报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司营业收入同比增长14.93%,归母净利润同比下滑17.53% [3] - 2024年第二季度公司营收同比下降11.82%,归母净利润同比下降248.08% [3] - 公司加大费用投入,为下半年产品良性动销打基础 [4] - 预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将保持稳健增长 [4] 公司经营情况总结 - 2024年上半年青稞白酒同比增长8.5%,葡萄酒同比下降15.0%,电子商务平台业务同比增长116.6% [3] - 100元以上青稞白酒营收同比增长12.6%,100元以下青稞白酒营收同比增长4.4% [3] - 公司进一步巩固与经销商的关系,全国化市场布局更为明确 [3] - 公司启动"出海"计划,推动美国市场开发布局工作 [3] 财务数据总结 - 2024年预计营业收入为14.4亿元,同比增长18.6% [4] - 2024年预计归母净利润为1.2亿元,同比增长37.2% [4] - 2024年预计毛利率为64.5%,净资产收益率为4.3% [4]

业绩总结 - 2024年1 - 6月营收759,154,805.65元，归属股东净利润79,617,531.28元[2] - 截至2024年6月30日，合并报表未分配利润942,460,956.58元[2] 利润分配 - 拟每10股派现金0.33元，预计分配股利1590.61万元[3] - 分配方案无需提交股东大会审议，占净利润19.98%[6][9]

会议情况 - 公司于2024年8月16日召开第五届董事会第二次独立董事专门会议[2] - 应出席独立董事3名，实际出席3名[2] 资金管理 - 公司及子公司使用不超2.16亿元闲置募集资金进行现金管理[2] 后续安排 - 同意将相关议案提交第五届董事会第十三次会议审议[3]

资金募集 - 非公开发行股票22,562,974股，募集资金总额411,999,905.24元，净额404,971,004.16元[1] 资金使用与余额 - 截至2024年6月30日，累计使用募集资金193,728,941.01元，余额223,351,714.08元[3] - 青海银行账户余额168,185,749.14元用于技改项目[5] - 民生银行账户余额19,369,263.73元用于信息化建设项目[5] - 中信银行账户余额35,796,701.21元用于营销网络建设项目[5] 现金管理 - 拟用不超2.16亿元闲置募集资金现金管理，有效期12个月[1][6][12][13][14] - 现金管理投资有市场波动等风险[9] - 有选择金融机构等控制风险措施[9] 决策审批 - 独立董事同意现金管理议案提交董事会审议[11][12] - 董事会、监事会、保荐机构均同意现金管理[13][14][15] 会议与公告 - 召开第五届监事会第十二次会议（定期）[17] - 发布现金管理核查意见[17] - 公告于2024年8月16日发布[18]

募集资金情况 - 公司非公开发行股票22,562,974股，募集资金总额411,999,905.24元，净额404,971,004.16元[2] - 截至2023年12月31日，累计使用募集资金172,965,729.28元，期末余额242,481,797.23元[3] - 本报告期使用募集资金20,763,211.73元，收到净额1,633,128.58元[3] - 截至2024年6月30日，累计使用募集资金193,728,941.01元，期末余额223,351,714.08元[4] - 公司变更部分募集资金用途，将3,539.9万元永久补充流动资金[8][20] - 累计变更用途的募集资金总额为3539.90万元，比例为8.59%[25] 账户余额情况 - 截至2024年6月30日，青海银行城西支行账户余额168,185,749.14元[10] - 截至2024年6月30日，民生银行拉萨分行617778808账户余额19,369,263.73元[10] - 截至2024年6月30日，中信银行西宁五四西路支行8112801012200067499账户余额35,796,701.21元[11] 募投项目情况 - 1.73万吨优质青稞原酒陈化老熟技改项目累计投入5038.18万元，投资进度23.99%[25] - 营销网络建设项目累计投入2628.09万元，投资进度43.80%[25] - 青稞酒研发及检测中心建设项目累计投入388.82万元，投资进度9.93%，已终止[25] - 青稞酒信息化建设项目累计投入1688.44万元，投资进度47.97%[25] - 青稞种植基地建设项目累计投入3088.35万元，投资进度100.86%，已使用完成[25] 其他情况 - 公司于2021年用募集资金置换预先投入及已支付费用共25,996,777.86元[12] - 报告期内，公司无变更项目实施地点、方式及闲置资金补流情况[11][13] - 2021 - 2022年公司拟使用不超3亿元闲置募集资金现金管理，2023年拟使用不超2.86亿元[14][15] - 报告期内募集资金专户现金管理净收益为1633128.58元[16] - 1.73万吨优质青稞原酒陈化老熟技改项目等受经济形势影响进度放缓[26] - 营销网络建设项目的直营新店及加盟旗舰店建设进度放缓[26] - 青稞酒信息化建设项目整体布局及设备采购工作进展缓慢[26] - 公司尚未使用的募集资金存放于募集资金专项账户[26] - 公司已及时、准确披露募集资金使用信息，无违规情形[26]

