业务转型 - 公司暂无向燃料电池转型的想法，产品与电池不同；与风电有一定能源关联，但未提及转型意向 [1] 业务增长原因 - 公司产品主要应用于HVAC领域，冷柜电机产量世界第一，外转子轴流风机产量国内第一 - 业绩增长得益于国内领先的市场地位、良好的企业内控、有效的成本控制和数据化考核 [2] 出口情况 - 公司产品出口占比约60%，欧盟是最大出口地区，且该占比已保持多年，出口国家和产量均在增长 - 公司主动满足各国贸易壁垒相关要求 [2] 外部因素影响 - 人民币贬值对公司出口有利 - 稀土价格上涨对公司普通产品无影响，但新产品需用磁性材料，未来会受影响 [2] 业务季节性差异 - 公司业务季节性差异不大 [2] 未来规划 - 未来三年企业要合规运作，做好募投项目，实现业绩目标 [3] 产能情况 - 公司外转子产品有时会出现产能不足，新增两条生产线后产能提高20%，目前产能几乎饱满 [3]

公司经营与财务 - 公司毛利率、净利率逐年稳步上升，原因是市场地位国内领先，企业内控较好，成本控制有效 [2] 募投项目 - 募投项目达产期 5 年，目前厂房已建好，配套的几个车间已投入使用，会争取早投入早出效益并把握投入节奏 [2][3] ECM 电机情况 - ECM 电机半年报有所下降，原因是基数小、短期波动大，虽价格比传统电机高，但高效节能、智能控制，是市场主流趋势，公司对其发展前景看好，目前技术和品质国际领先 [3] - 公司 ECM 产品在国内有竞争对手，但规模较小，公司在与国外大公司合作方面有明显优势 [3] 产品应用领域 - 空调领域外转子风机用于中央空调，冷柜电机用于冷柜，外转子在国际大公司应用少，有 200 万台外转子目标 [3] - 通讯领域产品用于通讯基站通风，占比小，是重点开拓领域，公司制冷领域做得最好 [3] 公司发展规划 - 只要不偏离主业，未来会紧跟电机发展方向，向节能、智能控制、高效发展，拓展产品种类和应用空间 [4] 研发情况 - 目前公司研发人员 50 多人，今年计划大量引进人员，EC、DC 外转子风机有的送样，有的小批量试产，小的已批量生产 [4] 合作意向 - 公司董事长表示刚上市，要向机构学习提升能力，日后如有机会可与上海明溪资产管理有限公司寻求合作 [4]

行业与公司发展方向 - 行业未来发展方向是节能环保、智能化 [2] - 公司未来坚持以经济效益为中心，走创新发展、绿色发展之路 [2] 公司增长方向 - 拓宽产品的种类和应用范围，创新驱动发展、绿色发展 [3] 复合增长率 - 公司要每年保持20%以上的复合增长率有困难，但目前公司规模尚小，条件上应该能实现，需付出努力 [3] 业务拓展举措 - 电力领域是短板，从营销入手了解市场情况，适时成立项目组 [3][4] - 进军通讯、电力需要新建项目组 [4] 并购相关 - 并购方向开放，以经济效益为中心，不偏离主业，与电机、风机有关联的产品 [4] - 工作重心仍是做好主业，并购是补充 [4] - 眼前不会做跨度很大的并购项目 [5] 销售模式 - 公司产品60%出口，目前采用直销模式，通过参展、少量走访客户开发和维护客户，销售人员少，市场开拓力度不大，销售费用低，今后需创新商业模式 [4][5] G20影响 - G20在杭州召开对提升公司影响有帮助，公司会克服安保变严困难，适当调整生产进度，不影响业绩 [5]

