股东情况 - 60人代表有表决权股份40,013,200股，占总股份30.2957％[3] - 59名中小投资者代表有表决权股份391,600股，占总股份0.2965％[4] 股权评估与转让 - 截至2025年6月30日，香山电子全部权益评估值39,826.58万元[5] - 转让香山电子100%股权首次挂牌转让底价拟定40,000.00万元[5] 议案表决 - 转让香山电子股权议案同意39,968,700股，占比99.8888％[6] - 续聘会计师事务所议案同意39,982,800股，占比99.9240％[8] - 修订《募集资金管理制度》议案同意39,982,900股，占比99.9243％[10]

回购计划执行情况 - 截至2025年10月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份1,993,100股 [1] - 回购股份数量占公司总股本比例为1.51% [1] - 回购成交最高价为34.90元/股，最低价为30.31元/股 [1] - 回购总金额为64,752,634.00元（不含交易费用） [1]

股份回购执行情况 - 截至2025年10月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份约199万股 [1] - 回购股份数量占公司总股本的比例为1.51% [1] - 回购成交最高价为34.9元/股，最低价为30.31元/股 [1] - 本次股份回购总金额约为6475万元 [1]

回购方案 - 2025年4月18日通过6000万至12000万元回购股份方案，回购价不超35元/股[1] - 2025年5月6日起回购价格上限调整为34.90元/股[1] 回购进展 - 截至2025年10月31日累计回购1993100股，占总股本1.51%[2] - 截至2025年10月31日回购成交最高价34.90元/股，最低价30.31元/股[2] - 截至2025年10月31日回购总金额64752634元（不含交易费用）[2] 后续计划 - 后续将在回购期限内继续实施回购计划[5] - 回购期间及时履行信息披露义务[5]

公司基本情况 - 公司成立于1999年6月22日，于2017年5月15日在深交所上市，注册及办公地址为广东省中山市 [1] - 公司是国内衡器行业龙头企业，产品以高品质和创新技术著称，在国内外市场拥有较高知名度和市场份额 [1] - 公司主营业务为中高端家用、商用衡器和健康运动信息测量产品的研发、生产和销售，以及汽车零部件业务 [1] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-汽车电子电气系统，概念板块包括QFII持股、小盘、出海概念、核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为44.7亿元，在行业36家公司中排名第10，高于行业平均数42.52亿元和中位数22.46亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1.38亿元，行业排名第14/36，高于行业中位数1.19亿元，但低于行业平均数2.17亿元 [2] - 行业第一名均胜电子营收458.44亿元，净利润13.63亿元；第二名联合动力营收145.25亿元，净利润7.92亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为67.84%，高于去年同期的66.97%，且显著高于行业平均的44.11% [3] - 2025年三季度公司毛利率为23.15%，略低于去年同期的23.52%，但高于行业平均的19.46% [3] 股东与股权结构 - 公司控股股东为宁波均胜电子股份有限公司，实际控制人为王剑峰 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.31万，较上期减少9.44% [5] - 户均持有流通A股数量为9870.01股，较上期增加10.42% [5] - 十大流通股东中，富国优化增强债券C持股292.04万股，相比上期增加82.50万股；富国久利稳健配置混合型A持股109.80万股，为新进股东 [5] 业务发展与未来展望 - 2024年汽车零部件业务收入50.9亿元，占比86.2%，公司持续优化客户矩阵，并布局新产品、新业务 [6] - 公司获得小鹏汇天飞行汽车项目定点，积极布局卡位低空经济 [6] - 2024年衡器业务收入7.7亿元，占比13.0%，技术持续突破，多领域应用推进 [6] - 均胜电子成为控股股东，协同效应可期 [6] - 预计公司2025-2027年归母净利润为1.6亿元、2.0亿元、2.4亿元，同比增长5%、24%、19%，复合年增长率为15% [6] - 对应2025-2027年市盈率分别为26倍、21倍、18倍 [6]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入44.70亿元，同比增长1.54% [1] - 2025年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润9053.68万元 [1] - 2025年第三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润3755.84万元，环比增长23.79% [1] 汽车零部件业务 - 汽车零部件业务以“国内增量补海外缺口”策略实现环比修复 [2] - 国内市场受益于乘用车行业回暖，9月汽车产销首次突破300万辆历史同期峰值，带动相关收入环比上升 [2] - 海外子公司通过降本增效与新客户拓展逐步扭转盈利弱势 [2] - 子公司宁波均胜群英汽车系统股份有限公司为全球前三的汽车豪华内饰件供应商，已拿下比亚迪仰望充电桩定点项目，实现“一辆车配一根桩”的100%跟车率 [2] 充配电业务 - 充配电业务成为公司对抗周期的关键抓手，国内及海外布局均取得进展 [2] - 国内产品形成“车规级”差异化竞争力，充电桩按汽车高标准制造，提供五年以换代修服务，并支持4G连接、OTA升级等智能化功能 [2] - 海外方面已完成欧标CE、美标UL认证，11kW/22kW欧标产品成功进入欧美市场 [2] - 同步切入eVTOL（电动垂直起降飞行器）充配电领域，预计年底实现量产 [2] 研发投入与创新 - 2025年前三季度公司研发费用为3.25亿元，同比增长21.42% [3] - 自研执行器实现规模化量产，应用于充电口盖等产品并达成毫秒级精准控制 [3] - 未来将持续加大研发投入，探索技术跨界应用，寻求汽车、低空经济以外的新业务增长点 [3] 资本运作与战略 - 公司正推进向控股股东非公开发行事宜，旨在巩固控制权和优化财务结构 [3] - 所募资金将补充现金储备，助力降低资产负债率、优化资本结构，为汽车业务的产能扩张、研发投入及全球化布局提供资金保障 [3]

