行业定义与分类 - 环境监测仪器用于监测分析评估环境质量如空气水质土壤噪声辐射等 广泛应用于环保工业科研公共卫生等领域[1] - 环境监测仪器可分为空气质量与污染源废气监测专用仪器环境水质与污水监测专用仪器环境污染事故应急监测仪器其它要素监测仪器实验室通用分析仪器及其设备[1] 行业发展现状 - 中国已成为全球最大环境监测仪器市场之一 2024年生产企业超过2000家 其中环境监测专用仪器仪表制造规上企业约350家[1][2] - 2024年环境监测专用仪器销量约29万台 较2023年25.3万台增长14.6% 预计2025年销量有望达到33万台[1][3] - 2024年规上企业营业收入约264.73亿元 较2023年增加9.2亿元 预计2025年约275亿元[1][3] 行业产业链 - 产业链上游包括传感器电子器件精密机械部件等零部件以及金属材料工程塑料化学试剂等原材料[3] - 行业中游是空气水噪声固废土壤等环境质量及污染源监测仪器生产制造[3] - 行业下游主要包括政府及公共事业企业用户科研与第三方服务等最终使用场景[3] - 领军企业向产业链上下游拓展 致力于成为涵盖软件硬件集成运营维护的生态环境监测综合服务商[3] 行业发展环境 - 政府出台系列政策支持现代化生态环境监测体系建设 如《关于加快建立现代化生态环境监测体系的实施意见》提出加大政策支持力度 引导企业加强高新监测仪器自主研发[5] 行业竞争格局 - 市场集中度整体较低 竞争激烈 缺乏具有明显市场优势的领军企业[6] - 高端监测分析市场被国外产品垄断 国内企业在行业前沿技术和高端产品性能及制造技术方面仍有差距[6] - 主要企业包括聚光科技雪迪龙皖仪科技蓝盾光电龙净环保菲达环保先河环保力合科技等[1][6] - 聚光科技2024年仪器仪表产量2.92万台 销量2.93万台[6] - 雪迪龙2024年仪器仪表营业收入7.47亿元 占总营收的90.67%[8] 行业发展趋势 - 国产环境监测仪器在成本效益政策支持技术创新市场需求适应性等方面展现明显优势 项目和企业倾向于选择国产产品[8][9] - 环境监测仪器正朝着网络化信息化智能化网格化便携化协同化方向发展[9] - 随着智能化发展 环境监测所需技术水平不断提升 可形成较高技术壁垒 具有广阔发展空间[9]

