财政部一份针对会计师事务所的行政处罚决定书意外牵涉到了艾为电气。 近日，创业板IPO企业深圳艾为电气技术股份有限公司（下称"艾为电气"）完成了首轮问询，涉及的主要询问问题包括业绩表现、产品和技 术的先进性、股权代持、关联交易等。 根据招股书，艾为电气是国内最大的新能源汽车热管理高压控制器第三方供应商。此次IPO，由中金公司作为保荐机构，会计师事务所为信 永中和会计师事务所（特殊普通合伙）。 不过，今年1月份，财政部披露的一份行政处罚决定书，却意外牵涉到了艾为电气。 根据决定书，财政部组织检查组，在2023年对深圳市巨源立德会计师事务所（下称"巨源立德所"）执业质量等情况开展检查，发现该所审 计的客户之一艾为电气，2022年的财务数据存在多处虚减或虚增的情况。 尽管上述行政处罚针对巨源立德会计事务所，但却暴露了艾为电气财务数据的真实性问题。 边分红，边补流 2025年1月23日，财政部对巨源立德所出具行政处罚决定书。根据处罚决定，该所存在"编造事由出具虚假审计报告"的情形，并披露了6家 公司的案例，其中就包括艾为电气。 | 名称 | 财政部行政处罚决定书 (财监法〔2025〕6号) | | | | --- | ...

[ 处罚决定书称，巨源立德所在艾为电气2022年财务报表审计中，未实施必要的审计程序，编制的审计 工作底稿中部分数据，与已获取的审计证据存在明显矛盾或重大不一致，编造事由出具虚假审计报告。 ] 近日，创业板IPO企业深圳艾为电气技术股份有限公司（下称"艾为电气"）完成了首轮问询，涉及的主 要询问问题包括业绩表现、产品和技术的先进性、股权代持、关联交易等。 根据招股书，艾为电气是国内最大的新能源汽车热管理高压控制器第三方供应商。此次IPO，由中金公 司作为保荐机构，会计师事务所为信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）。 不过，今年1月份，财政部披露的一份行政处罚决定书，却意外牵涉到艾为电气。 根据决定书，财政部组织检查组，在2023年对深圳市巨源立德会计师事务所（下称"巨源立德所"）执业 质量等情况开展检查，发现该所审计的客户之一艾为电气，2022年的财务数据存在多处虚减或虚增的情 况。 尽管上述行政处罚针对巨源立德所，但暴露了艾为电气财务数据的真实性问题。 边分红，边补流 2025年1月23日，财政部对巨源立德所出具行政处罚决定书。根据处罚决定，该所存在"编造事由出具虚 假审计报告"的情形，并披露了6家公司的案 ...

日前，财政部公布一系列"罚单"，其中显示，深圳市巨源立德会计师事务所(普通合伙)(简称"巨源立 德")在执业过程中存在未实施必要的审计程序、编造事由出具虚假审计报告等情况，涉及企业为目前正 在冲刺深交所创业板IPO的深圳艾为电气技术有限公司(简称"艾为电气")。 制图：陈欣（豆包AI） 根据公开资料，艾为电气创立于2017年，主要产品为热管理高压控制器等新能源汽车高压核心部件，主 要客户包括吉利、理想、奇瑞、广汽、长安、比亚迪等新能源汽车头部厂商。今年6月，艾为电气向深 交所创业板递交了招股书，正式开始冲刺IPO。 南都记者注意到，这家在新能源汽车的风口中快速成长的企业，除了此次财政部披露的财务数据等问题 外，其实控人曾存在代持问题，并因此引发仲裁诉讼，代持人还曾拒绝就代持问题接受中介机构访谈。 其股权沿革的混乱，引起外界担忧。 财政部检查发现 艾为电气涉虚构多项财务数据 据财政部处罚决定书披露，财政部组织检查组于2023年对巨源立德执业质量等情况开展了检查。 检查发现，艾为电气2022年虚减货币资金1375.96万元，虚减比例为89%；虚减应收账款2024.70万元， 虚减比例为25%；虚减存货3626.7 ...

