公司经营情况 - 2024年上半年新增临床研究服务合同额7.19亿元,同比增长60.99% [2] - 新增订单以临床研究服务为主,占比约87%;临床前研究服务占比约10%;其他咨询服务占比约3% [3] - 公司客户以大型医药企业为主,业务以国内客户为主,未来希望拓展海外市场 [3] - 2024年上半年毛利率有所下降,但公司最主要的临床研究服务毛利率相对稳定,预期未来毛利率趋于稳定 [4] 业务拓展 - 与博奥晶方成立合资公司,以AI中药研发为核心,共建中药组方快速筛选平台 [3][4] - 公司有多个自研项目正在研发,今年取得两个药品生产批件和一个中药新药临床批件 [4] - 与近30家临床试验服务机构签署战略合作协议,加强上下游合作 [4][5] 发展规划 - 公司订单增速希望能超过2023年度,2024年上半年新增业务合同金额约8.24亿元,同比增长47.52% [5] - 持续发展临床前药学研究和药物评价业务、技术成果转化服务,稳步开发自主研发品种,推进CDMO服务 [5] - 政府支持创新药发展的政策,带动了CRO公司的发展 [5]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [9] 报告的核心观点 临床业务高速发展 - 2024H1公司临床研究服务收入为2.71亿元(YOY+56.1%)，新增临床研究服务合同额为7.19亿元(YOY+60.99%)，临床业务保持高速增长 [4] - 2024H1公司整体新增业务合同金额约8.24亿元(YOY+47.52%)，新增业务合同主要来自于临床业务订单，表明公司临床业务能力进一步得到认可，发展态势良好 [4] 进一步强化中药创新药服务能力 - 2024H1公司与博奥晶方签订战略合作协议，共同构建中药创新药开发能力。博奥晶方建立的分子本草技术平台有望强化博济医药的中药研发服务能力，巩固公司中药临床CRO的龙头地位 [4] 毛利率略有承压，各项费用率有所改善 - 2024H1公司整体毛利率为32.61%，同比下滑3.79pp - 公司各项费用率均有所改善，销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为6.87%/9.96%/7.86%，而23年同期分别为7.79%/13.52%/10.09% [5] - 2024H1公司归母净利率为8.83%，高于去年同期的7.58% [5] 盈利预测与估值 - 维持2024-2026年归母净利润预测为0.70/0.99/1.28亿元 [6] - 当前股价对应PE为40/28/22倍 [6]

募集资金情况 - 公司向特定对象发行33450584股A股，发行价10.26元/股，募集资金总额34320.30万元，实际募集净额33641.67万元[2] - 截至2024年6月30日，募集资金总额33641.67万元，本年度投入2548.60万元，累计投入21292.58万元[25] - 截至2024年6月30日，募集资金专项账户存储余额合计11229.37万元[7] - 截至2024年6月30日，闲置募集资金现金管理未到期金额为2000万元[8] 项目进展 - “合同研发生产组织（CDMO）平台建设项目”投资进度100%，已终止[25] - “创新药研发服务平台建设项目”投资进度62.67%，预计2025年6月18日达预定可使用状态[25][26] - “临床研究服务网络扩建与能力提升项目”投资进度38.76%，预计2025年6月18日达预定可使用状态[25][26] - “补充流动资金”投资进度65.65%[25] 项目变更与延期 - 2022年变更部分项目实施主体和地点，创新药项目实施主体增加博济医药，临床研究项目实施主体增加砝码斯[10][11] - 2022 - 2024年多次延期募投项目，合同研发生产组织平台项目、创新药研发服务平台项目、临床研究服务网络扩建与能力提升项目延期至2025年6月[12][13] - 2024年4 - 5月公司决定终止“合同研发生产组织（CDMO）平台建设项目”，剩余资金及收益永久补充流动资金[21] 资金使用与管理 - 2021年以募集资金置换预先投入自筹资金2477.63万元，含项目2404.05万元及发行费用73.58万元[14][15] - 2022年1月26日公司同意使用不超过1亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，2023年1月20日已全部归还[16] - 2021 - 2023年公司多次审议通过使用闲置募集资金进行现金管理的议案，额度分别为不超过2.2亿、2亿、1.5亿元[19][20] 合规情况 - 公司募集资金使用及披露合规，无违规情形[22] - 报告期内及累计变更用途的募集资金总额均为8315.24万元，占比24.72%[25]

