证券代码：002906 证券简称：华阳集团 公告编号：2025-024 惠州市华阳集团股份有限公司 第四届监事会第二十次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 审议通过了《关于调整2021年股票期权激励计划行权价格的议案》； 一、监事会会议召开情况 惠州市华阳集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第二 十次会议于2025年5月20日以通讯表决方式召开，会议通知于2025年5月14日 以邮件方式发出，应参加会议人数3人，实际参加会议人数3人，会议由监事 会主席温惠群女士主持。本次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民 共和国公司法》等相关法律法规及《惠州市华阳集团股份有限公司章程》的 规定。 二、监事会会议审议情况 经与会监事对本次监事会议案审议表决，形成如下决议： 二〇二五年五月二十一日 惠州市华阳集团股份有限公司 监事会 经审核，监事会认为:本次对2021年股票期权激励计划行权价格的调整符合 《上市公司股权激励管理办法》等相关法律、法规、规范性文件以及公司激励计 划的相关规定，调整程序合法、合规，不存在损害公司及全体股东利益 ...

证券代码：002906 证券简称：华阳集团 公告编号：2025-023 惠州市华阳集团股份有限公司 第四届董事会第二十一次会议决议公告 三、备查文件 惠州市华阳集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第二十一 次会议于 2025 年 5 月 20 日以通讯表决方式召开，会议通知于 2025 年 5 月 14 日 以邮件方式发出，应参加会议人数 9 人，实际参加会议人数 9 人，会议由董事长 邹淦荣先生主持。本次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司 法》等相关法律法规及《惠州市华阳集团股份有限公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事对本次董事会议案审议表决，形成如下决议： 审议通过了《关于调整2021年股票期权激励计划行权价格的议案》； 根据公司《2021年股票期权激励计划》的相关规定，结合公司2024年年度权 益分派实施的情况，董事会同意将2021年股票期权激励计划行权价格由34.97元 /份调整为34.49元/份。根据公司2021年第二次临时股东大会的授权，本次调整 无需提交股东大会审议。 表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票。 具体内容详见同日刊登在巨潮资讯网（htt ...

智慧矿山建设 - 公司通过5G网络实现井下实时监控和精准指令传输，显著提升生产效率[2] - 部署电子围栏、皮带巡检机器人等智能化设备，增强安全生产防护[2] - 所有生产矿井完成智能化建设，成为山西省首家实现全覆盖的集团[2] - 电液控支架升级为智能化设备，实现与采煤机自动协同作业，降低劳动强度[3] 生产效率提升 - 综采三队月产38.8万吨、年产378万吨，刷新集团厚煤层综放工艺纪录[4] - 81502工作面每日采煤量提升至9刀，优化生产流程实现产量增长[5] - 技术员通过地质预报调整采煤机参数，确保稳定高效开采[5] 团队协作与管理 - 综采三队注重设备检修和交接班制度，形成高效生产正向循环[4][5] - 定期组织业务学习与事故案例分析，强化团队专业素养[5] - 采煤一队通过技术优化和人员分配，实现"减时不减量、减班不减产"[6] 制度创新与员工福利 - 取消传统夜班，调整为"二八制"工作模式，保障员工待遇和安全生产[6] - 优化通勤安排，使用胶轮车接送员工，节省时间并提升工作状态[6] - 精简会议流程，缩短整体工作时长，体现对职工的关怀[6] 行业转型与战略方向 - 公司以科技赋能和制度革新推动煤炭行业绿色可持续发展[1] - 下一步将加大科技创新、人才培养和管理提升投入，巩固高效生产优势[7]

