会议相关 - 公司2024年12月6日发通知，12月10日召开第六届监事会第十四次会议[1] - 会议应到、实到监事均为三人[1] 议案审议 - 以3票同意通过《关于聘任2024年度审计机构的议案》[1] - 监事会认为聘任容诚会计师事务所符合规定[1] - 该议案尚需提交股东大会审议[2] 公告发布 - 《关于聘任公司2024年度审计机构的公告》于2024年12月11日刊登[2]

证券代码：002432 证券简称：九安医疗 公告编号：2024-077 3、公司第六届董事会第十七次会议审议通过了《关于提请召开 2024 年第 三次临时股东大会的议案》，本次股东大会会议召开符合有关法律、行政法 规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 4、会议召开的日期和时间 天津九安医疗电子股份有限公司 关于召开2024年第三次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整， 并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担连带责任。 天津九安医疗电子股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 10 日 召开了第六届董事会第十七次会议，会议决定于 2024 年 12 月 26 日召开公司 2024 年第三次临时股东大会，本次股东大会采用现场投票及网络投票相结合的 方式进行。根据《公司章程》的规定，现将召开本次股东大会的有关事项公告 如下： 一、召开会议基本情况 1、股东大会届次：2024 年第三次临时股东大会 2、会议召集人：公司董事会 （1）现场会议时间：2024 年 12 月 26 日下午 14:00 （2）网络投票时间：2024 年 12 月 26 日 ...

审计机构变更 - 公司拟聘任容诚为2024年度审计机构，原审计机构为大华[2] - 2024年12月10日董事会和监事会通过聘任议案，尚需股东大会审议[16] 容诚情况 - 截至2023年12月31日，容诚合伙人179人，注册会计师1395人，签过证券服务业务审计报告的745人[4] - 2023年度容诚业务总收入287224.60万元，审计业务收入274873.42万元，证券期货业务收入149856.80万元[4] - 容诚承担394家上市公司2023年年报审计业务，审计收费总额48840.19万元，同行业上市公司审计客户282家[4] 审计费用 - 2024年度审计费用预计190万元，较2023年度200万元减少10万元[10] 其他 - 容诚职业保险累计赔偿限额不低于2亿元，在乐视网案中被判在1%范围内承担连带赔偿责任，案件尚在二审[5] - 容诚近三年受刑事处罚0次、行政处罚0次、监督管理措施15次等，71名从业人员受行政处罚3次等[6] - 项目合伙人李东昕等近三年分别签署过4家、3家上市公司审计报告[7] - 签字注册会计师杨七虎2022年3月14日受证监会上 海专员办监督管理措施[9] - 公告包含第六届董事会第十七次会议决议等备查文件[18] - 公告发布时间为2024年12月11日[19]

股份回购计划 - 公司拟以6 - 12亿元自有资金回购股份，回购价不超44.74元/股[3] - 用于维护权益出售的回购资金不高于3.65亿元，期限不超3个月[3] - 用于减资注销的回购资金不低于2.35亿元，期限不超12个月[3] 回购进展 - 截至2024年11月30日，累计回购29,226,340股，占总股本5.96%[4] - 截至2024年11月30日，最高成交价41.277元/股，最低39.42元/股[4] - 截至2024年11月30日，支付总金额1,179,517,884.38元[4] 回购限制 - 公司未在重大影响期、委托涨停价、特定竞价时段回购[6] 回购结果 - 本次回购后公司持股未超已发行股份总额10%[6]

