董事会秘书聘任与解聘 - 上市后3个月内或原任离职后3个月内聘任董事会秘书[5] - 连续三月以上不能履职等情形，一个月内解聘[7] - 空缺超三月，董事长代行职责并六月内完成聘任[8] 培训要求 - 候选人应参加资格培训并取得合格证书[16] - 原则上每年至少参加一次后续培训，被通报批评应参加最近一期[16] 职责与权限 - 对公司和董事会负责，管理信息披露等事务[10] - 有权了解公司财务和经营情况等[12] - 可控制使用经批准的专门工作经费预算[12] - 部分职责交他人行使须经董事会同意[12] 证券事务代表 - 协助履职，应取得资格证书[12][13] 报酬与惩戒 - 董事会决定报酬和奖惩事项[18] - 严重违反《管理办法》，证券交易所可给予惩戒[18] 工作细则 - 术语含义与《公司章程》相同[20] - 未尽事宜或冲突按相关规定执行[20] - 由董事会决议通过后生效，原细则废止[20] - 修改和解释权属于董事会[20]

资产减值准备 - 2025年1 - 3季度公司累计计提减值准备89720854.23元，上半年计提48069612.32元，三季度计提41651241.91元[2] - 应收款项坏账准备累计计提89357314.43元，三季度计提41699486.84元[4] - 合同资产减值准备累计计提363539.80元，三季度减值准备减少48244.93元[4] 各类应收款情况 - 应收账款账面余额3327035133.06元，期末净值3001756218.96元[8] - 其他应收款账面余额117947758.09元，期末净值59158664.67元[8] - 长期应收款账面余额0元，期末净值0元[8] - 合同资产账面余额2337596.13元，期末净值1847770.84元[9] 坏账准备计提规则 - 账龄组合法按1 - 5年及以上计提坏账准备，损失率分别为1年以内1%、1 - 2年（含）10%、2 - 3年（含）20%、3 - 4年（含）50%、4 - 5年（含）70%、5年以上100%[7] 单项资产减值情况 - 截至2025年9月30日，应收账款单项资产2025年前三季度计提49340585.17元[10] - 截至2025年9月30日，其他应收款单项资产2025年前三季度计提40016729.26元[10] 对利润影响及审议情况 - 2025年前三季度计提资产减值准备减少1 - 9月利润总额8972.09万元[12] - 2025年第三季度计提资产减值准备减少7 - 9月利润总额4165.12万元[12] - 2025年三季度计提资产减值准备议案获多会议审议通过[13][14]

股权交易 - 拟公开挂牌转让贺州公司51%股权，底价不低于1.6亿元[2] - 交易已获2025年10月27日董事会审议通过[3] 贺州公司情况 - 注册资本19359.183673万元，公司持股51%[5] - 2025年9月30日总资产581495345.65元，负债340452093.12元[6] - 2025年1 - 9月营收46954131.68元，净利润12165330.59元[6] - 以2025年3月31日为基准日，净资产2.34亿，股权评估值3.15亿[8] 交易影响 - 利于公司聚焦转型，优化业务结构[10] - 完成后贺州公司不纳入合并报表[10] 不确定性 - 后续是否有摘牌方及价格不确定[11]

