股份变动 - 上海天神5.15%股份办理质押等业务，3.7%股份解除质押[1] - 解除质押6663万股，占所持12.56%，总股本3.7%[1] - 质押9247万股，占所持17.43%，总股本5.15%[2] 持股情况 - 截至披露日，上海天神持股53035.20万股，比例29.52%[6] 质押情况 - 质押前上海天神质押23264万股，后为23957万股[6] - 质押后上海天神质押股份占所持45.17%，总股本13.33%[6] 风险说明 - 本次质押无平仓等风险，质押风险可控[4] - 质押不导致控制权变更，无业绩补偿义务[4] - 质押对公司经营无实质影响[4]

公司公告 - 天顺风能第六届董事会2025年第二次会议审议通过《关于第二期员工持股计划存续期延期的议案》 [2]

公司治理 - 公司第六届2025年第二次董事会会议于2025年8月4日以现场结合通讯表决方式召开 [2] - 会议审议《关于第二期员工持股计划存续期延期的议案》等文件 [2] 业务构成 - 2024年1至12月份风电设备营业收入占比68.71% [2] - 发电业务营业收入占比26.17% [2] - 其他业务营业收入占比5.11% [2]

员工持股计划买入情况 - 2022年10月14日买入公司股票687.77万股，占当时总股本0.38%[2] - 成交总金额9947.99万元，自筹6490.35万元，融资3457.64万元[2] - 成交均价约14.46元/股[2] 员工持股计划时间安排 - 锁定期为2022年10月14日至2023年10月13日[2] - 原存续期为2022年10月14日至2025年10月13日[2] - 2025年同意存续期延长1年至2026年10月13日[4] 员工持股计划现状及操作 - 截至公告披露日，持股687.77万股，占目前总股本0.38%[3] - 存续期内管理委员会可择机售股[4] - 股票全部出售后计划可提前终止[4]

会议情况 - 公司于2025年08月04日召开第六届董事会2025年第二次会议，7名董事全部出席[2] 员工持股计划 - 第二期员工持股计划原存续期于2025年10月14日届满，现延长1年至2026年10月13日[3] - 《关于第二期员工持股计划存续期延期的议案》表决5票赞成，关联董事严俊旭、朱彬回避[4]

公司项目进展 - 德国工厂无法在2024年10月1日前达成投产目标 [1]

