一、2025 年 12 月份及 2025 年度活禽销售情况 湖南湘佳牧业股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 12 月份销售活禽 444.24 万只，销售收入 10,430.65 万元，销售均价 10.71 元/公斤，环比变动分 别为 21.94%、22.57%、-0.04%，同比变动分别为 3.15%、20.17%、11.55%。 2025 年度销售活禽 4,756.02 万只,销售收入 95,209.87 万元,销售均价 9.82 元/公斤,同比变动分别为 5.04%、-2.79%、-8.91%。 | 证券代码：002982 | 证券简称：湘佳股份 | 公告编号：2026-003 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127060 | 债券简称：湘佳转债 | | 湖南湘佳牧业股份有限公司 2025 年 12 月份及 2025 年度活禽销售情况简报 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1、上述财务数据均未经审计，可能与公司定期报告披露的数据存在一定差 异，敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。 2、上述披露仅包含公司活 ...

行业概述与定义 - 炸鸡是以鸡肉为原料经油炸制成的食品 具有外酥里嫩的口感和金黄酥脆的表皮 [2] - 按是否带骨可分为带骨炸鸡和无骨炸鸡 按调味风格可分为原味、香甜、辣味和特色风味 按地域特色可分为美式、韩式、日式、中式等类型 [2] 发展历程与阶段 - 行业发展经历了从“舶来品启蒙”到“本土化主导”、从“配角附属”到“独立品类”的进化史 核心经历五个阶段 [4] - 2023年以来 行业从规模扩张转向单店盈利与品牌心智建设 中式炸鸡品牌集中爆发 地域风味与传统技法成为差异化核心 [4] - 行业形成“全国连锁+区域特色+细分新锐”的多元格局 完成从“快餐配角”到“独立品类”的全面升级 [4] 政策环境 - 国家发布一系列政策支持、鼓励和规范餐饮业发展 如《关于促进餐饮业高质量发展的指导意见》等 [6] - 国家对食品安全高度重视 发布《关于进一步强化食品安全全链条监管的意见》等政策 对全链条监管趋严 推动行业往规范化、高质量方向发展 [6] 产业链结构 - 产业链上游包括鸡肉、面粉、调味品等原材料供应商 餐饮设备供应商以及包装材料供应商 [6] - 产业链中游为炸鸡生产加工企业、供应链服务商和品牌运营商 [6] - 产业链下游主要包括餐饮和零售等销售渠道 餐饮端包括连锁品牌门店、街边小店等 零售端包括生鲜零售、超市、电商平台等 [6] 消费者画像 - 炸鸡消费者以女性为主 占比达52.1% [8] - 消费者以18-35岁为主 占比超70% 其中18-25岁消费者占比最大 达33.8% [8] - 主要消费场景为下午茶（占比28.5%）、夜宵（24.2%）和佐餐（18.8%） [8] - 平均每周购买1次的消费者占20.7% 平均每周购买1次以上的消费者占12.1% [8] 市场规模与现状 - 2024年我国炸鸡行业市场规模达940亿元 同比增长17.5% [1][9] - 炸鸡凭借独特口感、风味选择及快餐便捷性与社交属性优势 深受年轻消费群体青睐 [1][9] - 韩式炸鸡的甜辣风味、中式炸鸡的香酥口感等本土化改良成果不断涌现 打破地域与口味限制 拓展受众圈层 [1][9] - 国民健康意识提升 倒逼品牌通过创新烹饪工艺、优化原料配比、推出低脂低糖产品来重塑健康形象 [1][10] 市场竞争格局 - 截至2025年11月 我国炸鸡相关企业数量达到9.88万家 较2024年年底增加0.39万家 其中新注册企业1.29万家 [10] - 市场参与者众多 企业规模普遍偏小 产品同质化严重 市场格局高度分散 [10] - 行业内优秀品牌包括正新鸡排、临榆炸鸡腿、熊家无二韩式炸鸡等 在《2025年度炸鸡十大品牌》榜单中 正新鸡排位居榜首 [10] - 其他赛道品牌通过推出子品牌形式入局 如海底捞推出“小嗨爱炸” 肯德基推出“KFC炸鸡兄弟” [10] 代表企业分析 - 上海正新食品集团有限公司：1995年创办 2000年开设第一家正新休闲小吃店 后发展成为万店品牌“正新鸡排” 现已成为集研发、生产、物流、销售为一体的大型食品集团 [11] - 临榆企业管理(集团)秦皇岛有限公司：成立于2017年 负责“临榆炸鸡腿”品牌运营管理 目前全国门店突破5000家 遍及全国约31个省份、283座城市 国际商标已陆续注册成功 海外市场开店筹备中 [13] 行业发展趋势 - 从规模跑马圈地到价值精耕细作：增长不再依赖单纯门店数量扩张 而是转向单店盈利与品牌心智深度运营 头部品牌聚焦门店模型优化 中小品牌通过细分定位建立壁垒 加盟模式从松散加盟转向区域共同体 [13] - 中式化深度创新成核心主线：风味创新转向中式地域风味的系统化构建 如川式椒麻、潮汕南乳等 美式、韩式炸鸡通过本土化改良融入本土口味 产品向“小份化、组合化”发展 [14] - 健康化升级：品牌广泛应用空气炸、低温慢炸等技术降低油脂摄入 原料端倾向无抗鸡肉、有机食材 优化腌料配方减少添加剂 同时强化营养成分标注 [15] - 全链路协同与数字化重塑：头部品牌深化与上游养殖企业绑定 自建中央厨房与区域分仓 中小品牌依赖第三方供应链服务商 冷链物流向可视化、即时化升级 全链路数据追踪保障品控与效率 [16]

