NMN行业 丨研究报告 摘要： NMN（β-烟酰胺单核苷酸）作为人体内 NAD （烟酰胺腺嘌呤二核苷酸）的直接前体，凭借提升 NAD 水平 以实现抗衰老、修复DNA、调节代谢等核心功能，正成为全球健康产业的焦点。从科学研究到商业化落地， NMN行业历经数十年探索，已从实验室走向大众视野。 2025年，NMN全球合规化进程迈入实质性加速阶段。随着12月美国与澳大利亚相继明确为其背书，美国、 日本、加拿大、澳大利亚等全球主要市场均已通过不同监管路径确认NMN的合法地位。这标志着国际监管 共识已从早期的安全评估阶段，转向如何在清晰的安全边界内推动其规范应用的新阶段。 在中国，目前NMN尚未获得药品、保健食品等许可，行业虽面临政策限制，但已显现积极信号，其作为化 妆品新原料的备案已于2022年通过，为行业规范化发展奠定基础。2025年4月，国家市场监督管理总局已 将NMN列为保健食品审批受理名单中，未来政策开放值得期待。同时，随着人口老龄化加速催生的 "银发经 济"、年轻群体 "抗初老" 需求爆发，叠加全酶法等合成技术的突破带来成本下降与纯度提升，NMN 的市场 潜力正持续释放。 当前，中国已成为全球最大的NMN原料 ...

公司募投项目变更决策 - 公司计划将原“年产30000吨阿洛酮糖、年产5000吨肌醇建设项目”变更为“万吨油脂项目”和“营养保健品智慧工厂建设项目” [2] - 变更实施主体为公司全资子公司内蒙古金达威药业有限公司，地点在其厂区内 [2] - 此次更改计划距离公司完成近13亿元可转债募资仅相隔四个多月 [3][4] 原项目变更原因：行业供需剧变 - 自项目筹划以来，不断有企业投资新建和扩建产能，全行业短期内供需关系发生较大变化，过度竞争格局已清晰可见 [5] - 阿洛酮糖产能急剧扩张：2022年我国产能仅为万吨级，2024年不到5万吨，但至2025年底，国内已公布的在建、规划及已建成产能据不完全统计已超过90万吨 [5] - 肌醇价格持续下跌：从2023年四季度开始下跌，2025年肌醇价格已跌至40元/公斤以下，预计未来相关产品价格仍将维持低位运行 [5] - 基于此，公司认为在可预见的未来，原糖醇项目的投资价值大幅缩水，风险大幅放大 [6] 原募投项目资金详情 - 公司于2025年8月20日发行可转债，募集资金总额12.92亿元，实际募集资金净额为12.81亿元 [4] - 原计划中，糖醇项目总投资5.37亿元，其中拟投入募集资金4.53亿元 [4] - 截至2025年底，该项目已投入资金4057.82万元，用于厂房主体建设以及部分生产设备购置及安装 [4] 新项目一：万吨油脂项目 - 项目计划投资总额2.57亿元，拟使用募集资金1.73亿元，资金包括原阿洛酮糖、肌醇车间建设已投入的募集资金 [7] - 公司认为，以Omega-3和ARA为代表的高端功能性油脂需求正呈现量质齐升的强劲态势 [8] - 当前藻油DHA、植物性ARA等生物制造功能性油脂市场由少数国际巨头主导，高纯度、高品质产品仍严重依赖进口，供应链存在潜在风险 [8] - 公司旨在通过该项目扩大藻油Omega-3、藻油DHA以及ARA产能，以满足增长需求并扩大高端功能性油脂业务规模 [8] - 公司预计该项目达产年收入为4.07亿元，实现净利润5614.02万元，税后内部收益率20.05% [8] 新项目二：营养保健品智慧工厂建设项目 - 项目计划投资3.62亿元，其中2.8亿元由原糖醇项目的募集资金变更用途投入 [9] - 公司已形成原料工厂、成品生产、终端品牌的全产业链布局，但终端产品的生产、销售和品牌运营主要在海外成熟市场 [9] - 公司在国内C端市场仍有较大的拓展空间，且国内营养保健食品市场潜力巨大，已成为公司重点开拓的战略市场之一 [9] - 公司预计该项目达产年收入为6.49亿元，实现净利润9674.34万元，税后内部收益率20.19% [9]

公司公告 - 金达威公司将于2026年1月26日召开2026年第一次临时股东会 [1]

