股价与资金表现 - 11月11日盘中股价下跌2.02%至16.99元/股，总市值为173.33亿元，当日成交额为3.72亿元，换手率为2.23% [1] - 当日主力资金净流出6283.34万元，其中特大单净流出2714.14万元，大单净流出3569.2万元 [1] - 公司今年以来股价上涨37.55%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌7.01%，近60日下跌8.36% [1] - 今年以来公司8次登上龙虎榜，最近一次为3月7日，龙虎榜净卖出5.17亿元，买入总额11.00亿元（占总成交额8.82%），卖出总额16.17亿元（占总成交额12.97%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为ERP软件实施、客户支持和软件外包，收入构成为：产业数字化-C2M（33.82%）、泛ERP（31.16%）、财务数字化-GMC（23.50%）、IT外包-ITO（11.19%）、其他业务（0.32%） [1] - 2025年1-9月实现营业收入24.39亿元，同比增长3.67%；归母净利润1.45亿元，同比增长6.96% [2] - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，涉及概念板块包括AIAgent、ERP概念、在线教育、SAAS、AIGC概念等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至10月31日，公司股东户数为12.60万，与上期持平；人均流通股为7738股，较上期增加0.33% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1652.61万股，较上期大幅增加1111.69万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第六大流通股东，持股900.96万股，较上期减少9.56万股；华安中小盘成长混合（040007）为第七大流通股东，持股761.09万股，较上期增加237.13万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）为第九大流通股东，持股535.20万股，较上期微减8000股；广发中证1000ETF（560010）退出十大流通股东之列 [3] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现4.15亿元，近三年累计派现1.25亿元 [3]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯汉得信息11月7日在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年10月31日，公司股东人 数约12.6万户。 ...

股价与交易表现 - 11月5日公司股价下跌1.81%，成交额为7.18亿元 [1] - 当日融资买入8496.11万元，融资偿还8867.57万元，融资净卖出371.46万元 [1] - 截至11月5日，公司融资融券余额合计11.85亿元，其中融资余额11.82亿元，占流通市值的6.46% [1] 融资融券情况 - 公司融资余额低于近一年40%分位水平，处于较低位 [1] - 11月5日融券偿还1.79万股，融券卖出2300股，融券卖出金额4.13万元 [1] - 融券余量12.07万股，融券余额216.54万元，低于近一年50%分位水平，处于较低位 [1] 公司基本概况 - 公司位于上海市青浦区，成立于2002年7月15日，于2011年2月1日上市 [1] - 主营业务为ERP软件实施、客户支持和软件外包业务 [1] - 主营业务收入构成：产业数字化-C2M占33.82%，泛ERP占31.16%，财务数字化-GMC占23.50%，IT外包-ITO占11.19%，其他业务占0.32% [1] 股东结构与变化 - 截至10月10日，公司股东户数为13.00万户，较上期减少0.40% [2] - 人均流通股7476股，较上期增加0.40% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1652.61万股，较上期大幅增加1111.69万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入24.39亿元，同比增长3.67% [2] - 2025年1-9月，公司归母净利润为1.45亿元，同比增长6.96% [2] 机构持仓变动 - 南方中证1000ETF（512100）为第六大流通股东，持股900.96万股，较上期减少9.56万股 [3] - 华安中小盘成长混合（040007）为第七大流通股东，持股761.09万股，较上期增加237.13万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）为第九大流通股东，持股535.20万股，较上期减少8000股 [3] - 广发中证1000ETF（560010）退出十大流通股东之列 [3] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现4.15亿元 [3] - 近三年累计派现1.25亿元 [3]

