证 券 研 究 报 告 华阳集团（002906）2025 年报点评 强推（维持） 汽车电子与精密压铸双轮高增，全球化与 AI 布局提速 事项： 公司发布 2025 年年度报告，2025 年实现营业收入 130.48 亿元，同比增长 28.46%；归母净利润 7.82 亿元，同比增长 20.00%。2025 年 Q4 实现营业收入 42.57 亿元；实现归母净利润 2.20 亿元。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 13,048 | 16,279 | 19,425 | 22,539 | | 同比增速(%) | 28.5% | 24.8% | 19.3% | 16.0% | | 归母净利润(百万) | 782 | 983 | 1,198 | 1,420 | | 同比增速(%) | 20.0% | 25.8% | 21.8% | 18.6% | | 每股盈利(元) | 1.49 | 1.87 | 2.28 | 2.71 ...

报告投资评级 - 投资评级：**强推（维持）** [1] - 目标价：**43.01元** [3] - 当前价（2026年4月13日收盘价）：**30.70元** [3] - 基于2026年预测市盈率（PE）给予23倍估值，对应目标价 [7] 报告核心观点 - **核心观点**：公司凭借汽车电子与精密压铸业务双轮驱动实现高速增长，并通过全球化产能布局及在AI、机器人等新兴领域的拓展，为长期发展奠定基础，未来业绩有望持续增长 [1][7] - **业绩表现**：2025年公司实现营业收入130.48亿元，同比增长28.46%；实现归母净利润7.82亿元，同比增长20.00% [1] - **未来预测**：预计2026-2028年营业收入分别为162.79亿元、194.25亿元、225.39亿元，同比增速为24.8%、19.3%、16.0%；预计归母净利润分别为9.83亿元、11.98亿元、14.20亿元，同比增速为25.8%、21.8%、18.6% [7] 主要财务指标总结 - **历史与预测业绩**： - 2025年营业总收入130.48亿元（13,048百万），归母净利润7.82亿元（782百万）[1][3] - 预测2026-2028年营业总收入分别为162.79亿元（16,279百万）、194.25亿元（19,425百万）、225.39亿元（22,539百万）[3][7] - 预测2026-2028年归母净利润分别为9.83亿元（983百万）、11.98亿元（1,198百万）、14.20亿元（1,420百万）[3][7] - **盈利能力**： - 2025年毛利率为18.4%，净利率为6.0%，净资产收益率（ROE）为11.2% [8] - 预测2026-2028年净利率稳步提升至6.1%、6.2%、6.3%，ROE提升至12.7%、14.0%、14.8% [8] - **估值指标**： - 基于2026年4月13日股价，2025年对应市盈率（P/E）为21倍，预测2026-2028年P/E分别为16倍、13倍、11倍 [3] - 市净率（P/B）2025年为2.3倍，预测逐年下降至2.1倍、1.9倍、1.7倍 [3][8] 业务分析总结 - **汽车电子业务**： - 2025年实现营业收入96.75亿元，同比增长27.25%，2020-2025年复合增长率达35.66% [7] - 产品竞争力强：车载无线充电和HUD（抬头显示）产品在国内市场排名第一 [7] - 客户结构优化：降低单一客户依赖，新势力及国际品牌车企销售收入占比提升，自主品牌客户配套车型拓展 [7] - 新订单增长：屏显示、液晶仪表、电子后视镜等产品订单额大幅增加，液晶仪表产品获得两轮车多个项目定点 [7] - **精密压铸业务**： - 2025年实现营业收入28.59亿元，同比增长38.47%，2020-2025年复合增长率达35.08% [7] - 产品升级：高附加值的锌合金与镁合金业务进展顺利，镁合金产品线新开拓订单金额大幅增长 [7] - 应用领域拓展：产品拓展至汽车屏显示、光通讯模块、AI高速连接器，并进入机器人、低空飞行器、两轮车等市场，已获得博格华纳、联电、舍弗勒等项目定点 [7] - **全球化与新兴领域布局**： - 产能布局：在惠州、长兴、江苏等地同步扩建，泰国生产制造基地已于2025年启动 [7] - 市场开拓：在日本成立业务办事处，国际市场订单涵盖大众、福特、Stellantis等国际品牌 [7] - 新兴领域：积极布局AI、机器人等领域，加快发展AI光通讯模块、高速连接器等零部件业务 [7]

