公司经营状况 - 在运机组保持安全稳定运行 在建项目高质量建设 坚持稳健经营 [1] - 2025年上半年实现上网电量约1133.6亿千瓦时 同比增长6.93% [1] 可转债资金使用 - A股可转债扣除发行费用后的募集资金净额用于陆丰5、6号机组建设 [1] - 按计划推进项目建设 确保项目按期投产发电 [1] 电力保供贡献 - 为所在省区电力保供做出贡献 [1]

行业投资评级 - 电力行业评级为"增持"（维持）[5][77] 核心观点 电力行业政策动态 - 广东省上调煤电、气电容量电价： - 煤电机组容量电价调整为165元/千瓦/年（含税），2026年1月1日起执行，较原标准提升65元/千瓦/年[2][12] - 气电机组容量电价按类型调整： - 进口澳大利亚天然气配套机组：165元/千瓦/年 - 9E及以上常规机组：264元/千瓦/年（提升164元） - 6F及以下常规机组：330元/千瓦/年（提升230元） - 国家能源首台套机组：396元/千瓦/年（提升296元） 调整幅度达65%-296%，2025年8月1日起执行[2][12] - 政策背景：2025年广东中长期电价已签至0.39186元/千瓦时，接近下限，叠加容量电价补偿提升，煤电综合电价下行空间有限[3][13] 可再生能源发展现状 - 2025年上半年全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，占新增装机总量的91.5%[4][13] - 细分领域新增装机： - 水电393万千瓦 - 风电5139万千瓦 - 太阳能发电2.12亿千瓦 - 生物质发电71万千瓦 - 截至2025年6月底，全国可再生能源总装机达21.59亿千瓦（占比59.2%）： - 水电4.4亿千瓦 - 风电5.73亿千瓦 - 太阳能发电11亿千瓦 - 生物质发电0.47亿千瓦 - 可再生能源发电量达17993亿千瓦时，同比增长15.6%，占全国总发电量39.7%[4][13] 投资建议 重点公司推荐 - 火电板块：华能国际、华电国际、宝新能源、申能股份、建投能源、浙能电力[5][9] - 火电灵活性改造龙头：青达环保[5][9] - 绿电运营商：新天绿色能源（H）、中闽能源、福能股份[8] - 水电防御性标的：长江电力、国投电力、川投能源、华能水电[8] - 核电板块：中国核电、中国广核[8] 财务数据参考 - 浙能电力2025E EPS 0.47元，PE 11.16倍[9] - 华能国际2025E EPS 0.81元，PE 8.99倍[9] - 青达环保2025E EPS 1.72元，PE 15.84倍[9] 行业运行数据 火电关键指标 - 环渤海动力煤（Q5500）市场价反弹至657元/吨[14][15] - 沿海8省电厂库存与日耗数据同步更新[19][21] 水电关键指标 - 三峡水库8月1日入库流量同比下降49.02%，出库流量同比下降44.94%[36][42] 碳市场动态 - 全国碳市场CEA收盘价72.43元/吨，周环比下降1.72%[54][58] - 累计成交量6.81亿吨，累计成交额468.23亿元[54]

公司股价及交易数据 - 截至2025年8月1日收盘 公司股价报收于3 67元 下跌0 27% [1] - 换手率0 32% 成交量125 89万手 成交金额4 64亿元 [1] - 主力资金净流入1284 68万元 占成交额2 77% 其中超大单净流入2725 11万元(占比5 87%) 大单净流出1440 43万元(占比3 1%) [1] - 中单净流出625 96万元(占比1 35%) 小单净流出658 71万元(占比1 42%) [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入200 28亿元 同比增长4 41% [1] - 归属净利润30 26亿元 同比减少16 07% [1] - 扣非净利润29 28亿元 同比减少15 94% [1] - 流动比率0 947 速动比率0 714 资产负债率59 68% [1] 企业基本信息 - 公司全称中国广核电力股份有限公司 成立于2014年 总部位于深圳市 [1] - 注册资本5049861 11万人民币 实缴资本4544875 0005万人民币 [1] - 法定代表人杨长利 主营业务为电力、热力生产和供应业 [1] 企业投资与经营数据 - 对外投资31家企业 参与招投标项目373次 [2] - 拥有专利信息5000条 行政许可14个 [2]

新能源合作 - 内蒙古自治区政府与中国广核集团探讨提速推进新能源大规模开发促进能源产业转型升级 [1] - 双方计划持续扩大新能源合作并拓展合作空间深挖合作潜力 [1] - 合作领域包括核能、储能、绿氢等方向探索推出一批合作项目 [1] 新质生产力发展 - 内蒙古自治区政府提出因地制宜发展新质生产力 [1] - 新能源产业转型升级与新质生产力发展相结合 [1]