一、投资评级 - 首次覆盖，给予九安医疗“推荐”评级，目标价为62元[1][8]。 二、核心观点 - 九安医疗是深度布局美国市场的家用医疗器械出海标杆，在美国C端品牌力突出且渠道可复用以扩充品类，现金及金融类资产充裕，在美国市场具备扎实基础，三联检有望成为新“爆品”，CGM前景广阔，有望在全球支付能力最强的美国市场不断延伸家用医疗器械产品体系，充裕的资产通过资管业务将持续为公司造血[1]。 三、各部分总结 （一）公司概况与发展历程 - 九安医疗是全球医疗健康类电子产品及硬件和移动医疗服务供应商，自1995年成立以来，从血压计ODM/OEM代工模式起步逐步拥有多款家用医疗健康产品，坚持糖尿病诊疗照护“O+O”模式和新零售平台推广爆款产品两大战略，疫情期间iHealth试剂盒多次蝉联美国亚马逊销冠，2018 - 2022年营业收入和归母净利润逐年上升，2023年业绩有所回落但相较2021年仍有明显增长，iHealth系列产品是主要收入来源且毛利率较高，海外收入占比高主要来自美国[12][13][15]。 - iHealth于2010年创建，初期与苹果公司合作推出多款产品，2014年子公司iHealth Inc.引入小米公司投资，目前其系列产品在小米平台出售，2015 - 2019年间iHealth Inc.收入逐渐增长，疫情期间收入剧增，2021年获得新冠抗原家用自测OTC试剂盒的美国FDA EUA授权，试剂盒需求受疫情影响较大，iHealth Inc.在2023、2024H1仍有较高收入[23][24][25]。 （二）当下公司优势 1. 现金及金融类资产充裕 - 2024Q3末，公司现金及金融类资产总和达到229亿元，与2024年11月12日收盘时的公司市值持平，占公司总资产的94%，扣除付息债务后的现金及金融类资产仍超197亿元，充裕资金为公司研发、股东回报提供保障，2022年以来研发费用大幅增长，公司通过分红和股权回购回报股东，同时组建专业化资产管理团队，投资收益已成为利润重要组成部分，持有的美国国债有望受益于美元降息周期，公司在前沿技术领域进行战略布局以期获取长期投资回报[29][30]。[31][34] 2. iHealth在美国市场具备扎实基础 - iHealth在美国市场已建立强大的品牌渠道优势，血压计、额温计等产品销售情况良好，新冠疫情期间试剂盒销量快速增长且凭借多种优势成为美国市场该领域主流品牌，积累了丰富渠道资源，同时在美国市场已跑通临床、注册、生产、运输等全流程，体现出强大的商业化能力[35][36]。 （三）未来发展潜力 1. 三联检有望成为新“爆品” - 三联检产品2024年5 - 6月获得FDA的OTC和POC批准，契合美国市场特征，能让呼吸道传染病患者快速确诊，市场相对单独的新冠检测产品更稳定，在美国潜在市场规模可达6.8亿美元，虽然市场竞争厂家较多，但九安医疗的iHealth三联检产品凭借品牌影响力在亚马逊平台同类产品中销量排名第一且已在线下渠道销售，随着秋冬季流感类疾病发病率提高有望成为“爆品”[39][43][44]。 2. CGM前景广阔 - 糖尿病诊疗照护“O+O”瞄准大病种，全球糖尿病患者数量预计增长，其市场规模显著增长，九安医疗的该业务在员工持股计划推动下有望快速发展，目前正在中美多地推广且照护病人规模不断扩大，CGM可与该模式形成协同，中国CGM市场快速增长且国产替代空间巨大，美国CGM市场空间广阔且在市场格局下仍有突破空间，高性价比和专利保护是美国CGM市场竞争的关键，九安医疗或可凭借在美国的品牌渠道优势助力国内优秀CGM产品出海[46][47][50][51][52][54]。 （四）盈利预测及估值 - 关键假设包括对iHealth系列产品、互联网医疗产品及服务、其他业务的营收和毛利率预测，采用分部估值法对主营医疗业务和资产管理及投资业务分开估值，主营医疗业务选取可比公司后给予2025年13X PE得出对应目标市值为114亿元，资产管理及投资业务计算得到对应市值为191亿元，则公司2025年目标总市值为305亿元，对应目标价为62元[56][58][60][61]。

