证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2024-048 为满足业务发展对资金的需求，天顺风能（苏州）股份有限公司（以下简称 "公司"）全资子公司天顺风能海工装备科技（广东）有限公司（以下简称"广 东海工"）向平安银行股份有限公司上海分行申请贷款 36,000 万元人民币。公 司为上述贷款金额以及相应的利息、违约金、损害赔偿金、实现债权的费用等债 务提供连带责任保证担保；广东海工以其持有的全资子公司广东蓝水海洋工程有 限公司（以下简称"广东蓝水"）和广东蓝精特种管业有限公司（以下简称"广 东蓝精"）100%股权提供质押担保，广东蓝水、广东蓝精以其固定资产（机器设 备等）、土地使用权提供抵押担保。 公司全资子公司苏州天顺风能设备有限公司（以下简称"苏州设备"）向交 通银行股份有限公司太仓分行申请授信 10,000 万元人民币，公司为其授信事项 （包括授信金额、利息、违约金、损害赔偿金和实现债权的费用）提供连带责任 保证担保。 天顺风能（苏州）股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示: 1 ...

天顺风能（苏州）股份有限公司（以下简称"公司"）第一期员工持股计划 （以下简称"本员工持股计划"）持有的公司股票已全部出售完毕，根据中国证 监会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关规定，现将具体情 况公告如下： 一、本员工持股计划基本情况 公司于 2020 年 11 月 24 日召开第四届董事会 2020 年第十次临时会议及第 四届监事会 2020 年第五次临时会议、于 2020 年 12 月 25 日召开 2020 年度第三 次临时股东大会，审议通过了第一期员工持股计划相关议案，同意公司实施第一 期员工持股计划。第一期员工持股计划的股票来源为公司回购专用证券账户已回 购的股份，受让价格为 3 元/股，认购股份合计 11,359,948 股,认购资金总额 34,079,844 元。 证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2024-047 天顺风能（苏州）股份有限公司 关于第一期员工持股计划股票出售完毕暨终止的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示: 1、截至本公告披露日，公司实际担保额超过公司 2023 年年度经审计净资产 的 50%； 2、公司及控股子公司未对合并报表范围外的公司提供担保； 3、公司及控股子公司未发生逾期担保、涉及诉讼的担保及因担保被判决败诉 而应承担损失的情况。 证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2024-046 天顺风能（苏州）股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的公告 （一）濮阳天业风电有限公司 1、注册时间：2021 年 07 月 13 日 2、注册地点：河南省濮阳市濮阳县城关镇濮阳县铁邱路与大庆路交叉口往 东 100 米路北 716 室 5、主营业务：风力发电业务 6、与担保方的关系：公司通过上海天顺零碳实业发展有限公司、海南天悦 间接持有其 100%股权 一、担保情况概述 为满足业务发展对资金的需求，天顺风能（苏州）股份有限公司（"公司"） 全资子公司濮阳天业风电有限公司（"濮阳天业"）拟向平安银行股份有限公司 上海分行申请贷款 32,000 万元人民币。濮阳天业母公司海南天悦新能源有限公 司（ ...