会议情况 - 二届三十七次董事会会议于2025年10月27日召开，9名董事全部出席[2] 议案审议 - 审议通过2025年三季度计提资产减值准备等多项议案[3][4][6][7][8][9] - 审议通过公开转让南方电网综合能源（贺州）有限公司51%股权议案[6]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入10.25亿元，同比增长7.38%[5] - 年初至报告期末营业收入26.29亿元，同比增长15.37%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润3.42亿元，同比增长125.08%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.43亿元，同比增长134.80%[5] - 营业收入从上年同期22.79亿元增长至本期26.29亿元，增幅约为15.4%[27] - 净利润为3.97亿元人民币，同比大幅增长136%[28] - 归属于母公司股东的净利润为3.42亿元人民币，同比增长125%[28] - 基本每股收益为0.0904元，同比增长125%[29] 成本和费用 - 管理费用增长42.71%至1.77亿元，主要因管理人员增加导致人工成本上升[16] - 财务费用从上年同期2.04亿元上升至本期2.34亿元，其中利息费用为2.36亿元[27] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额12.15亿元，同比增长21.76%[5] - 经营活动现金流量净额增长21.76%至12.15亿元[18] - 投资活动现金流量净额改善82.22%至-26.97亿元，主因购建固定资产等支付的现金同比增加约11亿元[18] - 筹资活动现金流量净额增长118.04%至14.53亿元，主因新增银行贷款同比增加[18] - 经营活动产生的现金流量净额为12.15亿元人民币，同比增长22%[31] - 投资活动产生的现金流量净额为流出26.97亿元人民币，同比增加82%[31][32] - 筹资活动产生的现金流量净额为14.53亿元人民币，同比增长118%[32] - 销售商品、提供劳务收到的现金为26.56亿元人民币，同比增长23%[31] - 购建固定资产等支付的现金为26.52亿元人民币，同比增长68%[31][32] - 收到的税费返还为975.5万元人民币，同比大幅下降91%[31] 资产和负债变动 - 报告期末总资产231.81亿元，较上年度末增长11.60%[5] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益69.71亿元，较上年度末增长5.41%[5] - 报告期末短期借款1.65亿元，较年初下降70.57%[13] - 报告期末其他应付款2.45亿元，较年初下降84.14%[13] - 其他流动负债增长54.29%至7.60亿元，主要因待转销项税额随业务增长而增加[14] - 长期应付款增长50.29%至30.66亿元，主要因公司获得大额股东资金拆借款用于生产经营[14] - 公司总资产从期初207.71亿元增长至期末231.81亿元，增幅约为11.6%[24][25][26] - 长期借款从期初59.87亿元增加至期末76.83亿元，增幅约为28.4%[25] - 归属于母公司所有者的未分配利润从期初15.79亿元增长至期末19.21亿元，增幅约为21.7%[26] - 固定资产从期初131.17亿元增加至期末151.61亿元，增幅约为15.6%[24] - 货币资金期末余额为11.67亿元，较期初11.95亿元略有下降[24] - 应收账款从期初28.08亿元增加至期末30.02亿元，增幅约为6.9%[24] - 短期借款从期初5.60亿元大幅减少至期末1.65亿元，降幅约为70.6%[25] - 公司所有者权益合计从期初73.92亿元增长至期末78.14亿元，增幅约为5.7%[26] - 期末现金及现金等价物余额为11.54亿元人民币，同比增长3%[32] 其他财务数据 - 投资收益下降31.20%至2878万元，主因上年同期收购子公司产生公允价值重估利得及本期联营企业收益减少[16] - 信用减值损失改善66.36%至-8936万元，主因上年同期确认可再生能源补贴款减值损失2.48亿元[16] - 所得税费用大幅下降85.76%至912万元，主因税务差异确认递延所得税资产及部分项目公司扭亏为盈但用以前年度亏损抵扣[16] 业务表现 - 年初至报告期末服务业务新增签约合同额4.82亿元[7] 股东信息 - 中国南方电网有限责任公司为公司第一大股东，持股比例40.39%，持股15.30亿股[20]

交易概述 - 公司拟通过北京产权交易所公开挂牌转让所持有的贺州公司51%股权 [1] - 转让底价不低于股权对应评估值1.6亿元 [1] 交易标的财务数据 - 贺州公司成立于2021年，注册资本1.94亿元 [1] - 2024年末总资产6.01亿元，总负债3.73亿元，所有者权益2.28亿元 [1] - 2024年营业收入7300.55万元，净利润2783.9万元 [1] 交易目的 - 此次股权转让有利于公司聚焦战略转型 [1] - 交易旨在推进业务结构优化，提高发展质量 [1]

合作项目概述 - 山鹰国际与南网能源签署重要合作项目，将通过技术协同与资本联动实现绿色转型 [1] - 合作围绕造纸行业节能改造和新能源开发领域，总投资额预估20亿元人民币 [1] - 合作采用创新模式，由南网能源100%出资实施项目，山鹰国际作为用能单位无需资金投入，降低投资风险 [1] 合作具体内容与目标 - 首轮签约确立长期合作框架，重点围绕节能改造与新能源开发两大领域 [2] - 二轮签约聚焦智慧节能改造项目，合作期长达10年，目标实现节能或能源成本降低15%以上 [3] - 未来将共同开发装机容量不低于300MW的风电项目，并在生产基地建设分布式光伏和储能设施 [3] - 第三轮签约聚焦产学研用合作，与广西大学及中国工程院院士王双飞构建创新联合体 [3] 公司ESG实践与认可 - 公司Wind ESG评级由BBB级跃升至AA级，跻身国内上市公司前列 [5] - 公司持续推动智能化生产与节能降碳，近两年通过盘活碳排放配额实现碳资产保值增值 [5] - 公司连续9年蝉联《财富》中国500强，荣登2023年全球造纸企业75强榜单，连续六年获中国卓越管理公司金奖 [5] 行业背景与战略意义 - 在ESG投资浪潮与碳约束收紧背景下，传统高耗能产业的绿色转型关乎未来竞争力 [2] - 国务院《2030年前碳达峰行动方案》明确要求加快工业领域低碳工艺革新，推动制造业绿色化发展 [2] - 合作标志着公司在推进绿色低碳转型、构建现代化能源体系道路上迈出关键一步 [2][3]

