报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，给予公司2024年18倍PE，目标价18.72元 [5] 报告的核心观点 - 青鸟消防计划由全资子公司美安集团以自筹资金不超过1300.018万英镑收购4家公司部分股权，旨在拓展家用消防市场和全球化布局 [1] - 收购标的公司品牌与产品成熟，客户资源优质稳定，销售区域与公司现有海外布局互补，可提高海外市场竞争力 [1] - 近年海外家用消防市场扩容，公司可凭借技术优势赋能标的公司，加速发展并拓延物联网领域 [4] - 标的公司盈利能力较强，收购估值较合理，预计此次收购加速海外战略布局，带来新业绩增长点 [2] - 预计公司2023 - 2025年营业收入和归母净利润均保持增长，3年CAGR为19.97% [5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司发布公告，计划由全资子公司美安集团以自筹资金不超过1300.018万英镑购买Fireblitz Extinguisher等3家公司75%股权，及Fireblitz Sensotec的75.1%股权 [1] 拓宽海外销售渠道，全球化布局优势互补 - 收购标的公司“Firehawk”品牌与产品成熟，在海外家用消防市场深耕十余年，客户资源优质稳定，是部分英国政府机构主要供应商，口碑与品牌影响力良好 [1] - 标的公司销售区域覆盖英国、欧盟、新西兰、美国，与公司当前以加拿大、法国、西班牙为中心的海外品牌布局有望互补协同，提高海外市场竞争力 [1] 欧美C端市场空间广阔，技术赋能加速发展 - 近年海外家用消防市场扩容，部分法规拓展感烟探测器布设要求、推广联网探测器、早期烟感探测器到期带来置换需求 [4] - 公司计划凭借无线、物联网芯片、AI应用等技术优势，帮助标的公司提高技术开发能力和产品品类覆盖，发挥渠道资源优势，拓延物联网领域发展 [4] 收购标的盈利能力较强，收购估值较合理 - 标的公司2023财年4 - 9月半年度营收5373万元，净利润1024万元，净利率约19.1%，盈利能力较强 [2] - 本次收购标的EV/EBITDA为6倍，参考青鸟消防上市以来平均15.9x及当前11.2x的EV/EBITDA，此次收购估值较合理 [2] - 自2021年公司完成对法国Finsecur以来，海外开拓成果初现，23H1海外收入约3亿元，同比+35.7%，占公司总收入13.3%，预计此次收购加速海外战略布局，带来新业绩增长点 [2] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司2023 - 2025年营业收入分别为51.03/59.62/70.26亿元，同比增速分别为10.87%/16.84%/17.85%，归母净利润分别为6.57/7.90/9.84亿元，同比增速分别为15.28%/20.30%/24.51%，EPS分别为0.87/1.04/1.30元/股，3年CAGR为19.97% [5] - 鉴于公司系国内消防电子龙头，国内市占率持续提升，加速拓展海外市场，参照可比公司估值，给予公司2024年18倍PE，目标价18.72元，维持“买入”评级 [5] 财务数据和估值 |指标|2021|2022|2023E|2024E|2025E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3863|4602|5103|5962|7026| |增长率（%）|53.03%|19.13%|10.87%|16.84%|17.85%| |EBITDA（百万元）|682|759|778|928|1148| |归母净利润（百万元）|530|570|657|790|984| |增长率（%）|23.21%|7.51%|15.28%|20.30%|24.51%| |EPS（元/股）|0.70|0.75|0.87|1.04|1.30| |市盈率（P/E）|19.9|18.5|16.1|13.3|10.7| |市净率（P/B）|3.0|1.8|1.7|1.5|1.4| |EV/EBITDA|24.7|18.6|11.1|9.1|7.1| [6] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2021 - 2025E年公司各项财务指标，包括货币资金、应收账款、营业收入、营业成本等，还呈现了成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率及每股指标、估值比率等 [11]

一、对外投资概述 青鸟消防股份有限公司 证券代码：002960 证券简称：青鸟消防 公告编号：2024-013 青鸟消防股份有限公司 关于公司对外投资的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整、没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 （三）公司已召开第四届董事会第四十次会议审议通过了相关议案，并于近 日完成了《投资协议》的签署。 （四）本次投资不构成关联交易和《上市公司重大资产重组管理办法》规定 的重大资产重组。 （一）青鸟消防股份有限公司（以下简称"公司"或"青鸟消防"）基于家 用消防市场拓展，全球化布局的战略考虑，计划由全资子公司美安集团有限公司 （以下简称"美安集团"）以自筹资金不超过 1300.018 万英镑购买 Fireblitz Extinguisher Limited (以下简称"Fireblitz Extinguisher")、 Fireblitz Europe Limited (以下简称"Fireblitz Europe")和 CO Experts Inc. (以下简称"CO Experts")各自 75%股权，以及 Sensotec Fireblitz BV (以下简 ...

