公司章程修订 - 公司于2025年11月4日召开会议审议通过修订《公司章程》议案[1] - 取消监事会并修订《公司章程》事项需提交公司股东大会审议[10] - 修订后的《公司章程》自股东大会审议通过之日起生效，《公司监事会议事规则》废止[10] - 《公司章程》最终修订内容以市场监督管理部门核准登记为准[10] 股东权益与会议召集 - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在特定情况书面请求审计委员会或董事会诉讼[3] - 连续90日以上单独或合计持有公司10%以上股份的股东，可自行召集和主持股东大会，决议公告前持股比例不得低于10%[6] - 单独或合计持有公司3%以上股份的股东，有权在股东大会召开10日前提出临时提案[6] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东，有权在股东会召开10日前提出临时提案[6] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时公司需在2个月内召开临时股东会[4] 会议召开与主持 - 董事人数不足6人或公司未弥补亏损达股本总额1/3时需在2个月内召开临时股东会[4] - 审计委员会向董事会提议召开临时股东会，董事会应在10日内反馈[4] - 董事会同意召开临时股东会，应在5日内发出通知[4] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东向董事会请求召开临时股东会，董事会应在10日内反馈[5] - 审计委员会同意股东请求召开临时股东会，应在5日内发出通知且变更需征得相关股东同意[5] - 董事长不能履职时，由过半数董事共同推举1名董事主持股东大会[7] - 监事会自行召集的股东大会，由监事会主席主持，主席不能履职时，由过半数监事共同推举1名监事主持[7] - 审计委员会自行召集的股东会，由审计委员会主任委员主持，主任委员不能履职时，由过半数委员共同推举1名委员主持[7] - 代表1/10以上表决权的股东、1/3以上董事、过半数独立董事或监事会可提议召开董事会临时会议，董事长应在10日内召集和主持[8] 利润分配与监督 - 公司监事会应对董事会和管理层执行利润分配政策和股东回报规划情况进行监督[8] - 公司当年盈利且满足现金分红条件，但董事会未提出现金分红预案或比例低于章程规定，监事会应发表明确意见，公司应披露原因及资金用途[8] - 公司调整利润分配政策需董事会专题论述并形成书面论证报告，且不得违反规定[9] - 调整利润分配政策需经监事会发表意见，董事会审议通过后提交股东大会[9] - 股东大会审议调整利润分配政策应提供网络投票系统，经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[9] 其他事项 - 公司董事会提请股东大会授权管理层办理公司章程备案、工商变更等事宜[10] - 备查文件包括公司第五届董事会第二十一次会议决议[11] - 备查文件包括公司第五届监事会第十五次会议决议[11] - 公告由蓝黛科技集团股份有限公司董事会于2025年11月4日发布[13]

市场扩张和并购 - 2025年10月29日公司以3000万元对马鞍山蓝黛机械增资[1] - 增资后马鞍山蓝黛机械注册资本由17000万元增至20000万元[1] - 公司仍持有马鞍山蓝黛机械100%股权[1] 其他 - 马鞍山蓝黛机械办理工商变更并取得新执照[2] - 公告日期为2025年11月4日[4]

公司信息 - 立讯精密工业（马鞍山）有限公司注册资本1.5亿元，宣城立讯精密工业有限公司持股100%[5] - 截至2024年12月31日，宣城立讯总资产365.15亿元，净资产118.55亿元，负债246.60亿元[6] - 2024年1 - 12月，宣城立讯营业收入406.51亿元，利润总额0.35亿元，净利润0.37亿元[6] 资产出售 - 蓝黛科技全资子公司拟1.099亿元出售电驱总成装配业务相关资产[1][3] - 交易标的账面原值1.388亿元，截至2025年6月30日账面净值1.158亿元[8] - 截至2025年6月30日，交易标的评估净值1.028亿元（不含增值税）[10] - 出售资产不含税金额为9727.42万元，含13%增值税价格为1.099亿元[10][11] 交易安排 - 2025年11月4日董事会审议通过出售资产议案[3] - 交易在董事会权限内，无需股东大会，无关联交易和重大资产重组[2][4] - 合同生效10个工作日内受让方付10%对价即10,991,986.91元[15][16] - 交割日受让方付80%对价即87,935,895.28元或调整后对价的80%[16] - 交割日起2个月届满日受让方付10%对价即10,991,986.91元或调整后对价的10%[16] - 双方应在交割先决条件满足后5个工作日内交割，不晚于2025年11月30日[15] - 双方最晚于交割日起5个工作日内完成标的资产盘点并书面确认[20] 其他要点 - 标的资产2025年上半年OEE不低于80%[14] - 若交割日起2个月内标的资产OEE低于80%且因交割日前原因所致，受让方无义务支付质保金[16] - 如实际交割日晚于最晚日期，协商调整转让对价，扣除折旧金额[15] - 协议适用中国法律，争议提交深圳国际仲裁院仲裁[20][21][22] - 协议可在多种情况下终止，如协商一致、陈述保证虚假等[22] - 马鞍山立讯拟租赁本次标的资产所在厂房，期限以协议为准[24] - 本次交易预计对公司损益影响为 -1300万元，以审计结果为准[25] - 交易对方无法支付对价潜在信用风险较低[25] - 交易需完成手续，能否完成存在不确定性[25] - 备查文件包括董事会决议、评估报告、深交所要求材料[26][27]