军队采购违规处罚 - 公司因在军队采购项目2021-JY02-W1006投标中提供虚假材料被处罚 自2025年9月7日起禁止参加全军物资工程服务采购活动2年 法定代表人何云峰控股或管理的其他企业及授权代表吾晟同期被禁止参与军队采购活动 [1] 证券监管违规事项 - 公司及董事长兼总经理何云峰、财务负责人姚秀梅、时任董事会秘书徐梦婷和何晨苒被浙江证监局采取责令改正措施 因未及时披露股份转让协议及特殊投资条款 [5] - 何云峰通过姚强代持公司股份 2022年11月10日姚强持有公司股票311万股中307万股为何云峰代持 导致股权不明晰且未准确披露 [5] - 2021年1月至4月公司以预付账款名义向衢州市衢江区联农果蔬专业合作社等5家供应商支付资金形成关联方非经营性资金占用 截至2025年7月15日资金尚未归还 [8] - 公司2017年12月与杭州信倍股权投资管理合伙企业签订含业绩承诺、补偿及股份回购条款的补充协议 未在股票发行情况报告书中披露这些特殊投资条款 [8] 公司业务概况 - 公司成立于2009年 总部位于浙江省衢州市 占地面积80余亩 建筑面积近10万平方米 配备26000立方米大型冷库 [10][15] - 2024年公司营业收入超6亿元 业务覆盖全国20余省市 设立分子公司50余家 为军队、武警、学校、政府机关等500余家单位提供生鲜配送服务 覆盖人群近30万 [10][15] - 公司构建从种植、加工、检测、冷链物流到信息化系统研发的全链条数字化管理体系 是数字化生鲜供应链解决方案服务商 [15]

核心违规行为 - 公司董事长何云峰因利用他人证券账户进行短线交易被出具警示函 具体交易包括2022年10月27日至11月11日买入307.39万股 2023年2月20日至3月7日卖出146.25万股 2023年4月10日至7月4日买入9.58万股 2024年10月29日至2025年1月7日买入76.53万股 2025年1月8日卖出147.5万股 2025年1月9日买入47.6万股 2025年1月10日至5月19日卖出9.58万股 [1][3] - 公司及何云峰未披露2020年3月至2021年5月期间签订的《股份转让协议》 涉及何云峰间接转让约1500万股股份（约占公司股本15%）以及转让承诺事项和赎回条款 [4] - 2022年10月至2025年5月期间存在股权代持行为 姚强代何云峰持有公司股票 其中2022年11月10日最高代持307.39万股（占其总持股310.71万股的98.9%） [6] - 2021年1月至4月公司以预付账款名义向5家供应商支付938万元 资金经多道划转后最终流向何云峰 构成非经营性资金占用 截至2025年7月15日该笔资金尚未归还 [8] - 公司未披露2017年12月与杭州信倍签订的《补充协议》及2019年7月《补充协议二》中的特殊投资条款 包括业绩承诺及补偿、股份回购条款以及2018年度未达利润目标触发的现金补偿义务 [9] 责任人员认定 - 董事长兼总经理何云峰对未披露股份转让事项、股权代持、资金占用及未披露特殊投资条款等行为负主要责任 [5][7][8][10] - 时任董事会秘书徐梦婷对未披露股份转让事项、股权代持及资金占用行为负主要责任 [5][7][8] - 财务负责人姚秀梅对资金占用行为负主要责任 [8] - 时任董事会秘书何晨苒对未披露特殊投资条款行为负主要责任 [10] 监管处理措施 - 浙江证监局对何云峰采取出具警示函的监督管理措施并记入证券期货市场诚信档案 [3] - 对明辉股份及何云峰、姚秀梅、徐梦婷、何晨苒分别采取责令改正的监督管理措施并记入证券期货市场诚信档案 [11]

IPO状态 - 思格新能源招股书于2025年8月21日状态变为"失效" 首次冲击资本市场未成功 [1] 监管问询 - 中国证监会国际司2025年4月18日发出问询函 直指四大核心问题 [3][4] - 股权代持问题：创始人75%股权直至2023年10月由岳母及配偶代持 涉及潜在竞业禁止风险（前雇主华为） [4] - 技术独立性受质疑：公司五合一架构与华为技术体系高度同源 自身积累专利仅数百项 [6] - 数据安全问题：能源管理APP"mySigen"收集60国用户用电数据 被要求说明是否向第三方提供信息 [7] 公司背景 - 创始人许映童为华为前高管 1999年加入华为 曾担任华为智能光伏业务总裁及昇腾人工智能计算业务总裁 [7][9] - 2010年负责华为光伏逆变器团队组建 2015年华为逆变器出货量全球第一 [9] - 2022年5月离开华为创立思格新能源 选择户储赛道 [9] 融资与估值 - 成立19个月内完成6轮融资 吸金7亿元 [9] - 估值从2.2亿元飙升至44亿元 膨胀近20倍 [9] - 主要投资机构：高瓴创投间接持股14.89% 华登国际持股8.18% 云晖资本及钟鼎资本均持股2.88% [9] 产品与技术 - 2023年6月推出全球首款AI赋能五合一光储充一体机SigenStor [9] - 产品融合光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器、储能电池和能源管理系统 [9] - 旗舰产品贡献公司收入90%以上 安装时间仅15分钟 [9] 市场与销售 - 覆盖60多个国家和地区的99家分销商 [11] - 欧洲市场收入占比达65.1%（2024年前三季度） [11] - 2024年欧洲户用储能市场电价下跌15%-20% 叠加政府补贴退坡 [14] 财务表现 - 营收：2022年0元 2023年5830万元 2024年前三季度7亿元 [11][12] - 毛利率：2023年31.3% 2024年前三季度44.2% [12] - 净亏损：2022年7619万元 2023年3.73亿元 2024年前三季度5335万元 累计亏损超5亿元 [12] - 研发投入：2022年2616万元 2023年1.93亿元 2024年前三季度1.98亿元 [12] - 销售及分销开支：2023年5342万元 2024年前三季度1.05亿元 [12] 资金状况 - 截至2025年1月底账面现金仅3.8亿元 [13] - 即期贷款达3.57亿元 [13] - 经营活动累计净流出6.06亿元 [13] 竞争环境 - 华为手握超万项光储核心专利 存在潜在专利风险 [6] - 由华为老部下创立的摩瓦新能源在欧洲工商业储能赛道抢先卡位 [14]