会议情况 - 2024年8月16日召开第五届董事会第十三次会议[2] - 应出席董事9名，实际出席9名[2] - 7名董事以通讯方式出席会议[2] - 会议通知于2024年8月5日书面送达全体董事[2] 议案通过 - 一致通过《2024年半年度报告及摘要》[3] - 一致通过《2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》[3] - 一致通过《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》[4] - 一致通过《2024年半年度利润分配方案》[6]

募集资金情况 - 公司非公开发行股票22,562,974股，募资411,999,905.24元，净额404,971,004.16元[2] - 2021年7月29日，剩余认购款项405,574,070.09元划转至指定账户[3] - 截至2024年6月30日，累计使用募资193,728,941.01元，余额223,351,714.08元[4] 资金账户用途 - 青海银行城西支行账户余额168,185,749.14元用于技改项目[6] - 中国民生银行拉萨分行账户余额19,369,263.73元用于信息化建设项目[6] - 中信银行西宁五四西路支行账户余额35,796,701.21元用于营销网络建设项目[6] 资金管理 - 公司及子公司拟用不超2.16亿元闲置募资现金管理，有效期12个月[8] - 董事会、监事会、保荐机构均同意该现金管理事项[16][17][19]

会议情况 - 公司于2024年8月16日召开第五届监事会第十二次会议[2] - 应出席3名监事，实际出席3名，2人通讯出席[2] 议案表决 - 会议一致通过《2024年半年度报告及摘要》等4项议案，均3票赞成[3][5][7][8] 资金管理 - 监事会同意公司及子公司用不超2.16亿元闲置募集资金现金管理[7] 报告查询 - 《2024年半年度报告》等详见巨潮资讯网等指定媒体[4][6][7][8]

资金占用情况 - 2024年1 - 6月大股东控制企业非经营性资金占用及偿还累计均为99.06万元[1] - 2024年所有关联方非经营性资金占用期初余额69689.68万元，6月末余额69399.77万元[2] 子公司资金情况 - 西藏阿拉嘉宝酒业6月末占用资金余额1250.61万元[2] - 西藏纳曲青稞酒业6月末占用资金余额2.89万元[2] - 青海互助青稞酒销售6月末占用资金余额976.45万元[2] - 甘肃天佑德青稞酒销售6月末占用资金余额4206.02万元[2] - 北京互助天佑德青稞酒销售6月末占用资金余额12908.06万元[2] 其他 - 美国公司2024年1 - 6月往来及利息无发生额，数据变动受美元汇率影响[2]

