行业整体表现 - 2025年一季度血液制品行业四大巨头（天坛生物、博雅生物、派林生物、上海莱士）净利润跌幅均超20%，与2024年报表现形成强烈反差 [1] - 行业面临价格战、库存积压与技术替代的多重挑战，集中度持续提升背景下业绩集体"变脸" [1] 公司具体业绩 - 天坛生物一季度营收增长7.84%至13.18亿元，归母净利润骤降22.9%，经营活动净现金流同比暴跌65.75%，应收票据激增1093% [2] - 博雅生物营收增长19.49%但净利润下降8.25%，核心产品静丙、人血白蛋白单价下滑2.65%-12% [2] - 派林生物营收降14%、净利降26.95%，三费占比攀升至18.04% [2] - 上海莱士净利润增速从23.25%直坠至-25.20% [2] 行业挑战分析 - 2024年血制品存货增速36.02%远超成本增速7.12%，企业被迫降价去库存，人血白蛋白终端价下探至350-380元/瓶 [3] - 进口白蛋白市占率攀升至69%，三级医院市场份额超70%，形成"隐形集采压力" [3] - 重组技术威胁显现：禾元生物植物源重组白蛋白成本或降至10元/克以下，神州细胞重组凝血八因子已抢占30亿市场 [3] 行业应对策略 - 对美加征关税或使进口白蛋白价格上涨10%-15%，国产产品性价比优势凸显，人血白蛋白31%的市占率目标提升至50%以上 [4] - 天坛生物吨浆收入突破600万元，凝血因子国产化率目标50% [4] - 上海莱士豪掷42亿收购南岳生物，浆站总数将突破50家，行业CR5采浆量占比超80% [4] - 重组白蛋白临床适应症拓展与市场教育仍需5-8年，为传统企业留下转型窗口期 [4] 行业未来展望 - 行业面临赛道逻辑切换，从浆站数量竞争转向产品力、成本控制与战略预判的终极较量 [5] - 效率竞争将成为行业下半场的核心突围方向 [5]

沪深300制药与生物科技指数表现 - 沪深300制药与生物科技指数报7459 13点 [1] - 近一个月下跌3 80% 近三个月上涨3 37% 年至今上涨0 20% [1] 指数编制背景 - 沪深300行业指数系列按行业分类标准分为11个一级行业 35个二级行业 90余个三级行业及200余个四级行业 [1] - 以2004年12月31日为基日 以1000 0点为基点 [1] 十大权重股构成 - 恒瑞医药占比24 67% 药明康德占比16 06% 片仔癀占比6 84% 云南白药占比5 71% 科伦药业占比4 69% [1] - 新和成占比3 81% 华东医药占比3 6% 上海莱士占比3 44% 复星医药占比3 37% 长春高新占比3 18% [1] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比63 43% 深圳证券交易所占比36 57% [2] 行业细分占比 - 化学药占比42 67% 制药与生物科技服务占比21 27% 中药占比19 68% 生物药品占比16 38% [2] 样本调整规则 - 指数样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 临时调整情形包括沪深300指数样本变更 行业归属变更或样本退市 [2]

血液制品行业2024-2025Q1业绩表现 - 2024年行业呈现明显分化：上海莱士(营收81.76亿/+2.67% 净利21.93亿/+23.25%)、天坛生物(营收60.32亿/+16.44% 净利15.49亿/+39.58%)等实现双增，而华兰生物(营收43.79亿/-18.02% 净利10.88亿/-26.57%)等出现下滑 [1] - 2025Q1业绩反转：天坛生物(营收13.18亿/+12%)、华兰生物(营收8.68亿/+19.62%)延续增长，但上海莱士(营收20.06亿/-2.45% 净利5.66亿/-25.2%)等出现下滑 [1] - 头部企业单季度营收超10亿：上海莱士(20.06亿)和天坛生物(13.18亿)处于第一梯队，但净利润降幅分别达25.2%和22.9% [1] 产品市场供需格局 - 免疫球蛋白类：市场供需恢复平衡但临床需求未满足，上海莱士静丙收入16.99亿/-5.91%，天坛生物静丙收入27.58亿/+18.9% [2] - 人血白蛋白：进口供应增加导致竞争加剧，上海莱士进口白蛋白收入36.27亿/+3.49%，华兰生物白蛋白收入12.29亿/+16.27% [2] - 凝血因子类：医保限制取消后需求释放，保持较快增长 [2] 价格变动影响因素 - 产品价格普遍下降：天坛生物称"价格下降减少的利润大于销量增长增加的利润"导致净利下滑22.9% [1][4] - 进口白蛋白占比增加和带量采购影响价格：2025年价格较2024年前三季度降低 [4] - 关税政策可能引发涨价预期：进口厂商利润压缩可能提价，国产产品存在跟涨可能 [6] 行业并购整合动态 - 天坛生物1.85亿美元收购中原瑞德，新增5个浆站和百余吨采浆量 [7] - 上海莱士收购南岳生物获得湖南11家浆站 [7] - 博雅生物并购绿十字推动营收增长19.49% [7] - 行业集中度提升趋势明显，浆站资源成为竞争核心 [6][7] 市场规模与前景 - 2024年市场规模达600亿元 [8] - 预计2027年达780亿元，2022-2027年CAGR为11.6% [8] - 长期看人均使用量和价格有望持续提高，与发达国家差距将缩小 [5]