青鸟消防股份有限公司 证券代码：002960 证券简称：青鸟消防 公告编号：2024-012 青鸟消防股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 6 日召开第四届董 事会第三十九次会议，审议通过了《关于公司回购股份方案的议案》，同意公司使用 自有资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的人民币普通股（A 股）股票，用于 实施员工持股计划或股权激励。本次回购价格不超过人民币 15 元/股，回购资金总 额不低于人民币 1 亿元（含）且不超过人民币 2 亿元（含）。具体回购股份数量以回 购期限届满时实际回购的股份数量为准。回购期限自董事会审议通过本次回购方案 之日起 12 个月内。具体内容详见公司刊登于巨潮资讯网的《关于回购公司股份方案 的公告》（公告编号：2024-007）、《回购股份报告书》（公告编号：2024-008）。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号 ——回购股份》（以下简称"《回购指引》"）等有关规定，回购股份占上市公司总股 本的比例每增加百分之一的，应当在事实发生之日起三个交易日内予以披露。截至 2024 年 2 月 8 日，公司回购股份数量已达到总 ...

世纪证券有限责任公司关于 青鸟消防股份有限公司 2023 年度持续督导现场检查报告 | 保荐人名称：世纪证券有限责任公司 被保荐公司简称：青鸟消防 | | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：吕品 联系电话：0755-83199599 | | | 保荐代表人姓名：刘昱祁 联系电话：0755-83199599 | | | 现场检查人员姓名：吕品、刘昱祁、王家林、李宇婧 | | | 现场检查对应期间：2023 年 1 月 1 日-12 月 31 日 | | | 现场检查时间：2024 年 1 月 23 日-1 月 26 日 | | | 现场检查意见 | 一、现场检查事项 | | 是 否 不适用 | （一）公司治理 | | 现场检查手段：1.查阅公司章程和公司治理相关制度；2.查阅三会文件及相关决议，核查 | | | 其执行情况；3.核查董监高人员变动及相关决策文件。 | | | 1.公司章程和公司治理制度是否完备、合规 √ | | | 2.公司章程和三会规则是否得到有效执行 √ | | | 3.三会会议记录是否完整，时间、地点、出席人员及会议内容等 √ | | | 要件是否齐备，会议资料是否保存完整 ...

青鸟消防股份有限公司 关于首次回购公司股份的公告 青鸟消防股份有限公司 证券代码：002960 证券简称：青鸟消防 公告编号：2024-010 二、其他说明 公司首次回购股份的时间、回购股份数量、回购股份价格及集中竞价交易的委 托时段符合《回购指引》的规定及公司回购股份方案的要求，具体如下： 1、公司未在下列期间回购股份： 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整、没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 青鸟消防股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 6 日召开第四届董 事会第三十九次会议，审议通过了《关于公司回购股份方案的议案》，同意公司使用 自有资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的人民币普通股（A 股）股票，用于 实施员工持股计划或股权激励。本次回购价格不超过人民币 15 元/股，回购资金总 额不低于人民币 1 亿元（含）且不超过人民币 2 亿元（含）。按本次拟用于回购的资 金总额上限及回购价格上限测算，预计回购股份数量约为 13,333,333 股，约占公司 总股本的比例为 1.76%；按本次拟用于回购的资金总额下限及回购价格上限测算， 预计回购股份数量约为 6,66 ...

青鸟消防股份有限公司 证券代码：002960 证券简称：青鸟消防 公告编号：2024-009 青鸟消防股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整、没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 青鸟消防股份有限公司（以下简称"公司"）近日收到公司控股股东北京北大青 鸟环宇科技股份有限公司（以下简称"北大青鸟环宇"）及持股 5%以上股东蔡为民 先生的通知，获悉北大青鸟环宇、蔡为民先生将其各自持有的公司部分股份办理了 质押业务，具体事项公告如下： 一、股东股份质押基本情况 | | 是否为控股 | 本次质押续 | 占其所 | 占公司 | 是否 | 是否 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东名称 | 股东或第一 | 期数量 | 持股份 | 总股本 | 为限 | 为补 | 质押起始日 | 质押到期日 | 质权人 | 质押 | | | 大股东及其 | （股） | 比例 | 比例 | 售股 | 充质 | | | | 用途 | | | 一致行动人 | | | | | 押 | | ...