公司近期动态 - 公司于1月8日发布公告，宣布其第九届董事会第十次会议审议通过了多项议案 [2] - 审议通过的议案包括《关于变更部分募集资金投资项目的议案》、《关于增加募投项目实施主体并开立募集资金专户的议案》以及《关于召开2026年第一次临时股东会的议案》等 [2]

公司公告核心内容 - 金达威于2026年1月8日召开第九届董事会第十次会议 [2] - 会议审议通过《关于增加募投项目实施主体并开立募集资金专户的议案》 [2] 募投项目实施主体与地点变更 - 增加五家全资子公司作为“信息化系统建设项目”的实施主体 [2] - 新增实施主体包括：内蒙古金达威药业有限公司、厦门金达威维生素有限公司、厦门金达威生物科技有限公司、厦门金达威电子商务有限公司、金达威控股有限公司 [2] - 增加上述子公司的注册地址作为募投项目实施地点 [2] 募集资金管理安排 - 同意相关子公司开立募集资金专户 [2] - 专户用于募集资金的存放、管理和使用 [2]

公司战略与资本配置调整 - 公司董事会审议通过变更部分可转换公司债券募集资金投资项目 [1] - 原计划投资项目为"年产30,000吨阿洛酮糖、年产5,000吨肌醇建设项目" [1] - 新投资项目变更为"内蒙古金达威药业有限公司万吨油脂项目"和"营养保健品智慧工厂建设项目" [1] 项目实施主体与地点 - 新项目的实施主体为公司全资子公司内蒙古金达威药业有限公司 [1] - 项目实施地点位于金达威药业公司厂区内 [1] 后续执行安排 - 公司董事会授权董事长或其指定人士办理开设募集资金专项账户及签订监管协议等具体事宜 [1]

会议时间 - 2026年1月26日14:00召开第一次债券持有人会议[3] - 债权登记日为2026年1月19日[4] - 登记时间为2026年1月23日9:00 - 11:30、14:00 - 16:30[7] - 投票自2026年1月20日起至1月23日16:30前进行[8] 会议地点 - 登记地点为厦门市海沧新阳工业区阳光西路299号公司四层董事会办公室[7] - 现场会议地点为厦门市海沧新阳工业区阳光西路299号公司会议室[4] 会议议案 - 审议《关于变更部分募集资金投资项目的议案》[5] 会议规则 - 每一张未偿还“金威转债”债券（面值100元）有一票表决权[8] - 决议须经出席会议二分之一以上有表决权债券持有人同意[2] 会议材料 - 有参会登记表，需登记债券持有人信息[17] - 有会议表决票，对议案表决[18]

融资情况 - 2025年8月20日公司发行12,923,948张可转换公司债券，募集资金总额129,239.48万元，净额128,125.87万元[1] 募投项目变更 - 原募投项目变更为“内蒙古金达威药业有限公司万吨油脂项目”、“营养保健品智慧工厂建设项目”[2] 项目投资 - 辅酶Q10改扩建项目计划投资32,000.00万元，拟用募集资金29,651.23万元[3] - 内蒙古金达威药业有限公司万吨油脂项目计划投资25,708.54万元，拟用募集资金17,312.42万元[3] - 营养保健品智慧工厂建设项目计划投资36,173.86万元，拟用募集资金28,000.00万元[4] - 信息化系统建设项目计划投资15,251.12万元，拟用募集资金14,412.22万元[4] - 补充流动资金计划投资38,750.00万元，拟用募集资金38,750.00万元[4] 子公司情况 - 新增内蒙古金达威药业有限公司等5家全资子公司为“信息化系统建设项目”实施主体[5] - 内蒙古金达威药业有限公司注册资本28,900万元，公司持股100%[8][9] - 厦门金达威维生素有限公司注册资本12,800万元，公司持股100%[11][13] 公司基本信息 - 公司成立于2014年7月14日，注册资本11,679.229万港元[22] - 公司经营范围包括对外投资、国际市场合作开发、进出口贸易等[22] - 公司持有金达威控股100%股权，金达威控股不属于失信被执行人[22][23] 决策与监督 - 公司第九届董事会第十次会议同意增加子公司作为“信息化系统建设项目”实施主体[26] - 公司同意相关子公司开立募集资金专户[26] - 保荐人认为公司本次事项履行必要决策程序，符合规定且无异议[28] - 保荐代表人为孙昭伟、李姝[29]