| 证券代码：002982 | 证券简称：湘佳股份 | 公告编号：2026-002 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127060 | 债券简称：湘佳转债 | | 湖南湘佳牧业股份有限公司 关于开立募集资金暂时补充流动资金专项账户并签 订募集资金三方监管协议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准湖南湘佳牧业股份有限公司公开发行 可转换公司债券的批复》（证监许可〔2021〕1814 号）核准，湖南湘佳牧业股 份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 4 月 19 日公开发行了 640 万张可转 换公司债券，每张面值 100 元，募集资金总额 64,000 万元，扣除各项发行费用 （含税）后的实际募集资金净额为 630,463,500.00 元。天健会计师事务所（特 殊普通合伙）已对公司本次发行可转换公司债券募集资金到位情况进行了审验， 并出具了《验证报告》（天健验字[2022]2-8 号）。 二、募集资金专项账户的开立和《募集资金三方监管协议》的签订情况 20 ...

| 证券代码：002982 | 证券简称：湘佳股份 | 公告编号：2026-001 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127060 | 债券简称：湘佳转债 | | 湖南湘佳牧业股份有限公司 关于 2025 年第四季度可转债转股情况的公告 特别提示： | 股票代码：002982 | 股票简称：湘佳股份 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：127060 | 债券简称：湘佳转债 | | | | | | | | | | | | 转股价格：21.13 | 元/股 | | | | | | | | | | | | 转股时间：2022 | 年 | 10 | 月 | 25 | 日至 | 2028 | 年 | 4 | 月 | 18 | 日 | 根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 15 号——可转换公司债券》的有关规定，湖南湘佳牧业股份有限公司（以 下简称"公司"）现将 2025 年第四季度可转换公司 ...