公司背景与团队构成 - 公司由前华为智能光伏业务总裁许映童创立 核心高管团队多来自华为 创始人许映童在华为工作23年 董事总裁张先淼在华为任职11年获取10余项专利 监事会主席刘秦维和营销总经理乔凌子均为前华为成员 [2][3] - 公司成立于2022年5月 从成立到提交港股上市申请仅用不到三年时间 [1][2] 产品与技术布局 - 2023年6月推出全球首款AI赋能五合一光储充一体机SigenStor 整合光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器、储能电池和能源管理系统 采用模块化堆叠式设计 [4] - 分销网络覆盖99家分销商 业务扩展至60多个国家和地区 包括以色列、韩国、日本等新市场 [4] 财务表现与运营状况 - 营收从2022年0元增长至2023年5830万元 2024年前9个月营收达7亿元 [5] - 毛利率提升至44.2% 主要受益于海外高价值市场销售 [6] - 截至2024年前三季度末存货规模达4.24亿元 贸易应收款1.62亿元占营收23% [6] - 2022年至2024年前9月累计亏损超5亿元 研发投入分别为2616万元、1.93亿元和1.98亿元 [7] 监管风险与法律问题 - 证监会关注股权代持问题 创始人许映童75%股权直至2023年10月由岳母及配偶代持 [8] - 监管要求彻查是否违反华为竞业禁止条款 华为持有超万项光储核心专利可能构成技术风险 [9] - 能源管理APP"mySigen"收集60国用户用电数据 被质疑是否向第三方提供信息 [9] 市场环境与资金状况 - 公司核心产品仅占户储市场不足10%的细分领域 [10] - 账面现金3.8亿元 即期贷款3.57亿元 经营活动累计净流出6.06亿元 [10] - 欧洲市场电价下跌15%-20%且政府补贴退坡 该市场占公司超65%营收 [10] - 工商储新品SigenStack据称手握1.2GWh订单 但转型存在不确定性 [10] 上市进程与后续发展 - 港股IPO招股书于2024年8月21日失效 因未在6个月内完成聆讯 [1] - 可在3个月内更新财务数据后重新提交申请 需解决股权代持和竞业禁止问题 [11]

公司治理与股东行动 - 第一大股东海南大禾公开征集表决权 计划在9月临时股东大会上罢免罗甸 于绪刚 唐光泽三位董事并选举刘小龙为新董事[2] - 海南大禾指控现董事会管理层涉嫌挪用甚至侵占公司巨额资金 并称公司退市风险高悬[2] - 提案包括四项非累积投票议案 涉及三位董事罢免及一位新董事选举[3] 审计与财务争议 - 中兴华会计师事务所对2024年年报出具无法表示意见的审计报告[6] - 审计机构发现金力泰通过8家贸易商进行季度性资金流转 存在资金被关联方占用的重大风险[7] - 公司审计委员会认定2024年战略备库行为不符合商业实质 应认定为非经营性资金占用[11] 资金流向问题 - 2024年4月石河子怡科偿还1.3753亿元回购款后 资金立即以战略备库名义转至贸易商且去向不明[14] - 2024年9月厦门怡科收到3.23亿元股权转让款后 将3.07亿元转出至异常主体[15] - 资金提供方纽福克斯法定代表人佟飞同时是资金终点北京森沃的法定代表人 形成资金循环流转[15] 实际控制人争议 - 董事刘锐明指认裴剑为公司实际控制人 指控其与管理层勾结侵占资金[19] - 多方信源确认裴剑经常出入金力泰 享有专车司机待遇 并被内部称为"领导"[26] - 公司2024年年报声明无实际控制人 但内部人士透露近三任董事长均直接向裴剑汇报工作[22][26] 战略备库合理性争议 - 公司声称战略备库是为保供保价及增厚利润 但化工行业人士指出贸易商不具备定价话语权[11] - 审计委员会认为2024-2025年战略备库供应商应受同一主体控制[18] - 公司仅承认芮奈贸易存在资金占用 但审计发现8家供应商资金疑似流向定期存单及保证金[11] 监管与调查进展 - 上海证监局要求公司说明与贸易商资金往来及怡钛积股权投资中的资金占用情况[7] - 中国证监会已对公司立案调查 目前尚未形成最终结论[22] - 监管介入后裴剑不再现身公司 董秘办对采访诉求未予回应[26][27]