青鸟消防股份有限公司 关于回购公司股份方案的公告 青鸟消防股份有限公司 证券代码：002960 证券简称：青鸟消防 公告编号：2024-007 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整、没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、拟回购股份基本情况 （5）拟回购数量：按本次拟用于回购的资金总额上限及回购价格上限测算，预 计回购股份数量约为 13,333,333 股，约占公司总股本的比例为 1.76%；按本次拟用 于回购的资金总额下限及回购价格上限测算，预计回购股份数量约为 6,666,667 股， 约占公司总股本的比例为 0.88%。具体回购股份数量以回购期限届满时实际回购的 股份数量为准。 （6）实施期限：自董事会审议通过本回购方案之日起 12 个月内； （7）资金来源：自有资金 2、相关股东是否存在增减持计划 截至本公告日，公司董事、监事、高级管理人员、控股股东在回购期间无明确 的增减持计划；公司董事、监事、高级管理人员、控股股东、持股 5%以上股东未来 六个月无明确的减持计划。前述股东若未来实施股份增减持计划，公司将按照相关 规定及时履行信息披露义务。 3、相关风险提示 ...

证券代码：002960 证券简称：青鸟消防 公告编号：2024-008 青鸟消防股份有限公司 回购股份报告书 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整、没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、拟回购股份基本情况 （1）拟回购股份的种类：公司已发行的人民币普通股（A 股）股票； 青鸟消防股份有限公司 （2）拟回购股份的用途：员工持股计划或股权激励； （3）拟回购价格：不超过人民币 15 元/股； （4）拟回购资金总额：不低于人民币 1 亿元（含），不超过人民币 2 亿元（含）； （5）拟回购数量：按本次拟用于回购的资金总额上限及回购价格上限测算，预 计回购股份数量约为 13,333,333 股，约占公司总股本的比例为 1.76%；按本次拟用 于回购的资金总额下限及回购价格上限测算，预计回购股份数量约为 6,666,667 股， 约占公司总股本的比例为 0.88%。具体回购股份数量以回购期限届满时实际回购的 股份数量为准。 （6）实施期限：自董事会审议通过本回购方案之日起 12 个月内； （7）资金来源：自有资金 2、本次回购股份方案已经第四届董事会第三十九次会议审议通过，根据 ...

第四届董事会第三十九次会议决议公告 青鸟消防股份有限公司 证券代码：002960 证券简称：青鸟消防 公告编号：2024-006 青鸟消防股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整、没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 青鸟消防股份有限公司(以下简称"公司")第四届董事会第三十九次会议通 知已于 2024 年 2 月 6 日向公司全体董事发出，会议于 2024 年 2 月 6 日以通讯方 式召开。本次会议由董事长蔡为民先生主持，应出席董事 8 人，实际出席董事 8 人。本次会议符合《中华人民共和国公司法》等法律法规以及《公司章程》的有 关规定。 二、董事会会议审议情况 会议审议通过了如下议案： 1、审议通过《关于公司回购股份方案的议案》 表决结果：8 票同意、0 票反对、0 票弃权。 基于对公司未来发展的信心和对公司长期价值的认可，为增强投资者对公司 的信心，维护广大投资者的利益，结合公司经营情况、业务发展前景、公司财务 状况及未来的盈利能力，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股 份，并在未来适宜时机将回购股份用于员工持股计划或股权激励。 本次 ...

青鸟消防股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整、没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 青鸟消防股份有限公司（以下简称"公司"）近日收到公司持股 5%以上股东蔡 为民先生的通知，获悉蔡为民先生持有的部分公司股份办理了质押业务，具体事项 公告如下： 一、股东股份质押基本情况 1、本次股份质押基本情况 证券代码：002960 证券简称：青鸟消防 公告编号：2024-005 青鸟消防股份有限公司 关于公司股东部分股份质押的公告 青鸟消防股份有限公司 | | | | 本次质押前 | 本次质押后 | 占其所 | 占公 | 已质押股份情况 | | 未质押股份情况 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东名 | 持股数量 | 持股比 | 质押股份数 | 质押股份数 | 持股份 | 司总 | 已质押股份 | | 未质押股份 | 占未质 | | 称 | （股） | 例 | | | | 股本 | 限售和冻 | 占已质押 | | | | | | | 量（股） | 量（股） | 比例 | 比 ...