报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告核心观点 - 公司2024年上半年实现营收约22.6亿元,同比下降48%,实现归母净利2.2亿元,同比下降63%。其中2024Q2实现营业收入12.1亿元,同比下降59%,归母净利0.7亿元,同比下降82%。公司业绩落于预告区间。[5] - 收入端,公司24H1收入同比有所下降,预计主要因出货量下降所致。其中海风、陆塔、叶片、发电24H1营收分别为0.9、6.1、7.9、6.6亿元,同比不同程度下降。[6] - 盈利端,公司24H1毛利率约27%,同比提升约4pct,期间费用率约16%,同比提升8pct,其中销售、管理、研发、财务费用率分别同比不同程度提升。最终,公司实现销售净利率约10%,同比有所下降。分业务拆分看,海风、陆塔、叶片、发电毛利率分别为10.0%、8.2%、10.1%、66.6%,分别同比不同程度下降。[6] - 其他财务指标,公司24H1资本开支约4.7亿元,表明积极开展产能建设;存货、合同负债分别为26.5、9.0亿元,同比显著增长,表明公司积极开展备货,下半年青洲六、华能临高、华润连江、瑞安1号等项目预计陆续完工交付。[6] - 公司公告中标华润苍南1二期扩建项目(200MW)海上升压站建造与运输,总金额约1.06亿元(含税),一定程度意味着公司在浙江海风市场竞争力进一步加强,有望带来后续新增订单持续突破。[6] - 展望后续,公司积极开展国内外海风产能建设,有望充分受益海风行业景气,进而实现业绩高增。预计公司2024年归母净利约9亿元,对应PE约14倍。[6]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 核心观点 - 24H1 公司业绩承压，风塔及相关产品营收同比减少 54.75%至 6.09 亿元，毛利率同比下降 4.15pct 至 8.21% [2] - 海工类产品营收同比减少 90.30%至 0.92 亿元，毛利率同比下降 3.51pct 至 10.04% [2] - 叶片类产品营收同比减少 35.79%至 7.87 亿元，毛利率同比下降 2.29pct 至 10.12% [2] - 发电业务营收同比减少 3.67%至 6.62 亿元，毛利率同比下降 8.06pct 至 66.60% [2] - 国内海风建设或将逐渐加速，公司海工业务有望充分受益 [2] - 公司预计青洲六、华能临高、华润连江、瑞安 1 号等在手项目将陆续在 24 年下半年实现完工交付 [2] - 公司积极布局欧洲，建立德国基地，以加速出海进程 [2] - 公司集中投入资源进行重点区域资源开发，截至 2024 年 6 月底，在营风电场并网容量达 1583.8MW [2] - 公司另有 960MW 风电项目已取得建设指标，其中 600MW 风电项目已取得核准 [2] 财务数据 - 2024 年上半年实现营收 22.59 亿元，同比减少 47.57% [3] - 归母净利润 2.16 亿元，同比减少 62.75% [3] - 扣非归母净利润 2.34 亿元，同比减少 57.78% [3] - 2024Q2 实现营收 12.05 亿元，同比减少 59.09% [3] - 归母净利润 0.68 亿元，同比减少 82.32%，环比减少 54.45% [3] - 预计公司 24-26 年实现归母净利润 9.21/10.96/14.31 亿元 [3] - 对应 EPS 为 0.51/0.61/0.80 元 [3] - 当前股价对应 24-26 年 PE 为 13/11/9 倍 [3] 市场表现 - 当前价：6.88 元 [5] - 总股本 17.97 亿股 [6] - 总市值 123.63 亿元 [6] - 一年最低/最高价：6.38/14.26 元 [6] - 近3月换手率 72.28% [6] 行业展望 - 国内沿海省市"十四五"海上风电规划并网总容量目标尚有 30GW 并网装机需求未得到释放 [2] - 2024 年下半年及 2025 年行业有望迎来大规模开发建设 [2]

报告公司投资评级 - 公司维持买入评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司业绩同比下降62.75%,主要是由于陆塔与叶片板块发展战略调整,收入及毛利率均有下降 [3] - 海工业务板块收入和毛利率承压,主要受到上半年国内海风开工进展缓慢的拖累,但下半年有望好转 [3] - 发电板块业务收入和毛利率略有下降 [3] - 公司2024-2026年预测每股收益调整至0.53/0.59/0.83元,对应市盈率13.2/11.8/8.4倍 [3][4] 分板块总结 陆塔与叶片板块 - 2024H1公司风塔类及相关产品实现营业收入6.09亿元,同比下降54.75%,毛利率同比降低4.15个百分点至8.21% [3] - 叶片类产品板块实现营业收入7.87亿元,同比下降35.79%,毛利率同比降低2.29个百分点至10.12% [3] 海工业务板块 - 2024H1公司海工类产品板块实现营业收入9,227万元,同比降低90.30%,毛利率同比降低3.51个百分点至10.04% [3] - 截至2024Q2末,公司合同负债达8.99亿元,较2023年年末增长130.59%,下半年有望好转 [3] 发电板块 - 2024H1公司发电板块实现营业收入6.62亿元,同比下降3.67%,毛利率同比降低8.06个百分点至66.60% [3] - 公司当前累计在营风电场并网容量1583.8MW,另有960MW风电项目已取得建设指标 [3]

