公司股价与交易表现 - 1月6日，赢时胜股价上涨5.14%，报收23.95元/股，成交额达9.46亿元，换手率为6.14%，总市值为179.87亿元 [1] 公司基本信息 - 深圳市赢时胜信息技术股份有限公司成立于2001年9月3日，于2014年1月27日上市 [1] - 公司主营业务是为金融机构及其高端客户的资产管理业务和托管业务提供整体信息化建设解决方案的应用软件及增值服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：服务费收入占55.06%，定制软件开发和销售占44.94% [1] 主要流通股东动态 - 华宝基金旗下的华宝中证金融科技主题ETF（159851）位列赢时胜十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度增持了468.71万股赢时胜股票，截至当时持有977.78万股，占流通股比例为1.48% [2] - 基于1月6日股价上涨测算，该基金当日浮盈约1144万元 [2] 相关基金产品信息 - 华宝中证金融科技主题ETF（159851）成立于2021年3月4日，最新规模为123.19亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为0.71%，同类排名4824/5488；近一年收益率为31.5%，同类排名2335/4193；成立以来收益率为70.42% [2] - 该基金的基金经理为陈建华和曹旭辰 [3] - 陈建华累计任职时间13年19天，现任基金资产总规模277.02亿元，任职期间最佳基金回报为175.25%，最差基金回报为-49.65% [3] - 曹旭辰累计任职时间230天，现任基金资产总规模351.82亿元，任职期间最佳基金回报为114.54%，最差基金回报为-8.25% [3]

市场表现 - 2025年1月6日早盘，沪指站上4050点，再创十年新高 [1][6] - 金融科技板块走出八连阳，互联网券商概念涨幅居前 [1][6] - 个股方面，同花顺涨超8%，指南针涨超7%，财富趋势、赢时胜、东方财富、大智慧等多股涨超4% [1][6] - 热门ETF方面，金融科技ETF（159851）场内涨超2%冲击八连阳，放量成交超3亿元 [1][6] 板块驱动因素 - 催化因素一：A股年成交额创历史新高，2025年A股成交额首次突破400万亿元，创年度成交额新高纪录 [3][8] - 资本市场活跃度持续，机构指出互联网券商在2025年及2026年上半年仍会有一定的业绩释放 [3][8] - 催化因素二：AI成为金融核心驱动力，智能投顾、大数据风控、自动化运维等应用场景加速落地，提升产品附加值与客户粘性 [3][8] - 金融机构科技投入持续增加，AI大模型在金融场景深度融合，具备产品化能力和技术壁垒的头部金融IT厂商有望持续领先 [3][8] - 金融科技出海将开辟更广阔增长空间 [3][8] 投资工具与产品 - 金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478）被建议重点关注 [3][8] - 该ETF标的指数按申万一级行业重仓计算机+非银金融，覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题 [3][8] - 金融科技ETF（159851）近6个月日均成交8亿元，流动性在跟踪同一标的指数的8只ETF中断层第一 [3][8]

会议信息 - 2026年第一次临时股东会由第六届董事会于2025年12月17日决议召开[7] - 现场会议于2026年1月5日下午15:00召开，网络投票时间为同日[8] 出席情况 - 现场6人代表94,707,769股，占比12.6108%[10] - 网络882人代表6,809,165股，占比0.9067%[10] 议案表决 - 《关于聘任2025年度审计机构的议案》同意占比99.3594%[12] - 《关于增加经营范围及修订公司章程的议案》同意占比99.3766%[14] 决议结果 - 所有议案均获通过，表决程序合规，结果合法有效[14] - 股东会召集、召开等均符合规定，决议合法有效[15]