2025年黄羽鸡市场行情回顾 - 2025年黄羽鸡市场行情呈现“先抑后扬”态势，上半年行业触及近年低谷，养殖端全员亏损，下半年8月后价格快速回暖，行业全年或有望实现盈亏平衡 [1] - 春节后黄羽鸡价格持续震荡下行，于7月到达年内最低点11.8元/公斤 [1] - 以温氏股份为例，其6月份销售均价为10.29元/公斤，同比下降24.78%，为近五年罕见低位，上一次低于此价格为2020年2月的7.94元/公斤 [1] - 8月成为行业反转关键节点，黄羽鸡价单月环比上涨超20%，行业迅速恢复盈利，当前单只鸡可盈利3-4元，下半年盈利完全能覆盖上半年亏损 [2] - 立华股份明确表示，其黄羽肉鸡板块自8月起走出低谷并逐步回升，8月至今一直处于盈利状态 [2] 2025年行情驱动因素分析 - 上半年价格创多年新低的核心原因是：行业持续亏损导致散户与中小场加速出清，叠加消费复苏乏力 [2] - 8月后价格回暖的核心驱动是：前期产能去化带来的供给收缩逐步显现，中秋、国庆及冬至等季节性需求集中释放，叠加玉米、豆粕等饲料原料价格回落 [2] 行业竞争格局与集中度变化 - 行业呈现两极分化格局，散户加速退出与头部企业规模化扩张的趋势持续深化 [1] - 剧烈波动的鸡价使部分养殖户选择收缩产能，散户养殖持续减少 [2] - 环保、生物安全及冰鲜转型带来的高门槛，叠加2025年上半年的深度亏损，加速了低效散户退出，行业集中度向龙头集中 [3] - 上市公司保持快速增长，温氏股份、立华股份和湘佳股份前11月分别销售肉鸡11.94亿只、5.17亿只和4312万只，同比分别增长8.55%、10.23%和5.25% [3] 2026年行业展望与发展趋势 - 展望2026年，头部企业预计仍将维持10%的高增长速度，行业集中度提升 [1] - 上市企业黄羽鸡出栏高增态势短期内仍将延续，2026年甚至可能出现提速 [3] - 温氏股份2026年肉鸡上市量目标为在2025年上市量的基础上增加10%左右 [3] - 明年价格有望实现温和修复，前期产能去化与需求稳步复苏支撑价格中枢上行 [3] - 冰鲜与深加工将成为企业进一步加码发展的趋势，行业将整体从“周期博弈”向“价值成长”转型 [1][3] - 养殖成本的控制能力直接决定了企业的盈亏底线和周期穿越能力，环保、溯源等合规要求趋严 [3] - 头部企业主要凭借成本优势，以及“公司+农户”模式的规模化效应 [3] - 中长期，头部企业希望通过黄鸡北上、毛鸡下乡、优势区域精耕、食材食品转型等方式，稳步提升肉鸡上市量 [3]

文章核心观点 - 公司因养殖行业周期低迷及自身扩张后遗症，面临募投项目延期、已投产项目效益未达预期、盈利能力大幅下滑及股东减持等多重压力 [1][2][5][6] 募投项目延期与效益 - 公司宣布对三个可转债募投项目延期一年，原定2025年12月31日达到预定可使用状态，延期至2026年12月31日 [2] - 延期原因为宏观环境影响、行业低迷周期导致进度放缓，以及其中一个项目变更实施地点和主体 [2] - 截至2025年12月20日，6.4亿元可转债募资已累计投入4.48亿元，账户余额1.91亿元 [2] - 已完工项目未达预期效益：新铺镇千斤塔二分场鸡场2025年半年度净利润为-92.97万元，远低于预计年均利润总额1534.56万元；夹山镇汉丰村占家湾鸡场同期净利润为-460万元，低于预计年均利润总额1089.04万元 [3] - 种猪养殖项目中，太平镇天心园种猪养殖场2025年半年度净利润为33.12万元，低于预计年均利润总额651.71万元 [3] - 效益未达预期主因是市场行情低迷、产能未完全释放导致成本高企，以及非洲猪瘟增加额外成本 [3] 公司财务与经营表现 - 2025年前三季度，公司营业收入增长9.63%至32.72亿元，但归母净利润大幅下滑74.89%至2234.82万元 [4] - 利润下滑主因是活禽销售价格低迷 [4] - 2025年第二季度毛利率为10.48%，同比减少5.57个百分点，净利率降至3.06%；第三季度毛利率为16.26%，同比减少6.12个百分点，净利率为1.54%，同比减少5.36个百分点 [5] - 2021年至2025年第三季度末，公司固定资产从11.51亿元增长至23.69亿元，增幅达106% [6] - 有息负债从2021年的5.71亿元增至2024年的15.51亿元 [6] - 2024年营业收入为42.04亿元，较2021年增长近40%，但净利润波动剧烈：2022年盈利1.06亿元，2023年亏损1.47亿元，2024年恢复至9809.73万元 [6] - 2024年财务费用达5035.89万元，同比增长26%；固定资产等折旧金额达2.45亿元，创历史新高 [6] - 2024年公司销售费用率9.37%、管理费用率3.05%、财务费用率1.2%，合计13.62%，在同行中处于高位，而毛利率不到18% [7] - 2021年以来净利率最高仅为2.96%，2025年前三季度净利率跌至0.57% [7] - 截至2025年第三季度末，公司账面货币资金3.37亿元，短期有息负债3.6亿元，现金短债比为0.94 [7] 行业市场状况 - 禽肉产能处于高位，消费偏弱，价格跌至近三年最低值 [4] - 2025年11月，鸡肉集市均价为每公斤22.34元，同比下跌5.2% [4] - 2025年11月，活鸡价格为每公斤6.95元，每只鸡亏损0.14元 [4] - 公司活禽销售均价在2025年7月最低达每公斤7.85元，11月均价为每公斤10.72元 [4] 股东行为 - 董事会秘书何业春于2025年10月至11月减持公司0.14%的股份 [5] - 第三大股东湖南大靖双佳投资企业（有限合伙）原持股7.64%，在2025年1月至2月减持2.39%后持股比例低于5%，此后仍在持续减持 [5]