环保设备板块市场表现 - 环保设备板块整体上涨0.75%，领涨个股为严牌股份（涨幅3.41%）[1] - 上证指数上涨0.46%至3875.53点，深证成指上涨1.05%至12828.95点[1] - 涨幅前五个股包括严牌股份（10.60元）、法尔胜（3.97元）、聚光科技（21.25元）、*ST清研（14.71元）和国林科技（15.95元）[1] 个股涨跌及交易数据 - 严牌股份成交量5.55万手，成交额5779.54万元[1] - 聚光科技成交额达3.52亿元，为板块内最高[1] - 跌幅最大个股为青达环保（-3.59%）和*ST节能（-2.92%）[2] - 青达环保成交额1.12亿元，久吾高科成交额3.36亿元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.14亿元，游资净流出767.71万元，散户资金净流入1.22亿元[2] - 宇通重工主力净流入2046.41万元（占比17.49%），居资金流入首位[3] - 聚光科技主力净流入1514万元（占比4.3%），但游资净流出1565.62万元[3] - 雪迪龙主力净流入1306.42万元（占比10.29%），游资与散户均呈净流出状态[3]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入5.96亿元，同比增长3.70% [2][3][4] - 归属于上市公司股东的净利润为6197.41万元，同比增长25.51% [2][3][4] - 扣除非经常性损益的净利润为5073.08万元，同比增长37.27% [4] - 经营活动产生的现金流量净额为6105.78万元，同比下降23.00% [4] - 基本每股收益为0.10元/股，同比增长25.00% [4] - 加权平均净资产收益率为2.42%，同比上升0.51个百分点 [4] - 期末总资产为28.99亿元，较上年度末下降4.74% [3][4] - 归属于上市公司股东的净资产为24.94亿元，较上年度末下降3.39% [3][4] 业务构成 - 生态环境监测系统实现销售收入4.71亿元，同比增长2.15%，占营业收入比重78.96% [4][6] - 工业过程分析系统实现销售收入0.84亿元，同比增长19.17%，占营业收入比重14.03% [4][6] - 其他业务实现销售收入0.42亿元，同比下降4.78%，占营业收入比重7.01% [4][6] - 仪器仪表行业收入5.54亿元，同比增长4.40%，占营业收入比重92.99% [6][9] 地区分布 - 华南地区收入0.74亿元，同比增长133.12%，占营业收入比重12.42% [6][10] - 西北地区收入0.87亿元，同比增长38.12%，占营业收入比重14.61% [6][10] - 西南地区收入0.56亿元，同比增长33.14%，占营业收入比重9.37% [6][10] - 东北地区收入0.30亿元，同比增长50.41%，占营业收入比重4.96% [6][10] - 华中地区收入1.08亿元，同比增长2.89%，占营业收入比重18.17% [6][10] - 华北地区收入0.92亿元，同比下降35.92%，占营业收入比重15.48% [6][10] - 华东地区收入1.04亿元，同比下降18.13%，占营业收入比重17.52% [6][10] - 国外地区收入0.45亿元，同比增长7.16%，占营业收入比重7.47% [6][10] 盈利能力 - 仪器仪表行业毛利率43.93%，同比上升1.18个百分点 [8][11] - 生态环境监测系统毛利率44.42%，同比上升1.69个百分点 [8][11] - 工业过程分析系统毛利率41.16%，同比下降1.67个百分点 [8][11] - 华南地区毛利率41.88%，同比下降11.38个百分点 [8][11] - 西北地区毛利率45.87%，同比下降0.60个百分点 [8][11] - 华中地区毛利率43.27%，同比上升9.87个百分点 [8][11] - 华东地区毛利率38.82%，同比上升7.96个百分点 [8][11] - 华北地区毛利率33.16%，同比下降10.65个百分点 [8][11] 研发投入 - 公司每年投入研发资金约1亿元 [8] - 拥有200余人的技术研发团队和三个研发中心（北京、英国、比利时） [8] - 基于光谱学、色谱学、质谱学、能谱学、传感器学五大核心技术构建研发平台 [8] - 拥有约百人的软件开发团队，开发完成数据采集子站和仪器物联网两个基础软件平台 [8] - 实现仪器监测+物联网布局，建立大数据资源中心进行监控分析及应用 [8]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[7] 核心观点 - 碳市场领域首份中央文件《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》发布 标志着碳市场建设进入新征程 提出扩大覆盖范围、完善配额管理、丰富交易产品、扩展交易主体等举措 着力构建更有效、更有活力、更具国际影响力碳市场体系[3][17][18] - 全国碳排放权交易市场配额累计成交量达6.81亿吨 成交额467.84亿元 2024年纳入重点排放单位2096家 配额清缴完成率接近100%[3][18] - 全国温室气体自愿减排交易市场累计成交核证自愿减排量246.03万吨 成交额2.08亿元[3][18] - 《关于推动城市高质量发展的意见》发布 推动城市发展绿色低碳转型 水务、固废治理行业迎新机遇 包括垃圾焚烧发电供热应用、工业废污水治理、资源再生行业发展等[4][20][21] - 推进节水型城市建设有望推动城市供水顺价 保障供水企业盈利能力 加快老旧供水管网更新改造 城市垃圾分类深化保障餐厨垃圾处理企业来料供应[4][21] 行情回顾 - 8月25日-8月29日 电力板块下跌0.40% 环保板块下跌1.47% 燃气板块下跌1.65% 水务板块下跌2.15% 沪深300指数上升2.71%[2][11] - 电力板块涨幅前三：云南能投33.84%、兆新股份33.61%、恒盛能源17.96% 跌幅前三：世茂能源-21.86%、涪陵电力-17.02%、华光环能-16.09%[12][16] - 环保板块涨幅前三：德创环保46.32%、飞马国际16.50%、惠城环保8.49% 跌幅前三：仕净科技-15.68%、超越科技-10.38%、雪浪环境-9.84%[12][16] - 燃气板块涨幅前三：中泰股份5.76%、美能能源1.70%、新奥股份0.80% 跌幅前三：ST升达-9.51%、陕天然气-7.27%、洪通燃气-5.70%[12][16] - 水务板块涨幅前三：中持股份16.40%、上海洗霸11.40%、中晟高科7.73% 跌幅前三：海天股份-9.94%、力源科技-8.80%、华骐环保-8.77%[12][16] 碳市场建设 - 目标到2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业 全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖[17] - 目标到2030年基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场 建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的全国温室气体自愿减排交易市场[17] - 2023年以来生态环境部会同有关部门出台造林碳汇、海上风电等6个方法学 完成首批948万吨核证自愿减排量登记[18] - 碳市场通过碳价信号引导资源向低碳领域配置 预计将拉动绿色投资显著增长 绿色产业迎来发展机遇[3][18] 城市高质量发展 - 推动垃圾焚烧发电供热等绿能在工业场景应用 在节约成本的同时实现有效降碳[4][21] - 持续深化工业废污水治理 相关水治理企业有望受益[4][21] - 推动资源再生行业发展 特别是建筑垃圾及装修垃圾行业 实现建筑材料再生利用推广[4][21] - 建立工业园区集中供能体系 推动废水、余热、固废协同处置全覆盖[20][21] - 实施工业能效、水效提升行动 推广绿色低碳先进工艺技术装备[20][21] 电力行业动态 - 国家能源局数据显示截至7月底全国累计发电装机容量36.7亿千瓦 同比增长18.2% 其中太阳能发电装机容量11.1亿千瓦 同比增长50.8% 风电装机容量5.7亿千瓦 同比增长22.1%[29] - 1-7月份全国发电设备累计平均利用1806小时 比上年同期降低188小时[29] - 1-7月全国完成电力市场交易电量3.59万亿千瓦时 同比增长3.2% 占全社会用电量比重61.2%[29] - 绿电交易电量1817亿千瓦时 同比增长42.1%[29] - 华能陇东能源基地C1区块547兆瓦新能源项目投运 中国华能新能源装机突破1.12亿千瓦 低碳清洁能源占比超54%[25] - 中国广核电力拟收购中广核惠州核电82%股权等多笔核电资产[29] 环保行业动态 - 无锡市发布城市更新三年行动计划 提出改造老旧供水管网及二次供水设施 更新燃气管网 推进城市生命线工程[39] - 山东省印发大宗工业固体废物回填试点方案 推动固废资源化利用[42] - 湖北省美丽城市建设工作方案提出到2027年建成6个美丽城市 城市生态功能不断增强[42] 投资建议 - 火电板块推荐江苏国信 谨慎推荐申能股份、浙能电力 建议关注福能股份、华电国际[4] - 核电板块谨慎推荐中国核电、中国广核[4] - 绿电板块建议关注三峡能源、江苏新能 谨慎建议关注龙源电力、浙江新能、中绿电[4] - 水电板块推荐长江电力 谨慎推荐华能水电、黔源电力 建议关注国投电力、川投能源、浙富控股[4] - 环保板块推荐永兴股份、雪迪龙 建议关注华光环能、中国天楹、复洁环保[4]