募资情况 - 公司向特定对象发行A股33,450,584股，募资34,320.30万元，净额33,641.67万元[1] - 募投项目拟投入资金由39,397.83万元调为33,641.67万元[2] 资金使用 - 截至2024年6月30日，累计投入募投项目21,292.58万元，余额13,229.37万元[4] - 公司及子公司拟用不超0.6亿元闲置募资现金管理，有效期12个月[6] 项目投入 - CDMO平台建设项目调整后拟投入2,155.14万元[6] - 创新药研发服务平台项目调整后拟投入8,295.99万元[6] - 临床研究服务网络项目调整后拟投入4,782.80万元[6] - 补充流动资金拟投入18,407.74万元[6] 决策审批 - 2024年8月23日，董事会和监事会通过闲置募资现金管理议案[14] - 保荐机构对闲置募资现金管理事项无异议[17]

资金使用 - 公司及子公司拟用不超2亿元闲置自有资金现金管理，额度可滚动循环[2] - 有效期自第五届董事会第十次会议通过起12个月[2] 决策与实施 - 授权董事长和财务负责人决策并签合同，财务部实施[4] 风险与控制 - 投资有市场波动等风险[6] - 采取选金融机构等措施控制风险[7] 会议审议 - 2024年8月23日相关会议审议通过议案[10] - 董事会、监事会同意资金用于现金管理[10][11]

政策与市场风险 - 公司面临政策变化风险，特别是NMPA新药审批要求可能更加严格，影响新药研发投入和药品注册申报进度[1] - 公司合同执行过程中存在延期或终止的风险，特别是创新药研发服务合同的执行周期较长[1] - 公司可能因项目试验周期延期而需支付延期违约金，已通过合同约定具体责任承担模式[2] - 国内CRO行业竞争加剧，公司需提高市场营销和服务水平以应对市场竞争风险[2] - 公司业务扩展到临床前研究服务和CDMO领域，可能面临市场拓展能力不足和业务经验不足的风险[4] - 公司经营规模和业务范围扩大带来管理风险，需加强内部管理和整合力度[3] - 公司面临政策变化风险，特别是NMPA新药审批要求的变化可能影响业务开展和营业收入[66] - 公司部分创新药研发服务合同执行周期较长，存在延期或终止的风险，合同约定在特定情况下可追加服务费用[67] - 个别项目因实际履行进度与预计进度不一致，可能导致试验周期延期，公司需支付延期违约金[67] - 国内CRO行业竞争加剧，公司通过募投项目提升全产业链服务优势，增强核心竞争力[67] - 公司业务扩展至临床前研究服务和CDMO服务，面临市场拓展能力不足和业务经验不足的风险[68] 财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为3.41亿元，同比增长46.92%[15] - 归属于上市公司股东的净利润为3013.51万元，同比增长71.04%[15] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2566.04万元，同比增长164.08%[15] - 经营活动产生的现金流量净额为479.08万元，同比增长164.62%[15] - 基本每股收益为0.0789元/股，同比增长65.06%[15] - 稀释每股收益为0.0788元/股，同比增长65.20%[15] - 加权平均净资产收益率为3.13%，同比增长1.10%[15] - 公司总资产为14.88亿元，同比增长4.14%[15] - 归属于上市公司股东的净资产为9.71亿元，同比增长1.58%[15] - 公司2024年半年度营业总收入为341,390,828.56元，同比增长46.92%[28] - 归属于上市公司股东的净利润为30,135,149.57元，同比增长71.04%[28] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为25,660,434.37元，同比增长164.08%[28] - 公司新增业务合同金额约8.24亿元，同比增长47.52%[28] - 公司在执行的合同尚未确认收入的金额为25.16亿元[28] - 临床研究服务收入为271,384,282.64元，同比增长56.10%[28] - 新增临床研究服务合同额为7.19亿元，同比增长60.99%[28] - 公司服务了约200项处在不同阶段的药物临床研究项目[28] - 公司2024年上半年营业收入为341,390,828.56元，同比增长46.92%[41] - 临床研究服务收入为271,384,282.64元，同比增长56.10%[42] - 临床前研究服务收入为41,795,073.84元，同比增长46.18%[42] - 其他咨询服务收入为17,824,877.42元，同比下降22.96%[42] - 