指数表现 - 中证沪深港生物科技主题指数报1178 67点 [1] - 近一个月上涨0 82% 近三个月上涨12 93% 年至今上涨12 21% [1] - 基日为2018年12月28日 基点为1000 0点 [1] 指数构成 - 选取50家内地与香港市场生物科技领域上市公司作为样本 [1] - 十大权重股包括恒瑞医药(13 16%) 百济神州(10 43%) 药明康德(8 41%) 迈瑞医疗(7 71%) 药明生物(5 15%) 信达生物(4 82%) 康方生物(3 91%) 石药集团(2 74%) 中国生物制药(2 45%) 上海莱士(1 83%) [1] - 香港交易所占比41 72% 上海交易所占比35 62% 深圳交易所占比22 66% [1] 行业分布 - 生物药品占比43 26% 化学药占比25 78% 制药与生物科技服务占比21 39% 医疗器械占比9 57% [2] 调整规则 - 样本每半年调整一次 时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况会临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 公司发生收购合并分拆等情形参照细则处理 [2] - 互联互通资格变动导致样本不符时将相应调整 [2]

指数表现 - 沪深300制药与生物科技指数报7479 61点 [1] - 近一个月下跌0 64% 近三个月上涨3 66% 年至今上涨0 48% [1] 指数构成 - 沪深300行业指数分为11个一级行业 35个二级行业 90余个三级行业及200余个四级行业 [1] - 沪深300制药与生物科技指数以2004年12月31日为基日 基点为1000 0点 [1] 权重股分布 - 前十大权重股合计占比81 23% 恒瑞医药占比最高达24 75% [1] - 药明康德占比15 82% 片仔癀6 85% 云南白药5 7% 科伦药业4 68% [1] - 新和成 华东医药 上海莱士 复星医药 长春高新占比在3 17%-3 79%区间 [1] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比63 33% 深圳证券交易所占比36 67% [2] 行业细分 - 化学药占比最高达42 69% [2] - 制药与生物科技服务占比21 06% 中药占比19 74% 生物药品占比16 51% [2] 调整机制 - 样本每半年调整一次 时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 临时调整参照沪深300指数样本变更规则 [2] - 样本公司发生行业变更 退市或重大资本事件时将触发相应调整 [2]

业务目的与管理 - 外汇衍生品交易业务以规避和防范外汇汇率风险为目的，不得投机套利[2][5] - 外汇资金业务集中统一管理，不得用募集资金从事证券与衍生品交易[5] 决策与审议 - 总经理/经营班子决策外汇衍生品交易，预计动用保证金和权利金上限不超最近一期经审计净资产0.5%[9] - 预计动用保证金和权利金上限超最近一年经审计净资产0.5%需董事会审议[9] - 预计动用保证金和权利金上限超最近一年经审计净资产3%需董事会审议后提交股东大会审议[9] 风险敞口与限额 - 时点净风险敞口限额不得超对应实货业务风险敞口100%[10] - 实货业务风险敞口因合作规模扩大或汇率单月波动≥5%时，需重新提交董事会审议调整限额[10] 额度与期限 - 相关额度使用期限不超12个月，期限内交易限额不超已审议额度[10] 审查与管理部门 - 董事会审计委员会审查外汇衍生品交易必要性、可行性及风险控制情况[12] - 各公司财务部是外汇衍生品交易业务日常管理部门[15] 风险防范与报告 - 外汇衍生品交易业务需防范汇率变动风险，当实际汇率较锁定汇率变动幅度≥10%时需及时报告[18] - 汇率剧烈波动（实际汇率较锁定汇率变动幅度≥10%）时，资金部应及时分析并上报[19] - 上市公司期货和衍生品交易已确认损益及浮动亏损金额每达到公司最近一年经审计的归属于上市公司股东净利润的10%且绝对金额超过一千万人民币时，需及时披露[20] 财务部职责 - 各公司财务部制定年度预算计划，对未来现金流进行预测并提供敞口数据[16] - 各公司财务部制订外汇风险管理方案，经内部决策机构审议通过后实施[16] - 各公司财务部审核核对交易台账及外汇衍生品交易文件，执行资金交割和账务处理[16] - 各公司财务部核对外汇衍生品交易业务盈亏情况并定期报告[16] 档案保管 - 外汇衍生品交易业务档案由各公司财务部保管，保管期限至少10年[21] 业务审批与披露 - 公司开展外汇衍生品交易需报董事会审议通过，子公司开展业务应通知董事会秘书披露信息[20] 业务特点 - 外汇衍生品交易业务基于正常经营业务，不占用额外资金，偏差时用轧差交易并预警[18]