参会情况 - 出席股东等共888人，代表股份101,516,934股，占比13.5175%[6] - 现场会议6人，代表股份94,707,769股，占比12.6108%[6] - 网络投票882人，代表股份6,809,165股，占比0.9067%[6] 议案表决 - 《聘任2025年度审计机构议案》，同意100,866,584股，占比99.3594%[7] - 中小股东同意6,163,915股，占比90.4561%[8] - 《增加经营范围及修订公司章程议案》，同意100,884,084股，占比99.3766%[9] - 中小股东同意6,181,415股，占比90.7129%[9] 会议信息 - 现场会议2026年1月5日15:00，地点深圳福田区[4][5] - 网络投票时间2026年1月5日9:15 - 15:00[4] - 会议由董事会召集，董事长唐球主持[5]

赢时胜大宗交易概况 - 2026年1月5日，赢时胜发生大宗交易，总成交33万股，总成交额602.91万元，占该股当日总成交额的0.29% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为18.27元，较当日市场收盘价22.78元折价19.8% [1] 大宗交易明细 - 当日共发生三笔大宗交易，每笔成交量均为11万股，成交额均为200.97万元，成交价均为18.27元 [2] - 其中一笔交易的买方为中信建投证券股份有限公司北京望京证券营业部，另有一笔交易的买方为机构专用席位 [2] - 三笔大宗交易的卖方均为招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券营业部 [2]

核心观点 - 公司股价在金融科技板块行情中上涨，但实际控制人同期进行大额减持，且公司业绩在行业景气度高涨背景下反而出现显著下滑，其业务模式与市场交易活跃度关联度低，业绩与牛市相关系数为零 [3][4][6][11][12] - 公司近期收到监管函，揭露了收入核算不规范等财务问题，随后实控人迅速发布减持计划，引发市场对其行为动机的质疑 [12][14] - 公司历史资本运作屡次受挫，实控人夫妇自上市以来已累计套现超12.44亿元，而公司业绩自2018年以来持续低迷，投资者需关注其基本面与股价表现的背离 [14][18][21] 股价表现与市场背景 - 2025年12月初，金融科技板块集体躁动，公司股价在12月5日午后冲高涨停，当天成交额高达17.15亿元，换手率达13.76%，随后持续上涨 [3] - A股本轮牛市自2024年9月下旬持续至文章发布时已1.25年，但公司作为向金融机构提供软件服务的公司，业绩并未如市场预期般受益 [6] 财务业绩表现 - 从2024年第三季度起至2025年第三季度，公司累计亏损4.14亿元 [7] - 公司业绩从2024年第四季度急转直下：2024年第三季度净利润为4025万元，第四季度出现巨亏；2025年第一季度亏损6899万元，第二季度亏损收窄至1019万元，第三季度勉强扭亏实现净利润3597万元，但同比仍下滑10.62% [7][8] - 牛市来临后，公司单季度业绩表现与牛市前相比并无改善，甚至比2023年和2024年同期数据更差 [8] 业务模式分析 - 公司主要为银行、基金、券商等金融机构提供资产管理和托管系统，其业务增长与市场交易活跃度关联度较低，不同于主要面向C端用户的同花顺和东方财富 [11] - 从现阶段业绩表现看，公司与牛市的相关系数为零 [12] 监管与公司治理问题 - 2025年10月31日，深交所向公司及董事长唐球、总经理李跃峰、财务总监廖拾秀下发监管函，揭露了四大财务问题，包括收入核算不规范、长期股权投资减值计提不充分等 [12] - 收到监管函仅一周后，实控人唐球于11月7日发布了减持计划 [14] 实控人减持与历史资本运作 - 根据Choice数据，实控人唐球在本轮股价上涨期间累计减持超1000万股，套现近2.26亿元 [4][6] - 实控人唐球、鄢建红夫妇自公司上市以来已累计套现超12.44亿元 [18] - 公司历史资本运作屡次受挫：2019年筹划定增募资15.64亿元，在深交所多次问询后撤回；2022年再次启动定增，虽获批文但因批复到期失效而未成功 [14] 长期业绩趋势 - 公司业绩自2018年以来持续下滑，净利润仅在2021年增长，其余年度均在下滑 [18]