核心观点 - 公司是汽车电子核心企业，聚焦汽车智能化和轻量化，致力于打造智能座舱全生态，同时积极探索和发展AI、机器人等非汽车业务 [29][31] - 公司业绩持续高速增长，2025年全年营收130.5亿元，同比增长28.5%，归母净利润7.8亿元，同比增长20% [3][10] - 公司汽车电子与精密压铸两大核心业务均实现高增长，客户结构持续优化，新获众多国内外主流车企定点项目 [7][35][60] 财务表现 - **整体业绩**：2025年公司实现营收130.48亿元，同比增加28.46%，归母净利润7.82亿元，同比增加20.00% [3][10] - **季度业绩**：2025年第四季度（Q4）实现营收42.57亿元，同比增加28.37%，环比增加22.34%；归母净利润2.20亿元，同比增加17.99% [3][10] - **盈利能力**：2025年全年毛利率为18.4%，同比下降2.3个百分点；净利率为6.0%，同比下降0.4个百分点 [15]。2025Q4毛利率为17.2%，净利率为5.2% [5][15] - **费用控制**：2025年公司四费率为11.5%，同比下降1.0个百分点 [23]。2025Q4四费率为10.4%，同比下降1.3个百分点，费用控制稳中有降 [4][5][23] 业务分述 - **汽车电子业务**： - 2025年营收96.75亿元，同比增长27.25%，毛利率16.59% [10] - 产品线全面开花，HUD、座舱域控制器、电子后视镜、精密运动机构、数字声学、车载摄像头、数字钥匙等销售收入实现高增长 [7][33] - 市场地位领先，2025年HUD产品市占率位列国内第一、全球前列；车载无线充电产品市占率继续位列国内第一，全球市场占有率提升至第二名 [33] - 客户结构优化，长安、北汽、小米、东风、STELLANTIS集团、上汽大众、比亚迪、小鹏、蔚来、零跑等客户收入大幅增长 [7][35] - 新订单开拓顺利，新获得上汽大众、一汽大众、北美福特、STELLANTIS集团等众多国际品牌车企定点，以及长安、奇瑞、吉利、赛力斯、小米、理想等自主品牌新定点项目 [7][35] - **精密压铸业务**： - 2025年营收28.59亿元，同比增长38.47%，毛利率23.89% [10] - 产品应用于汽车智能化零部件、新能源汽车三电系统、制动及传动系统等，收入大幅增长 [7][60] - 非汽车领域的光通讯模块、AI高速连接器等零部件业务收入实现高速增长 [7][60] - 市场开拓取得突破，镁合金产品线、汽车屏显示、光通讯模块、AI高速连接器等新订单金额大幅增长，应用领域拓展至机器人、低空飞行器、两轮车等市场 [63][64] - 获得博格华纳“全球优秀供应商奖”、泰科“最佳新供应商奖”等客户认可 [60] 研发与创新 - **研发投入**：2025年研发投入9.91亿元，同比增长19.21%，研发费用率7.1% [26] - **研发实力**：拥有近3000名研发技术人才，占比超30%；截至2025年底拥有有效专利998项，其中发明专利450项 [26] - **技术成果**： - 智能座舱：依托华阳开放平台（AAOP），新增联发科、展锐平台座舱域控制器产品并获得定点；率先推出支持7B级大模型端侧部署的AI BOX产品，并获得国内头部自主品牌车企定点 [39] - 显示技术：全球首发景深式3D AR-HUD；PHUD产品实现全球首家量产；车载显示屏成功量产行业首个通过莱茵四项显示认证的产品 [39][48] - 其他创新：电子后视镜超窄边框创行业纪录；车载无线充电前瞻适配Qi2.2平台；数字钥匙升级定位算法 [39][40] 