产品发展与技术升级 - 公司正在进行产品转型升级，普通冷柜电机的升级产品为ECM电机，具有高效节能、智能控制的特点 [2] - 外转子风机的升级产品为EC、DC外转子风机，部分产品已实现批量生产 [2] - 公司计划拓展产品种类和应用空间，向空气净化、汽车、通讯、电力等领域发展 [2] - 在通讯行业，公司主要提供外转子风机产品 [3] - 公司已在技术上实现向汽车、通讯、电力领域拓展的技术储备，但仍需解决客户体系审核等问题 [5] 市场表现与增长 - 冷柜电机、外转子风机上半年增长十几个百分点，ECM电机因基数小，短期波动较大 [3] - 公司对ECM电机的发展前景充满信心，认为其将成为市场主流 [3] - 人民币贬值对公司出口有利 [3] - 公司计划重点突破美国市场，已完成所需产品认证 [6] 客户与销售策略 - 公司前五大客户销售占比15%-20%，客户结构分散 [4] - 公司采用直销模式，通过参展和少量走访客户来开发和维护客户 [4] - 公司在制冷行业具有较高的知名度和美誉度，与许多客户建立了长期合作关系 [4] - 公司计划创新商业模式，适应市场需求 [4] 人才与激励政策 - 公司计划成为跨国公司，需要引进和培养具有国际化视野的人才 [4] - 公司有较灵活多样的激励政策，部分中高层拥有公司股票 [6] - 公司计划加大绩效考核力度，引进优秀人才，并采取股权激励等措施 [6] 投资与现金流管理 - 公司固定资产少，固定资产投资不多，运作稳中求进 [3] - 公司会根据市场和产能情况把握投资进度和节奏 [4] - 公司现金流较好，内控有效，新市场开拓会增加垫资，影响现金流 [5] - 公司会加强内控，做好分类考核控制风险，提高经济效益 [5] 行业展望与发展计划 - 行业的发展空间巨大，凡是动的地方都需要使用电机 [4] - 公司计划在制冷领域保持优势，同时进军通讯、电力行业，打破国外企业垄断 [5] - 公司未来3-5年的发展计划已在招股说明书中详细说明 [4] - 公司并购方向将不偏离电机、风机的主业 [5]

公司概况 - 公司主要从事微电机、风机的研发、生产和销售，主要产品包括冷柜电机、外转子风机和ECM电机 [2] - 冷柜电机产量世界第一，外转子轴流风机产量国内第一 [2] 产品与技术 - ECM电机是普通冷柜电机的升级产品，2015年产量30万台，具有高效节能、智能控制的特点 [3] - 外转子风机的升级产品EC、DC外转子风机正在开发中，部分已批量生产 [3] - 无刷直流技术为公司自主研发，已取得美国UL认证和6张计算机软件著作权登记证书 [4] 市场与销售 - 冷柜电机市场容量巨大，主要客户包括PANASONIC、FRIGOGLASS、UGUR、MITH、海信容声等 [4] - 公司外销比例较高，欧洲市场占出口的39%，美国市场较少 [4] - 公司产品毛利率较高，保持在30%左右，主要由于行业地位高和成本控制有效 [4] 研发与创新 - 公司研发人员50多人，研发重点在电机技术、电子技术、通风技术、空气动力学等核心领域 [5] - 公司正在做产品的转型升级，新产品市场容量巨大，前景看好 [3] 战略与发展 - 公司募投项目达产期为5年，已投入一个多亿完成土建，部分车间已投产 [3] - 公司未来并购方向不偏离电机、风机主业，国内外都会考虑 [3] - 公司目前没有向新能源汽车转型的意向 [5] - 公司未来有员工激励计划，但实施时间和对象待定 [5] 行业环境 - 制冷行业环境良好，国家出台发展冷链物流政策，冷库需求越来越大 [5] - 公司对应用于汽车通风、空气调节的产品进行拓展，但需要通过体系认证 [5] 其他 - 公司已介入新风系统，但量不大 [5] - 公司目前没有成立产业基金的意向 [6] - 公司上市前没有进行大并购 [6]

