报告公司投资评级 - 投资评级为"买入（维持）"，报告原因是业绩点评 [5] 报告的核心观点 - 华阳集团在2024年上半年实现了显著的营收和净利润增长，主要得益于汽车电子和精密压铸业务的强劲表现，以及智能座舱产品的集中放量和规模效应的提升 [8] - 公司未来将受益于自主品牌和新势力车企的智能化配置提升趋势，并向合资和国际车企拓展 [8] - 产品迭代和技术突破将进一步强化公司的竞争力，特别是舱驾融合和中央计算单元产品的推出 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩表现 - 2024年上半年实现营收41.93亿元，同比+46%，归母净利润2.87亿元，同比+58% [8] - 2024年第二季度实现营收22.03亿元，同比+42%，归母净利润1.45亿元，同比+39% [8] 业务板块表现 - 汽车电子业务：2024年上半年实现营收30.71亿元，同比+65%，座舱域控、精密运动机构、数字声学等新产品进入规模化量产阶段 [8] - 精密压铸业务：2024年上半年实现营收9.14亿元，同比+24%，激光雷达、中控屏、域控、HUD等汽车智能化以及光通讯模块相关零部件增长显著 [8] 盈利能力分析 - 2024年上半年公司毛利率为21.76%，同比-0.46pct，其中汽车电子业务、精密压铸业务毛利率分别为20.71%、25.73%，同比-1.17pct、-0.35pct [8] - 2024年上半年公司期间费用率为14.00%，同比-1.97pct，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比-0.11pct、-0.74pct、-1.52pct、+0.40pct [8] 客户拓展与产品迭代 - 2024年上半年公司对奇瑞、吉利、赛力斯、北汽、长安福特、广汽、理想等客户销售收入快速增长 [8] - 公司成功突破上汽奥迪并取得Stellantis、长安马自达、长安福特、北京现代、戴姆勒等客户新项目 [8] - 座舱域控：已量产基于高通8155的座舱域控产品，并推出基于高通8255的舱泊一体域控产品，下半年将推出基于高通8775的舱驾融合和中央计算单元产品 [8] - HUD：5.1寸TFT HUD已搭载于魏牌蓝山车型上实现量产，融合HUD光学显示和屏显示技术的VPD产品预计明年实现量产 [8] - 屏显示：滑移屏、偏摆屏、吸顶屏、悬浮屏等项目增加，完成可折叠P-OLED显示屏及三轴运动机构的车载显示产品预研 [8] 投资建议 - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.49亿元、8.60亿元、10.99亿元，对应EPS为1.24元、1.64元、2.09元，按2024年8月19日收盘价计算，对应PE为20X、15X、12X，维持"买入"评级 [9]