公司收购与战略布局 - 天顺风能拟以3.03亿元收购苏州天顺风电叶片技术有限公司20%股权 交易完成后苏州天顺将成为公司全资子公司 [1] - 收购旨在增强公司独立性 突出主业 并对未来盈利形成积极影响 [1] - 本次交易不新增关联交易或同业竞争 有利于强化风电产业链布局及协同效应 [1][2] 行业政策与市场环境 - 国家发改委2019年出台风电补贴退坡政策 要求2018年底前核准的陆上风电项目于2020年底前并网方可享受补贴 [2] - 政策推动风电行业抢装潮 2020年上半年风电行业完成投资854亿元 同比增长152.2% [2] - 风电叶片和模具持续供不应求 行业进入高景气周期 [2] 公司主营业务表现 - 2020年上半年公司实现营收32.24亿元 净利润5.43亿元 [4] - 风塔业务营收21.32亿元（占总营收66.13%） 同比增长13.71% 产销量均为26万吨 分别增长17%和28% [4] - 叶片业务营收6.41亿元（占总营收19.87%） 同比增长153.23% 产销量均为297套 毛利率达24.62% [5] - 发电业务营收3.93亿元 上网电量8亿千瓦时（同比增长41%） 累计并网容量680MW 在建项目容量179.4MW [5] 产能扩张与技术投入 - 公司拥有六大生产基地 风塔总产能75万吨 预计新增产能47万吨后达122万吨/年 位居全球第一 [6] - 2020年上半年研发投入1767.70万元 同比增长26.46% 重点布局智慧能源领域 [5] - 新增山东鄄城12万吨基地 内蒙古商都县12万吨基地（预计2020年底投产）及海外海工基地 [6] 机构观点与行业前景 - 十余家券商肯定公司多元化业务布局 认为抢装潮推动价格坚挺和原材料成本优势 [5][6] - 全球风电发电量年均增速10% 海上风电因发电效率高、资源丰富逐渐成为新增装机主流 [7] - 风电行业面临电源调峰能力有限和电网建设滞后挑战 但长期市场前景广阔 [6][7]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 人形机器人 - 国内外科技巨头入局，产业化提速，AI突破和政策推动下，看好板块整体β行情 [14] - 产业链上，关注T链、国产链、Figure&英伟达链等进展；重点环节看好灵巧手、轻量化、外骨骼发展 [15] - 发展将为零部件制造商提供新市场，技术同源企业有望受益，看好各产业链增量机遇 [17] 新能源汽车 - 行业处于较快增长阶段，新车型、新技术助力发展，海外电动化、储能、消费电子推动锂电需求扩大，产业链向好 [20] - 看好新技术、自身具备α优势、新应用、量/价/利、二线电池厂、全球化、补能、两轮车、热泵等投资逻辑 [20][21][22] 新能源 光伏 - 关注库存和产能去化拐点机遇，具备成长+周期属性，看好新技术下结构性机遇、BC等新技术落地、优质区域布局企业，重视欧洲户储/工商储需求复苏 [30][31][36] 风电 - 国内和海外海风成长空间大，看好海风管桩海缆、风机、风电零部件等环节 [48][49][54] 储能 - 关注欧洲储能复苏机遇，户储去库尾声，工商储有望步入增长快车道 [56] 电力设备&AIDC - 看好特高压建设、配网智能化建设、电力设备出海、AI电气设备等投资主线，重视AIDC高功耗带来的液冷需求提升 [58] 根据相关目录分别进行总结 周观点 人形机器人 - 宇树发布Unitree R1智能伙伴，特斯拉预计年底推出Optimus 3.0，字节跳动发布通用机器人模型GR - 3 [14] 新能源汽车 - 固态电池产业化推进，孚能科技、蜂巢能源有相关发展规划 [18] 新能源 - 价格法修正草案治理“内卷式”竞争，光伏行业有望回归有序竞争，硅料等价格上涨有望传导，江苏海风项目推进 [26][27][28] 电力设备&AIDC - 谷歌上调全年资本开支，AIDC产业链受益，看好大功率柴发、高功率密度服务器电源、液冷系统及零部件需求 [8] 行业数据跟踪 新能源汽车 - 锂电池材料价格方面，钴价涨跌不一，碳酸锂等部分材料价格上涨，部分维持稳定，高端人造负极价格下跌，电解液价格下跌、六氟磷酸锂价格上涨 [60][63][64][65][67] - 产业链数据，2025年6月新能源汽车产销同比增长，乘用车零售销量同比上升，动力电池装机量同比上升，1 - 5月充电桩新增数量同比增加 [70][74][76][80] 新能源 - 光伏产品价格，多晶硅、硅片、电池片价格环比上涨，部分组件价格环比持平 [85][86][87][88] - 组件出口，2025年6月电池组件出口金额同比下降 [92] - 逆变器出口，2025年6月逆变器出口金额同比下降0.1%，1 - 6月累计出口金额同比增长 [96] - 光伏新增装机量，2025年6月同比下降，1 - 6月累计装机量同比增长 [98] - 风电新增装机量，2025年6月同比减少，1 - 6月累计装机量同比增长 [99]

公司担保 - 为苏州设备3亿元授信提供连带责任保证担保[3] - 担保期限三年，额度含3亿元及相应费用[7] - 公司及子公司实际担保额累计123.1374亿元，占2024年净资产137.98%[11] 苏州设备情况 - 公司直接持有苏州设备100%股权，注册资本15亿元[5] - 2025年1 - 3月营收24,452.8312万元，净利润 - 717.5316万元[6] - 2024年度营收122,665.1673万元，净利润7,545.0804万元[6] 财务风险 - 本次担保财务风险可控，不影响生产经营[9] - 无逾期、涉诉及败诉担责的对外担保情形[2][11]

业绩表现 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润预计为4080万元至5520万元 较上年同期的21596万元下降74.44%至81.11% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为3876万元至5244万元 较上年同期的23367万元下降75.56%至83.41% [1] - 基本每股收益预计为0.02元/股至0.03元/股 上年同期为0.12元/股 [1] 业绩变动原因 - 归属于上市公司股东的净利润同比下降主要由于原材料成本上升及汇兑收益同比减少 [1] - 原材料成本上升对整体利润造成影响 [1] - 汇兑收益同比减少导致非经常性损益增加 归母净利润相应减少 [1] 会计处理变更 - 公司新增应收账款-可再生能源补贴组合 对可再生能源补贴按3%计提拨备 [2] - 制造板块对应收款项统一按照账龄分析法调整整个存续期预期信用损失率 细化账龄组合计提的应收款项预期信用损失率 [2] - 会计估计变更更加客观公允地反映公司财务状况和经营成果 对净利润总体影响不大 [2]