公司研发投入为26,820,863.07元，同比增长14.34%[41] - 公司经营活动产生的现金流量净额为4,790,796.04元，同比增长164.62%[41] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-59,532,479.04元，同比下降244.05%[41] - 公司现金及现金等价物净增加额为-70,565,121.67元，同比下降520.91%[41] - 公司临床前研究服务毛利率为27.83%，同比下降6.17%[42] - 公司其他业务收入为10,386,594.66元，同比增长53.12%[44] - 投资收益为1,378,132.49元，占利润总额的7.08%，主要来自理财产品收益[45] - 信用减值损失为-8,498,561.30元，占利润总额的-43.65%，主要由于应收账款坏账损失[45] - 货币资金本报告期末金额为328,171,927.87元，占总资产比例22.05%，较上年末减少5.74%[46] - 固定资产本报告期末金额为285,777,264.82元，占总资产比例19.20%，较上年末增加4.56%[46] - 交易性金融资产本期公允价值变动损益为554,634.23元，期末金额为48,032,359.51元[47] - 报告期投资额为2,000,000.00元，较上年同期减少84.62%[49] - 募集资金总额为33,641.67万元，报告期投入募集资金总额为2,548.6万元[51] - 累计投入募集资金总额为21,292.58万元，募集资金期末余额为13,229.37万元[51] - 合同研发生产组织（CDMO）平台建设项目已完成投资2,155.14万元，投资进度达100%[52] - 创新药研发服务平台建设项目累计投入5,199.2万元，投资进度为62.67%[52] - 临床研究服务网络扩建与能力提升项目累计投入1,853.81万元，投资进度为38.76%[52] - 补充流动资金项目累计投入12,084.43万元，投资进度为65.65%[52] - 公司决定终止合同研发生产组织（CDMO）平台建设项目，并将剩余募集资金用于其他用途[53] - 创新药研发服务平台建设项目和临床研究服务网络扩建与能力提升项目的建设期延长至2025年6月[52] - 公司使用不超过1亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过12个月[57] - 尚未使用的募集资金存放在专项账户或进行现金管理[57] - 公司募集资金总额为33,641.67万元，调整后投资总额为33,641.67万元[52] - 公司募集资金投资项目实施地点和实施主体发生变更，以优化资源配置和提升服务能力[54] - 公司终止合同研发生产组织（CDMO）平台建设项目，并将剩余募集资金18,407.74万元永久补充流动资金，截至期末实际累计投入金额为12,084.43万元，投资进度为65.65%[59] - 报告期内公司委托理财总额为49,210万元，其中未到期余额为4,780万元，未发生逾期未收回的情况[61] - 公司主要子公司广州博济生物医药科技园有限公司总资产为409,878,032.32元，净资产为247,452,148.91元，净利润为3,725,554.24元[65] - 公司货币资金期末余额为328,171,927.87元，较期初减少69,990,410.38元[132] - 交易性金融资产期末余额为48,032,359.51元，较期初增加40,656,097.46元[132] - 应收账款期末余额为154,671,042.23元，较期初增加40,255,051.08元[132] - 存货期末余额为217,452,514.32元，较期初增加18,377,921.72元[132] - 合同资产期末余额为65,399,760.90元，较期初增加4,252,509.62元[132] - 公司流动资产合计期末余额为849,704,092.06元，较期初增加34,520,225.62元[132] - 公司长期股权投资从4,327,570.17元增长至6,209,744.68元，增幅为43.5%[133] - 公司固定资产从209,198,618.40元增长至285,777,264.82元，增幅为36.6%[133] - 公司投资性房地产从45,253,432.35元增长至90,046,867.94元，增幅为99.0%[133] - 公司应付账款从101,449,302.75元增长至117,649,403.99元，增幅为16.0%[133] - 公司合同负债从173,565,633.65元增长至190,006,361.72元，增幅为9.5%[133] - 