投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位及人员包括东北证券龚斯闻、嘉合基金严曙光等 [1] - 活动时间为2015年9月24日下午15:30 - 17:00 [1] - 活动地点在太仓港区洋江路28号天顺风能总部 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书郑康生和证券事务代表金依 [1] 公司项目情况 - 哈密300MW风电场项目9月初首台风机吊装完成，预计年内并网发电 [1] 公司业绩增长原因 - 总体承接订单情况较好，募投项目海上风塔生产基地产能逐渐释放，规模效应初显 [1] - 国内风电设备市场需求旺盛，包头工厂订单承接比较饱满 [2]

风电项目进展 - 新疆300MW风电场项目已于2015年3月28日启动建设，预计年底前完成并网发电 [2] - 公司计划在2020年底前完成2GW以上的风电场项目建设，其中近年完成300MW，以后每年完成400MW左右 [3] - 公司已有42.5万千瓦风电项目列入国家能源局"十二五"第五批风电项目核准计划 [3] - 新疆和宁夏的风电储备项目预计年内列入核准计划，满足未来开发需求 [4] 风电项目储备 - 山东菏泽鄄城左营风电场项目：15万千瓦 [4] - 山东菏泽牡丹李村风电场项目：8万千瓦 [4] - 河南济源王屋长树岭风电场项目：5万千瓦 [4] - 河南南阳桐柏歇马岭风电场项目：10万千瓦 [4] - 广西防城港上思四方岭风电场一期项目：4.95万千瓦 [4] 风塔产品市场 - 风电产业处于市场机遇期，预计未来五至十年将保持快速增长 [4] - 风塔产品市场需求自去年以来增长明显 [5] - 公司在大型风塔和海上风塔方面的优势逐步显现，在手订单和预期订单均好于往年 [5]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位有鼎恒瑞投资、中金公司、裕晋投资 [1] - 活动时间为2014年11月19日下午12:30 - 16:00 [1] - 活动地点在太仓港区洋江路28号天顺风能总部 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书郑康生和法务助理李婉琪 [1] 分组2：风电产业及风塔产品市场前景 - 风电作为可再生清洁能源受各国政府重视支持，有广阔发展空间 [1] - 海上风电处于大规模发展初期，未来几年将快速增长；陆上风电未来几年保持稳定增长，我国相关政策利于风电产业中长期发展 [2] - 风塔产品市场需求随风电产业发展将可持续增长，市场需求从注重价格转向注重质量和品牌，海上风塔利于有质量和品牌优势企业提高份额 [2] 分组3：公司发展战略 - 公司已达成成为亚太地区最具规模和全球最具竞争力的风塔制造企业战略目标 [2] - 2013年初制定以风能为核心的相关多元化发展战略，以风塔及零部件为主业，推进新能源开发运营、节能环保产业及新技术、新材料产业投资 [2] - 近二年为发展过渡期，推进产品升级、新能源产业布局及寻找产业投资和外延式扩展机会 [2] 分组4：新能源和节能环保领域投资开发进展 - 公司引进外部资源设立宣力控股公司加快新能源开发，在手项目按计划推进，预计明后年投运创造业绩 [2] - 相关投资项目进展按规定披露 [2] 分组5：活动后续安排 - 交流结束后公司带领现场调研人员参观工厂 [3]

风电行业现状 - 国内海上风电项目处于起步阶段，推进进度总体缓慢 [1] - 预计明后年新增装机数量才会较快增长 [1] 公司经营情况 - 港区工厂自去年下半年投产以来，产能稳步提升 [2] - 年内主要以陆上风塔生产为主，多个海上风塔试订单项目已成功交付 [2] - 前期在建工程转固定资产导致折旧费用较大，试制订单批量较小，成本较高，毛利率水平较低 [2] - 随着海上风塔市场需求快速增长，盈利能力将稳步提升 [2] 盈利能力提升策略 - 提高技术工艺水平和加强精细化管理，改进生产效率，提升产能利用率 [2] - 积极推进风电场开发运营，加大新能源领域投资力度 [2] - 寻找外延式拓展机会，加快提升公司盈利能力 [2] 海上风塔项目 - 海上风电项目总体建设规模较大，前期准备周期较长 [1] - 公司签订和正在洽谈的海上风塔项目交货期均在2015年及以后，有的项目交期甚至在2017年 [1]