股东大会时间 - 2025年第二次临时股东大会现场会议时间为11月24日14:50[3] - 网络投票时间为11月24日9:15 - 15:00[3] - 深交所交易系统投票时间为11月24日09:15 - 09:25、09:30 - 11:30和13:00 - 15:00[15] - 深交所互联网投票系统投票时间为11月24日09:15 - 15:00[17] 股权登记与审议 - 会议股权登记日为2025年11月18日[3] - 审议《关于修订<公司章程>的议案》，需2/3以上有效表决权股份通过[4] 登记信息 - 现场登记时间为11月19日9:00 - 12:00，14:00 - 17:00[6] - 登记地点为蓝黛科技集团股份有限公司证券法务部[8] 沟通方式 - 会议电话为023 - 41410188，传真为023 - 41441126，邮箱为landai@cqld.com，邮编为402760[9] 投票信息 - 投票代码为362765，投票简称为蓝黛投票[18] 授权委托 - 授权委托期限自签署之日至本次股东大会结束[21]

公司治理 - 2025年11月1日发监事会会议通知，11月4日召开，全票通过修订《公司章程》议案[1] - 拟取消监事会，由审计委员会履职，废止监事会议事规则并修订章程[1] - 相关事项需股东大会审议，修订后章程通过生效[2] - 修订公告11月5日登指定媒体，章程同日登巨潮资讯网[2]

会议安排 - 公司第五届董事会二十一次会议于2025年11月4日召开[1] - 董事会定于2025年11月24日召开2025年第二次临时股东大会[6] 议案表决 - 《关于修订<公司章程>的议案》表决全票通过，待提交临时股东大会审议[3] - 《关于全资子公司出售资产的议案》表决全票通过[5] - 《关于提请召开公司2025年第二次临时股东大会的议案》表决全票通过[7] 业务变动 - 公司拟不再设监事会，由审计委员会行使职权并修订章程[1] - 全资子公司出售电驱总成装配业务资产，对价109919869.10元[4]