股价与交易表现 - 11月5日盘中股价下跌2.03%至17.90元/股，成交额1.17亿元，换手率0.67%，总市值182.62亿元 [1] - 当日主力资金净流出1482.14万元，特大单净卖出473.88万元，大单净卖出1008.26万元 [1] - 今年以来股价累计上涨44.92%，但近20日下跌4.79%，近60日下跌10.37% [1] - 今年以来8次登上龙虎榜，最近一次为3月7日，当日龙虎榜净卖出5.17亿元，买入总额11.00亿元（占总成交8.82%），卖出总额16.17亿元（占总成交12.97%） [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年1-9月实现营业收入24.39亿元，同比增长3.67%，归母净利润1.45亿元，同比增长6.96% [2] - 主营业务收入构成为：产业数字化-C2M占33.82%，泛ERP占31.16%，财务数字化-GMC占23.50%，IT外包-ITO占11.19%，其他业务占0.32% [1] - 公司成立于2002年7月15日，2011年2月1日上市，主营业务涉及ERP软件实施、客户支持和软件外包业务 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至10月10日，股东户数为13.00万户，较上期减少0.40%，人均流通股7476股，较上期增加0.40% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1652.61万股，较上期增加1111.69万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第六大流通股东，持股900.96万股，较上期减少9.56万股 [3] - 华安中小盘成长混合（040007）为第七大流通股东，持股761.09万股，较上期增加237.13万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）为第九大流通股东，持股535.20万股，较上期减少8000股，广发中证1000ETF（560010）退出十大流通股东 [3] 行业归属与分红历史 - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，概念板块包括AIAgent、ERP概念、AIGC概念、在线教育、SAAS等 [2] - A股上市后累计派现4.15亿元，近三年累计派现1.25亿元 [3]

市场走势 - 2025年11月4日，上证指数收盘3,976.52点，单日上涨0.55% [4] - 深证成指收盘13,404.06点，单日上涨0.19% [4] - 科创50指数收盘1,400.86点，单日下跌1.04% [4] 电力设备及新能源行业动态 - 宇树科技将发布新款四足机器狗，其动力性能约为现有产品Go2的两倍，有望在工业巡检、应急救援等领域展现更强应用潜力 [8] - 富士康将在休斯顿工厂部署由英伟达Isaac GR00T N模型驱动的人形机器人，旨在打造世界领先的AI智慧工厂 [8] - 国家能源局提出"十五五"时期新能源发展五方面重点工作，包括进一步扩大新能源供给、积极推动新能源集成发展等 [8] - 中共中央"十五五"规划建议明确坚持风光水核等多能并举，加快建设新型能源体系 [8] 光伏产业链价格追踪 - 本周多晶硅致密料均价为52.0元/kg，颗粒硅均价为50.0元/kg，均与上周持平 [8] - 10月国内多晶硅产量比预期高出5.4%，11-12月多晶硅累库速度有望放缓 [8] - 本周182mm N型电池片均价为0.310元/W，较上周下降1.6%；210mm N型电池片价格为0.31元/W，与上周持平 [11] - 本周182-210mm TOPCon双玻组件价格为0.693元/W，与上周持平；分布式BC组件较TOPCon溢价8.6% [11] 建投能源公司点评 - 建投能源2025年三季度实现营业收入53.69亿元，同比增长6.38%，环比增长18.31% [12] - 三季度归母净利润为6.86亿元，同比增长566.79%，环比增长51.43%，超出市场预期 [12] - 盈利提升受益于燃料成本优化，三季度平均综合标煤单价为690.87元/吨，同比降低16.54% [12] - 公司拟定增助力西柏坡电厂四期工程项目建设，采用超超临界燃煤发电技术，预计将提升发电装机容量和市场竞争力 [15] 日联科技公司点评 - 日联科技2025年三季度实现营收2.77亿元，同比增长54.57%；归母净利润为0.42亿元，同比增长48.84% [16] - 