客户合作与产品配套 - 为**小米SU7 Ultra**配套翻转式仪表屏、50W大功率无线充电产品；为**小米YU7**打造天际屏全景显示 [46] - 为**蔚来乐道L90**配套35英寸AR-HUD显示系统，具备15000nit峰值亮度、10.5°×4°超大视场角 [48] - 为**问界M7**配套W-HUD、仪表屏、副驾屏、无线充电、流媒体后视镜、数字钥匙等多款核心产品 [50] - 为**深蓝L06**配套50英寸AR-HUD全息式增强现实系统、50W大功率无线充电及NFC数字钥匙 [55] - 为**小鹏X9**配套HUD抬头显示器 [55] - 全球首发SMART SURFACE魔术屏，助力**上汽大众ID.ERA 9X**上市 [55] 非汽车业务拓展 - 公司积极探索和发展与**AI、机器人**相关的业务 [8][65] - **AI相关**：光通讯模块、高速连接器压铸零部件业务已经规模化生产，并连续两年高速成长 [8][65] - **机器人等领域**：机器人、低空飞行器、两轮车相关的产品及零部件业务已经承接订单 [8][65] 产能与全球化布局 - 2025年产能建设规模创历史新高，加快推进产能扩充与全球化布局 [66] - 国内：华阳通用惠州东兴工厂启用、上海新生产基地投产；华阳精机多个生产基地完成扩建或启动规划 [66] - 海外：华阳泰国购买土地启动生产基地建设，加快境外产能布局步伐 [66]

投资评级与核心观点 - 报告对华阳集团的投资评级为“优于大市”，并予以维持 [1][3][5][70] - 报告核心观点认为，华阳集团作为汽车电子核心企业，短期看点在于汽车电子和精密压铸业务的快速放量，中长期维度则在于积极探索和发展AI、机器人等非汽车领域相关业务 [30][66][67][68][70] 财务表现与业绩预测 - **2025年及第四季度业绩**：2025年公司实现营业收入130.48亿元，同比增长28.46%，归母净利润7.82亿元，同比增长20.00% [1][7]。2025年第四季度单季实现营收42.57亿元，同比增长28.37%，环比增长22.34%，归母净利润2.20亿元，同比增长17.99% [1][7] - **盈利能力分析**：2025年公司毛利率为18.4%，同比下降2.3个百分点，净利率为6.0%，同比下降0.4个百分点 [17]。2025年第四季度，毛利率为17.2%，净利率为5.2% [1][17] - **费用控制**：2025年公司四项费用率为11.5%，同比下降1.0个百分点 [21]。2025年第四季度，四项费用率为10.4%，同比下降1.3个百分点，环比下降1.0个百分点 [1][21] - **分业务表现**：2025年，汽车电子业务营收96.75亿元，同比增长27.25%，毛利率16.59%；精密压铸业务营收28.59亿元，同比增长38.47%，毛利率23.89% [7] - **未来业绩预测**：报告上调了营收预测，预计2026-2028年营收分别为158.6亿元、191.2亿元、227.0亿元 [3][70]。同时下调了利润预测，预计2026-2028年归母净利润分别为9.94亿元、12.33亿元、14.77亿元 [3][70] 汽车电子业务发展 - **产品线高增长与市场地位**：2025年，公司HUD、座舱域控制器、电子后视镜、精密运动机构、数字声学、车载摄像头、数字钥匙等产品线销售收入实现高增长 [2][35]。其中，HUD产品国内市占率位列第一，全球市场占有率位于前列；车载无线充电产品市占率继续位列国内第一，全球市场占有率提升至第二名 [35][36] - **技术研发与产品迭代**：公司坚持以研发创新为核心驱动力，2025年研发投入9.91亿元，同比增长19.21% [27]。在智能座舱领域，公司推出AI BOX产品，支持大模型端侧部署，并获得国内头部自主品牌车企项目定点 [43]。在辅助驾驶领域，已推出车载摄像头、APA自动泊车、前视一体机、驾驶域控、舱驾一体域控等产品 [31][67] - **客户结构优化与新订单突破**：客户结构持续优化，部分新势力及国际品牌车企销售收入占比提升，2025年对长安、北汽、小米、STELLANTIS集团、比亚迪、小鹏、蔚来等客户营收大幅增长 [2][37][39]。