回购方案概述 - 公司计划使用自有资金和回购专项贷款以集中竞价交易方式回购部分社会公众股股份，用于员工持股计划或股权激励 [2] - 回购金额不低于人民币20,000万元，不超过人民币40,000万元，回购价格不超过人民币17.60元/股 [2] - 回购股份实施期限自股东大会审议通过之日起不超过12个月 [2] 回购进展 - 截至2025年4月30日，公司暂未实施股份回购 [3] - 公司后续将根据市场情况在回购期限内实施回购方案，并履行信息披露义务 [3] 相关公告 - 公司已披露《第六届董事会第二十六次会议决议公告》《关于回购公司股份方案暨取得股票回购专项贷款承诺函的公告》《2024年年度股东大会决议公告》和《回购报告书》 [2]

股份回购 - 公司将用自有资金和专项贷款回购公众股用于员工持股或激励[2] - 回购金额2 - 4亿元[2] - 回购价不超17.6元/股[2] - 实施期限自股东大会通过起不超12个月[2] - 截至2025年4月30日未实施回购[3]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [3] 报告的核心观点 - 海格通信是国内无线通信和北斗导航领域龙头，军民属性兼备，将充分受益国防信息化推进与北三下游产品放量，依托在卫星通信、北斗、无人系统等领域的积累，积极布局卫星互联网与低空经济，中长期业绩可期 [3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2025年Q1公司实现营业收入10.40亿元，同比减少9.15%；实现归母净利润0.46亿元，同比增长7.25%；2024年实现营收49.20亿元，同比减少23.17%，实现归母净利0.53亿元，同比减少92.44% [1] - 2024年公司受行业客户调整及周期性波动影响，加大新兴领域研发投入和民品业务拓展，利润同比下降；2025年是“十四五”规划收官年，预计特种行业产品交付加快，Q1归母净利润已反转 [1] 盈利能力与费用情况 - 2024年公司毛利率为28.79%，受Q4拖累大（24年Q4毛利率24.91%，24年Q1 - Q3为29.97%），分产品看传统无线通信及数智生态业务盈利能力承压致毛利率承压；2024年北斗导航业务毛利率同比增长8.91pct，航空航天业务同比增长9.35pct，无线通信业务毛利率减少2.10pct，数智生态业务毛利率减少2.51pct；25年Q1毛利率为27.37%，环比增长2.46%，净利率实现4.39%，扭转24Q4亏损局面 [2] - 公司在营收承压情况下逆势增加研发费用，2024年达9.45亿元，同比增长1.23%，研发费用率达到19.22%，同比增长4.74pct；2024年销售/管理/财务费用率为3.44%/6.76%/-0.11%，同比+0.30%/+1.49%/+0.53% [2] 卫星互联网业务情况 - 公司深度参与国家卫星互联网重大工程，完成多款产品在轨实验，积累终端研制经验；持续引领波形体制迭代，业务范围扩大至网络运营及运维服务领域；中标用户首款产品化窄带数据终端，市场份额可期；紧抓“汽车直连卫星”机遇，开展车企乘用车上装测试，为量产上车奠定基础 [3] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|4,920|6,740|8,333|9,945| |增长率（%）|-23.7|37.0|23.6|19.3| |归属母公司股东净利润（百万元）|53|556|694|819| |增长率（%）|-92.4|947.2|24.8|17.9| |每股收益（元）|0.02|0.22|0.28|0.33| |PE|485|46|37|31| |PB|2.0|2.0|1.9|1.9|[4]

股东大会信息 - 2025年4月25日召开2024年年度股东大会，现场14:30开始，网络投票9:15 - 15:00[3] - 现场和网络投票股东843人，代表股份873,974,642股，占总股份35.2149％[4] 议案审议情况 - 多项议案同意比例超99%，如《2024年度董事会工作报告》等[6][9][11][13][16][21] - 《关于回购公司股份方案的议案》总表决同意占比99.8563％[25][26] 中小股东表决 - 中小股东对相关议案表决，同意占比99.2920％[24] - 《关于回购公司股份方案的议案》中小股东同意占比99.4778％[27] 其他 - 《独立董事2024年度述职报告》2025年3月29日披露于巨潮资讯网[27] - 北京市天元(广州)律师事务所见证并认为股东大会合法有效[28]

