二、报告期内公司主要财务指标 | | | | | | | 单位：元 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2023 年度/ | | 2022 年度/ | | | | | 项目 | 2023 年 12 月 | 31 | 2022 年 12 | 月 | 31 | 变动幅度 | | | 日 | | 日 | | | | | 营业总收入 | 4,971,561,150.34 | | 4,602,374,605.54 | | | 8.02% | | 营业利润 | 798,012,584.36 | | 686,020,530.63 | | | 16.32% | | 利润总额 | 797,622,542.02 | | 693,129,734.72 | | | 15.08% | | 净利润 | 705,822,242.63 | | 599,655,668.53 | | | 17.70% | | 归属于母公司股东的净利润 | 658,902,409.75 | | 569,659,148.03 | | | 15.67% | | 流动资产 | 6,663,689,365. ...

根据《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等要求， 青鸟消防股份有限公司（以下简称"公司"）董事会，就公司在任独立董事石佳 友先生、袁皓先生、JESSE ZHIXI FANG 先生的独立性情况进行评估并出具如下 专项意见： 青鸟消防股份有限公司 青鸟消防股份有限公司董事会 关于独立董事独立性自查情况的专项报告 经核查独立董事石佳友先生、袁皓先生、JESSE ZHIXI FANG 先生的任职经 历以及签署的相关自查文件，上述人员未在公司担任除独立董事以外的任何职务， 也未在公司主要股东公司担任任何职务，与公司以及主要股东之间不存在利害关 系或其他可能妨碍其进行独立客观判断的关系，不存在影响独立董事独立性的情 况，符合《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指 引第 1 号——主板上市公司规范运作》中对独立董事独立性的相关要求。 青鸟消防股份有限公司董事会 2024 年 3 月 25 日 ...

（二）以前年度已使用金额 截至 2022 年 12 月 31 日，公司已经累计投入使用募集资金 319,996,532.68 元，2022 年投入使用募集资金 319,996,532.68 元，其中项目支出 13,794,087.37 元，补充流动资金 306,202,445.31 元。截至 2022 年 12 月 31 日，公司暂未投入 使用的募集资金 1,416,847,512.63 元、收到现金管理收益 4,949,059.90 元、募集 资金专用账户累计利息收入（扣除手续费）520,428.74 元，合计募集资金余额 1,422,317,001.27 元。 世纪证券有限责任公司 关于青鸟消防股份有限公司 2023 年度募集资金存放与使用情况的专项核查报告 世纪证券有限责任公司（以下简称"保荐机构"）作为青鸟消防股份有限公 司（以下简称"青鸟消防"或"公司"）2022 年度向特定对象发行 A 股股票的 保荐机构，根据中国证监会发布的《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集 资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》（证监会公告〔2022〕15 号）和 深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所上市公司 ...

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 受益于设备替代、新质生产力、AI芯片以及出海逻辑，公司发展有望进入快车道 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 总股本75,839.80万股，已上市流通股63,322.90万股，总市值115.20亿元，流通市值96.19亿元，资产负债率21.31%，每股净资产8.45元，12个月内最高/最低价为27.81/10.83元 [3] 业绩表现 - 23年前三季度，公司实现收入/归母分别为36.5/5.1亿元，同比增长7.1%/21.5%，毛利率同比+1.6pct，单Q3同比+5.3pct，整体增长稳健，盈利能力稳步提升 [1] 业务布局 - 深耕消防安全产品领域，形成“一站式”产品覆盖火灾报警消防全链条 [1] - 自2011年起布局海外市场，2月23日，计划由全资子公司美安集团以自筹资金不超过1300.02万英镑购买Fireblitz Extinguisher、Fireblitz Europe和CO Experts各75%股权，以及Fireblitz Sensotec 