行业整合与竞争格局 - 中国血制品行业近五年发生多起重大并购，包括华润48亿元收购博雅生物、海尔125亿元控股上海莱士、天坛生物13亿元吞并中原瑞德等，行业进入深度整合时代 [1] - 行业形成国药系、海尔系、华润系与华兰生物四大阵营鼎立格局，2024年前四名企业合计采浆量超7300吨，占全国总量近60% [2][4] - 行业集中度从2019年前五名不足50%提升至2024年超70%，马太效应显著 [4] 政策与资源壁垒 - 2001年起国家暂停新批血制品企业许可，2012年浆站审批政策收紧，全国血制品企业锐减至2021年的28家 [2] - 牌照与浆站双重稀缺性迫使企业通过并购扩张，国资与民营资本围绕血浆资源展开激烈争夺 [2] - 2024年正常经营的血制品企业不足30家，超半数因缺乏新浆站资质陷入发展困局 [4] 企业资源与规模效应 - 国药系拥有154个浆站，2025年采浆量突破4000吨占全国40%，天坛生物2024年采浆量2781吨（同比+15%） [3] - 海尔系控股上海莱士后浆站增至53个，采浆量近1800吨 [3] - 华润系采浆量从467吨提升至630吨，计划整合丹霞生物17个浆站 [3] - 华兰生物2024年采浆量1586.37吨，单站效率行业第一 [4] 技术升级与产品结构 - 国内血制品市场规模2023年突破600亿元，但需求缺口达4000吨 [5] - 我国白蛋白人均使用量不足美加日的1/5，免疫球蛋白不足1/4，凝血因子不足1/50 [6] - 国际企业可从血浆提取22种产品，国内龙头上海莱士仅能生产12种 [6] - 天坛生物拥有14个血制品品种，中小企业平均仅5-6个 [5] 研发与重组技术突破 - 华润通过收购绿十字中国获得重组VIII因子技术，切入百亿级血友病市场 [8] - 华兰生物2024年研发费用3.33亿元（同比+18.63%），重组人凝血因子VIII进入临床 [8] - 天坛生物2025年提交两款重磅产品上市申请，包括国内首个皮下注射人免疫球蛋白 [10] - 上海莱士推进重组人凝血因子Ⅶa临床，整合南岳生物凝血因子生产线 [10] 未来发展趋势 - 行业将从"血浆驱动"转向"资源+研发"双轨战略 [9] - 政策向"研发能力强、血浆综合利用率高"的企业倾斜 [8] - 未来三年剩余优质标的将被瓜分，可能复刻全球寡头垄断格局 [4] - 中国或将诞生首家跻身全球TOP5的血制品超级巨头 [8]

增持计划 - 控股股东海盈康6个月内拟增持2.5 - 5亿元[1][2][3][7] - 2025.5.22 - 6.19增持1402.76万股，金额9545.51万元[2][3][7] 股权情况 - 截至2025.6.19，海盈康持股14.89亿股，占比22.43%[3] - 截至2025.6.19，海盈康委托支配4.37亿股表决权，占比6.58%[3] - 截至2025.6.19，海盈康合计控制19.26亿股表决权，占比29.01%[3] - 公司总股本66.38亿股[3] 其他 - 海盈康、基立福交易完成后锁定股份36个月[6] - 增持计划可能因市场变化无法达预期[8] - 截至2025.6.19，增持与计划一致且在履行中[7]

交易基本情况 - 上海莱士于2025年3月26日签署协议收购南岳生物87.9766%股权，并与湖南兴湘基金签署协议收购剩余12.0234%股权，合计100%股权 [2] - 交易资金来源为公司自有资金及自筹资金 [3] - 交易对价分为基础对价42亿元（对应100%股权）及或有对价5000万元（若2025年采浆量达305吨需支付） [4] 交易进展 - 南岳生物已完成工商变更登记，取得新营业执照，企业类型变更为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） [5] - 公司已完成南岳生物董事、监事、高级管理人员选任及工商备案手续 [6] - 变更后上海莱士持有南岳生物100%股权，南岳生物成为其全资子公司 [6] 标的公司信息 - 南岳生物注册地址为湖南省衡阳市雁峰区白沙洲工业园，注册资本6296.2479万元，成立于2005年12月7日 [5] - 经营范围涵盖药品生产、进出口、道路运输、实验动物经营及饲料生产等许可项目，以及技术推广等一般项目 [5]

市场扩张和并购 - 2025年3月26日公司签署协议收购南岳生物100%股权[1] - 交易基础对价42亿元，资金来自自有及自筹[4][5] - 若2025年采浆量达305吨，另付5000万元或有对价[5] 后续计划 - 公司将推进南岳生物日常经营和重点项目工作[8]