重点推荐公司分析 - 亚翔集成2025年第三季度归母净利润达2.82亿元，同比大幅增长40%，环比增长257%，单季度利润创历史新高[10] - 亚翔集成2025年第三季度毛利率达到27.5%，环比大幅提升7.1个百分点，同比提升11.0个百分点，净利率达19.8%[10] - 亚翔集成利润增长主要得益于海外VSMC项目进入密集施工期集中确认收入，且海外毛利率较高，同时三季度汇兑损益改善也贡献了净利率提升[10][11] 宏观与策略研究 - 固定收益研究认为中国利率中枢已显著下移至围绕2.6%波动，并正迈向1.0%时代，经济结构从旧经济向新经济转型是核心驱动[12] - 十年国债ETF近一年波动率仅为2%，最大回撤为-2.14%，显著低于沪深300(-13.42%)和黄金(-11.26%)等资产，风险收益比高[15] - 策略研究关注海南自贸港主题，因"十五五"规划建议实施自由贸易试验区提升战略，高标准建设海南自由贸易港[16] 汽车行业智能化进展 - 2025年8月乘用车L2级以上渗透率达33.3%，同比提升18个百分点，高速NOA、城区NOA渗透率分别为33.4%、14.2%[17][18] - 2025年8月驾驶域控渗透率达33.2%，英伟达芯片占比提升至57.2%，同比增加27个百分点，激光雷达渗透率达10.4%[17] - 均胜电子再获50亿元汽车智能化全球订单，小马智行和文远知行开启招股拟于11月6日港股上市[16] 医药行业创新与持仓 - 跨国药企在心血管领域密集布局PCSK9及Lp(a)两大靶点，预计PCSK9全球市场规模达110~190亿美元，Lp(a)抑制剂市场达30~70亿美元[19][20] - 2025年第三季度公募基金医药持仓占比为9.68%，环比下降0.09个百分点，化学制药板块上涨3.07%领涨医药子板块[22][23] - 恒瑞医药将Lp(a)小分子口服抑制剂HRS-5346授权给Merck，首付款2亿美元+里程碑付款17.7亿美元[21] 工业与材料公司业绩 - 广钢气体2025年第三季度归母净利润0.83亿元，同比大幅增长82.47%，毛利率27.34%，同比提升3.33个百分点，电子大宗气体项目投产驱动增长[24][25] - 中孚实业2025年第三季度归母净利润4.80亿元，同比增长69.03%，投建2.5万吨新能源铝箔项目，预计年平均净利润3750万元[28][30] - 江西铜业2025年第三季度归母净利润18.5亿元，同比增长35.2%，但冶炼业务因铜精矿加工费下滑至-40美元/吨而短期承压[31][32] 科技与互联网公司表现 - SNOWFLAKE的FY2026Q2收入11.45亿美元，同比增长31.78%，其数据云平台在TPC-H测试中成本、扩展性表现最佳[34][35] - 新大陆2025年第三季度归母净利润3.23亿元，同比增长11.75%，AI智能体已有超15万商户试用，较上半年千家试用显著提升[37][38] 保险行业业绩亮点 - 中国财险2025年前三季度净利润402.68亿元，同比大幅增长50.5%，综合成本率96.1%同比下降2.1个百分点，总投资收益率5.4%[40][41][42] - 中国平安2025年前三季度寿险新业务价值同比增长46.2%至357.24亿元，三季度单季NBV增速达58.3%，银保渠道NBV同比大增170.9%[44][45] - 中国人寿2025年前三季度归母净利润1678.0亿元，同比增长60.5%，总投资收益率达6.42%，权益投资贡献突出[49][51] 消费与制造业公司动态 - 天味食品2025年第三季度营收10.20亿元，同比增长13.79%，通过收购切入即食酱赛道，线上渠道收入同比大增60.7%[55][56] - 晨光股份2025年第三季度收入65.2亿元，同比增长7.5%，科力普收入同比+17.3%至35.6亿元，传统主业收入降幅收窄至-3.6%[58][59][60] - 太阳纸业2025年第三季度归母净利润7.2亿元，同比增长2.7%，四季度广西基地100万吨包装纸等新产能集中投产，有望释放利润增量[65][68]