募集资金与项目投资 - 2025年8月20日，公司发行12,923,948张可转换公司债券，募集资金总额129,239.48万元，净额128,125.87万元[1] - 截至2025年12月31日，募投项目计划投资总额139,656.24万元，拟使用募集资金128,125.87万元，已投入61,444.17万元[2] - “年产30,000吨阿洛酮糖、年产5,000吨肌醇建设项目”已投入4,057.82万元，剩余可使用募集资金41,254.60万元[3] - 本次变更项目投资总金额约61,882.40万元，拟使用募集资金45,312.42万元，占募集资金净额的35.37%[3] - 变更后募投项目计划投资总额147,883.52万元，拟使用募集资金128,125.87万元[5] - “年产30,000吨阿洛酮糖、年产5,000吨肌醇建设项目”原计划总投资额53,655.12万元，拟投入募集资金45,312.42万元[6] 市场数据 - 2022年我国阿洛酮糖产能仅为万吨级，2024年不到5万吨，2025年底已超90万吨[8] - 2025年肌醇价格跌落至40元/公斤以下[8] - 2025 - 2034年Omega - 3全球市场规模复合年增长率为7.49%，ARA复合年增长率为6.47％[12][13] - 2024年全球藻油DHA市场规模为6.04亿美元，到2031年有望扩大至13.77亿美元，年复合增长率达12.7%[15] - 到2030年藻油在功能性油脂补充剂的占比可能提升至18 - 22%[15] - 2024年中国营养健康食品市场规模达2602亿人民币，预计2027年达3099亿元，年均复合增长率约6%[30] 项目情况 - 内蒙古金达威药业有限公司万吨油脂项目计划投资25,708.54万元，拟使用募集资金17,312.42万元[11] - 万吨油脂项目达产年收入为40713.39万元，净利润为5614.02万元，内部收益率20.05%（所得税后），投资回收期（含建设期）7.49年（所得税后）[21] - 营养保健品智慧工厂建设项目计划投资总额为36173.86万元，其中28000万元拟由原募投项目资金变更用途投入，不足部分自筹[25] - 营养保健品智慧工厂建设项目建设周期为30个月[26] - 公司“内蒙古辅酶Q10改扩建项目”完全达产后辅酶Q10年产能将达920吨[31] - 项目达产年收入为64877.43万元，净利润为9674.34万元，内部收益率20.19%（所得税后），投资回收期（含建设期）6.80年（所得税后）[36] 技术与品牌 - 公司掌握合成生物绿色制造等五大核心技术，在微生物发酵技术方面有近二十年生产经验[19] - 公司自1997年成立，获多项国家级资质，树立了良好品牌形象[20] - 公司拥有Doctor's Best多特倍斯、Zipfizz、Viactiv、RxSugar等海外品牌矩阵[32] - 公司深耕辅酶Q10领域，核心制备工艺采用生物发酵法，所产辅酶Q10原料产品品质行业领先[31] 未来规划与决策 - 公司计划通过建设营养保健品成品生产基地拓展国内C端市场，完善全产业链布局[26][28] - 公司将“年产30,000吨阿洛酮糖、年产5,000吨肌醇建设项目”变更为“内蒙古金达威药业有限公司万吨油脂项目”、“营养保健品智慧工厂建设项目”[39] - 项目建设有助于公司构建“技术研发 - 原料生产 - 智能智造 - 品牌营销”四位一体产业链[29] - 公司变更部分募集资金投资项目事项已获董事会审议通过，需提交股东会和“金威转债”债券持有人会议审议[40] - 保荐人认为公司变更部分可转债募投项目募集资金用途是审慎决策，符合相关规定，利于提升资金使用效率和公司长远发展，符合公司及全体股东利益[40] - 保荐人对公司本次变更部分募集资金投资项目事项无异议[41]

| 证券代码：002626 | 证券简称：金达威 | 公告编号：2026-003 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127111 | 债券简称：金威转债 | | 厦门金达威集团股份有限公司 关于增加募投项目实施主体并开立募集资金专户的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 （一） 增加募投项目实施主体的原因 为了满足募投项目的实际开展需要，提高募集资金的使用效率，加快募投项 目的实施进度，公司决定新增全资子公司金达威药业、金达威维生素、金达威生 物科技、厦门电商、金达威控股作为募投项目"信息化系统建设项目"的实施主 体，并增加上述子公司的注册地址作为募投项目实施地点。具体情况如下： | 项目名称 | 实施主体（本次新增前） | 实施主体（本次新增后） | | --- | --- | --- | | | | 公司、金达威药业、金达威维 | | 信息化系统建设项目 | 公司 | 生素、金达威生物科技、厦门 | | | | 电商、金达威控股 | 公司将根据募集资金投资项目的建设安排及实际资金需求情况，在不超过募 投项目"信息化系 ...