75.10%股权，切入独立式探测器市场，面向C端，市场规模近百亿美元 [1] - 积极推进AI大数据处理芯片布局，产品即将流片，有望提升公司在物联网前端传感器应用中的AI处理能力，实现从云端到边缘计算智能化跃升 [1] 财务预测 - 预计公司2023 - 2025年归母净利润为6.7亿元、8.1亿元、9.6亿元，对应增速18.2%、19.6%、19.2%；对应EPS（摊薄）分别为0.89元、1.06元、1.27元 [1] - 给予公司2024年20倍PE，目标价约21.2元 [1] 财务指标 |指标|2022A|2023E|2024E|2025E| |----|----|----|----|----| |营业总收入（百万）|4,602|5,095|5,941|6,967| |同比增速（%）|19.1%|10.7%|16.6%|17.3%| |归母净利润（百万）|570|674|806|959| |同比增速（%）|7.5%|18.2%|19.6%|19.2%| |每股盈利（元）|0.75|0.89|1.06|1.27| |市盈率（倍）|20|17|14|12| |市净率（倍）|2.0|1.8|1.6|1.5| [5]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [4] 报告的核心观点 - 消防产品标准升级、监管趋严是大势所趋，产品规范、品类齐全的消防龙头有望受益 [3] - 关注消防安全重视提升与推动设备更新的共振，后续消防产品补足更新值得期待 [21] - 继续推荐具备长期成长性的优质龙头青鸟消防，预计2023 - 2024年实现业绩6.6、7.4亿，对应PE估值为17、15倍 [32] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 今年“3·15”晚会关注消防安全，背景是今年以来火灾事故频发 [20] 消防安全重视度提升情况 - 今年多地火灾、爆炸频发，事故起因涉及安全意识薄弱等多方面问题 [31] - 今年以来相关部门多次发文、开会重视消防安全，开展整治行动并排查隐患 [31] 公司情况 - 青鸟消防是消防报警龙头，产品体系全，应用场景丰富 [32] - 主业方面，消防安全重视有望推动通用报警业务发展；新业务对应急疏散等业务已对收入有显著贡献；海外方面，2023年上半年海外收入占比超13% [32] 财务报表及预测指标 |报表类型|项目|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |利润表（百万元）|营业总收入|4602|4973|5921|6874| |利润表（百万元）|营业成本|2893|3154|3761|4364| |利润表（百万元）|毛利|1709|1819|2160|2510| |利润表（百万元）|营业税金及附加|30|33|39|46| |利润表（百万元）|销售费用|528|562|666|770| |利润表（百万元）|管理费用|240|249|343|357| |利润表（百万元）|研发费用|230|244|287|330| |利润表（百万元）|财务费用|6|7|7|9| |利润表（百万元）|营业利润|686|776|873|1069| |利润表（百万元）|营业外收支|7|6|2|2| |利润表（百万元）|利润总额|693|782|875|1071| |利润表（百万元）|所得税费用|94|89|100|122| |利润表（百万元）|净利润|600|693|776|949| |利润表（百万元）|归属于母公司所有者的净利润|570|663|743|909| |利润表（百万元）|少数股东损益|30|29|33|40| |利润表（百万元）|EPS（元）|1.17|0.87|0.98|1.20| |资产负债表（百万元）|货币资金|2975|3128|3305|3616| |资产负债表（百万元）|交易性金融资产|434|434|434|434| |资产负债表（百万元）|应收账款|2066|2087|2489|2894| |资产负债表（百万元）|存货|698|691|824|956| |资产负债表（百万元）|预付账款|71|95|113|131| |资产负债表（百万元）|其他流动资产|459|497|590|682| |资产负债表（百万元）|流动资产合计|6703|6933|7756|8714| |资产负债表（百万元）|长期股权投资|135|155|175|195| |资产负债表（百万元）|投资性房地产|0|0|0|0| |资产负债表（百万元）|固定资产合计|322|317|305|288| |资产负债表（百万元）|无形资产|193|288|313|338| |资产负债表（百万元）|商誉|419|439|459|479| |资产负债表（百万元）|递延所得税资产|42|42|42|42| |资产负债表（百万元）|其他非流动资产|244|243|235|228| |资产负债表（百万元）|资产总计|8058|8416|9285