报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告研究的金达威公司在2025年前三季度实现收入利润双增长 公司围绕大健康产业战略使命布局各业务板块 未来将继续做大做强相关板块 发挥全产业链布局优势[22][27] 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为金达威 所属行业为食品饮料 接待时间为2025年11月5日 上市公司接待人员有董事会秘书李晓芳 证券事务代表林洁 证券事务专员张燕婷 [17] 详细调研机构 - 参与调研的机构为博时基金 相关人员为于玥 郑铮 贺宝华 [20] 主要内容资料 - 2025年1 - 9月公司实现营业收入26.04亿元 同比增长11.16% 归属于上市股东的净利润3.61亿元 同比增长63.47% 扣非净利润3.49亿元 同比增长56.22% [22] - 辅酶Q10改扩建项目进展顺利 基建主体基本完成 正产能爬坡 完全达产后年产能920吨 2025年前三季度销售收入 销售量 毛利率同比上升 [23] - 辅酶Q10市场需求呈增长趋势 公司扩产基于市场增长预期 有助于巩固龙头地位 扩产不会冲击行业 近几年毛利率较好 [24][25] - Doctor's Best是美国成熟品牌 近80%销售通过境外知名线上平台实现 复购率高 今年前三季度收入 利润均增长 [26] - Doctor's Best国内有不同矩阵产品 辅酶Q10等系列产品受欢迎 今年前三季度国内收入 利润增长 公司关注支持双十一活动 [27] - 公司以生物制造技术为核心 专注大健康产业 形成原料工厂 成品生产 终端品牌等业务板块 未来将继续做大做强并发挥全产业链优势 [27]

公司产品与产能 - 辅酶Q10是公司主要产品之一 [1] - 辅酶Q10改扩建项目进展顺利 相关基建主体已基本完成 正逐步形成产能爬坡 [1] - 项目完全达产后公司辅酶Q10的年产能将达到920吨 [1] 公司经营业绩 - 2025年前三季度公司辅酶Q10仍保持行业领先地位 [1] - 2025年前三季度公司辅酶Q10销售收入较去年同期上升 [1] - 2025年前三季度公司辅酶Q10销售量较去年同期上升 [1] - 2025年前三季度公司辅酶Q10毛利率较去年同期上升 [1]

公司业务与产品 - 公司辅酶Q10产品应用于营养保健食品、食品添加剂、药物、化妆品等多个领域 [1] - 公司辅酶Q10的扩产是基于市场增长的预期 [1] - 公司辅酶Q10的毛利率近几年保持较好 [1] 市场前景与战略 - 辅酶Q10在心血管健康、抗衰老等方面的保健功能得到验证，市场需求呈现不断增长趋势 [1] - 辅酶Q10的主要消费国是美国，中国等新兴市场被认为具有潜力 [1] - 公司扩产有助于巩固其行业龙头地位，保持并扩大市场份额 [1]

公司品牌与市场表现 - Doctor'sBest是美国成立35年的成熟品牌，以科学配方和可靠原料吸引成熟理性消费者[1] - 品牌目前近80%的销售通过Amazon、iHerb等知名线上平台在境外实现[1] - 品牌复购率高，今年前三季度收入利润均保持增长[1]

公司战略定位 - 公司是一家以生物制造技术为核心、专注于全球大健康产业的高科技企业 [1] - 公司致力于通过科技创新为人类提供更优质的营养健康解决方案 [1] 业务布局与结构 - 公司围绕战略使命在全产业链及国内外进行布局 [1] - 公司构建了完整的产业生态形成了原料工厂、成品生产、终端品牌等不同业务板块 [1] 未来发展计划 - 未来公司会继续做大做强相关板块 [1] - 公司将充分发挥全产业链布局的优势打通上下游、境内外 [1] - 公司计划让生产和品牌相互赋能 [1]

公司品牌与产品矩阵 - Doctor's Best品牌在国内市场拥有包括心脑血管健康、抗衰老、骨骼强健及基础维生素等不同矩阵的产品 [1] - 其中辅酶Q10、麦角硫因、NAD+、镁、维生素K、D等系列产品及相关复配产品最受消费者欢迎 [1] 公司财务表现 - 今年前三季度，Doctor's Best品牌在国内市场的收入及利润均保持增长 [1] 公司市场活动 - 公司对目前正在进行的双十一活动给予了较高的关注及支持 [1]

财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入26.04亿元，同比增长11.16% [2] - 实现归属于上市股东的净利润3.61亿元，同比增长63.47% [2] - 扣非净利润3.49亿元，同比增长56.22% [2] 核心产品辅酶Q10 - 辅酶Q10改扩建项目进展顺利，基建主体已基本完成，正逐步形成产能爬坡 [2] - 项目完全达产后辅酶Q10年产能为920吨 [2] - 2025年前三季度辅酶Q10销售收入、销售量、毛利率较去年同期均有上升 [2] - 公司辅酶Q10扩产是基于市场增长预期，旨在巩固行业龙头地位并扩大市场份额 [3] - 辅酶Q10主要消费国是美国，中国等新兴市场潜力巨大 [3] 终端品牌Doctor's Best - Doctor's Best是美国成熟品牌，近80%销售通过Amazon、iHerb等平台在境外实现，复购率高 [3] - 2025年前三季度Doctor's Best收入、利润均保持增长 [3] - 国内产品矩阵包括心脑血管健康、抗衰老、骨骼强健及基础维生素等系列 [3] - 国内最受欢迎产品为辅酶Q10、麦角硫因、NAD+、镁、维生素K、D及相关复配产品 [3] 公司战略与业务布局 - 公司是以生物制造技术为核心、专注于全球大健康产业的高科技企业 [3] - 公司围绕全产业链及国内外进行布局，构建完整产业生态 [3] - 业务板块包括原料工厂、成品生产、终端品牌等 [3] - 未来公司将继续做大做强相关板块，发挥全产业链优势，打通上下游、境内外 [3]

公司信息 - 公司证券代码为002626，证券简称为金达威[1] - 公司债券代码为127111，债券简称为金威转债[1] 专利情况 - 公司及子公司收到1件发明专利证书[3] - 专利申请日为2023年07月07日[3] - 专利权期限为二十年[3] - 授权公告日为2025年10月31日[3]

公司技术进展 - 公司及子公司厦门金达威维生素有限公司近日获得国家知识产权局颁发的1件发明专利证书 [1] - 专利名称为"一种6-氯-6-氧代己酸乙酯的连续制备装置及方法" [1]

公司专利技术 - 公司及子公司厦门金达威维生素有限公司获得国家知识产权局颁发的发明专利，发明名称为“一种6 - 氯 - 6 - 氧代己酸乙酯的连续制备装置及方法”，专利号为ZL202310830368.X [1] - 该发明专利的专利权期限为20年，属于有机合成领域 [1] - 该技术具有条件温和、收率高、能高效回收气体、绿色环保、成本低的特点 [1] 技术与竞争力影响 - 该专利利于公司的技术创新与增强核心竞争力 [1] - 该专利不会对公司的经营产生重大影响 [1]