核心业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收27.9亿元，同比增长6.6%，归母净利润1.7亿元，同比增长64.4%，扣非归母净利润1.4亿元，同比增长127% [3][8] - 单季度看，25Q3营收10.4亿元，同比增长3.8%，环比增长10.6%，归母净利润0.61亿元，同比增长69.4%，环比增长7.0%，扣非净利润0.51亿元，同比增长115.4%，环比增长11.9% [3][8] - 业绩增长主要得益于汽车零部件业务的订单释放以及盈利能力的持续提升 [3][8] 盈利能力与费用管控 - 25Q1-3公司毛利率为16.7%，同比提升3.4个百分点，净利率为6.2%，同比提升2.2个百分点 [4] - 25Q3单季度毛利率为17.0%，同比提升1.9个百分点，净利率为5.9%，同比提升2.3个百分点 [4] - 25Q1-3销售/管理/研发费用率分别为1.5%/3.2%/3.9%，25Q3三项费用率分别为1.6%/2.9%/4.7%，整体费用管控相对稳定 [4] - 盈利能力提升主要系新能源业务放量带来规模效应以及公司持续推进提绩增效和降本工作 [4] 分业务进展 - 25H1汽车零部件业务营收9.5亿元，同比增长33.2%，毛利率17.4%，同比提升2.7个百分点 [5] - 25H1动力传动业务营收9.6亿元，同比增长20.6%，归母净利润0.7亿元，同比增长48.3%，新能源销售占比持续提升 [5] - 25H1电子元器件业务营收7.9亿元，同比小幅下降3.9%，但毛利率15.0%，同比显著提升5.6个百分点 [5] - 公司在传统燃油车平衡箱总成、变速器总成等领域深耕优质客户，并已设立泰国子公司以加速海外市场拓展 [5] 机器人新业务布局 - 公司通过全资子公司投资参股无锡泉智博，双方围绕机器人一体化关节及其核心零部件开展研发、生产等合作 [6] - 公司计划将自身在汽车传动系统的技术沉淀和精密零部件量产能力与泉智博的智能控制相结合，打造智能一体化关节模组产品 [6] - 机器人一体化关节模组产品被定位为公司新的发展增长点 [6]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收27.9亿元，同比增长6.6%，归母净利润1.7亿元，同比增长64.4%，扣非归母净利润1.4亿元，同比增长127% [1] - 2025年第三季度单季营收10.4亿元，同比增长3.8%，环比增长10.6%，归母净利润0.61亿元，同比增长69.4%，环比增长7.0%，扣非净利润0.51亿元，同比增长115.4%，环比增长11.9% [1] - 业绩增长得益于汽车零部件业务订单释放及盈利能力持续提升 [1] 盈利能力与费用管控 - 2025年前三季度公司毛利率为16.7%，同比提升3.4个百分点，净利率为6.2%，同比提升2.2个百分点 [2] - 2025年第三季度单季毛利率为17.0%，同比提升1.9个百分点，净利率为5.9%，同比提升2.3个百分点 [2] - 2025年前三季度销售/管理/研发费用率分别为1.5%/3.2%/3.9%，整体费用管控相对稳定 [2] - 盈利能力提升主要系新能源业务放量带来规模效应以及公司持续推进提绩增效和降本工作 [2] 主营业务发展 - 公司新能源销售占比持续提升，在传统燃油车平衡箱总成、变速器总成等领域深耕优质客户，着力稳定市场份额 [2] - 为拓展海外市场，公司已设立泰国子公司，迈出海外产能布局的关键一步 [2] 新业务布局 - 公司通过全资子公司参股无锡泉智博，双方合作围绕机器人一体化关节及其核心零部件进行研发、生产、测试及装配 [3] - 公司结合自身在汽车传动系统的技术积累和精密零部件量产能力，与合作伙伴共同打造"机、电、软、控"智能一体化关节模组系列产品 [3] - 机器人一体化关节模组产品被规划为公司新的发展增长点 [3]

投资评级 - 报告对蓝黛科技的投资评级为“优于大市”（维持）[1][3][5][15] 核心观点 - 公司业绩持续释放，2025年前三季度营收27.9亿元，同比+6.6%，归母净利润1.7亿元，同比+64.4%[1][8] - 盈利能力同比持续修复，25Q1-3毛利率16.7%，同比+3.4pct，净利率6.2%，同比+2.2pct[2][10] - 新能源业务销售占比持续提升，海外市场拓展迈出关键一步，已设立泰国子公司[2][10] - 机器人业务稳步推进，通过参股无锡泉智博并结合自身齿轮业务积累，打造一体化关节模组产品[3] - 看好公司新能源齿轮及触控业务放量带来的盈利弹性，以及人形机器人板块的潜在成长动力[3][15] 财务业绩表现 - 2025年单三季度（25Q3）营收10.4亿元，同比+3.8%，环比+10.6%；归母净利润0.61亿元，同比+69.4%，环比+7.0%[1][8] - 25Q1-3扣非归母净利润1.4亿元，同比+127%；25Q3扣非净利润0.51亿元，同比+115.4%，环比+11.9%[1][8] - 25Q3销售/管理/研发费用率分别为1.6%/2.9%/4.7%，同比分别-0.3/-0.2/+0.8pct[2][10] - 25Q3毛利率17.0%，同比+1.9pct，净利率5.9%，同比+2.3pct[2][10] 盈利预测 - 预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为2.2/3.0/4.0亿元，对应EPS为0.33/0.47/0.61元[3][15] - 预计2025/2026/2027年营业收入分别为43.47/52.54/63.14亿元，同比增长23.0%/20.9%/20.2%[4] - 预计2025/2026/2027年净资产收益率（ROE）分别为8.2%/10.6%/12.4%[4] 业务进展与战略 - 汽车零部件业务订单释放，新能源业务放量带来规模效应，公司持续推进提绩增效和降本工作[1][2] - 在传统燃油车平衡箱总成、变速器总成等领域深耕优质客户，着力稳定市场份额[2][10] - 机器人业务方面，结合汽车传动技术沉淀与智能控制，研发“机、电、软、控”智能一体化关节模组[3]