报告公司投资评级 - 维持公司"推荐"评级 [13] 报告的核心观点 - 上半年汽车电子业务实现高速增长,营收同比增长65.4% [8] - 汽车电子业务驱动公司上半年盈利能力提升,归母净利润同比增长57.9% [9] - 毛利率总体保持稳定,销售和管理费用率下降 [10][12] - 公司新增订单充足,汽车电子业务开拓进展显著 [13] 公司财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营业收入41.9亿元,同比增长46.2% [7] - 2024年上半年实现归母净利润2.9亿元,同比增长57.9% [7][9] - 2024年上半年实现扣非归母净利润2.8亿元,同比增长64.4% [7] - 2024年二季度公司实现营业收入22.0亿元,同环比分别增长41.9%/10.6% [7] - 2024年二季度实现归母净利润1.4亿元,同环比分别增长38.8%/1.7% [7]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩大幅增长，产品/客户周期向上，规模效应凸显，长期成长属性优秀，维持2024 - 2026年业绩预测及“买入”评级 [3] - 汽车电子业务快速增长，费用管控能力增强，盈利能力持续提升 [4] - 研发投入增加，产品和技术取得新突破，全面布局汽车智能化未来可期 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年上半年，公司实现营业收入41.93亿元，同比增长46.23%，归母净利润2.87亿元，同比增长57.89%；2024Q2实现营业收入22.03亿元，同比增长41.89%，归母净利润1.45亿元，同比增长38.83% [3] - 预计2024 - 2026年公司归母净利润6.51/8.53/10.88亿元，对应EPS分别为1.24/1.63/2.07元/股，对应当前股价PE分别为19.5/14.9/11.7倍 [3] 业务营收与费用情况 - 汽车电子/精密压铸两大业务分别实现营收30.71/9.14亿元，同比增长65.41%/23.55%，汽车电子业务增长源于新产品线量产及规模量产产品销售收入增长 [4] - 销售/管理/研发/财务费用率分别为3.45%/2.12%/8.09%/0.34%，同比变动 - 0.11pct/-0.74pct/-1.52pct/+0.40pct，整体期间费用率同比变动 - 1.97pct [4] - 毛利率/净利率分别为21.76%/6.90%，同比变动 - 0.47pct/+0.48pct，盈利能力增强 [4] 产品研发情况 - 报告期内研发投入3.73亿元，同比增长25.57%，产品和技术取得新突破 [5] - 域控产品推出基于高通8255芯片的舱泊一体域控产品，基于高通8775芯片的舱驾融合和中央计算单元产品预计下半年推出 [5] - HUD产品在光波导、可变焦投影技术取得突破，VPD定产项目预计2025年量产 [5] - 车载显示屏完成可折叠P - OLED显示屏及三轴运动机构的车载显示产品预研 [5] 财务预测情况 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|5,638|7,137|9,266|11,641|14,112| |YOY(%)|25.6|26.6|29.8|25.6|21.2| |归母净利润(百万元)|380|465|651|853|1,088| |YOY(%)|27.4|22.2|40.1|31.1|27.5| |毛利率(%)|22.1|22.4|23.2|23.3|23.4| |净利率(%)|6.8|6.6|7.1|7.4|7.8| |ROE(%)|9.1|7.8|10.2|12.0|13.5| |EPS(摊薄/元)|0.73|0.89|1.24|1.63|2.07| |P/E(倍)|33.4|27.3|19.5|14.9|11.7| |P/B(倍)|3.0|2.1|2.0|1.8|1.6|[6]

惠州市华阳集团股份有限公司 2024 年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 法定代表人：邹淦荣 主管会计工作负责人：彭子彬 会计机构负责人：彭子彬 单位：人民币元 | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 占用方与上市公 | 上市公司核算 | 2024 年期初占 | 年 2024 1-6 | 月 | 年 2024 1-6 | 2024 年 1-6 | 月偿 | 2024 年 6 月 | 30 | 占用形成原因 | 占用性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 司的关联关系 | 的会计科目 | 用资金余额 | 占用累计发生 金额(不含利息) | | 月占用资金 的利息(如有) | 还累计发生金额 | | 日占用资金余额 | | | | | 控股股东、实际控制人及 | | | | | | | | | | | | | | | 其附属企业 | | | | - | | | | | | | | | | | 小计 | | | | - | | | | | ...

广发证券股份有限公司 关于惠州市华阳集团股份有限公司 使用部分闲置募集资金进行现金管理的核查意见 一、募集资金基本情况 根据中国证监会《关于核准惠州市华阳集团股份有限公司非公开发行股票的 批复》（证监许可〔2022〕3127 号），公司向特定对象发行人民币普通股（A 股） 46,280,991 股，发行价格为人民币 30.25 元/股，募集资金总额为人民币 1,399,999,977.75 元，扣除各项发行费用（不含增值税）人民币 7,292,611.56 元 后，募集资金净额为人民币 1,392,707,366.19 元。上述募集资金于 2023 年 8 月 4 日全部汇入公司指定账户，已经德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)审验并出 具德师报(验)字(23)第 00204 号《验资报告》。 公司已与保荐机构、存放募集资金的相关银行签署募集资金监管协议，对募集 资金的存放和使用进行专户管理。 | 序号 | 项目名称 | | 实施主体 | 投资总额 | 拟使用募 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 集资金 | | 1 | 智能汽车 | 华阳通 ...