新获得众多国际品牌车企定点，包括上汽大众、一汽大众、北美福特、STELLANTIS集团等，同时持续获得长安、奇瑞、吉利、赛力斯、小米、理想等自主品牌新定点项目 [2][39][69] 精密压铸与非汽车业务 - **精密压铸业务高增长**：2025年，公司铝合金、锌合金产品线销售收入实现高增长，应用于汽车智能化、新能源汽车三电系统及制动传动系统的零部件收入大幅增长 [2][61]。非汽车领域的光通讯模块、AI高速连接器等零部件业务收入也实现高速增长 [2][61] - **市场开拓与客户认可**：公司持续获得博格华纳、联电、泰科、莫仕、采埃孚、比亚迪等重要客户新项目 [2][61]。华阳精机荣获博格华纳“全球优秀供应商奖”等荣誉 [61]。应用领域已拓展至机器人、低空飞行器、两轮车等市场，并取得项目定点 [63] - **积极发展AI与机器人业务**：在非汽车领域，公司积极探索和发展与AI、机器人相关业务，其中AI相关的光通讯模块、高速连接器压铸零部件业务已经规模化生产并连续两年高速成长；机器人、低空飞行器、两轮车相关的产品及零部件业务已经承接订单 [2][30][63][68] 产能与全球化布局 - **产能扩充与建设**：公司加快推进产能扩充，2025年华阳通用惠州东兴工厂启用、上海新生产基地投产，华阳精机多个生产基地完成厂房建设或启动规划 [64] - **加快海外布局**：公司启动泰国生产基地建设，并新成立日本办事处，境外产能布局步伐加快 [64][65]

公司概况与财务表现 - 公司成立于2002年8月2日，于2008年9月成功上市 [12] - 2024年营业收入达到62.78亿元人民币，同比增长23.67%，创历史新高 [13] - 2024年归母净利润达到10.30亿元人民币，同比增长71.57%，创历史新高 [13] - 2024年销售毛利率为31.09%，较上年大幅提升3.28个百分点 [13] - 过去五年（2020-2024年），收入复合增长率为18.14%，利润复合增长率为23.48% [10] - 截至2024年底，员工总数为8,180人，其中研发人员1,213人，占比14.82% [13] 研发投入与技术创新 - 2024年研发费用为4.97亿元人民币，占收入的6.5% [13] - 过去五年（2020-2024年）合计研发投入16.18亿元人民币，研发费用占收入比平均为7.11% [10] - 公司拥有五大研发平台（台州、杭州、深圳、日本、美国），研发人员超千人 [21] - 公司战略强调技术驱动，拥有薄膜设计自研、微纳设计自研、独创冷加工工艺等核心技术 [19] 战略布局与业务成长曲线 - 公司战略指导方针为：全球化、技术型、开放合作 [5] - 构建面向2030年的“一稳二新”三条成长曲线新格局 [31] - **第一曲线（消费电子与车载光学）**：稳基础，铸深度 [32] - **第二曲线（AR光学）**：提增长，树高度 [32] - **第三曲线（AI光学）**：拓空间，展广度 [32] - 公司拥有全球六大制造基地，土地面积近千亩，并在大中华区、泛亚太区、欧美区设有3大战区及7个办事处 [21][22] 投资者保护与公司治理 - 2025年4月10日，公司发布了首份环境、社会和公司治理（ESG）报告 [47][48] - 公司重视股东回报，优先采用现金分红政策，近十年均实施现金分红 [60] - 2024年度现金分红总额为2.75亿元人民币 [56] - 2021年至2024年，公司的股利支付率分别为62.23%、47.95%、68.70%和40.07% [56] - 2024年净资产收益率（ROE）为11.80%，较往年显著提升 [56] - 公司通过定期报告、临时公告、投资者热线、互动易平台及公众号专栏等多种渠道与投资者保持透明沟通 [55] - 公司获得了多项资本市场奖项，包括“投资者关系管理天马奖”、“上市公司金牛奖”及入选“上市公司现金分红榜单”等 [63][65][71]