会议安排 - 公司于2025年4月22日通知召开第六届监事会第十六次会议[1] - 会议于2025年4月25日在广州市召开，3名监事均出席[1] 报告审议 - 会议审议通过《2025年第一季度报告》[2] - 《2025年第一季度报告》表决赞成3票，弃权0票，反对0票[2] - 《2025年第一季度报告》于2025年4月26日披露[2]

会议安排 - 公司于2025年4月22日发出召开第六届董事会第二十七次会议通知[1] - 会议于2025年4月25日在广州市召开，9名董事均出席并表决[1] 报告审议 - 会议审议通过《2025年第一季度报告》，9票赞成[1] - 《2025年第一季度报告》于2025年4月26日披露[2]

回购计划 - 回购资金总额不低于2亿元（含），不超过4亿元（含）[2] - 按上限4亿、17.6元/股测算，预计回购约2272.73万股，占总股本0.92%[3][17][18] - 按下限2亿、17.6元/股测算，预计回购约1136.36万股，占总股本0.46%[3][18] - 回购股份价格不超17.6元/股（含），不超董事会决议前三十交易日均价150%[2] - 回购实施期限自股东大会审议通过起不超12个月，满足特定条件可提前届满[5][16] - 回购股份用于员工持股计划或股权激励，未使用部分36个月内未实施将注销[2][22] 资金支持 - 工商银行广州分行提供3.6亿元股票回购贷款，期限三年[5] 财务数据 - 截至2024年12月31日，公司总资产205.298203亿元，净资产126.061731亿元，资产负债率36.02%[18] - 以回购资金上限4亿元计算，占公司总资产、净资产比重分别为1.95%、3.17%[18] 股东情况 - 控股股东一致行动人杨海洲于2024年11月25日至2025年2月12日减持公司股份150万股[20] - 截至公告披露日，相关股东暂无明确增减持计划[6] 审议与账户 - 回购方案经2025年3月28日董事会、4月25日股东大会审议通过[7][25] - 公司已开立股份回购专用证券账户[7][27] 信息披露 - 首次回购次日、占总股本比例每增1%三日内、每月前三日披露回购进展[28] - 回购实施期限过半未实施，董事会公告原因和后续安排[28] - 回购期限届满或完毕，两交易日内披露结果及股份变动公告[28] 风险提示 - 本次回购存在因股价超上限等无法实施或部分实施风险[29][30] - 已回购股票存在因员工持股计划等无法授出和注销风险[30] - 回购股份存在因公司经营等变化无法实施或部分实施风险[30]

股东大会信息 - 公司2024年年度股东大会于2025年4月25日14时30分召开[6] - 董事会于2025年3月28日决议召集，3月29日刊登通知[8] 参会股东情况 - 出席股东及代理人843人，持股873,974,642股，占比35.2149%[11] - 现场股东及代表7人，持股652,223,763股，占比26.2799%[11] - 网络投票股东836人，持股221,750,879股，占比8.9350%[11] - 中小投资者840人，代表股份240,562,907股，占比9.6929%[11] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意率99.8045%[15] - 《2024年度监事会工作报告》同意率99.8029%[16] - 《2024年度财务决算报告》同意率99.7839%[18] - 《关于2024年度利润分配方案的议案》同意率99.8076%[18][19] - 《2024年年度报告及其摘要》同意率99.8012%[19][20] - 《关于使用闲置自有资金进行现金管理的议案》同意率99.7754%[20][21] - 《关于2025年度向银行申请综合授信的议案》同意率99.8246%[21][22] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意率99.8051%[23] - 《关于回购公司股份方案的议案》同意率99.8563%[24]