公司长期借款从74,633,855.38元增长至79,688,406.72元，增幅为6.8%[134] - 公司未分配利润从186,520,342.28元增长至212,852,089.47元，增幅为14.1%[134] - 公司货币资金从154,217,594.29元减少至114,982,779.04元，降幅为25.5%[135] - 公司应收账款从103,978,927.26元增长至134,285,908.38元，增幅为29.1%[136] - 公司存货从111,415,535.60元增长至120,685,350.78元，增幅为8.3%[136] - 公司2024年半年度营业总收入为341,390,828.56元，同比增长46.9%[138] - 公司2024年半年度净利润为30,885,291.47元，同比增长65.5%[139] - 公司2024年半年度归属于母公司股东的净利润为30,135,149.57元，同比增长71.1%[139] - 公司2024年半年度基本每股收益为0.0789元，同比增长65.1%[140] - 公司2024年半年度研发费用为26,820,863.07元，同比增长14.3%[139] - 公司2024年半年度合同负债为110,913,633.26元，同比增长5.4%[137] - 公司2024年半年度应付账款为102,081,864.38元，同比增长21.7%[137] - 公司2024年半年度流动负债合计为272,444,363.19元，同比增长13.1%[137] - 公司2024年半年度负债合计为286,078,249.33元，同比增长11.8%[137] - 公司2024年半年度所有者权益合计为984,532,062.17元，同比增长1.2%[137] - 2024年半年度营业收入为240,974,180.70元，同比增长72.2%[141] - 2024年半年度净利润为27,269,699.25元，同比增长126.9%[142] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为4,790,796.04元，去年同期为-7,413,889.61元[143] - 2024年半年度投资活动产生的现金流量净额为-59,532,479.04元，去年同期为-17,303,469.50元[144] - 2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-16,032,864.34元，去年同期为40,328,149.07元[144] - 2024年半年度期末现金及现金等价物余额为324,591,189.75元，较期初减少70,565,121.67元[144] - 2024年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为311,922,491.39元，同比增长39.2%[143] - 2024年半年度支付给职工以及为职工支付的现金为152,475,413.22元，同比增长19.1%[144] - 2024年半年度研发费用为12,317,660.91元，同比增长1.8%[141] - 2024年半年度信用减值损失为-6,027,497.55元，去年同期为-2,744,228.03元[141] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-7,125,463.77元，同比减少18,454,018.30元[147] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为-17,635,177.84元，同比减少52,131,245.56元[147] - 公司期末现金及现金等价物余额为112,974,712.22元，同比增加18,062,853.70元[147] - 公司归属于母公司所有者权益为955,852,728.28元，同比增加15,365,447.38元[148] - 公司本期综合收益总额为30,268,085.07元，同比增加753,251.01元[149] - 公司所有者投入和减少资本为-10,977,486.32元，同比减少368,300.00元[149] - 公司利润分配为-4,678,402.38元，同比减少875,000.00元[149] - 公司本期期末所有者权益合计为995,472,624.29元，同比增加15,365,447.38元[150] - 公司2023年半年度归属于母公司所有者权益为855,045,808.43元[151] - 公司2023年半年度综合收益总额为19,178,678.24元[151] - 公司2023年半年度所有者投入和减少资本总额为9,899,580.56元[152] - 公司2023年半年度期末所有者权益合计为918,924,996.68元[153] - 