公司产能扩张与战略布局 - 华阳集团旗下全资子公司华阳通用的东兴分工厂于1月13日在惠州市东江高新科技产业园正式揭牌启用 [1] - 这是继重庆、上海子公司成立后，公司为响应产能扩张需求、完善战略布局的又一重要里程碑 [1] - 新工厂的启用旨在夯实公司智能制造实力与订单交付能力 [1] 新工厂的战略定位与规划 - 公司总经理指出，东兴工厂的启用并非简单的产能补充，更是公司智能制造能力的战略延伸 [3] - 新工厂将为提升交付稳定性、构筑产能护城河提供可靠保障 [3] - 随着新工厂各产线在2026年陆续投产，这里将成为公司核心产能基地之一，为业务规模快速增长及客户订单高效交付提供支撑 [3] 行业背景与公司业务发展 - 当前智能汽车产业蓬勃发展，汽车产业价值链正经历深度重构 [3] - 在此背景下，公司业务规模持续攀升，对产能的敏捷响应能力提出了更高要求 [3] - 公司精准把握汽车智能化发展机遇，深耕智能化赛道，依托在汽车电子领域的技术积淀持续创新 [3] 公司核心产品与市场认可 - 公司以极具竞争力的智能座舱解决方案，助力车企客户实现产品智能化升级 [3] - 舱域控制器、智能显示、电子后视镜、数字声学等一系列智能化核心产品，凭借卓越性能与稳定量产表现，赢得了国际品牌、合资品牌、自主品牌及新势力车企的广泛信赖 [3] - 上述产品为公司带来了源源不断的合作机遇与业务增长动力 [3] 公司未来发展战略 - 2026年是公司开启高质量发展的关键一年 [4] - 公司将继续秉承“以客户为中心”的核心价值观，坚持技术创新驱动 [4] - 公司计划持续拓宽产品矩阵，从座舱域、驾驶域延伸至车身域，并发力多域融合技术 [4] - 公司致力于为车企客户打造集成度更高、产品力更强的汽车智能化解决方案，以推动整个汽车产业链转型升级 [4]

公司经营与业务聚焦 - 公司经营正常 [1] - 公司核心业务聚焦于智能座舱领域 [1] - 核心产品包括智能座舱显示系统及域控系统、全液晶仪表、抬头显示、电子后视镜、车载卫星通信模块及智能辅助驾驶系统等 [1] 客户与市场覆盖 - 凭借过硬的产品实力，公司已与国内多家主流自主品牌、新兴车企客户建立了良好的合作 [1] - 客户覆盖乘用车、商用车、两轮车及低空飞行器等多个领域 [1]

南苏丹宏观经济与基础设施 - 非洲开发银行预测2025年经济增速有望达到4% [21] - 2023年经济萎缩5.8%，受石油出口下降和汇率贬值影响 [23] - 石油收入占财政收入近九成，但全国没有一座炼油厂，输油管道需经苏丹领土 [23] - 政府启动一项十年战略发展计划（2026-2036），旨在促进经济多元化，重点发展农业、矿业与基础设施建设 [21] - 朱巴国际机场完成跑道升级和现代化航站楼建设，提升运营能力 [20] - 在世界银行等支持下，启动连接朱巴与周边城镇的道路重建项目，便利城乡贸易 [20] 南苏丹社会民生与挑战 - 世界银行报告显示，2024年南苏丹1100万人中至少有92%生活在极端贫困线以下（日均消费低于2.15美元） [23] - 首都朱巴基础设施落后，土路普遍，无红绿灯，电力供应不稳定经常停电 [24] - 玉米面价格在半年内翻倍，许多民众买不起基本食品 [24] - 联合国报告显示，2025年前9个月有1854名平民死于冲突，较去年同期激增59% [25] - 该国遭遇数十年来最严重洪灾，加剧人道主义危机 [25] 中国企业与国际合作 - 中国山东高速集团承建的南苏丹中央银行总部新办公大楼于2024年7月8日落成，成为当地地标性建筑 [20] - 中国援建的朱巴教学医院二期项目于7月1日举行主体结构封顶仪式 [20] - 中国赴南苏丹维和步兵营及医疗队在当地提供安全维护和医疗卫生服务，提升医疗水平 [27] 全球客车行业与中国企业表现 - 2025年世界客车博览会在布鲁塞尔举行，全球约550家企业参展，中国以80余家企业参展位列第二 [11] - 宇通客车以“智行生态，绿动未来”为主题展示4款纯电动车型及“车电同寿”技术，并获“年度最佳客车大奖”等荣誉 [11] - 比亚迪首发3款纯电动车型，包括12米和18米长电动大巴，配备智能驾驶辅助系统和刀片电池 [11] - 