海上风电基地和产值超千亿级的装备制造集群 [4] - 大连已建成东北首个百万千瓦级海上风电基地，预计"十五五"末装机容量突破700万千瓦 [7] 产业优势与资源禀赋 - 辽宁海上风能资源经济技术可开发量超过5000万千瓦，具有风向集中、风速平稳且不受台风影响的优势 [7] - 辽宁风电产业链规上企业达150家以上，可结合传统工业优势突破高端轴承、齿轮箱等核心技术 [7] - 35家行业龙头企业签约"世界风电产业中心先进装备制造领跑者计划"，致力于打造世界级海上风电产业集群 [8] 产业融合与创新应用 - 海上风电与氢能、储能、绿氨、绿色甲醇等实现融合发展，拓展了绿色燃料应用场景 [8] - 全国最大离网制氢项目华电铁岭25MW项目投产，铁岭调兵山风电制氢耦合绿色甲醇项目即将开工 [9] - 大连长兴岛等沿海地区正形成绿氢氨醇生产、储运、加注完整产业链 [9] 产业集群建设进展 - 大连太平湾合作创新区已形成风电主机、塔筒钢结构、叶片新型材料、海底特高压电缆为核心的产业格局 [10] - 太平湾风电产业园钢结构制造基地和主机制造基地主营业务年收入均达规模以上，首台18兆瓦风电机组下线 [10] - 辽宁庄河V海上风电项目并网发电，辽宁省最大直径"钢铁风火轮"摩擦筒下线出运 [10] 未来发展目标 - 2025年辽宁计划实现清洁能源装机占比55%，发电量占比53%以上 [11] - 辽宁将聚焦海上风电产业链关键环节，构建绿色能源经济体系 [11][12] - 专家认为1310万千瓦项目将推动辽宁从传统重工业向多链融合、高端绿色的现代产业体系蜕变 [13]

业绩预盈 - 预计2025年上半年归母净利润3.05亿—3.26亿元，同比增长11.12%—18.92%，主要受益于营业收入同比增长6%及物料搬运设备毛利提升 [2][4] - 2024年全年营业收入142.81亿元（+18.97%），净利润4.98亿元（+37.12%）；2025年一季度营业收入35.07亿元（+10.02%），归母净利润1.79亿元（+25.85%） [3] 业务板块表现 - 物料搬运设备：自主研发的双向连续卸船机中标欧洲项目，码头效率提升100%、单吨能耗降40%；冶金装备板块全球最大610吨蝶式钢包回转台交付，400吨以上铸造起重机市占率超80%，2024年收入16亿元（+11%） [4] - 新能源设备：收入占比提升至24%，18兆瓦海上风电球铁部件量产，核电环吊市占率超80%，与国内前十大风电主机厂商深度绑定 [5] 研发与高端产能 - 2020—2024年累计研发投入35.46亿元，年均研发费用超6亿元，2024年达8.41亿元 [2][5] - 高端产能布局： - 深海装备：全球首台2万吨多吊点桥式起重机交付，缩短海上钻井平台建造周期30% [5] - 智能运维：数字孪生技术使设备故障率降65%，运维成本降40%，服务收入年复合增长超30% [5] - 风电核心零部件智能制造项目具备30兆瓦级超大型部件批量生产能力 [5] 国际化战略 - 2024年出口订货6.77亿美元（+35%），境外销售营业收入22.93亿元（+175.37%），占比提升至16.06%，毛利率28.24%（较境内高13.56个百分点） [6] - 产品覆盖96个国家和地区，业务模式从零部件出口升级至工程总承包及全生命周期服务 [6]

公募基金市场 - 截至2025年5月底，我国公募基金总规模达33.74万亿元，自2024年初以来第八次创历史新高 [1] - 5月货币基金规模增长超4000亿元，债券基金增长超2200亿元，股票基金和QDII基金小幅增长，混合基金小幅下降 [1] 私募基金市场 - 2025年5月新备案私募基金1219只，规模607.26亿元，其中私募证券投资基金880只，规模438.91亿元 [1] - 截至2025年5月末，存续私募基金140870只，规模20.27万亿元，其中私募证券投资基金83829只，规模5.54万亿元 [1] 银行业动态 - 全国性银行停售中长期大额存单，反映银行在净息差承压背景下进行负债端改革 [2] 科技创新与突破 - IMF原副总裁朱民预测未来18个月内中国将出现超100项类似DeepSeek的突破性技术 [2] 光伏产业链 - 光伏产业链价格难稳，多晶硅采购趋缓，硅片库存保持在20亿片以上，终端需求处于真空期 [2] - 组件订单需求延续下降态势，头部订单大规模减少，二三线厂商接单状况堪忧 [2] 半导体产业 - 全球半导体制造业预计2024-2028年产能以7%的CAGR增长，2028年达每月1110万片晶圆 [3] - 先进制程产能（7nm及以下）预计增长69%，从2024年的85万wpm增至2028年的140万wpm [3] 航运与物流 - 1至5月我国国际航行船舶进出口岸17.98万艘次，同比增长2.45%，载运货物19.87亿吨，同比增长1.66% [3] 国产芯片技术 - 龙芯3C6000发布，性能相当于2023-2024年市场主流产品水平，采用自主设计的龙架构 [4] 民航安全 - 民航局禁止旅客携带无3C标识及被召回的充电宝乘坐境内航班，因锂电池产品机上起火冒烟事件多发 [4] 虚拟资产交易 - 天风国际证券牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，香港证监会采取"相同业务，相同风险，相同监管"原则 [4] 企业动态 - 招商银行重庆分行原行长陈磊涉嫌受贿罪、行贿罪被逮捕 [5] - 金陵体育财务总监杨富荣因个人原因辞职，由孙军兼任财务总监 [5] - 蔚来在港澳市场启用代理制，广东鸿粤汽车销售集团成为澳门总代理商 [6] - 小米门店销售人员目标为首销72小时内每人完成40台小米YU7锁单 [6] - 海尔集团完成收购新时达，联合7家智能企业成立"具身智能创新生态联盟" [6][7] - 蓝色光标向香港联交所递交H股发行上市申请 [7] - 龙建股份中标7.8亿元国道工程项目，计划工期48个月 [8] - 伊之密申请1.272亿元授信用于收购佛山市顺德区壹鎏产品设计有限公司 [9] - 安琪酵母拟投资5.02亿元实施生物智造中心建设项目，预计2027年下半年建成 [10] - 大连重工预计2025年上半年净利润同比增长11.12%-18.92%，主要因物料搬运设备毛利增长 [11] 股市行情 - 创业板指跌0.66%，沪深两市成交额1.58万亿元，超3600只个股下跌 [12] - 银行股逆势走强，工商银行等11只银行股创历史新高，军工股一度冲高，10余股涨停 [12] - 稳定币、区块链概念股活跃，京北方涨停，创新药概念股调整，荣昌生物跌超10% [12]

业绩预告 - 2025年1月1日至2025年6月30日，预计归属于上市公司股东的净利润为3 05亿元-3 26亿元，比上年同期的2 74亿元增长11 12%-18 92% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润预计为2 59亿元-2 8亿元，比上年同期的2 32亿元增长11 36%-20 57% [1] - 基本每股收益预计为0 1593元/股-0 1705元/股 [1] 业绩增长原因 - 报告期内公司营业收入预计较上年同期增长6%左右，带动公司整体净利润增长 [1] - 物料搬运设备毛利同比增长是业绩增长的主要原因 [1]