公司IPO进展 - 公司科创板IPO获上交所受理 计划募集资金约19.54亿元 [1][3] - 募集资金主要投向五大项目 包括光通信测试设备、车规芯片测试设备等研发及产业化建设 [3] - 其中1.5亿元拟用于补充流动资金 但公司账上货币资金约2.54亿元 且2022年曾进行2106.41万元现金分红 [3] 财务表现 - 2024年营收同比大涨185.87%至7.89亿元 净利扭亏为盈达1.4亿元 [2] - 2025年一季度继续保持盈利 营收2.01亿元 净利1932.87万元 [2] - 2022-2023年连续亏损 营收分别为2.14亿元、2.76亿元 净利分别为-3807万元、-5539.38万元 [2] - 资产负债率持续走高 从2022年26.71%升至2025年一季度51.03% 显著高于同行业均值15.29% [4] - 应收账款余额从2022年8962.97万元增至2025年一季度3.05亿元 占营收比例37.95% [4] 业务与技术 - 主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务 [2] - 业绩增长源于行业需求强劲 公司完成产品线战略布局并在核心产品性能实现关键突破 [2] 股权结构 - 董事长胡海洋直接持股20.55% 通过员工持股平台合计控制34.83%股份 [5] - 胡海洋与黄建军、杨建三人合计控制54.79%股份 为公司实控人 [6] - 公司成立时胡海洋曾委托朋友潘易鹏代持股权 2018年1月通过股权转让解除代持 [6] 其他事项 - 公司面临与Aehr之间的专利侵权纠纷案件 [7] - 公司表示股权结构清晰透明 符合上市公司治理要求 [7]

公司上市与业绩表现 - 公司科创板IPO获受理 拟募集资金约19.54亿元 其中1.5亿元用于补充流动资金 其余投向多个研发及产业化建设项目 [1][4] - 2024年公司营收同比大涨185.87%至7.89亿元 归属净利润扭亏为盈至1.4亿元 2025年一季度营收2.01亿元 净利润1932.87万元 [3] - 2022年及2023年公司处于亏损状态 归属净利润分别为-3807万元和-5539.38万元 [3] 财务指标与资产负债 - 资产负债率持续走高 报告期各期末分别为26.71%/41.08%/47.66%/51.03% 显著高于同行业可比公司均值12.89%/13.15%/16.01%/15.29% [5][6] - 应收账款账面余额报告期各期末分别为8962.97万元/1.36亿元/2.55亿元/3.05亿元 占当期营收比例41.81%/49.16%/32.28%/37.95% [6] - 账龄一年以内应收账款比例保持在87.19%至93.97% 应收账款质量整体较高 [6] 研发投入与团队建设 - 研发费用报告期内分别为5357.28万元/1.05亿元/1.91亿元/5680.59万元 占营收比例24.99%/37.97%/24.27%/28.25% [7] - 截至2025年3月末研发人员达385人 核心技术团队稳定 [7] - 2022年研发经理金镖因个人原因离职 [7] 股权结构与公司治理 - 董事长胡海洋合计控制公司34.83%股份 与黄建军/杨建共同构成实际控制人 三人合计控制54.79%股份 [8] - 公司设立初期存在股权代持 2017年潘易鹏代胡海洋持有55%股权 2018年1月通过股权转让解除代持 [8][9] - 公司目前面临与Aehr的专利侵权纠纷诉讼案件 [10] 行业地位与竞争优势 - 公司是国内领先的高端测试仪器设备企业 主营电子测量仪器和半导体测试设备 [3] - 行业市场需求呈现强劲增长态势 公司通过持续研发投入完成产品线战略布局 [3] - 客户主要为光通信/半导体行业知名企业或上市公司 资信情况较好 [6]