员工持股计划实施 - 2017年3月13日召开会议，4月12日股东大会审议通过第三期员工持股计划[1] 股票购买情况 - 2017年7月11日管理方完成股票购买，均价16.502元/股，数量607,300股，占总股本0.1004%[2] 存续期变更 - 原存续期2017年7月12日至2019年7月12日，经五次延期至2027年7月12日[2] 股票出售情况 - 2025年8月29日，607,300股股票全部出售完毕，占总股本0.10%[4] 后续工作 - 后续进行资产清算和分配，终止第三期员工持股计划[4]

员工持股计划股份变化 - 2021年12月27日，1000.4247万股非交易过户至专户，占总股本1.59%[2] - 2022年12月28日，1000.4247万股全部解锁[3] - 截至2025年6月30日，剩余股份99.1947万股，占总股本0.16%[5] - 截至2025年8月29日，剩余99.1947万股全部出售，合计出售占总股本1.57%[6] 员工持股计划期限 - 2021年员工持股计划原存续期至2023年12月27日，两次延期至2025年12月27日[4]

股份回购 - 公司累计回购股份11,243,157股，占总股本1.77%，成交总金额60,512,734.11元，均价5.38元/股[4] - 回购股份资金总额不低于5,000万元且不超过10,000万元，回购价格不超过7.50元/股[3] 股份减持 - 公司拟减持不超过6,357,609股已回购股份，不超总股本1%，减持期为2025年8月27日至11月27日[1] - 公司累计减持回购股份6,357,512股，占总股本1%，减持所得资金51,556,838.51元，成交均价8.11元/股[2][5] 股份结构 - 减持前后有限售条件股份277,103,175股，占比43.59%不变[7] - 减持前后无限售条件股份358,657,749股，占比56.41%不变[7] - 减持前回购专用证券账户股份11,243,157股，占比1.77%，减持后为4,885,645股，占比0.77%[7] 减持规则 - 减持委托价格非公司股票当日交易跌幅限制的价格[10] - 减持不在深交所开盘集合竞价、收盘前半小时内及无涨跌幅限制交易日进行[10] - 减持计划实施期间，单日最高出售股份4,918,012股，未超预披露日前二十个交易日日均成交量25%[10]