证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2024-045 天顺风能（苏州）股份有限公司 3、公司参会人员：公司董事长兼总裁严俊旭先生；独立董事李宝山先生；董事兼董事会 秘书朱彬先生。 二、互动交流情况 1、严董，你好！在股票市场，如何看待天顺近期领跌风能行业？贵司管理层是否有增持 计划，以匹配贵司长期以来显示对公司发展的信心？ 答：请您随时关注公司公告。公司长期看好风电行业，深耕行业20多年，对未来尤其是全 球海上风电的发展仍然充满信心。 2、前两年收购的长风资产，为何今年上半年结算这么少，是产量不足还是延期交付？这 块资产现在看还值三十亿吗？ 答：今年上半年交付量较小的主要原因：一方面是部分在手订单交付主要集中在下半年， 包括青州六、华能临高、华润连江、瑞安1号等项目；另一方面，部分项目因海上风电场开工 延后的原因延期交付，比如龙源射阳、青州五、七等项目。同时，今年海工新签订单高峰集中 在三季度，这部分订单预计交付时间会在今年四季度到明年二季度，以上几个因素导致上半年 海工板块出货业绩不佳。 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 天顺风 ...

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[3] 报告的核心观点 业务结构逐步优化，海工有望加速放量 1) 塔筒业务不以规模扩展为主要目标,着力提升精细化运营管理水平,加强经营性现金流管理。[2] 2) 海工业务下半年有望进入加速期,公司在手项目将陆续实现完工交付,新签订的海洋牧场和升压站项目将在今年下半年进入制作周期。[2] 3) 叶片及模具业务收入同比下降35.79%,占营收比重提升6.4pcts。[2] 4) 风电场业务收入同比下降3.67%,占营收比重提升13.36pcts,公司另有960MW风电项目已取得建设指标。[2] 盈利能力方面 1) 24H1毛利率为26.73%,同比增长3.81pcts,净利率为9.57%,同比下降4.01pcts。[1] 2) 24Q2毛利率为23.54%,同比增长2.15pcts、环比下降6.85pcts;净利率为5.59%,同比下降7.5pcts、环比下降8.53pcts。[1] 财务预测 1) 预计公司2024-2026年实现营收81.7/117.3/133.7亿元,归母净利润分别为10.2/16.5/19.7亿元。[3] 2) 现价对应PE为13/8/7X。[3] 风险提示 1) 政策不及预期,行业需求不及预期等。[2]