|10284| |资产负债表（百万元）|短期贷款|520|0|0|0| |资产负债表（百万元）|应付款项|764|864|1030|1196| |资产负债表（百万元）|预收账款|95|99|118|137| |资产负债表（百万元）|应付职工薪酬|136|142|169|196| |资产负债表（百万元）|应交税费|95|99|118|137| |资产负债表（百万元）|其他流动负债|256|299|346|393| |资产负债表（百万元）|流动负债合计|1866|1504|1783|2060| |资产负债表（百万元）|长期借款|101|101|101|101| |资产负债表（百万元）|应付债券|0|0|0|0| |资产负债表（百万元）|递延所得税负债|43|43|43|43| |资产负债表（百万元）|其他非流动负债|52|52|52|52| |资产负债表（百万元）|负债合计|2063|1700|1979|2257| |资产负债表（百万元）|归属于母公司所有者权益|5801|6493|7050|7732| |资产负债表（百万元）|少数股东权益|194|223|255|295| |资产负债表（百万元）|股东权益|5995|6716|7306|8027| |资产负债表（百万元）|负债及股东权益|8058|8416|9285|10284| |现金流量表（百万元）|经营活动现金流净额|484|847|481|655| |现金流量表（百万元）|取得投资收益收回现金|6|15|6|7| |现金流量表（百万元）|长期股权投资|-49|-20|-20|-20| |现金流量表（百万元）|资本性支出|-131|-166|-100|-100| |现金流量表（百万元）|其他|-551|-8|0|0| |现金流量表（百万元）|投资活动现金流净额|-726|-179|-114|-113| |现金流量表（百万元）|债券融资|0|0|0|0| |现金流量表（百万元）|股权融资|1759|194|0|0| |现金流量表（百万元）|银行贷款增加（减少）|663|-520|0|0| |现金流量表（百万元）|筹资成本|-163|-188|-190|-231| |现金流量表（百万元）|其他|-537|0|0|0| |现金流量表（百万元）|筹资活动现金流净额|1722|-514|-190|-231| |现金流量表（百万元）|现金净流量（不含汇率变动影响）|1505|153|177|311| |基本指标|每股收益|1.17|0.87|0.98|1.20| |基本指标|每股经营现金流|0.86|1.12|0.63|0.86| |基本指标|市盈率|24.02|17.09|15.26|12.48| |基本指标|市净率|2.72|1.75|1.61|1.47| |基本指标|EV/EBITDA|17.64|10.48|9.14|7.27| |基本指标|总资产收益率|7.1%|7.9%|8.0%|8.8%| |基本指标|净资产收益率|9.8%|10.2%|10.5%|11.8%| |基本指标|净利率|12.4%|13.3%|12.5%|13.2%| |基本指标|资产负债率|25.6%|20.2%|21.3%|21.9%| |基本指标|总资产周转率|0.57|0.59|0.64|0.67| [26] 市场表现对比图及相关研究 - 近12个月青鸟消防4%，沪深300指数未提及具体数据 [34] - 相关研究包括《布局海外C端消防，关注消防安全政策加码》（2024 - 02 - 28）、《主业保持韧性，新品持续开拓》（2023 - 08 - 28）、《业绩稳健增长，新业务持续放量》（2023 - 05 - 10） [34]

报告公司投资评级 - 报告给予青鸟消防“优于大市”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 青鸟消防多品牌、多行业、多地域经营局面已铺开，在重视消防背景下成长性有保障，预计2023 - 2025年归母净利润分别为6.30、6.88、7.51亿元，对应EPS分别为0.83、0.91、0.99元/股，给予2023年20 - 25倍PE，对应合理价值区间16.60 - 20.75元 [5] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 3月11日收盘价14.20元，52周股价波动10.30 - 29.00元，总股本758百万股，流通A股633百万股，总市值10769百万元，流通市值8992百万元 [1] 市场表现 - 与沪深300对比，1M、2M、3M绝对涨幅分别为2.2%、5.7%、 - 2.8%，相对涨幅分别为 - 4.5%、 - 3.3%、 - 7.8% [2] 公司经营情况 - 截至2月底回购股份约占总股本1.93%，最高成交价14.348元/股，最低成交价12.34元/股，支付总金额1.985亿元，接近回购方案金额上限，回购进展迅速彰显诚意 [3] - 2023前三季度公司毛利率同比提升1.62pct，归母净利润同比增长21.48%，收现比0.81较2022年同期的0.74有所提升 [4] - 2023前三季度收入同比增长7%，有意控制疏散端收入，海外端增速25%左右，典型工业产品增速超40%，储能发货量6800万，气体类保持20 - 30%的增长，经营稳健且结构优化 [15] - 2023H1“久远”快速增长，法国Finsecur品牌平稳增长，西班牙Detnov品牌同比超30%快速增长，加拿大Maple Armor品牌同比超80%快速增长，设立子公司美安中国布局国内高端及东南亚市场 [16] 分项业务预测 |产品|2023E收入（百万元）|yoy|毛利率|2024E收入（百万元）|yoy|2025E收入（百万元）|yoy| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |消防应急照明和疏散指示系统|1195|10.0%|28.7%|1315|10.0%|1446|10.0%| |工业消防报警产品|77|40.0%|44.9%|108|40.0%|151|40.0%| |通用消防报警系统|2834|5.0%|41.5%|2976|5.0%|3124|5.0%| |气体检测系统|165|25.0%|60.5%|199|20.0%|238|20.0%| |消防自动灭火系统|353|2.0%|22.6%|360|2.0%|367|2.0%| |其他消防安全产品及服务业务|132|15.0%|55.6%|152|15.0%|174|15.0%| |其他产品及服务|135|-20.0%|18.2%|135|0.0%|135|0.0%| |合计|4891.38|6.3%|37.44%|5243.36|7.2%|5636.44|7.5%|[19] 财务报表分析和预测 |指标|2022|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|4602|4891|5243|5636| |每股收益（元）|0.75|0.83|0.91|0.99| |毛利率%|37.1|37.4|37.6|37.8| |净利润率%|12.4|12.9|13.1|13.3| |净资产收益率%|9.8|10.0|10.4|10.7| |营业收入增长率%|19.1|6.3|7.2|7.5| |净利润增长率%|7.5|10.6|9.1|9.2| |资产负债率%|25.6|24.6|24.6|24.2|[21]

青鸟消防股份有限公司 证券代码：002960 证券简称：青鸟消防 公告编号：2024-015 青鸟消防股份有限公司 关于公司控股股东部分股份质押续期及 青鸟消防股份有限公司（以下简称"公司"）近日收到公司控股股东北京北大青 鸟环宇科技股份有限公司（以下简称"北大青鸟环宇"）及持股 5%以上股东蔡为民 先生的通知，获悉北大青鸟环宇将其持有的部分公司股份办理了质押续期业务，蔡 为民先生将其持有的部分公司股份办理了解除质押业务。具体事项公告如下： 一、股东股份质押续期及解除质押基本情况 1、控股股东股份质押续期基本情况 | 股东名称 | 是否为控股 股东或第一 | 本次质押续 | 占其所 | 占公司 | 是否 | 是否 为补 | | | | 质押 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 大股东及其 | 期数量 | 持股份 | 总股本 | 为限 | 充质 | 质押起始日 | 质押到期日 | 质权人 | 用途 | | | | （股） | 比例 | 比例 | 售股 | | | | | | | | 一致行动人 | | ...

青鸟消防股份有限公司 青鸟消防股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 6 日召开第四届董 事会第三十九次会议，审议通过了《关于公司回购股份方案的议案》，同意公司使用 自有资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的人民币普通股（A 股）股票，用于 实施员工持股计划或股权激励。本次回购价格不超过人民币 15 元/股，回购资金总 额不低于人民币 1 亿元（含）且不超过人民币 2 亿元（含）。具体回购股份数量以回 购期限届满时实际回购的股份数量为准。回购期限自董事会审议通过本次回购方案 之日起 12 个月内。具体内容详见公司刊登于巨潮资讯网的《关于回购公司股份方案 的公告》（公告编号：2024-007）、《回购股份报告书》（公告编号：2024-008）。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号 ——回购股份》（以下简称"《回购指引》"）等有关规定，公司应当在回购期内每个 月的前三个交易日内披露截至上月末的回购进展情况。现将公司截至上月末的回购 股份进展情况公告如下： 一、回购股份进展情况 证券代码：002960 证券简称：青鸟消防 公告编号：2024-014 青鸟消防 ...