业绩总结 - 2024年代理业务收入占比为46%[5] - 2023年汇兑损失4334万元，2024年为8501万元[5] 其他新策略 - 拟开展余额不超2亿美元外汇衍生品业务，期限12个月[2][3] - 目的是规避汇率风险，增强财务稳健性[3] - 交易对手为高信用金融机构，含远期结汇/购汇等品种[3] - 资金源于自有资金和一定比例银行授信额度[4] - 业务按《企业会计准则》核算处理[10] - 开展外汇衍生品交易具有可行性[11] 风险提示 - 外汇衍生品交易存在市场等多种风险[6]

业务计划 - 公司拟开展不超2亿美元外汇衍生品业务，期限12个月[2][3][5] - 交易金额可循环，余额不超等值2亿美元[2][3][5] 业务详情 - 交易对手为高信用金融机构，含远期结汇等品种[5] - 资金源于自有资金和银行授信额度[5] 业务进展 - 已通过部分会议审议，待2024年度股东大会表决[7] 风险管控 - 业务存在多种风险，制定制度控制[8][10] - 按准则对业务核算处理[11]

股东大会时间 - 2024年度股东大会现场会议时间为2025年5月20日14:00[1] - 网络投票时间为2025年5月20日[1] - 股权登记日为2025年5月15日15:00收市时[3] 会议登记 - 现场会议登记时间为2025年5月16日、5月19日的9:00 - 11:30，13:00 - 16:00[6] - 异地股东用电子邮件或信函登记需在2025年5月19日下午16点前送达公司证券部[7] 投票信息 - 提案10和11需3/4以上表决权同意方可通过[5] - 普通股投票代码为"362252"，投票简称为"莱士投票"[15] - 深交所交易系统投票时间为2025年5月20日的9:15－9:25，9:30－11:30和13:00－15:00[16] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年5月20日9:15至15:00[17] 待表决议案 - 《2024年度财务决算报告》等多项议案待表决[19] - 《2024年度利润分配方案》等议案需表决[19] - 《关于向关联方出具安慰函暨担保事项的议案》待表决[19] - 《关于公司及子公司向商业银行申请综合授信额度的议案》需表决[19] - 《关于使用自有资金进行现金管理的议案》在表决范围内[19] - 《关于开展外汇衍生品交易业务的议案》需表决[19] - 《关于修订<公司章程>的议案》等规则修订议案待表决[19] 其他 - 中小投资者定义[5] - 股东大会召集人是公司第六届董事会[1] - 授权代表出席股东大会并行使表决权[19] - 需明确委托人未做指示时受托人能否自行表决[19] - 需填写委托人股东账号、持有股数等信息[19]

证券代码：002252 证券简称：上海莱士 公告编号：2025-036 上海莱士血液制品股份有限公司 关于第六届董事会第十一次（临时）会议决议公告 本次会议应出席董事 9 名，实际出席会议董事 9 名。本次会议由公司董事长 谭丽霞女士召集和主持，公司监事、高级管理人员等列席会议。会议的召集、召 开与表决程序符合《公司法》和《公司章程》等有关规定。与会董事经过充分研 究和讨论，审议通过了如下议案： 1、审议通过《2025 年第一季度报告》 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 上海莱士血液制品股份有限公司（"公司"）第六届董事会第十一次（临时） 会议于 2025 年 4 月 19 日以电话和邮件方式发出会议通知，并于 2025 年 4 月 24 日上午 9 点以现场结合通讯方式召开。 《2025年第一季度报告》刊登于《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、 《证券日报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn），供投资者查阅。 2、审议通过《关于开展外汇衍生品交易业务的议案》 为进一步提高公司应对外汇波动风险的能力，更好地规避和防范外汇汇 ...