公司概况与产品 - 公司主要从事微电机、风机的研发、生产和销售，主要产品包括冷柜电机、外转子风机和ECM电机 [2] - 冷柜电机产量世界第一，外转子轴流风机产量国内第一 [2] - ECM电机是普通冷柜电机的升级产品，2015年产量30万台，具有高效节能、智能控制的特点 [3] 募投项目与产能 - 募投项目达产期为5年，已投入一个多亿完成土建，冲压、钣金、涂装、压铸等车间已投产 [3] - 募投项目预计收入6亿，利润9000万，公司采取谨慎原则 [4] 市场与销售 - 公司上半年销售增长7%，利润增长20% [3] - 公司60%左右出口，主要出口地区为欧盟（占比39%）、俄罗斯等 [3][4] - 今年上半年出口增长13%，反映了公司保持较好的市场竞争力 [4] 技术与研发 - 公司正在开发EC、DC外转子风机，部分产品已送样、小批量试产或批量生产 [3] - 公司研发人员50多人，计划大量引进人才，包括跨国人才 [5] 成本与利润率 - 公司毛利率较高，主要由于行业地位高、议价能力强以及内控和成本控制有效 [4] - 劳动力成本上升对公司有影响，公司通过机器换人、提高劳动生产率等措施降低影响 [5] 政策与环境 - 国家出台发展冷链物流政策，推动制冷设备需求增长 [3] - 人民币贬值有利出口，公司目前能满足出口国的能效要求，风险可控 [5] - 出口退税政策调整对公司有影响，公司通过增加竞争力减少影响 [5] 未来规划 - 公司计划虚实结合，以实为主，做好实业的同时利用上市公司平台进行内涵提升和外延扩展 [3] - 公司当前不考虑再买土地，重点在于完成募投项目并提高投入产出率 [5]

公司概况 - 公司主要从事微电机、风机的研发、生产和销售，主要产品包括冷柜电机、外转子风机、ECM电机 [2] - 公司于2016年6月上市，三季报显示收入增长7.67%，利润增长15.85% [3] 产品情况 - 公司产品主要应用于HVAC（采暖、通风、空调、制冷）领域，冷柜电机产量世界第一，外转子轴流风机产量国内第一 [3] - 正在进行产品转型升级，ECM冷柜电机是普通冷柜电机的升级产品，具有高效节能、智能控制的特点 [3] - EC、DC外转子风机产品在开发上有很大进步，但尚未产生规模效应 [3] 股权与激励 - 公司高管和中层17人通过杭州微光投资合伙企业持股276万股，持股比例4.69% [3] - 未来将对新引进的优秀人才和内部核心员工进行股权激励 [3] 冷链物流影响 - 冷链物流的发展增加了对冷冻冷藏设备用风机的需求量，公司产品主要应用于冷柜、冷库等食品冷藏链设备 [4] - 国家出台扶持冷链物流发展的政策，公司产品具有稳定增长的市场空间 [4] 转型方向 - 公司未来的转型方向包括产品升级、内涵提升、外延扩展，不偏离主业，控制风险，注重经济效益 [4] 财务与汇率 - 公司产品60%出口，人民币贬值对出口有利 [4] - 在人民币升值时会做远期汇率锁定，规避汇率波动风险，今年人民币贬值未做套期保值 [4] 募投项目 - 募投项目达产期为5年，已投入1.24亿，完成了土建，冲压、钣金、涂装、压铸等车间已经投产 [5] - 公司将根据产能及市场情况把握投资节奏，确保完成募投项目的目标 [5]