股权收购进展 - 公司签署两份股权转让协议，分别收购南岳生物87 9766%股权和12 0234%股权，合计实现100%控股 [1] - 股权转让方包括刘令安等自然人及合伙企业，以及湖南兴湘基金等机构投资者 [1] - 相关交易公告已于2025年3月27日披露，公告编号未明确提及 [1] 反垄断审查 - 公司已获得本次交易所需的全部境外反垄断审查机构批准 [1] - 审查结果为交易完成前的必要法律程序 [1] 交易状态 - 截至公告日（2025年6月14日），交易尚未完成正式交割 [2] - 公司承诺将持续跟进交易进展并履行信息披露义务 [2]

市场扩张和并购 - 2025年3月26日公司签署协议收购南岳生物87.9766%股权[1] - 2025年3月26日公司签署协议收购南岳生物12.0234%股权[1] 其他进展 - 公司近日获境外反垄断审查机构批准[1] - 本次交易尚未正式交割，相关工作正在推进[2]

股份回购计划 - 拟回购资金总额2.5 - 5亿元，价格不超9.55元/股[2] - 2025年2月14日股东大会通过方案[2] - 2025年4月2日首次回购[3] 回购进展 - 截至2025年5月30日累计回购46,729,752股，占总股本0.70%[4] - 最高成交价7.09元/股，最低6.62元/股，成交总金额319,560,846.98元[4] 未来展望 - 公司后续将继续实施回购并披露信息[5]

指数表现 - 沪深300制药与生物科技指数报7971.61点 [1] - 近一个月上涨5.53% 近三个月上涨7.39% 年至今上涨7.09% [1] 指数编制规则 - 沪深300行业指数系列按11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业分类编制 [1] - 以2004年12月31日为基日 基点为1000.0点 [1] - 样本每半年调整一次 分别在每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日实施 [2] 指数持仓结构 权重股分布 - 恒瑞医药占比25.29% 药明康德占比16.43% 片仔癀占比6.37% 云南白药占比5.21% 科伦药业占比5.11% [1] - 华东医药占比4.06% 新和成占比3.51% 长春高新占比3.48% 复星医药占比3.34% 上海莱士占比3.27% [1] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比63.65% 深圳证券交易所占比36.35% [2] 行业分布 - 化学药占比43.80% 制药与生物科技服务占比21.66% 中药占比18.52% 生物药品占比16.02% [2]

指数表现 - 沪深300制药与生物科技指数报7798 06点 [1] - 近一个月上涨4 26% 近三个月上涨2 71% 年至今上涨4 75% [1] 指数构成 - 沪深300制药与生物科技指数样本按行业分类标准分为11个一级行业 35个二级行业 90余个三级行业及200余个四级行业 [1] - 指数以2004年12月31日为基日 以1000 0点为基点 [1] 权重分布 - 十大权重股：恒瑞医药（25 23%） 药明康德（16 45%） 片仔癀（6 51%） 云南白药（5 3%） 科伦药业（5 04%） 华东医药（3 91%） 新和成（3 59%） 长春高新（3 57%） 上海莱士（3 34%） 复星医药（3 18%） [1] - 上海证券交易所占比63 57% 深圳证券交易所占比36 43% [2] 行业分布 - 化学药占比43 24% 制药与生物科技服务占比21 56% 中药占比18 83% 生物药品占比16 37% [2] 样本调整规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 临时调整包括样本退市 行业归属变更 收购合并分拆等情形 [2]

上市公司回购增持再贷款情况 - 本周共有10家上市公司披露回购增持再贷款相关情况 [1] - 涉及公司包括健友股份、公牛集团、奋达科技、星帅尔、潍柴动力、合兴包装、安徽建工、湖北宜化、隧道股份、上海莱士 [1] 潍柴动力回购计划 - 取得不超过9亿元回购专项贷款承诺函 [1] - 拟回购股份金额为5亿元-10亿元 [1] - 回购股份将用于注销并减少公司注册资本 [1] 各公司回购增持贷款详情 - 健友股份：获得不超过3600万元回购资金贷款支持 [2] - 公牛集团：收到不超过3.6亿元回购专项贷款承诺函 [2] - 奋达科技：取得不超过9000万元股票回购专项贷款承诺函 [2] - 星帅尔：取得不超过3455万元股票回购专项贷款承诺函 [2] - 合兴包装：拟5000万元-1亿元回购公司股份，贷款不超过9000万元 [2] 控股股东增持贷款情况 - 安徽建工：控股股东取得不超过1.8亿元增持资金贷款支持 [2] - 湖北宜化：控股股东获得不超过3.6亿元增持专项贷款承诺函 [2] - 隧道股份：控股股东获得不超过4.5亿元增持资金贷款支持 [2] - 上海莱士：控股股东海盈康拟2.5亿元-5亿元增持公司股份，贷款不超过4.5亿元 [2]