截至2025年三季度末，公司合同负债为0.97亿元，同比增长46.97%，显示在手订单充沛 [16] - 公司拟收购SSTI 66%股权，标的公司业绩承诺2026-2028年平均税后利润不低于6,270万元，客户覆盖近一半全球前20大半导体制造商 [16] - 公司在电子半导体高精密检测领域取得进展，已向清陶能源等半固态电池厂商提供X射线检测设备及解决方案 [17] 中航沈飞公司点评 - 中航沈飞2025年三季度实现营收59.78亿元，同比增长62.77%；归母净利润2.25亿元，同比增长12.89% [23] - 公司持续推进能力建设，2025年三季度在建工程相比上年度末增长73.32% [23] - 歼-35已完成在福建舰上的弹射起飞和着舰测试，新一代隐身战机内装和外贸需求巨大 [23] 华阳股份公司点评 - 华阳股份2025年三季度实现营业收入57.16亿元，环比增长5.42%；归母净利润3.42亿元，环比增长83.90% [24] - 前三季度公司原煤产量完成3115万吨，同比增长8.38%；商品煤销量3080万吨，同比增长15.87% [25] - 煤炭资源接续有保障，七元矿和泊里矿投产后核定产能将提升至4500万吨/年以上，公司煤炭资源总储量近70亿吨 [29] 昊华科技公司点评 - 昊华科技2025年三季度实现营收45.41亿元，同比增长22.33%；归母净利润5.87亿元，同比增长84.30%，创单季度历史新高 [30] - 三季度销售毛利率为28.0%，同比提升7.7个百分点；净利率为14.1%，同比提升6.4个百分点 [34] - 氟碳化学品业务销量为3.4万吨，价格为45,520元/吨，环比上涨2.5% [31] 潮宏基公司点评 - 潮宏基2025年三季度实现营收21.35亿元，同比增长49.52%；剔除商誉减值影响后，归母净利润同比高增81.54% [35] - 2025年前三季度珠宝业务营收同比增长30.70%，净利润同比增长56.11%；三季度珠宝业务营收同比增长53.55%，净利润同比增长86.80% [35] - 截至2025年三季度末，公司珠宝业务合计门店为1599家，其中加盟店1412家，较年初净增144家 [35] 圣泉集团公司点评 - 圣泉集团2025年前三季度实现收入80.72亿元，同比增长12.87%；归母净利润7.60亿元，同比增长30.81% [40] - 前三季度合成树脂类实现销量58.87万吨，同比增长13.90%；先进电子材料及电池材料实现销量6.11万吨，同比增长19.01% [40][45] - 公司已启动多个电子材料扩产项目，并拟发行可转债募资不超过25亿元用于绿色新能源电池材料产业化项目，建成后预计年平均净利润7.57亿元 [45] 横店东磁公司点评 - 横店东磁2025年前三季度实现营业收入175.6亿元，同比增长29.3%；归母净利润14.5亿元，同比增长56.8% [46] - 前三季度光伏产业实现收入约114.7亿元，同比增长43.6%；光伏产品出货19.5GW，同比增长超70% [47] - 磁材器件出货超16万吨，新能源汽车、AI服务器等领域出货高速增长；锂电产业出货超4.6亿支，同比增长12.3% [47] 汉得信息公司点评 - 汉得信息2025年前三季度实现收入24.39亿元，同比增长3.67%；归母净利润1.45亿元，同比增长6.96% [49] - 前三季度产业数字化业务实现收入8.33亿元，同比增长13.58%；公司毛利率达34.92%，较上年同期提高2.13个百分点 [49] - 三季度单季度AI业务收入达到约1亿元，前三季度收入约2.1亿元，公司目标今年实现3亿元AI收入、4-5亿元AI订单 [51] 亚太股份公司点评 - 亚太股份2025年三季度营收达到13.72亿元，同比增长37.23%；归母净利润1.28亿元，同比增长142.81%，均创单季度历史新高 [53] - 三季度毛利率21.35%，同比提升2.69个百分点；净利率9.32%，同比提升4.05个百分点 [53] - 公司第一家海外工厂在摩洛哥奠基，预计2027年1月正式投产，标志着公司从"产品出海"向"产能出海"转型 [57] 永泰能源公司点评 - 永泰能源2025年三季度实现营业收入70.52亿元，环比增长40.05%；归母净利润0.72亿元，环比减少3.87% [58] - 前三季度电力业务实现营业毛利26.56亿元，同比增加26.48%，煤电一体化优势显现 [58] - 海则滩煤矿项目矿建工程进展顺利，截至2025年9月底完成井下二期总工程量的70% [58]