调研基本信息 - 调研时间为2025年5月14日，地点在广东省惠州市东江高新科技产业园上霞北路1号华阳工业园A区集团办公大楼，形式为现场调研 [1] - 参与单位包括国信证券、博时基金、宝盈基金等多家机构 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书李翠翠和证券事务代表陈静霞 [1] 汽车电子业务市场进展 - 今年以来在合资及国际车企客户开拓上取得诸多定点项目，涉及Stellantis集团、福特、大众安徽等车企，还持续获得奇瑞、吉利等国内客户新项目 [1][2] VPD产品情况 - 融合屏显示及HUD产品技术推出VPD产品，显示区域横跨挡风玻璃，可实现A柱到A柱显示，显示内容涵盖地图、通讯等，基于客户要求定制开发 [2] - 定点项目近期将量产，有多个竞标项目在进行中 [2] 数字声学产品进展 - 具备硬件、软件、算法、调音等系统开发能力，推动技术创新，优化音效算法，建立定向声场管理技术 [2] - 已配套小鹏、长安等客户，实现规模化量产，近期新获长安、上汽通用等客户定点项目 [2] 汽车电子业务未来展望 - 从早期单一影音娱乐系统发展到拥有丰富智能座舱和辅助驾驶产品线，单车价值量快速提升 [2] - 推出多类多功能融合产品，推动单车价值量进一步提升 [2] - 客户群体扩大，覆盖国内自主、新势力、合资及国际知名车企，国内配套车型增加，海外市场开拓力度加大，新项目定点增多 [2][3]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [1] 报告的核心观点 - 汽车电子与精密压铸业务双轮驱动，公司持续加大研发投入、加速国内外布局，随着汽车智能和轻量化趋势，有望持续受益 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2024年营业总收入101.58亿元，同比增长42.33%；归母净利润6.51亿元，同比增长40.13%；扣非净利润6.32亿元，同比增长43.47%。2025年一季度营业总收入24.89亿元，同比增长25.03%；归母净利润1.55亿元，同比增长9.27% [1] - 预测2025 - 2027年营业总收入分别为129.45亿、161.40亿、195.46亿元，增速分别为27.4%、24.7%、21.1%；归母净利润分别为8.64亿、11.30亿、14.18亿元，增速分别为32.7%、30.8%、25.5% [3][8] 业务情况 - 汽车电子业务2024年营收76.03亿元，同比增长57.55%，内屏显示等规模化量产产品及座舱域控等新产品线销售收入均大幅增长，HUD出货量突破100万套等，客户结构多元化且新突破大众汽车集团等 [8] - 精密压铸业务2024年营收20.65亿元，同比增长24.39%，产品向高附加值领域延伸，相关零部件销售收入同比大幅增长，铝合金业务新突破法雷奥等 [8] 研发投入与技术突破 - 2024年研发投入8.31亿元，同比增长28.94% [8] - 汽车电子业务加速产品迭代，华阳开放平台全面迭代，推出多功能融合产品并预研中央计算单元产品 [8] - 精密压铸业务聚焦核心技术领域，增强新能源汽车关键零部件开发制造及半总成装配技术能力 [8] 产能布局 - 定增各募投项目按计划推进，惠州新建厂房已投产 [8] - 2024年在浙江长兴新建精密压铸零部件生产基地，当年投产并成为规上企业 [8] - 设立泰国、墨西哥子公司，布局海外 [8] 投资建议 - 参考公司历史估值水平，给予公司2025年23倍PE，对应目标价37.95元 [8]

股东大会审议通过权益分派方案情况 - 2025年4月25日公司2024年年度股东大会审议通过《关于2024年度利润分配预案的议案》[1] - 分配方案为以可参与利润分配的股本为基数向全体股东每10股派发现金股利4.80元（含税）不送红股不以资本公积金转增股本剩余未分配利润结转以后年度分配[1] - 若公司总股本在分配方案实施前发生变动将按分配比例不变原则对分配金额进行调整[1] 权益分派方案实施细节 - 公司以总股本524,907,041股为基数进行权益分派现金分红金额为251,955,379.68元（含税）[2] - 分派方案与股东大会审议通过方案一致且实施时间距股东大会通过未超过两个月[3][4] - 扣税后通过深股通持有股份的香港市场投资者、QFII、RQFII及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派4.320000元[4] - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收[4] 股权登记日与除权除息日 - 本次权益分派股权登记日为2025年5月9日除权除息日为2025年5月12日[4] 分红派息对象与方法 - 分派对象为截至2025年5月9日深圳证券交易所收市后登记在册的公司全体股东[5] - A股股东现金红利将于2025年5月12日通过股东托管证券公司划入资金账户[6] - 部分A股股东现金红利由公司自行派发[7] 股票期权行权价格调整 - 权益分派实施后2021年激励计划股票期权行权价格由34.97元/股调整为34.49元/股[8]

担保业务 - 公司为控股子公司银行授信担保额度不超71亿元，资产池业务额度不超12亿元[1] - 为华阳通用和华阳多媒体与兴业银行惠州分行授信业务担保，最高额分别为1.5亿和0.5亿元[2] - 公司及控股子公司已签有效担保合同额度652,254.50万元，占2024年末净资产101.01%；实际余额265,198.20万元，占比41.07%[11] 华阳通用业绩 - 2024年末总资产562,888.73万元，负债345,680.14万元，净资产217,208.59万元[5] - 2024年营收580,941.89万元，利润总额27,008.53万元，净利润26,787.82万元[5] - 2025年Q1末总资产550,795.23万元，负债337,991.50万元，净资产212,803.73万元[5] - 2025年Q1营收139,481.58万元，利润总额5,308.24万元，净利润5,599.28万元[6] 华阳多媒体业绩 - 2024年末总资产197,919.60万元，负债115,121.87万元，净资产82,797.73万元[8] - 2024年营收192,059.84万元，利润总额13,353.45万元，净利润12,865.07万元[8] - 2025年Q1末总资产172,450.12万元，负债93,279.15万元，净资产79,170.97万元[8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 2025Q1公司营收和归母净利润同比高增 客户群扩大订单拓展成果显著 新产品新客户有望放量 全年业绩高增可期 [1][3][8] - 年降压制毛利率同环比降低 规模效应显现期间费用率同比下降 预计25Q1利润增速或为全年低点 [3] - 维持公司2025 - 2027年营收和归母净利润预测 对应PE分别为17/14/11倍 [3] 相关目录总结 业绩情况 - 2025Q1公司实现营业收入24.9亿元 同环比+25.0%/-24.9% 归母净利润1.6亿元 同环比+9.3%/-16.7% 扣非归母净利润1.5亿元 同环比+8.8%/-16.8% [8] - 2025Q1整体毛利率18.2% 同环比-2.7pct/-0.9pct 期间费用率为12.58% 同环比-0.9pct/+2.3pct 归母净利率6.3% 同环比-0.9pct/+0.6pct [3] 业务拓展 - 汽车电子业务获新势力、合资及国际车企客户突破 多个产品订单大幅增加 精密压铸业务获重要客户新项目 铝合金业务新突破客户 新能源等项目订单大增 [8] - 公司扩充产能并布局海外 推进定增募投项目 惠州新建厂房、浙江长兴新建精密压铸基地投产 多地成立子公司 泰国和墨西哥子公司已设立 [3] 盈利预测 - 维持2025 - 2027年营收预测为127.0/155.6/187.1亿元 同比分别+25%/+23%/+20% [3] - 维持2025 - 2027年归母净利润预测为9.0/11.3/14.0亿元 同比分别+38%/+26%/+24% [3] 财务预测表 - 展示2024A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表及重要财务与估值指标等数据 [9]