公司和行业概述 公司概况 - 公司名称: 久安医疗 - 主营业务: 医疗器械、体外诊断试剂、慢性病管理等 行业概况 - 公司主要经营医疗器械、体外诊断试剂等医疗健康相关产品和服务 - 主要涉及的行业包括体外诊断、慢性病管理等 公司业绩和战略 三季度业绩表现 - 公司三季度业绩表现亮眼,包括新冠单检、呼吸道肝炎检测等产品在Q3有不错的放量表现,利润端表现也很亮眼 [1] - 公司在美国的iHouse品牌影响力持续提升,推出了三连检等有竞争力的新产品 [2] - 公司的欧加欧慢性病管理新模式在中国和美国的落地也在稳步推进,收入有所增长 [3] 公司核心战略 1. 利用iHouse品牌在美国的影响力,推出更多有竞争力的IVD和家用医疗器械产品进入美国市场 [2][4][5] 2. 持续推进欧加欧慢性病管理新模式在中国和美国的落地 [3] 3. 利用公司大量资金进行大类资产配置,为公司长期稳定发展提供弹药 [3] 重点产品进展 三联检产品 - 三联检产品在美国市场的销售情况良好,在亚马逊等线上渠道销量领先同类产品 [4][5] - 已进入美国主要连锁药店CVS、沃尔玛等线下渠道,销量表现不错 [4][5] - 公司预计三联检产品在美国市场的销售占比可达25%-30%,线下渠道占比70%-75% [11] CGM产品 - 公司CGM产品目前处于预灵床阶段,正在积极准备中国和美国的预灵床及相关测试和认证 [6] - 公司预计CGM产品有望在2026年左右上市 [6] 政府订单 - 公司在2022年获得了美国政府7.3亿美元的新冠检测试剂订单,目前大部分已经交付完毕 [16] - 公司有信心积极参与未来可能出现的美国政府新冠或流感检测试剂的采购订单 [13][14] 毛利率和成本分析 - 三联检产品的毛利率较单检产品有所提升,主要是由于三联检的零售价格更高 [12] - 在美国本土生产的成本约为中国生产的1倍左右,主要是由于需要满足本土制造的相关要求 [16] 资产配置和财务情况 - 公司大类资产配置主要参考美国大学基金会的做法,包括权益类、债券类和另类资产等 [29][30] - 公司大类资产配置的年化收益率预计在8%-10%左右,四季度收益预计可以保持稳定 [29][30] - 公司已进行了4次共计11.8亿美元的股票回购,分红也会根据相关规定持续进行 [31] [1][2][3][4][5][6][11][12][13][14][16][29][30][31]

证券代码：002432 证券简称：九安医疗 公告编号：2024-072 二、其他说明 公司回购股份的时间、数量、价格及集中竞价交易的委托时间段均符合《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》及公司回购股份方案 的相关规定，具体说明如下： 1、公司未在下列期间内回购公司股票： 天津九安医疗电子股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整， 并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担连带责任。 天津九安医疗电子股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 5 日 召开第六届董事会第十次会议，逐项审议并通过了《关于公司回购股份方案的议 案》，同意公司拟以自有资金不低于 6 亿元人民币（含）且不超过 12 亿元人民 币（含）且回购价格不超过人民币 45 元/股（含）回购公司股份。本次回购股份 用于维护公司价值及股东权益和减少注册资本，其中用于维护公司价值及股东权 益而出售的股份回购的资金总额不高于 3.65 亿元，实施期限为自公司董事会审 议通过最终回购股份方案之日起不超过 3 个月；用于减少注册资本而注销的股份 回购的资金总额不低 ...

公司概况 - 公司名称为天津九安医疗电子股份有限公司，证券代码为002432 [1] - 公司主要从事医疗电子产品的研发、生产和销售 [1] 业绩说明会及特定对象调研 - 公司于2024年10月31日召开了网上业绩说明会和特定对象调研会 [6] - 网上业绩说明会采取网络远程文字方式进行，时间为15:00-16:00 [6] - 特定对象调研采取电话会议方式进行，时间为16:15-17:00 [6] - 参会的机构包括Brilliance、KIM韩国投信、安信基金等国内外知名机构 [1][2][3][4][5][6] 业务发展情况 - 公司糖尿病诊疗照护"O+O"新模式在中国和美国的推广取得进展 [6][7][10][15] - 公司在美国市场的iHealth品牌优势得到发挥，相关产品销量良好 [14][19] - 公司三联检产品在线上和线下渠道销售情况良好，市场占有率领先 [19][20][21] - 公司正在积极推进CGM产品的研发和临床试验 [20] - 公司正在拓展IVD和家用医疗器械等其他产品线 [24] 财务情况 - 公司三季度营收和净利润环比上一季度均有较大增长 [15] - 公司三季度公允价值变动收益较大，主要来自新能源汽车股票和美国资产的良好表现 [12] - 公司资产配置结构参考美国大学基金会模式，以权益类、债券类和另类资产为主 [26] - 公司持续通过现金分红和股票回购等方式回报股东 [18] 未来规划 - 公司将继续推进iHealth品牌在美国的发展和新产品推出 [27] - 公司将深耕中美两国的糖尿病诊疗照护业务 [27] - 公司将结合经济形势进行大类资产配置以支持长期发展 [27]