财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 本报告期营业收入10.396亿元，上年同期11.443亿元，同比减少9.15%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润4558.88万元，上年同期4250.72万元，同比增长7.25%[5] - 税金及附加本报告期302.09万元，上年同期703.33万元，变动比率-57.05%，因收入规模减少[10] - 营业总收入本期为10.40亿元，上期为11.44亿元；营业总成本本期为10.32亿元，上期为11.10亿元[19] - 营业利润本期为3731.11万元，上期为6745.55万元；利润总额本期为3699.94万元，上期为6646.80万元[19] - 净利润本期为4599.62万元，上期为5287.28万元；归属于母公司所有者的净利润本期为4558.88万元，上期为4250.72万元[20] - 少数股东损益本期为40.74万元，上期为1036.57万元[20] - 综合收益总额本期为4599.62万元，上期为5287.28万元；归属于母公司所有者的综合收益总额本期为4558.88万元，上期为4250.72万元[20] - 基本每股收益和稀释每股收益本期和上期均为0.02元[20] 财务数据关键指标变化 - 资产 - 本报告期末总资产200.17亿元，上年度末205.30亿元，同比减少2.50%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益126.52亿元，上年度末126.06亿元，同比增长0.36%[5] - 交易性金融资产本期末9.973亿元，上期末4.542亿元，变动比率119.58%，因银行理财产品购买增加、到期减少[9] - 期末货币资金3,407,520,001.23元，期初为4,746,148,730.47元[17] - 期末交易性金融资产997,285,166.67元，期初为454,169,750.00元[17] - 期末应收账款5,546,273,085.66元，期初为5,461,352,509.51元[17] - 期末流动资产合计13,201,175,145.13元，期初为13,838,690,812.44元[17] - 期末资产总计20,017,258,884.62元，期初为20,529,820,331.22元[17] 财务数据关键指标变化 - 负债 - 应付职工薪酬本期末3565.76万元，上期末7679.34万元，变动比率-53.57%，因支付预提年终奖金[9] - 流动负债合计本期为49.38亿元，上期为55.83亿元；非流动负债合计本期为18.97亿元，上期为18.11亿元；负债合计本期为68.35亿元，上期为73.94亿元[18] - 短期借款本期为12.44亿元，上期为14.69亿元；应付账款本期为22.72亿元，上期为25.96亿元[18] - 应付职工薪酬本期为3565.76万元，上期为7679.34万元；应交税费本期为2208.22万元，上期为5055.01万元[18] - 长期借款本期为5.49亿元，上期为4.86亿元；应付债券本期和上期均为10.07亿元[18] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额-3.924亿元，上年同期-5.227亿元，同比增长24.91%[5] - 财务费用本报告期-1628.24万元，上年同期-956.09万元，变动比率-70.30%，因银行贷款减少、存款增加[10] - 筹资活动产生的现金流量净额本报告期-2.216亿元，上年同期4.883亿元，变动比率-145.39%，因控减借款规模[11] - 经营活动现金流入小计本期为11.33亿元，上期为12.41亿元；现金流出小计本期为15.26亿元，上期为17.64亿元；现金流量净额本期为 -3.92亿元，上期为 -5.23亿元[21] - 投资活动现金流入小计本期为7.73亿元，上期为8.92亿元；现金流出小计本期为14.91亿元，上期为14.90亿元；现金流量净额本期为 -7.18亿元，上期为 -5.98亿元[21] - 筹资活动现金流入小计本期为10.20亿元，上期为12.49亿元；现金流出小计本期为12.42亿元，上期为7.61亿元；现金流量净额本期为 -2.22亿元，上期为4.88亿元[22] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响本期为13.73万元，上期为 -0.10万元[22] - 现金及现金等价物净增加额本期为 -13.32亿元，上期为 -6.32亿元[22] - 期初现金及现金等价物余额本期为46.92亿元，上期为45.03亿元[22] - 期末现金及现金等价物余额本期为33.60亿元，上期为38.71亿元[22] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为10.43亿元，上期为11.66亿元[21] - 收到的税费返还本期为321.51万元，上期为229.36万元[21] - 取得借款收到的现金本期为10.20亿元，上期为12.49亿元[22] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为102,351，表决权恢复的优先股股东总数为0[13] - 广州数字科技集团有限公司持股比例25.31%，持股数量628,149,283股[13] 公司计划 - 2025年3月公司拟用2 - 4亿元自有资金和股票回购专项贷款回购股份[14] - 2025年3月公司拟用不超25亿元闲置自有资金进行现金管理[15] - 2025年公司拟向银行申请不超55亿元授信融资额度[15]

海格通信：一季度净利润4558.88万元 同比增长7.25% 智通财经4月25日电，海格通信(002465.SZ)发布2025年第一季度报告，实现营业收入10.4亿元，同比下 降9.15%；归属于上市公司股东的净利润4558.88万元，同比增长7.25%。 ...