风塔销售与产能 - 2014年风塔销售增长显著，主要原因是募投项目建成投产，产能提升明显 [1] - 2015年国内外风塔市场需求增长明显，预计订单比2014年有较大增长 [2] 丹麦工厂运营 - 丹麦工厂2014年收购表面处理工厂，优化人员管理，生产效率显著提高 [2] - 截至2014年末，丹麦工厂已扭亏为盈，为公司贡献部分利润 [2] 新能源项目进展 - 300MW风电场项目前期工作已完成，近期已开工建设，预计年底可以并网发电 [2] - 新能源项目预计从2016年开始为公司业绩提升带来较大贡献 [2]

收购宣力控股股权相关 - 收购宣力控股55%股权，目的是推进新能源开发战略，整合产业链资源，带来更多市场资源和盈利空间 [3] - 宣力控股在清洁能源领域有良好技术积累和发展潜力，有300MW风电核准项目已具备开工条件，多个新能源项目处于前期阶段 [3] - 短期可启动300MW风电核准项目，争取年内并网发电创造利润；长期可推进新能源产业投资布局，3 - 5年内完成至少2000MW新能源权益装机规模目标，提升行业地位和影响力 [3] 宣力控股项目进展 - 宣力控股300MW风电项目已具备开工建设条件，招投标工作已启动，股权收购完成后会增加资金投入，预计年内并网发电 [3] 公司风塔业务情况 - 公司目前风塔销售情况良好 [3] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是2015年1月27日下午14:30 - 16:00，地点在太仓港区洋江路28号天顺风能总部 [2] - 参与单位包括国联安基金、华安基金等多家机构，上市公司接待人员为董事会秘书郑康生和法务助理李婉琪 [2]

行业趋势 - 未来五到十年国内风电市场将快速增长，海外市场未来 5 - 10 年内保持 5%以上稳定增长 [2] 公司业绩与订单 - 今年全年业绩预计同比增长 60 - 90%，预计明年海外订单需求有较大增长 [2] 公司战略 - “560”战略：用 5 年到 2020 年底前新能源设备制造板块年销售收入达 60 亿元，风塔及零部件产品占 60%左右 [3] 供应链业务 - 新能源设备零部件供应链业务是“560”战略重要部分，正大力提升信息化平台建设 [3] 新能源投资开发 - 未来 5 年每年投资开发 350MW 以上，到 2020 年累计装机规模达 2000MW [3] 定增项目 - 3 个定增募投项目中 2 个已取得核准文准，1 个正在核准中 [4] 投融资板块 - 投融资事业群以节能环保等为方向产业投资，到 2020 年投资总额超 10 亿元人民币 [4] 融资租赁公司 - 中联利拓在传统商业领域创新，研究布局符合公司发展的业务领域和模式 [4] 海上风电 - 国内海上风塔放量可期，国外技术成熟已产业化但项目周期长，公司以国际市场为主，已有订单交付，预计明年较快增长 [4]

海上风电发展与公司优势 - 海上风电是风电行业发展趋势，欧洲接近成熟并推进规模化，国内尚处培育期，公司看好未来几年国内海上风电增长 [1] - 公司在太仓港区建立专业化海上风塔生产基地，在技术工艺、生产装备、质量管理和产能规模等方面国际领先，优势未来将进一步显现 [2] 叶片项目情况 - 叶片工厂将建 8 条国际先进大型风电叶片生产线，设计年产量 800 套/年，叶片长度 50 - 70 米，立足中高端大型风电叶片产品市场定位，走中高端差异化道路，供给海外和国内高端市场 [2] - 叶片项目目前积极推进，计划明年上半年建成投产 [2] 风电场项目情况 - 新疆 300MW 风电场项目建设完成，调试基本完成，预计本月底开始产生收益 [2] - 拟在河南、山东建设 3 个合计 330MW 风电场项目，正在推进建设前期准备工作 [2] - 重视国家产业政策导向和风电项目资源分析，搁置或放弃消纳困难项目，重点开发风资源良好且无弃风限电问题的项目 [2] - 新疆 300MW 项目为哈密 - 郑州 800KV 特高压直流输电线路配套项目，可“疆电外送”保障消纳；河南、山东项目所在地区风电消纳情况良好，基本无弃风限电情况 [2] 环保领域情况 - 节能环保项目开发运营是新能源开发战略规划之一，发展方向为危废资源化利用和危废无害化处理 [3] - 环保项目投资开发处于前期准备过程中 [3]