厦门金龙将碳纤维复合材料应用于客车制造，使整车强度提高10%，重量减轻30% [12] - 中国企业精益达凭借“智能座舱系统”荣获“舒适性竞赛单元”最高奖项，系统语音交互准确率超过95% [12] - 广州融盛科技的电子后视镜产品凭借算法和稳定性优势进入多家欧洲整车厂供应链 [12] 英国电信诈骗与应对措施 - 英国金融协会报告称2024年每天发生超过7000起远程盗刷类诈骗案件，达到历史最高水平 [15] - 英国每年因各类诈骗造成的经济损失高达18亿英镑 [15] - 英国政府通过为期12个月的大规模打击行动，成功阻止4.8亿英镑流入犯罪分子手中（截至2025年4月） [15] - 英国警方处理超过1000起诈骗举报，逮捕300余人，并冻结高达1.46亿英镑涉案资金 [15] - 英国内政部成立由400多名专业人员组成的国家反诈小组，并与银行、科技公司、电信运营商组成“英国防诈联盟” [15]

行业展会概况 - 2025年世界客车博览会在比利时布鲁塞尔举行，全球约550家企业参展，集中展示公共交通电动化与数字化最新进展 [1] - 中国以80余家展商数量位列第二，集中展出新能源整车及纯电动零部件解决方案 [1] 中国车企参展表现 - 宇通客车展出4款纯电动车型及“车电同寿”等前沿技术，覆盖城市干线、城际出行、高端旅游等多场景 [1] - 宇通客车在“世界客车大奖”评比中斩获“年度最佳客车大奖”、“年度最佳巴士大奖”及安全、环保等领域奖项 [1] - 比亚迪首发3款纯电动车型，包括两款12米长电动大巴与一款18米长电动铰接车，均配备智能驾驶辅助系统和刀片电池 [1] - 比亚迪在欧洲市场的生产规模和服务支持不断扩大 [1] - 金龙客车推出多款新能源车型，重点展示电驱系统优化、整车轻量化设计和人机交互升级技术 [2] - 金龙客车应用碳纤维复合材料，使整车强度较金属材料提高10%、重量减轻30%，有效降低能耗并提升安全性 [2] 零部件与技术突破 - 中国企业精益达凭借“智能座舱系统”荣获博览会数字大奖“舒适性竞赛单元”最高奖项 [2] - 精益达智能座舱系统融合多个控制模块，语音交互准确率超过95%，大幅降低装配与驾驶控制复杂度 [2] - 广州融盛科技的电子后视镜产品凭借精准算法与高稳定性，已进入多家欧洲整车厂供应链 [2] 国际评价与市场反馈 - 塞尔维亚客商表示中国品牌客车节能舒适，安全辅助系统对驾驶员友好 [2] - 科特迪瓦客商在展会现场订购4台中国品牌电动客车，认可中国品牌客车的技术和品质 [2] - 世界客车博览会欧洲总监评价中国客车制造商在新能源技术、智能驾驶系统和整车设计上展现出强大竞争力，创新发展迅速 [2] - “世界客车大奖”评审团主席认为中国车企持续创新，获得多项荣誉实至名归，其成功正鞭策欧洲客车制造商加大创新力度 [2]

行业展会概况 - 2025年世界客车博览会在比利时布鲁塞尔举行，全球约550家企业参展，集中展示公共交通电动化与数字化最新进展 [1] - 中国以80余家展商数量位列第二，集中展出新能源整车及纯电动零部件解决方案 [1] 中国车企参展亮点 - 宇通客车展出4款纯电动车型及“车电同寿”等前沿技术，覆盖多种出行场景，并斩获“年度最佳客车大奖”等多项世界客车大奖 [1] - 比亚迪首发3款配备智能驾驶辅助系统和刀片电池的纯电动车型，其在欧洲市场的生产规模和服务支持不断扩大 [1] - 金龙客车推出多款新能源车型，应用碳纤维复合材料使整车强度提高10%、重量减轻30%，有效降低能耗并提升安全性 [2] 零部件与技术突破 - 中国企业精益达凭借“智能座舱系统”荣获数字大奖“舒适性竞赛单元”最高奖，该系统融合多个模块，语音交互准确率超过95% [2] - 广州融盛科技的电子后视镜产品凭借精准算法与高稳定性，已进入多家欧洲整车厂供应链 [2] 国际认可与竞争态势 - 塞尔维亚和科特迪瓦客商认可中国品牌客车的节能舒适、安全辅助系统及技术和品质 [2] - 世界客车博览会欧洲总监指出中国客车制造商在新能源技术、智能驾驶系统和整车设计上展现出强大竞争力 [2] - “世界客车大奖”评审团主席认为中国车企持续创新，其成功正鞭策欧洲客车制造商加大创新力度 [2]