公司股价与交易表现 - 12月31日，赢时胜股价收于22.55元，单日下跌3.26% [1] - 当日发生3笔大宗交易，合计成交量65.83万股，成交金额1242.87万元 [1] - 3笔大宗交易成交价格均为18.88元，相对当日收盘价的溢价率均为-16.27% [1] - 近5个交易日，公司股价累计下跌2.89% [2] 大宗交易详情 - 第一笔大宗交易成交14.83万股，金额279.99万元，买方为中信证券天津分公司，卖方为招商证券深圳益田路免税商务大厦营业部 [1] - 第二笔大宗交易成交40.00万股，金额755.20万元，买方为招商证券成都人民南路营业部，卖方为招商证券深圳益田路免税商务大厦营业部 [1] - 第三笔大宗交易成交11.00万股，金额207.68万元，买方为中信建投证券北京望京营业部，卖方为招商证券深圳益田路免税商务大厦营业部 [1] - 近3个月内，公司累计发生19笔大宗交易，合计成交金额达2.39亿元 [2] 资金流向 - 近5个交易日，主力资金合计净流出2.43亿元 [2]

大宗交易概况 - 2023年12月31日，赢时胜发生一笔大宗交易，成交量为65.83万股，成交额为1242.87万元 [1] - 该笔大宗交易成交价18.88元，较当日市场收盘价22.55元折价16.27% [1] 交易影响分析 - 该笔大宗交易成交额占公司当日总成交额的0.58% [1]

数字货币政策与市场动态 - 中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币体系将于2026年1月1日正式启动实施 [1] - 中国人民银行等八部门印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出探索数字金融国际合作，支持参与多边央行数字货币桥项目，推动与泰国、中国香港、阿联酋、沙特阿拉伯等跨境支付使用央行数字货币，并支持探索推进内地与新加坡数字人民币跨境支付试点 [2] 数字人民币发展现状与数据 - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元 [1] - 通过数字人民币App开立个人钱包2.3亿个，单位钱包已开立1884万个 [1] - 多边央行数字货币桥累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约95.3% [1] 市场反应与公司表现 - 12月29日A股数字货币概念异动拉升，御银股份涨停，*ST天喻、拉卡拉、翠微股份大涨超10%，四方精创、赢时胜、中亦科技、新晨科技等纷纷冲高 [1] 行业挑战与理论探讨 - 中国人民银行副行长陆磊指出，全球央行数字货币面临四大共同挑战：现代化数字支付工具对中央银行货币调控的挑战、数字现金发展与金融“脱媒”风险挑战、数字现金作为中央银行负债与商业银行责任的挑战、兼容银行账户“中心化”管理与区块链“去中心化”特点的挑战 [1][2] 市场前景预测 - 有预测数据显示，2030年全球跨境支付规模达290万亿美元，若人民币份额为10%—20%、数币渗透率为20%—40%，则对应40.6万亿—162.4万亿元人民币的市场空间 [2] 区块链行业生态 - 截至12月25日，2025年我国已注册7.46万家区块链相关企业，刷新近五年注册量纪录，新注册企业中华南地区占比32.5% [3] - 近十年我国区块链相关企业存量逐年稳定增加，并于2019年开始增速加快，截至12月25日现存28.94万家区块链相关企业 [3] 战略意义与行业观点 - 东北证券数经团队认为，数字人民币已从支付工具演变为“金融—科技—数据”三位一体的战略载体，其发展本质是通过区块链技术将贸易效率转化为战略筹码，发展节奏将深度绑定国家竞争核心利益 [3]

公司主营业务 - 公司主营业务是面向金融行业（主要是银行）提供软件开发服务、顾问咨询服务、产品及解决方案交付等 [1] 行业竞争格局 - 过往业绩期间，公司和赢时胜竞争较少 [1]