财务表现与增长预期 - 上半年营业收入增长不大，但利润增长显著，主要由于钢材等原材料价格下降，海外销售同比增长45%，国内销售同比减少54% [2] - 预期下半年业绩保持较快增长，订单充足，国内产品交付将大幅增长，海外交付保持匀速增长，制造成本下降和人民币贬值有利于利润增长 [2] - 上半年毛利率提升，主要由于海外项目交付方式改变（FAS转DDP）提升毛利率近3个百分点，汇率影响提升2个百分点，原材料成本下降和加工利润稳定 [2] - 大型风塔产品占比从去年的30%提升至51%，太仓海上风塔生产基地90%以上产品为大型风塔 [3] 战略规划与市场布局 - 公司提出“新能源产业相关多元化，业务拓展型持续成长”的战略规划，目标到2020年净利润达到10亿元 [2] - 风电市场向低风速地区和海上转移，风电叶片大型化趋势明显，公司计划进入大型风电叶片市场，提供质量可靠、成本较低的产品 [3] - 公司将继续加大研发投入，申报省级技术研发中心，重点研发大型风塔、海上风塔和大型风电叶片技术 [3] - 如果美国取消“双反”，公司产能利用率将提高20%；即使“双反”继续，公司出口市场主要在欧洲、中南美洲、东南亚和非洲等新兴市场，增长潜力巨大 [3] 项目运营与行业前景 - 新疆300MW风电场项目已投入运营40多天，运营数据略超预期，上网电价为0.5362元/度，低于当地0.58元/度的标杆电价 [4] - 全国用电量增长缓慢，传统行业发电过剩对新能源产业影响不大，预计到2020年清洁能源发电占比将从目前的3%-4%提升至9-10% [4] - 三北地区（东北、华北、西北）发电量大但用电量少，导致弃风情况严重，公司将集中开发中东部地区风电项目，发电消纳情况较好 [4] - 公司对风电行业充满信心，认为技术进步、成本下降和行业运营环境改善将推动风电行业实现国家到2020年风火同价上网的战略目标 [4] 投资者关系与工厂参观 - 公司于2016年8月25日接待了多家投资机构，介绍了半年度报告、经营情况及“2531”战略目标 [1][2] - 交流活动结束后，公司带领部分投资者参观了港区海上风塔生产工厂 [5]

公司发展特性 - 重视经营业绩，以优异业绩回报投资者，属A股市场典型价值投资股票 [2] - 通过独特商业模式、管理与技术工艺优势，确立风塔细分行业全球领航地位 [2] - 自上市以来围绕新能源领域坚持内生增长和外延并购，经营业绩持续快速增长 [2] - 实际控制人、董事长严俊旭全身心投入公司生产经营管理，值得投资者信赖 [2] 经营相关问答 钢材价格影响 - 公司定价为成本加成模式，长周期看钢材价格涨跌影响销售收入和毛利率，对净利润影响不大 [2] 汇兑损益 - 2016年汇兑损益收益约为2800万元人民币 [3] 海上风塔业务 - 风电行业向低风速和海上转移是趋势，公司承接海外海上风塔项目，关注国内市场 [3] - 已承接Vestas、西门子、日立和GE的海上风塔订单，体现GE对公司制造能力的肯定 [3] - 承接的GE 6MW海上风塔一套300多吨 [3] - 正与海外客户洽谈其他海上风塔项目，2018年中启动 [3] - 主要竞争对手有CS WIND越南工厂和德国AMBAU工厂 [3] 哈密风电场情况 - 上网电价是0.5362元/度 [3] - 一季度新疆地区平均弃风率33%，公司哈密风场弃风率约22%，好于当地平均水平 [3] - 1 - 2月哈密地区平均风速低影响收益，3月起风速明显提升 [3] - 全年11、12、1、2月风速较小，年中风速较大 [4] 叶片项目情况 - 2016年立项，已全面开工建设，预计下半年投产运营，今年争取盈亏平衡，明年贡献利润 [4] - 战略目标客户与风塔产品客户一致 [4] - 正常情况下产能释放较快，明后年达产，达产后有二期项目规划 [4] 融资租赁业务 - 控股孙公司中联利拓开展保理和汽车消费融资租赁业务，汽车融资租赁业务今年初以来业绩增长快，发展势头良好 [4]