股价与资金表现 - 10月29日公司股价盘中下跌2.02%，报收37.40元/股，成交金额1.92亿元，换手率3.93%，总市值49.40亿元 [1] - 当日主力资金净流出79.43万元，其中特大单买卖金额分别为买入1647.78万元（占比8.59%）和卖出2071.15万元（占比10.79%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨19.87%，近5个交易日下跌8.09%，近20日上涨3.00%，近60日上涨10.42% [1] 公司基本面与股东结构 - 公司主营业务收入构成为：汽车智能座舱部件66.31%，新能源汽车配件、充配电业务及其他18.47%，衡器产品14.53%，其他(补充)0.69% [1] - 截至9月30日，公司股东户数为1.31万户，较上期减少9.44%，人均流通股为9870股，较上期增加10.42% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入44.70亿元，同比增长1.54%，但归母净利润为9053.68万元，同比减少27.71% [2] 分红与机构持仓 - 公司A股上市后累计派现1.28亿元，近三年累计派现4622.65万元 [3] - 截至2025年9月30日，富国优化增强债券C（100037）为第四大流通股东，持股292.04万股，较上期增加82.50万股 [3] - 富国久利稳健配置混合型A（003877）新进为第八大流通股东，持股109.80万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-汽车电子电气系统 [1] - 公司所属概念板块包括增持回购、蔚来汽车概念、小盘、华为汽车、特斯拉等 [1]

核心观点 - 公司在全球豪华车市场下滑及贸易政策波动背景下 凭借业务结构优化与前瞻性战略布局 展现出营收稳增 业务补位 潜力凸显的竞争韧性 [1] 财务表现 - 前三季度累计实现营收44.70亿元 同比增长1.54% [1] - 净利润同比有所承压 但核心业务环比改善 [1] - 2025年前三季度研发费用达3.25亿元 同比增长21.42% [4] 汽车零部件业务 - 业务以国内增量补海外缺口实现环比修复 [2] - 国内市场受益于乘用车行业回暖 9月汽车产销首次突破300万辆历史同期峰值 带动相关收入环比上升 [2] - 海外子公司通过降本增效与新客户拓展逐步扭转盈利弱势 [2] - 子公司均胜群英作为全球前三的汽车豪华内饰件供应商 拿下比亚迪仰望充电桩定点项目 实现一辆车配一根桩的100%跟车率 [2] 新能源充配电业务 - 充配电业务成为公司对抗周期的关键抓手 国内表现亮眼 海外布局成果初显 [3] - 国内产品形成车规级差异化竞争力 充电桩按汽车高标准制造 提供五年以换代修服务 支持4G连接 OTA升级等智能化功能 [3] - 海外方面已完成欧标CE 美标UL认证 2024年慕尼黑展推出的11kW/22kW欧标产品成功进入欧美市场 [3] - 同步切入eVTOL充配电领域 预计年底实现量产 抢先布局低空经济蓝海 [3] 战略发展与未来布局 - 推进向控股股东非公开发行事宜 具备巩固控制权与优化财务结构双重战略价值 [4] - 所募资金将补充现金储备 助力降低资产负债率 为汽车业务的产能扩张 研发投入及全球化布局提供资金保障 [4] - 未来将依托控股股东均胜电子的技术积淀 供应链资源与客户网络 为汽车业务注入核心发展动能 [4] - 借助已认证产品 复制国内车规级竞争逻辑 抢占全球充电桩市场 预计2029年规模达1040.9亿美元 年复合增速25.94% [4] - 自研执行器实现规模化量产 应用于充电口盖等产品并达成毫秒级精准控制 未来将进一步探索技术跨界应用 有望打开汽车 低空经济之外的第三增长曲线 [4]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入1，532，145，394.98元，同比增长5.84% [1] - 2025年第三季度公司归属于上市公司股东的净利润为37，558，418.93元，同比下降18.01% [1]

股东减持 - 赵玉昆持股比例由18.85%减至15.00%[9] - 2025年5 - 8月拟减持不超396.2268万股，已实施完毕[20][29] - 2025年7 - 10月减持244.87 + 264万股，占总股本3.85%[16] - 2025年9 - 12月拟减持不超391.5万股，未实施完毕[14][29] - 减持系基于自身资金需求[13] - 本次权益变动后持股1981.13万股，占总股本15.00%[18]