公司股价表现 - 中国广核股票7月31日收盘大跌2.65% [1] - 公司注册资本504.99亿元人民币 法定代表人为杨长利 [1] - 公司位于深圳市 主营业务为电力、热力生产和供应业 [1] 机构持仓变动 - 华泰柏瑞沪深300ETF为前十大股东 今年第二季度减持中国广核 [1] - 该ETF今年以来收益率7.51% 同类排名2174/3422 [1][2] 基金业绩表现 - 近1周涨幅0.86% 低于同类平均1.45% [2] - 近1月涨幅6.17% 低于同类平均6.64% [2] - 近3月涨幅11.84% 低于同类平均12.90% [2] - 近6月涨幅10.61% 低于同类平均14.38% [2] - 今年来涨幅7.51% 低于同类平均12.15% [2] - 各阶段表现均跑输同类平均水平 [2] 基金经理信息 - 华泰柏瑞沪深300ETF基金经理为柳军 [3] - 柳军累计任职时间16年又61天 现任华泰柏瑞基金副总经理 [3][4] - 目前在管基金总规模4669.84亿元 [4] 基金管理公司 - 华泰柏瑞基金成立于2004年11月 [4] - 公司股东包括PINEBRIDGE INVESTMENT LLC持股49%、华泰证券持股49%、苏州新区高新技术产业股份持股2% [4] - 董事长为贾波 总经理由贾波代任 [4]

公司战略合作 - 中国广核集团与内蒙古自治区就新能源、氢能、核技术应用等领域深化合作进行座谈交流 [1] - 中广核将在电力外送通道及配套大基地开发建设、防沙治沙、输氢管网建设、新能源及关联产业发展、核医疗设备应用等方面加强与内蒙古的务实合作 [1] 合作领域拓展 - 双方合作领域包括新能源、氢能、核技术应用、核能、储能、绿氢等 [1] - 中广核计划推动更多优质项目在内蒙古落地实施 涵盖新能源及关联产业发展 [1] 资源与技术优势 - 中广核将进一步发挥技术、管理、资金等方面优势支持在内蒙古的投资和发展 [1] - 合作重点包括电力外送通道及配套大基地开发建设、输氢管网建设等基础设施项目 [1]

股本情况 - A股法定/注册股份数目为39,334,986,100股，股本39,334,986,100元[1] - H股法定/注册股份数目为11,163,625,000股，股本11,163,625,000元[2] - 2025年7月底法定/注册股本总额为50,498,611,100元[3] 股份发行 - A股、H股已发行股份（不含库存）数目分别为39,334,986,100股、11,163,625,000股[4] - 本月内已发行股份（不含库存）、库存股份总额增减均为0股[8] 可转债 - A股可转债本月发行4,900,000,000元，月底总额4,900,000,000元[6] - A股可转债认购/转换价3.67元，2024年8月8日股东大会通过[6] - 4,900百万元A股可转债2025年7月25日起在深交所挂牌交易[6]

指数表现 - 沪深300电力指数报2665.82点 当日低开低走 [1] - 近一个月下跌1.66% 近三个月下跌0.39% 年初至今下跌3.40% [1] 指数编制规则 - 基日为2004年12月31日 基点1000点 [1] - 样本按行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业 [1] - 指数样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 遇沪深300指数调整样本或样本公司发生行业变更时 行业指数样本将相应调整 [2] 成分股权重结构 - 前十大权重股合计占比97.31% 其中长江电力权重48.42% 中国核电10.51% 三峡能源8.64% [1] - 上海证券交易所上市股票占比95.54% 深圳证券交易所占比4.46% [1] 行业分布特征 - 水电行业占比最高达60.31% 火电占比16.08% 核电占比14.61% 风电占比9.00% [2] - 指数覆盖水电、火电、核电、风电四大电力细分领域 [2]

项目进展 - 太平岭核电厂2号机组于2025年7月30日12时34分完成一回路排水至环路水位及Ⅱ.3阶段最后一项试验 [1] - 热态性能试验顺利完成 标志着机组向高质量投产目标迈进 [1] 技术节点 - 试验完成代表核电机组建设进入关键调试阶段 为后续装料及商运奠定基础 [1]

公司股权变动 - 中信证券-开元单一资产管理计划于7月29日增持中广核电力1787.2万股[1] - 增持每股作价2.9774港元 总金额达5321.21万港元[1] - 增持后持股数量增至10.06亿股 持股比例提升至9.01%[1]