报告投资评级 - 报告维持青鸟消防的"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 青鸟消防收购海外C端消防标的,产业布局进一步完善,双方赋能强强联合 [3] - 标的公司已建立较为成熟的"Firehawk"品牌,主要在英国、欧盟、新西兰、美国等地从事家用感烟探测器等产品销售,通过本次收购,青鸟消防借助标的公司进入海外大众消费的C端市场,近百亿美元的市场规模发展前景广阔 [3] - 通过融合青鸟消防在研发端的资源和优势,特别是无线领域、气体探测领域的技术与产品储备,以及自研芯片,特别是在物联网芯片技术领域、AI应用方面的独有优势,能够进一步提升标的公司的产品功能、性能与品类,有助于扩大技术领先优势,促进家用场景一体化消安物联网解决方案的落地应用 [3] - 本次收购对青鸟消防业绩形成一定增厚,预计在收购初期的完整年份里,对公司归属净利润增厚约为1000-1500万 [3] - 近期消防安全得到进一步重视,有望推动消防设施更新换代,青鸟消防作为消防报警龙头有望受益 [4][5] - 青鸟消防"3+2+2"体系推动多元发展,应急疏散、工业消防、气体灭火等新业务已经对收入带来显著贡献,海外收入占比已超13% [6] 财务数据总结 - 2022年营业收入46.02亿元,净利润6亿元 [11] - 预计2023-2024年实现营业收入49.73亿元、59.21亿元,净利润6.93亿元、7.76亿元 [11] - 2022年毛利率37%,保持稳定 [11] - 2022年销售费用占比11%,管理费用占比5%,研发费用占比5% [11] - 2022年经营活动现金流净额4.84亿元 [11] - 2022年资产负债率25.6% [11]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[4] 报告的核心观点 - 公司计划由全资子公司美安集团以自筹资金不超过1300.02万英镑购买4家标的公司部分股权，4家公司盈利水平较高，专注欧美家用消防市场，收购可助力公司切入该市场，打开新成长空间，公司作为消防报警龙头企业，海外+工业+民品高端化引领新一轮高质成长，考虑23Q4下游需求及回款影响发货，下调盈利预测，维持“买入”评级[10][11][21] 根据相关目录分别进行总结 公司基本状况 - 总股本7.58亿股，流通股本6.33亿股，市价13.90元，市值105.42亿元，流通市值88.02亿元[7] 事件 - 公司计划由全资子公司美安集团以自筹资金不超过1300.02万英镑购买Fireblitz Extinguisher、Fireblitz Europe、CO Experts各75%股权，以及Fireblitz Sensotec75.10%股权[10] 标的公司情况 - 4家标的公司中有3家收购前控股股东为JBR Ventures Limited，另一家CO Experts控股股东为Kevin Stringer，以当年4月1日到次年3月31日为财年周期，2022财年、2023财年4 - 9月营收总额分别为1.03亿元、5373.3万元，净利润分别为1415.7万元、1024.1万元，净利率分别为13.74%、19.06%，本次收购估值6倍，对应22年PB、PE分别为5、11.2倍[11] - 4家标的公司中2家注册在英国，2家分别注册在加拿大和荷兰，以“Firehawk”品牌在多地从事家用消防产品销售，英国为主要收入来源地，产品涉及多个认证区域，具备相关认证，核心人员深耕行业20年，能与公司现有品牌互补协同[11] 行业情况 - 在法律/法规/保险系统政策支持下，欧美家用独立式探测器市场蓬勃发展，已有近百亿美元规模，后续增长驱动力包括各国颁布新法规拓宽市场总量、部分地区推广联网探测器促进产品迭代、早期烟感探测器更新替换需求起量[11] 公司情况 - 公司是消防报警龙头企业，消防产品赛道千亿，政策推动+下游需求升级走向集中，公司强研发+高效渠道+芯片自给+强品牌综合竞争力强大，全面布局工业消防、储能消防、海外报警、国内民品高端化等潜力高增赛道，股票期权和限制性股票激励计划绑定各方利益[11] 盈利预测及估值 |指标|2021A|2022A|2023E|2024E|2025E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3,863|4,602|5,091|5,860|7,124| |增长率yoy|53%|19%|11%|15%|22%| |归母净利润（百万元）|530|570|681|784|940| |增长率yoy|23%|8%|20%|15%|20%| |每股收益（元）|0.70|0.75|0.90|1.03|1.24| |净资产收益率|14%|10%|10%|11%|11%| |P/E|19.9|18.5|15.5|13.4|11.2| |P/B|3.0|1.8|1.7|1.5|1.3|[5] 投资建议 - 考虑23Q4公司下游需求恢复乏力以及对回款重视程度边际提升影响发货，下调盈利预测，预计23 - 25年实现归母净利润分别为6.81、7.84、9.4亿元（前值分别为7.17、8.5和10.27亿元），当前股价对应PE分别为15.5、13.4和11.2倍，维持“买入”评级[21]