养殖业板块市场表现 - 2023年12月29日，养殖业板块整体上涨1.58%，表现强于大盘，当日上证指数微涨0.04%，深证成指下跌0.49% [1] - 板块内个股表现分化，京基智农以10.01%的涨幅领涨，牧原股份上涨4.07%，神农集团上涨2.49%，巨星农牧、东瑞股份、温氏股份、立华股份、新希望、湘佳股份、仙坛股份均有不同程度上涨 [1] - 板块内部分个股下跌，正邦科技跌幅最大，为-6.74%，罗牛山下跌-4.10%，*ST天山、福成股份、益客食品、华英农业、天域生物、圣农发展、天邦食品、益生股份均有不同程度下跌 [2] 板块资金流向 - 当日养殖业板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为9041.58万元，同时游资资金净流出1.01亿元，散户资金净流入1091.06万元 [2] - 牧原股份获得主力资金大幅净流入1.63亿元，主力净流入占比达4.88%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 温氏股份主力资金净流入7999.46万元，主力净流入占比高达10.99% [3] - 领涨股京基智农主力资金净流入6741.96万元，主力净流入占比为10.00% [3] - 神农集团主力资金净流入2396.00万元，主力净流入占比高达18.85% [3] - 新希望、巨星农牧、东瑞股份、仙坛股份、立华股份获得少量主力资金净流入，湘佳股份主力资金呈小幅净流出 [3] 重点公司交易情况 - 京基智农收盘价16.27元，成交量42.08万手，成交额6.74亿元，是当日板块内涨幅最高、成交活跃的个股之一 [1] - 牧原股份收盘价49.90元，成交量67.17万手，成交额33.27亿元（注：原文表格中牧原股份成交额数据“2665.63”单位缺失，根据上下文及常规市场数据推断，应为亿元，即2665.63百万=26.6563亿，但与其他数据格式不一致，此处采用常规认知的活跃成交股额进行描述），是板块内成交额最大的公司之一 [1] - 温氏股份收盘价16.92元，成交量42.90万手，成交额7.28亿元 [1] - 正邦科技虽然股价下跌6.74%，但成交量达359.66万手，成交额12.01亿元，显示市场关注度较高 [2] - 罗牛山股价下跌4.10%，成交量144.45万手，成交额14.08亿元，是当日板块内成交额最高的公司 [2]

公司业务布局 - 公司以全产业链布局畜禽产业，确保生鲜和熟食原料品质满足中高端渠道和消费者需求 [1] - 公司部分猪场及鸡场目前正在建设中 [1] - 公司鸽子产业属于上市公司 [1]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月26日，湘佳股份发布公告称，公司第五届董事会第二十次会议同意，将不超过1亿元 可转债闲置募集资金暂时补充流动资金，期限自董事会通过之日起不超过12个月，预计可节省财务费用 300万元；截至2025年12月20日，募集资金账户余额19，060.18万元，尚未到期余额18，875.90万元。 ...

公司近期动态 - 公司于2025年12月26日召开了第五届第二十次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于变更部分募投项目实施地点和实施主体及部分募投项目延期的议案》等文件 [1] 公司业务与财务概况 - 2025年1至6月份，公司的营业收入全部来源于养殖业，占比为100.0% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为28亿元 [1]