证券代码：002906 证券简称：华阳集团 公告编号： 2024-O46 惠州市华阳集团股份有限公司 2024年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报 告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为规范募集资金的管理和使用，提高资金使用效率和效益，保护投资者合法权 益，公司根据《中华人民共和国公司法》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司 募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交 易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等规定，结合公 司实际情况，制定了《惠州市华阳集团股份有限公司募集资金管理办法》，对募集 资金的存储、审批、使用、管理与监督作出了明确的规定。公司对募集资金实行专 户存储，并对募集资金的使用执行严格的审批程序，以保证专款专用。 公司及募投项目对应各子公司分别在银行开立募集资金专户。2023 年 8 月， 公司及保荐机构广发证券股份有限公司（以下简称"广发证券"）与中国建设银 行股份有限公司惠州市分行、中国民生银行股份有限公司广州分行分别签订了 《募集资金三方监管协议》；公司、子公司 ...

证券代码：002906 证券简称：华阳集团 公告编号：2024-043 惠州市华阳集团股份有限公司 第四届董事会第十六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 惠州市华阳集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第十六次 会议于2024年8月16日在惠州市东江高新科技产业园上霞北路1号华阳工业园A区 集团办公大楼会议室以现场结合通讯方式召开，会议通知于2024年8月6日以邮件 方式发出，应参加会议人数9人，实际参加会议人数9人（其中董事张元泽先生、 董事孟庆华先生、独立董事冯国灿先生以通讯表决方式参加），会议由邹淦荣董 事长主持，公司监事和部分高级管理人员列席本次会议。本次会议的召集、召开 和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等相关法规规定及《惠州市华阳集团 股份有限公司章程》的规定。 经与会董事对本次董事会各项议案审议表决，形成如下决议： 1、审议通过了《公司2024年半年度报告及摘要》 表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票。 具体内容详见同日刊登在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com ...

惠州市华阳集团股份有限公司 第四届监事会第十五次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 证券代码：002906 证券简称：华阳集团 公告编号：2024-044 司募集资金管理和使用的监管要求》等有关法律法规及公司《募集资金管理办法》 的规定合理、规范使用募集资金，公司对募集资金进行了专户存储和专项使用， 不存在变相改变募集资金用途和损害股东尤其是中小股东利益的情况，不存在违 规使用募集资金的情形。 表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票。 具体内容详见同日刊登在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）和《证 券时报》《中国证券报》《上海证券报》上的公司《2024年半年度募集资金存放 与实际使用情况的专项报告》（公告编号：2024-046）。 惠州市华阳集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第十五次 会议于2024年8月16日在惠州市东江高新科技产业园上霞北路1号华阳工业园A区 集团办公大楼会议室以现场方式召开，会议通知于2024年8月6日以邮件方式发出， 应参加会议人数3人，实际参加 ...

证券代码：002906 证券简称：华阳集团 公告编号： 2024-047 惠州市华阳集团股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、投资种类：安全性高、流动性好、满足保本要求的投资产品（包括但不 限于结构性存款、大额存单等）。 2、投资金额：公司及实施募集资金投资项目的子公司拟使用额度不超过 40,000 万元的闲置募集资金进行现金管理。 3、特别风险提示：公司投资的理财产品属于低风险投资品种，但金融市场 受宏观经济的影响较大，不排除该项投资受到市场波动影响的风险。公司将根据 经济形势以及金融市场的变化适时适量的介入。 惠州市华阳集团股份有限公司（以下简称"公司"或"华阳集团"）于 2024 年 8 月 16 日召开的第四届董事会第十六次会议审议通过了《关于使用部分闲置 募集资金进行现金管理的议案》，同意使用额度不超过 40,000 万元的闲置募集 资金进行现金管理，额度使用期限为自本次董事会审议通过之日起 12 个月，额 度可滚动使用，并授权管理层在额度范围内行使具体操作的决策 ...

惠州市华阳集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 惠州市华阳集团股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 惠州市华阳集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人邹淦荣、主管会计工作负责人彭子彬及会计机构负责人(会计 主管人员)彭子彬声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及公司未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实 质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计 划、预测与承诺之间的差异。 | --- | |--------------------------------------------------------------------| | | | 公司存在依赖汽车行业、市场竞争、汇率波动、供应链等风险，详细内容 | | 见本报告"第三节之十、公司面临的风险和应对措施"，敬请广 ...