回购股份减持计划实施情况 - 公司于2025年8月4日通过董事会决议，同意以集中竞价方式减持不超过6,357,609股（占总股本1%）的回购股份，减持期间为2025年8月27日至11月27日 [2] - 截至2025年8月29日，公司累计减持6,357,512股（占总股本1%），减持计划已实施完毕 [3][4] - 减持成交金额合计5,155万元，成交均价8.11元/股，最高价8.57元/股，最低价7.92元/股 [4] 股份回购背景及实施结果 - 公司于2024年2月6日通过回购方案，计划使用自有资金5,000万至10,000万元回购股份，回购价格不超过7.50元/股 [3] - 2024年5月7日回购期限届满，累计回购11,243,157股（占总股本1.77%），耗资6,050万元，均价5.38元/股 [4] - 回购股份用途为维护公司价值及股东权益，约定在回购完成后12个月后择机出售，3年内全部转让 [3] 股权结构变动影响 - 减持后回购专用证券账户持股从11,243,157股（1.77%）减少至4,885,645股（0.77%） [5] - 公司总股本保持635,760,924股不变，控制权未发生变化 [5] - 有限售条件股份（高管锁定股）277,103,175股（43.59%）和无限售条件股份358,657,749股（56.41%）比例均未变动 [5] 资金用途及财务处理 - 减持所得资金5,155万元将用于补充公司日常经营所需流动资金 [5] - 股份减持价与回购成本价差额部分将计入或冲减资本公积，不影响当期利润 [5] - 该操作有利于提高资金使用效率，提升持续经营能力 [5] 减持操作合规性 - 减持操作符合深交所《回购股份》第四十三条要求，未在开盘集合竞价、收盘前半小时及价格无涨跌幅限制时进行委托 [6] - 单日最高减持量为4,918,012股（8月28日），未超过披露日前20个交易日日均成交量21,964,530股的25%（即5,491,132股） [6] - 连续90日内出售股份总数未超过公司总股本1% [6] - 未在年报、半年报公告前10个交易日等敏感期内进行减持 [6]

股价表现与资金流向 - 8月28日盘中股价下跌2.05%至8.13元/股 成交1.17亿元 换手率3.96% 总市值51.69亿元 [1] - 主力资金净流出1345.36万元 特大单净卖出943.41万元（占比8.05%） 大单净卖出401.95万元 [1] - 今年以来股价累计上涨32.11% 近5日下跌5.47% 近20日上涨3.17% 近60日上涨11.37% [1] - 年内4次登上龙虎榜 最近7月7日净卖出3126.74万元 买入总额7112.25万元（占比7.60%） 卖出总额1.02亿元（占比10.94%） [1] 经营业绩与业务构成 - 2025年上半年营业收入5.96亿元 同比增长3.70% 归母净利润6197.41万元 同比增长25.51% [2] - 主营业务收入构成：生态环境监测系统78.96% 工业过程分析系统14.03% 其他业务7.01% [1] 股东结构与分红记录 - 截至6月30日股东户数3.55万户 较上期减少7.53% 人均流通股10097股 较上期增加8.15% [2] - A股上市后累计派现13.16亿元 近三年累计派现5.89亿元 [3] 行业属性与概念板块 - 所属申万行业：环保-环保设备Ⅱ-环保设备Ⅲ [2] - 概念板块涵盖生态林业、环境监测、数字经济、数据要素及DeepSeek概念 [2]

公司股份回购计划 - 公司于2024年2月6日通过回购股份方案 使用自有资金通过集中竞价交易方式回购公司部分A股股票 回购资金总额为人民币不低于5000万元且不超过1亿元 回购价格不超过7.5元/股 [1] - 回购股份用途为维护公司价值及股东权益所必需 回购后的股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后择机采用集中竞价交易方式出售 并在3年内全部转让 [1] - 回购股份实施期限为自董事会审议通过回购方案之日起3个月内 即2024年2月7日至2024年5月7日 [1][2] 股份回购实施结果 - 回购期限于2024年5月7日届满 公司累计回购股份数量1124.32万股 占公司总股本比例未披露 [2] - 实际回购总金额6040.88万元 超过回购方案总金额下限且未超过上限 回购均价5.38元/股 [2] - 公司于2024年5月7日披露回购实施结果公告 标志着本次回购股份方案实施完毕 [2] 回购股份减持计划 - 公司于2025年8月4日审议通过回购股份集中竞价减持计划 拟减持数量不超过635.76万股 即不超过公司总股本1% [1] - 减持期间为减持计划公告发布之日起15个交易日之后三个月内 减持价格根据减持时二级市场价格确定 [1] - 减持计划依据2024年2月7日披露的回购股份用途约定执行 [1] 首次减持实施情况 - 公司于2025年8月27日首次通过集中竞价交易方式减持回购股份 减持数量91.75万股 占公司总股本比例0.14% [2] - 减持所得资金总额783.55万元 成交均价8.54元/股 较回购均价5.38元/股溢价58.7% [2] - 本次减持符合既定的减持计划及深交所相关监管规定 [2]