财务数据 - 公司2024年上半年营业收入为7.59亿元，同比增长14.93%[25] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为7,961.75万元，同比下降17.53%[25] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为2,284.17万元，同比下降64.59%[25] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.1659元，同比下降18.80%[25] - 公司2024年6月30日总资产为33.35亿元，较上年度末增长0.19%[25] - 公司2024年6月30日归属于上市公司股东的净资产为28.60亿元，较上年度末增长1.34%[25] - 公司实现营业收入75,915.48万元，较上年同期增长14.93%[1] - 公司实现利润总额10,560.03万元，较上年同期下降15.67%[1] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润7,961.75万元，较上年同期下降17.53%[1] - 公司实现税金19,869.90万元[1] - 本报告期营业收入增长14.93%，其中酒制造业务收入增长8.21%[81] - 本报告期少数股东损益增长106.53%，主要原因系上年同期收购纳曲青稞酒业股权所致[82] - 本报告期营业成本增长25.79%，销售费用增长21.60%，管理费用增长22.66%[74][75] - 本报告期财务费用下降49.95%，主要原因系美元汇率变动影响所致[75] - 公司报告期内电子商务平台业务收入为97,354,784.74元，占比12.83%，同比增长116.61%[83] - 公司报告期内青稞白酒收入为639,162,091.31元，占比83.56%，同比增长8.49%[84] - 公司报告期内青海省外收入为239,649,113.85元，占比31.57%，同比增长35.34%[84] - 公司报告期内广告宣传及市场费用为88,971,165.89元，同比增长42.15%[88] - 公司报告期内收到及确认的政府补助为12,059,983.30元，占利润总额11.42%[92] - 公司报告期内存货为1,424,070,072.66元，占总资产42.71%[93] - 公司报告期内美国地区资产规模为1.76亿元人民币，占公司净资产6.17%[96] - 公司报告期内美国地区实现营业收入255.32万元[96] - 2024年1-6月美国公司实现营业收入255.32万元、净利润-1,302.17万元[97] 生产经营 - 公司主要从事白酒的研发、生产和销售，采用固态发酵方式[36] - 公司产品销售分为渠道经销和厂家直销两种模式[6] - 公司采用全链条自产模式，主要环节包括青稞育种与种植、大曲培养、四季发酵、分层蒸馏等[6] - 公司主要采取现款现货和先款后货的销售方式[5] - 公司前五大经销商销售占比32.06%，无关联方销售[5] - 公司生产的青稞酒以其卓越的品质和良好的声誉，在西北市场特别是青海市场拥有稳定的消费群体和极高的品牌辨识度[67] - 公司已搭建完善的营销组织并不断优化，拥有一支高效执行队伍，特别在青海市场，已经渗透至各县乡镇村[69] - 公司不断运用和改良国家级非物质文化遗产传统酿造工艺，从原辅材料检验入库到成品酒检测出库的整个生产环节都严格执行产品质量标准和管理体系的要求[71] - 公司拥有"国务院政府特殊津贴专家"1 人，国家级白酒和露酒评委 8 人等多名行业内顶尖人才[72] - 公司在青海、甘肃等区域执行全控价深度分销模式，在其他区域执行半控价模式[42] - 公司聘任经验丰富的经销商、平台商和关键意见领袖，共同推进营销工作[42] - 公司开展终端货架抢占、单品弱势区域提升等5项渠道核心工作，100-200元/500ml价位段产品销售得到明显提升[42,43] - 公司甘肃经销商体系持续完善，市场产品结构得到进一步优化，聚焦出口型系列产品[44] - 公司围绕"走出去,请进来"的核心策略,推动高端产品形成良性生态[44] 资产变动 - 公司完成了工商变更登记手续，注册资本由4.73亿元变更为4.82亿元[23] - 公司报告期内无重大资产负债变动[93][95] - 公司在美国拥有1家子公司、3家孙公司，其中Koko Nor Corporation为公司全资孙公司，持有公司在美国纳帕葡萄酒酒庄资产[97] - 公司正在进行1.73万吨优质青稞原酒陈化老熟技改项目，截至报告期末累计实际投入5.04亿元，项目进度受到一定影响，预计完工时间延期至2025年12月31日[120][119] - 公司2021年非公开发行募集资金净额为4.05亿元，截至报告期末累计使用1.94亿元，尚未使用的募集资金余额为2.11亿元[142][143] - 公司报告期内不存在募集资金变更项目情况[157] - 公司报告期未出售重大资产和股权[158] - 公司主要子公司及参股公司情况,其中青海互助青稞酒销售有限公司营业收入为4.82亿元,净利润为6,133.65万元[161] 会计政策变更 - 公司会计政策变更调整了非经常性损益中的政府补助[26] - 公司不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异[27