战略规划与发展目标 - 未来三年发展目标：稳固和提高冷柜电机、外转子轴流风机在国内销量领先地位，向 HVAC 领域拓展，快速提高 ECM 电机、EC 和 DC 外转子风机收入比重，开发绿色环保产品，提升世界市场竞争力 [2] - 中长期发展目标：紧跟工业 4.0 和互联网时代创新步伐，实现产品向汽车、通讯、物联网等领域拓展，成为国内外技术和市场领先的重要微电机、风机产品服务商之一 [3] 财务与市场表现 - 2015 年利润率提升 3 个百分点，主要因为原材料价格下降 [3] - 2017 年预算营业收入 5.5 亿，增长 20%，增长点包括稳固现有产品市场、增加新产品品种、拓展新产品用途等 [3] - 2016 年人员规模增加 100 人，人员费用与销售收入占比稳定，未发生大变化 [5] 产品与技术 - ECM 电机、EC 和 DC 外转子风机既有替代也有新的应用 [5] - ECM 电机被视为公司未来发展的决定性因素，其占比上升是衡量公司转型升级的重要指标 [5] - 研发费用每年呈上升趋势 [5] 国际市场与政策影响 - 2017 年国内外市场增长潜力预计差别不大，国外略高 [4] - 国家"一带一路"政策为公司创造了良好的合作环境，公司与 30 个"一带一路"国家有业务往来，出口额超 2000 万美金，且持续上升 [4] - 欧洲是公司最大出口地，主要出口国家包括意大利、俄罗斯、伊朗、土耳其等，美国市场比例偏低，需加强拓展 [4] 客户与销售策略 - 销售价格谈判周期：较少客户一年一谈，较多客户在材料波动到一定程度时重新谈价 [3] - 公司产品主要应用在 HVAC 领域，医疗、IT 领域也有涉及，但量较小，需努力扩大使用量 [3] - ECM 与传统电机的客户有重叠 [5]

财务表现 - 2017年一季度收入增长31.26%，主要原因是创新驱动 [2][3] - ECM电机销售增长154.17%，外转子风机销售增长41.37% [3] - 预计今年ECM电机将有100%增长 [3] - 预计冷柜电机增长10%左右，外转子风机增长30%左右 [3] - 公司财务费用很少，主要原因是无利息支出 [4] - 去年销售费用增加，主要是运费和展览费等支出 [4] 市场与客户 - 国内外市场比例约为4:6，比较稳定 [4] - 2016年公司出口到一带一路国家有34个，收入占比36.48% [4] - ECM电机的推广对象主要是老客户 [4] 生产与项目 - 一季度受到春节影响，产能发挥不理想，相当于2个多月 [2] - 募投项目土建已完成，还有1.1亿元未投，主要是设备款 [3] - 公司交货期为10天到两个月 [5] - 5月在手订单已饱满，6月未排满 [5] 技术与产品 - 汽车微电机技术含量并不比公司现有电机技术含量更高 [3] - 外转子风机升级产品EC、DC外转子风机成功产业化，主要应用于新风系统，预计今年会大幅增长 [3]

股权激励与员工管理 - 公司推出第一期股权激励计划，共30万股，占现有股本0.51%，激励对象56人 [2][3] - 未来将探讨更多激励形式，对重要人才和项目负责人进行较大激励 [3] 市场与销售 - 公司外销占比60%左右，主要受市场行为驱动 [3] - 公司与"一带一路"国家往来频繁，出口额超2000万美金，占出口额一半以上 [3][4] - 未来计划扩大产品出口量，与"一带一路"国家合作研发、合资办厂 [4] 技术与产品 - ECM电机2016年销售占比4.99%，2013-2016年占比分别为1.88%、3.85%、6.79% [4] - 2016年新增58家新客户，大多数为ECM客户 [4] - 公司未来利润提升更依赖技术优势 [4] - 公司注重产学研合作 [4] - 外转子风机在新风系统应用上有较大增长潜力 [5] - 公司产品属于劳动密集型与技术密集型，未来将通过智能制造提高效率 [5] - 公司正在研发汽车风机，计划未来三五年内推出 [5] - 公司产品已进入通讯基站设备的散热通风领域 [5] 客户与市场策略 - 公司客户主要为民营企业 [6] - 未来业绩增长将依赖新产品、新应用、新市场，同时稳固现有产品、渠道和市场 [6] - 产品保质期为三年免费更换 [6] 财务与竞争力 - 人民币升值贬值对公司有影响，但企业竞争力是关键 [3] - 公司计划通过并购电机、风机企业延伸产业链 [3]