报告公司投资评级 - 维持优于大市评级 [3][67][68] 报告的核心观点 - 华阳集团2025Q1营收同比增长25%，汽车电子和精密压铸持续放量支撑收入高增长；归母净利润增速低于营业收入增速，受部分新产品线价格下降、客户年降、成本低减滞后、产能扩充投入期等因素影响 [1][7] - 公司净利率环比提升0.6pct，毛利率下降受会计政策变更、客户年降价格传导时间差、产品销售结构变化等影响，公司采取多种举措改善盈利能力；四费率稳中有降 [1][19][25] - 公司与华为、小米等深度合作，产品持续升级，客户结构优化；汽车电子和精密压铸业务发展良好，订单额大幅增加 [2] - 维持收入预测，小幅下调利润预测，预计2025/2026/2027年营收125.2/154.3/190.3亿，净利润8.5/11.0/14.2亿 [3][67] 各部分总结 财务表现 - 2025Q1营收24.89亿元，同比增加25.03%，环比减少24.95%；归母净利润1.55亿元，同比增加9.27%，环比减少16.71% [1][7] - 2025Q1毛利率18.2%，同比-2.7pct，环比-0.8pct；净利率6.3%，同比-0.9pct，环比+0.6pct；四费率为12.6%，同比-0.9pct，环比+2.3pct [1][19][25] - 预计2025/2026/2027年营收125.2/154.3/190.3亿，净利润8.5/11.0/14.2亿 [3][67] 研发情况 - 2024年研发投入8.31亿元，较上年同期增长28.94%，占营业收入的8.19%；研发人数2643人，同比增长13%，研发人员占比33.5% [28] - 拥有1个国家级工业设计中心、多个省级企业技术中心/工程技术研究中心和多地协同的研发基地，涉及多个核心技术领域 [28] - 截至2024年末，拥有有效专利988项，其中发明专利427项；参与多项国家标准和行业标准的制定与修订 [28] 汽车电子业务 - 围绕“智能座舱、智能驾驶、智能网联”三大领域，提供配套产品和服务，2024年实现高增长 [32][39] - 产品技术快速迭代，推出多功能融合产品，如舱泊一体域控、舱驾一体域控、VPD产品等 [40][41] - 客户结构持续优化，大客户数量增多，前五大客户分布均衡；2024年在新势力车企及合资、国际车企客户取得重要进展，订单额大幅增加 [43][46] - 与高通、华为、芯驰科技等开展合作，推进融合创新 [50][51][53] 精密压铸业务 - 主要为铝合金、镁合金、锌合金精密压铸件、精密加工件的研发、生产、销售，以汽车关键零部件为主要应用领域 [57] - 技术取得新进展，产品从小件往中大件延伸，新能源三电系统等零部件项目订单额大幅增加 [60] - 持续提升产品交付表现，荣获客户认可；加速国内外布局，新产能陆续投产 [61][62] 投资建议 - 短期核心看点在于智能座舱，长期新增成长曲线自动驾驶，后续丰富订单量产有望持续超越行业 [67] - 维持优于大市评级，对应PE分别19/14/11x [67][68]

利润分配 - 2024年度每10股派现金股利4.80元（含税），不送股、不转增[1] - 以524,907,041股为基数，现金分红251,955,379.68元（含税）[2] 权益分派 - 股权登记日2025年5月9日，除权除息日5月12日[4] - A股股东红利5月12日划入资金账户[6] 行权价格调整 - 2021年激励计划调整前行权价34.97元/股，调整后34.49元/股[9]