营收与利润 - 本报告期营业收入741145950.69元较上年同期增长60.32%年初至报告期末为2092059399.68元较上年同期减少23.79%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润766882199.17元较上年同期增长591.41%年初至报告期末为1368641707.61元较上年同期增长52.63%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润679349399.23元较上年同期增长247.28%年初至报告期末为1376895614.60元较上年同期增长100.83%[2] - 本期营业总收入为20.92亿元上期为27.45亿元[15] - 本期营业总成本为14.11亿元上期为16.62亿元[15] - 本期净利润为15.34亿元上期为9.83亿元[15] - 本期归属于母公司股东的净利润为13.69亿元上期为8.97亿元[16] 每股收益与净资产收益率 - 本报告期基本每股收益1.8242元/股较上年同期增长674.28%年初至报告期末为3.1866元/股较上年同期增长67.35%[2] - 本报告期稀释每股收益1.8014元/股较上年同期增长679.83%年初至报告期末为3.1479元/股较上年同期增长68.67%[2] - 本报告期加权平均净资产收益率4.03%较上年同期增长3.47%年初至报告期末为7.18%较上年同期增长2.69%[2] - 本期基本每股收益为3.1866上期为1.9042[16] - 本期稀释每股收益为3.1479上期为1.8663[16] 资产状况 - 本报告期末总资产24464520263.07元较上年度末增长8.16%[2] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益19272897613.90元较上年度末增长0.23%[2] - 期末货币资金为28.8765744016亿元期初为24.6126308211亿元[12] - 期末交易性金融资产为76.4665141908亿元期初为88.1147983606亿元[12] - 期末应收账款为1.0769220859亿元期初为1.1799358232亿元[12] - 期末预付款项为5866.79707万元期初为1400.711029万元[12] - 期末其他应收款为6467.30492万元期初为8602.716218万元[12] - 期末存货为2.1764128547亿元期初为2.8289513172亿元[12] - 期末短期借款为12.6亿元期初为12亿元[13] - 期末应付账款为6972.917259万元期初为10437.818987万元[13] - 期末合同负债为3860.758653万元期初为4445.984043万元[13] 成本与费用 - 本报告期营业成本592476733.30元较上年同期减少34.57%主要因试剂盒销量下降[5] - 本报告期财务费用9513935.50元较上年同期增长104.97%主要因银行存款利息收入减少[5] - 本期研发费用为1.78亿元上期为2.08亿元[15] - 本期销售费用为3.13亿元上期为3.76亿元[15] - 本期管理费用为3.16亿元上期为3.21亿元[15] 股东相关 - 石河子三和股权投资合伙企业（有限合伙）持股比例23.75%持股数量116544519.00股[7] - 公司2024年员工持股计划拟持有标的股票不超过21700000股拟预留3255000万股[10] - 公司2024年员工持股计划受让公司回购股票价格为20.51元/股存续期8年[10] - 截至2024年9月30日公司累计回购股份数29226340股占总股本5.96%[11] - 回购最高成交价为41.277元/股最低成交价为39.42元/股[11] - 回购支付总金额为1179517884.38元[11] - 报告期末普通股股东总数为74363名[7] 现金流量 - 2024年第三季度收到的税费返还为34020578.16元2024年前三季度为85489413.85元[17] - 2024年第三季度收到其他与经营活动有关的现金为208719720.19元2024年前三季度为231272781.36元[17] - 2024年第三季度经营活动现金流入小计为2008906458.44元2024年前三季度为3159199950.53元[17] - 2024年第三季度购买商品接受劳务支付的现金为450443339.53元2024年前三季度为597090024.34元[17] - 2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为430815582.70元2024年前三季度为392063908.76元[17] - 2024年第三季度支付的各项税费为135644697.24元2024年前三季度为114235486.81元[17] - 2024年第三季度经营活动现金流出小计为1313825364.78元2024年前三季度为1406811532.27元[17] - 2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为695081093.66元2024年前三季度为1752388418.26元[17] - 2024年第三季度收回投资收到的现金为11849687622.78元2024年前三季度为7674682843.92元[17] - 2024年第三季度取得投资收益收到的现金为506318171.87元2024年前三季度为243677556.54元[17] - 本期销售商品、提供劳务收到的现金为17.66亿元上期为28.42亿元[16]

财报披露 - 公司2024年三季度报告10月31日公开披露[1] 业绩说明会 - 10月31日15:00 - 16:00举行2024年第三季度网上业绩说明会[1] - 采用线上文字交流，投资者可登陆东方财富路演平台参与[1] - 出席人员包括董事长兼总经理刘毅等[1] 问题征集 - 提前征集业绩说明会问题，投资者10月31日中午12:00前发至公司邮箱[2]