财务数据 - 2024年上半年营业收入为22.59亿元，同比下降47.57%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为2.16亿元，同比下降62.75%[12] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.34亿元，同比下降57.78%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为5.23亿元，同比下降27.23%[12] - 基本每股收益为0.1202元，同比下降62.74%[12] - 总资产为251.60亿元，较上年度末增长3.49%[12] - 归属于上市公司股东的净资产为89.69亿元，较上年度末增长0.94%[12] 行业发展 - 2024年上半年，全国风电新增并网容量25.84GW，同比增长12%[16] - 截至2024年6月底，全国风电累计并网容量达到467GW，同比增长20%[16] - 预计到2024年底，风电并网装机容量将达到530GW，风光合计并网装机容量年底将达到13亿千瓦左右，占全国总发电装机容量的40%[16] - 在支持政策陆续出台、存量项目开工重启、招标持续回暖的背景下，2024-2025年国内海风装机需求确定性增强[16] - 多个沿海省、市陆续完成省管、国管海域规划，并进一步规划深远海发展方针，海上风电在十五五期间增量可期[17] - 预计海外市场的海风装机在2025年开始爆发，至2030年全球海风新增装机量达49GW，其中中国海风新增装机16GW[17] - 欧洲在海外市场海上风电领域的份额占比超60%，是海外海上风电发展的主要地区[17] - 亚太地区除中国外的其他国家也开始提出大力发展海上风电，具备较大海风发展潜力，出海契机可期[17] 公司战略 - 公司将战略重心转移到发展空间和前景更为广阔的海上风电，产品从擅长的塔筒叶片升级到海上风电超大型结构件[1] - 公司稳步推动广东阳江基地和德国基地的产能建设，迎接即将到来的中国及欧洲海上风电的建设高潮[1] - 公司已成为风电行业除主机厂外最大的风电站运营零部件制造企业，并布局了陆上风电场业务[2] - 公司深耕产业链布局，构筑了坚固的产业"护城河"，在风电市场的每一个转变和机遇中把握主动权[23] - 公司专注于海上固定式及漂浮式基础产品的制造，拥有独特的资源优势和竞争优势[23] - 公司持续强化全球竞争力，从产品出海到制造能力出海，实现了从国际化产品认证到国际化产能布局的转变[23] 经营情况 - 公司风塔业务实现营业收入6.1亿元，叶片及模具板块实现营业收入7.9亿元[3] - 公司湖北沙洋一期200MW风电场实现并网，累计在营风电场并网容量1583.8MW，实现营业收入6.6亿元[4] - 公司未来将集中投入资源进行重点区域的资源开发，为后续的风电项目建设、后市场运维等业务奠定基础[4] - 本报告期公司营业收入同比下降47.57%，主要系产品交付下降所致[25] - 本报告期公司研发投入同比增加40.58%，主要系增加研发投入所致[25] - 本报告期公司经营活动产生的现金流量净额同比下降27.23%[25] - 本报告期公司风电设备业务收入同比下降57.75%，毛利率下降3.37个百分点[27] - 本报告期公司风力发电业务收入同比下降3.67%，毛利率下降8.06个百分点[27] - 本报告期公司投资收益为-1,848.62万元，主要系权益法核算长期股权投资等产生[28] 财务状况 - 公司货币资金较上年末减少1.35个百分点，占总资产比例为2.03%[29] - 公司应收账款占总资产比例为20.00%，较上年末减少0.88个百分点[29] - 公司存货占总资产比例为10.55%，较上年末增加1.19个百分点[29] - 公司短期借款占总资产比例为9.80%，较上年末增加2.34个百分点[30] - 公司合同负债占总资产比例为3.57%，较上年末增加1.97个百分点[30] - 公司长期借款占总资产比例为24.71%，较上年末减少2.07个百分点[30] 重大事项 - 公司报告期内通过收购广东蓝精特种管业有限公司和广东蓝水海洋工程有限公司两家公司，总投资额为6亿元[33] - 公司持有的科创新源股票公允价值变动损失1.07亿元[35] - 公司子公司苏州天顺风能设备有限公司营业收入为7.03亿元，净利润为-2086万元[38] - 公司子公司上海天顺零碳实业发展有限公司营业收入为7.42亿元，净利润为2.89亿元[38] - 公司2023年度通过收购和新设方式取得了5家子公司，对整体生产经营和业绩无重大影响[40] - 公司面临宏观经济风险、产业政策风险、需求波动风险、原材料价格波动风险、技术变革风险和盈利能力风险，并制定了相应的应对措施[41,42] - 公司制定了"质量回报双提升"行动方案，从聚焦主业、持续改善经营现金流、创新发展、提高信披质量、加强投资者沟通及提高股东回报等方面进行了具体部署[43] 社会责任 - 公司积极主动承担社会责任，实现与股东、员工、其他利益相关方、安全环境的健康和谐发

天顺风能（苏州）股份有限公司 关于中标海上风电项目的自愿性公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 近期，天顺风能（苏州）股份有限公司（"公司"）全资子公司江苏长风海 洋装备制造有限公司（"江苏长风"）陆续中标签署海上风电场项目，中标金额 10591.27 万元（含税）。现将项目情况公告如下： 一、 承包项目概况 中标项目：华润电力苍南1#海上风电二期扩建工程项目 中标单位：江苏长风海洋装备制造有限公司 证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2024-043 合同总金额：10591.27万元（含税），该项目以工程量结算，后续价格可能 有小幅调整。 二、 项目对公司的影响 华润电力苍南1#海上风电二期扩建工程项目位于浙江省温州市苍南县东部海 域，项目规模200MW，拟新增安装24台8.5MW的风力发电机组，并配套建设一座海 上升压站和陆上集控中心。 项目合同是客户对公司技术、产品和服务等综合竞争力的认可，有利于提高 公司在浙江地区的市场竞争力。公司现有的资金、人员、技术能满足项目后续合 同履行的需求，具备良好的履约能力。 以上项目合同 ...