行业投资评级 - 维持计算机板块“优于大市”评级 [4] 核心观点 - 中美科技博弈出现阶段性缓和，为全球高科技产业链带来一年缓冲期 [4] - 英伟达新一代算力平台加速全球部署，从芯片制造商向AI全栈解决方案提供商转型 [4] - 全球AI算力发展呈现“国际合作”与“自主可控”双轨并行格局 [4] - 国内AI GPU领域取得重要突破，摩尔线程成为首家登陆科创板的AI芯片企业 [4] - 投资重点关注两大方向：受益于出口管制缓和的半导体供应链及国产算力链，以及受技术突破驱动的AI应用商业化落地 [4] 中美经贸磋商进展 - 2025年10月26日中美经贸磋商在科技领域达成关键对等让步 [4] - 美方同意暂停实施原定于9月29日生效的“50%穿透性规则”，缓解全球半导体供应链压力 [4] - 中方决定暂缓执行10月9日公布的涉及稀土的出口管制措施 [4] - 双方就暂停海事物流领域的301调查措施达成一致，为科技关键元器件、芯片及稀土材料的跨国流动创造确定性 [4] 英伟达GTC大会技术突破 - 推出下一代Vera Rubin超级芯片，FP4推理算力达3.6 Exaflops，较前代提升3.3倍 [4] - 计划在2027年推出性能再提升14倍的Rubin Ultra芯片 [4] - 向诺基亚投资10亿美元共同开发AI原生6G技术栈 [4] - 推出延迟低至4微秒的NVQLink技术以打通量子与经典计算 [4] - 与优步达成合作，计划从2027年起在全球部署超过10万辆基于其技术的Robotaxi [4] - Blackwell芯片已在美国亚利桑那州实现量产，并与美国能源部合作建造配备10万块Blackwell GPU的Solstice超级计算机 [4] 全球AI算力合作与自主化进展 - 英伟达与韩国政府及三星电子、SK集团等企业达成协议，将供应高达26万块基于Blackwell架构的GPU，将韩国AI算力总规模推升至30万块GPU以上 [4] - 摩尔线程科创板IPO注册申请于10月30日正式获批，计划募资80亿元，重点投向新一代自主可控AI训推一体芯片等研发项目 [4] 推荐标的 - 推荐标的包括：日联科技、金山办公、合合信息、海康威视、新大陆、道通科技、汉得信息、海光信息 [4] - 相关标的：中科曙光 [4]

财务业绩摘要 - 2025年前三季度公司实现收入24.39亿元，同比增长3.67%，归母净利润1.45亿元，同比增长6.96%，扣非净利润1.36亿元，同比增长19.22% [1] - 2025年第三季度公司实现收入8.64亿元，同比增长3.91%，归母净利润0.60亿元，同比增长15.00%，扣非净利润0.54亿元，同比增长4.52% [1] - 2025年前三季度公司毛利率达34.92%，较上年同期提高2.13个百分点，净利率为6.13%，较上年同期提高0.14个百分点 [2] 分业务收入表现 - 前三季度产业数字化业务实现收入8.33亿元，同比增长13.58%，财务数字化业务实现收入5.77亿元，同比增长4.55% [2] - 前三季度泛ERP业务实现收入7.48亿元，同比减少4.95%，ITO业务实现收入2.72亿元，同比基本持平 [2] - 自主产品业务占比提升推动毛利率改善，公司主动调整收缩了泛ERP板块 [2] 费用结构变化 - 前三季度销售费用率较上年同期提高0.27个百分点，主要源于对战略新兴业务的市场投入 [2] - 管理费用率较上年同期提高2.61个百分点，受股权激励费用增加影响 [2] - 研发费用率较上年同期降低1.11个百分点，因研发进入平稳迭代周期且技术赋能提效 [2] AI业务进展与展望 - 2025年第三季度单季AI业务收入达到约1亿元，前三季度AI业务收入约2.1亿元 [3] - 前三季度AI中台贡献收入5000-6000万元，客单价在30-50万元，智能体相关产品及服务贡献收入1亿多元 [3] - 公司发布大模型训练与管理平台"灵炼"V0.9版本，聚焦模型资产管理、高效微调和推理部署三大场景 [3] - 公司设定AI业务目标为2025年实现3亿元收入、4-5亿元订单，2026年实现5-6亿元收入 [3] 未来盈利预测 - 预计公司2025-2027年EPS分别为0.25元、0.30元、0.36元 [4] - 以2025年10月31日收盘价18.10元计算，2025-2027年PE分别为72.4倍、60.6倍、50.0倍 [4]

投资评级 - 报告对汉得信息（300170.SZ）的投资评级为“买入-A”，并予以维持 [2][9] 核心观点 - 报告核心观点认为，公司产品结构优化推动毛利率改善，同时AI商业化落地正在加速 [3] 财务表现与业务分析 - 2025年前三季度公司实现收入24.39亿元，同比增长3.67%，实现归母净利润1.45亿元，同比增长6.96% [5] - 2025年第三季度单季实现收入8.64亿元，同比增长3.91%，实现归母净利润0.60亿元，同比增长15.00% [5] - 分业务看，前三季度产业数字化业务收入8.33亿元，同比增长13.58%，财务数字化业务收入5.77亿元，同比增长4.55%，泛ERP业务收入7.48亿元，同比减少4.95%，ITO业务收入2.72亿元，同比基本持平 [6] - 得益于自主产品业务占比提升，前三季度公司毛利率达到34.92%，较上年同期提高2.13个百分点 [6] - 前三季度公司净利率为6.13%，较上年同期提高0.14个百分点 [6] AI业务进展与展望 - 公司持续完善“得灵”B端AI应用产品体系，并于2025年10月发布大模型训练与管理平台“灵炼”V0.9版本 [7] - 2025年第三季度单季度AI业务收入达到约1亿元，前三季度AI业务总收入约2.1亿元 [7] - 在前三季度AI收入中，AI中台贡献约5000-6000万元，客单价30-50万元，剩余1亿多元收入主要来自智能体相关产品及服务 [7] - 公司设定了明确的AI业务目标：2025年实现AI收入3亿元、AI订单4-5亿元，2026年实现AI收入5-6亿元 [7] 盈利预测与估值 - 报告调整盈利预测，预计公司2025-2027年EPS分别为0.25元、0.30元、0.36元 [8] - 以2025年10月31日收盘价18.10元计算，对应2025-2027年PE分别为72.4倍、60.6倍、50.0倍 [9] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为35.55亿元、39.40亿元、43.80亿元，同比增长率分别为9.9%、10.8%、11.2% [11] - 预测公司2025-2027年净利润分别为2.55亿元、3.05亿元、3.69亿元，同比增长率分别为35.4%、19.5%、21.1% [11]

公司概况 - 公司成立于2002年7月15日，于2011年2月1日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是企业数字化综合供应商，面向大型企业提供数字化软件等服务，累计服务超7000家行业头部企业 [1] - 主营业务包括ERP软件实施、客户支持和软件外包业务 [1] - 所属概念板块包括AIAgent、AIGC概念、ERP概念、核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩 - 2025年三季度实现营业收入24.39亿元，在IT服务Ⅲ行业中排名22/131，低于行业平均数28.33亿元，但高于行业中位数4.73亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1.49亿元，行业排名19/131，高于行业平均数2596.07万元和行业中位数583.1万元 [2] - 产业数字化业务同比增长13.75%，财务数字化业务同比增长4.98% [6] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为35.96/39.96/44.45亿元，归母净利润分别为2.54/3.17/3.95亿元 [6] 财务指标 - 2025年三季度毛利率为34.92%，高于去年同期的32.79%和行业平均的29.96% [3] - 2025年三季度资产负债率为16.34%，低于去年同期的18.43%和行业平均的38.93% [3] - 预计公司2025-2027年EPS分别为0.25/0.30/0.37 [6] 战略与业务进展 - 公司践行自主产品转型战略，平台与应用产品齐头并进 [6] - 战略新兴业务企业AI应用持续投入并取得显著进展，上半年AI业务收入突破亿元，达到1.1亿元 [6] - AI产品体系构建完善，AI开始贡献重要收入增量 [6] - 自主产品及战略新业务推动公司整体营收稳步增长，业务结构优化叠加产品成熟度提升带动毛利率进一步改善 [6] 股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为13.05万，较上期减少1.12% [5] - 户均持有流通A股数量为7446.17，较上期增加0.32% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股1652.61万股，相比上期增加1111.69万股 [5] - 华安中小盘成长混合（040007）持股761.09万股，相比上期增加237.13万股 [5] 管理层 - 控股股东和实际控制人为陈迪清，董事长陈迪清2024年薪酬7.04万元，较2023年的4.32万元增加2.62万元 [4] - 总经理黄益全2024年薪酬53.18万元，较2023年的57.16万元减少3.98万元 [4]

公司股价与基本面 - 10月31日公司股价上涨5%，报收18.06元/股，成交额7.97亿元，换手率4.60%，总市值184.25亿元 [1] - 公司主营业务收入构成为：产业数字化-C2M占33.82%，泛ERP占31.16%，财务数字化-GMC占23.50%，IT外包-ITO占11.19%，其他业务占0.32% [1] 主要流通股东动态 - 南方中证1000ETF三季度减持公司股份9.56万股，当前持有900.96万股，占流通股比例0.93%，该基金当日浮盈约774.83万元 [2] - 该ETF最新规模766.3亿元，今年以来收益率为27.12% [2] 基金持仓情况 - 南方创业板中盘200ETF三季度持有公司股份2.76万股，占基金净值比例1.03%，位列其第七大重仓股，该基金当日浮盈约2.37万元 [4] - 该ETF最新规模5058.42万元，自成立以来收益率为11.13% [4]