核心观点 - 报告提出关注火电低位配置价值和充电桩、光伏等基础设施的投资机会 [2][4] - 火电企业建投能源2025年前三季度业绩表现亮眼，归母净利润同比大幅增长232% [2] - 国家政策推动充电设施建设目标明确，并鼓励可再生能源消费和电力市场化 [2][4] 行业核心数据 - 2025年8月电网代购电价同比下降2%，环比上升1.3% [1][3] - 截至2025年10月17日，动力煤秦皇岛5500卡平仓价为748元/吨，周环比上升39元/吨 [1][3] - 2025年1-7月全社会用电量5.86万亿千瓦时，同比增长4.5% [1][3] - 2025年1-7月累计发电量5.47万亿千瓦时，同比增长1.3%，其中火电、水电分别下降1.3%、4.5%，核电、风电、光伏分别增长10.8%、10.4%、22.7% [1][3] - 2025年上半年新增装机容量中，风电和光伏同比大幅增长99%和107% [3] 政策动态 - 国家发改委发布《电动汽车充电设施服务能力"三年倍增"行动方案（2025—2027年）》，目标到2027年底建成2800万个充电设施 [2] - 国家发改委发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法（征求意见稿）》，鼓励通过多种方式提高可再生能源消费比重 [2] 投资建议 - 火电领域推荐关注京津冀地区相关公司，如建投能源、京能电力、大唐发电 [4] - 充电桩设备领域建议关注特锐德、盛弘股份等公司 [4] - 光伏资产和充电桩资产价值重估机会，建议关注南网能源、朗新集团等公司 [4] - 绿电领域因化债推进和国补欠款问题有望解决，建议关注龙源电力H、中闽能源、三峡能源等公司 [4] - 水电领域推荐长江电力，核电领域推荐中国核电、中国广核等公司 [4]

控制权变更 - 沧州明珠控股股东签署股份转让及表决权委托协议 广州轻工拟收购1.67亿股股份并接受剩余股份表决权委托 获得19.58%表决权 公司实际控制人拟变更为广州市国资委 [1] - 良品铺子控股股东及其一致行动人与武汉长江国贸签署的股份转让协议因生效条件未成就而自动终止 原交易涉及21%股份及控制权变更 [17] 融资与资本运作 - 国投丰乐向特定对象发行股票申请获得深交所审核通过 [1] - 当升科技联手北矿科技等设立合资公司北矿资环科技（江苏）有限公司 注册资本7.88亿元 当升科技出资7880万元持股10% 合资公司拟建设废旧锂离子动力电池绿色循环利用项目 [6] - 中金公司获准向专业投资者公开发行不超过100亿元科技创新公司债券 [9] - 深圳能源参与发起设立新能源产业基金 基金规模10亿元 深圳能源认缴出资1000万元 基金专注于数字电网、充换电设施、风光水电等新能源领域投资 [14] - 千里科技已向香港联交所递交H股发行上市申请 [25] 股份回购与减持 - 湖南白银拟将回购股份价格上限从7元/股调整为8元/股 回购资金总额调整为不低于9260.06万元且不超过1.23亿元 回购数量区间为1755万股至2138万股 [2] - 灿芯股份3名股东拟合计减持不超过324.79万股公司股份 占总股本的2.71% [3] - 通富微电控股股东拟减持不超过1517.6万股公司股份 占总股本的1% [4] - 华金资本股东拟减持不超过1034.12万股公司股份 占总股本的3% [5] - 泰嘉股份股东拟减持不超过755.21万股公司股份 占总股本的3% [10] - 顺博合金部分控股股东及董事拟合计减持不超过1372.9万股公司股份 占总股本的2.05% [14] - 中电港2名股东拟合计减持不超过759.9万股公司股份 占总股本的1% [16] - 晶盛机电5名董监高拟合计减持不超过277.62万股公司股份 占总股本的0.21% [19] - 韶能股份股东拟减持3144.41万股公司股份 占总股本的3.00% [20] - 晓鸣股份2名股东拟合计减持不超过557.03万股公司股份 占总股本的2.97% [21] - 方正电机股东及高管拟合计减持不超过公司总股本的3.37% [22] 并购与资产重组 - 华天科技拟通过发行股份及支付现金方式收购华羿微电100%股份 并配套募集资金 公司股票复牌 [7][8] 业绩表现 - 南网能源预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润3.42亿元 同比增长125.08% 扣除非经常性损益后的净利润3.44亿元 同比增长134.96% [12] 监管与合规 - 海南华铁因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [23]

公司业绩预告 - 南网能源发布2025年前三季度业绩预告 [2] - 公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为34,235.65万元 [2] - 预计净利润比上年同期增长125.08% [2]