公司2024年半年度期初所有者权益合计为972,411,551.62元[154] - 公司2024年半年度综合收益总额为27,269,699.25元[154] - 公司2024年半年度所有者投入和减少资本总额为-11,345,786.32元[154] - 公司2024年半年度股份支付计入所有者权益的金额为2,549,187.49元[154] - 公司2024年上半年期末所有者权益合计为984,532,062.17元[155] - 公司2024年上半年综合收益总额为12,019,566.11元[157] - 公司2024年上半年所有者投入资本为1,654,910.00元[157] - 公司2024年上半年期末股本为370,045,373.00元[158] - 公司2024年上半年期末资本公积为325,249,612.83元[158] - 公司2024年上半年期末未分配利润为172,845,979.04元[158] - 公司2024年上半年期末所有者权益合计为889,183,816.43元[158] 业务扩展与合同 - 公司业务扩展到临床前研究服务和CDMO领域，可能面临市场拓展能力不足和业务经验不足的风险[4] - 公司新增业务合同金额约8.24亿元，同比增长47.52%[28] - 公司在执行的合同尚未确认收入的金额为25.16亿元[28] - 临床研究服务收入为271,384,282.64元，同比增长56.10%[28] - 新增临床研究服务合同额为7.19亿元，同比增长60.99%[28] - 公司服务了约200项处在不同阶段的药物临床研究项目[28] - 子公司九泰药械为70余项医疗器械提供临床研究服务，新开展多个Ⅲ类医疗器械项目，并助力客户获得4项Ⅲ类医疗器械注册证[29] - 公司已与850余家临床试验服务机构开展合作，并与近30所临床试验服务机构签署战略合作协议[29] - 临床前研究服务实现收入41,795,073.84元，同比增长46.18%[29] - 其他咨询服务收入17,824,877.42元，同比下降22.96%，新增其他咨询服务合同额0.25亿元[30] - 科技园公司三期厂房总建筑面积约7万平方米，获得4个药品注册证书和2个化学原料药上市申请批准[30] - 公司自主研发的“一种手性2-苯基吡咯烷的合成方法”和“一种可减轻疼痛及麻木的中药组合物”获得发明专利证书[30] - 公司主办的“博济新药说”沙龙累计吸引超过500名业界人士参加，提升了公司品牌形象[31] - 公司累计为客户提供临床研究服务上千项，与850余家临床试验服务机构开展合作[35] - 公司通过临床研究服务助力客户获得新药证书约70项，生产批件近120项，医疗器械注册证近40项[34] - 公司临床前研究服务持续建设“细胞生物学平台”和“细胞质量检测技术平台”，已建立多种体外疾病细胞模型[29] - 公司2024年上半年营业收入为341,390,828.56元，同比增长46.92%[41] - 临床研究服务收入为271,384,282.64元，同比增长56.10%[42] - 临床前研究服务收入为41,795,073.84元，同比增长46.18%[42] - 其他咨询服务收入为17,824,877.42元，同比下降22.96%[42] - 公司研发投入为26,820,863.07元，同比增长14.34%[41] - 公司经营活动产生的现金流量净额为4,790,796.04元，同比增长164.62%[41] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-59,532,479.04元，同比下降244.05%[41] - 公司现金及现金等价物净增加额为-70,565,121.67元，同比下降520.91%[41] - 公司临床前研究服务毛利率为27.83%，同比下降6.17%[42] - 公司其他业务收入为10,386,594.66元，同比增长53.12%[44] - 投资收益为1,378,132.49元，占利润总额的7.08%，主要来自理财产品收益[45] - 信用减值损失为-8,498,561.30元，占利润总额的-43.65%，主要由于应收账款坏账损失[45] - 货币资金本报告期末金额为328,171,927.87元，占总资产比例22.05%，较上年末减少5.74%[46] - 固定资产本报告期末金额为285,777,264.82元，占总资产比例19.20%，较上年末增加4.

限制性股票授予 - 2023年4月26日向48名激励对象授予299.8万股限制性股票[14] - 2024年3月19日向2名激励对象授予20万股第一类限制性股票[16] - 2024年5月7日向2名激励对象预留授予20万股第一类限制性股票[18] 限制性股票价格调整 - 2023年7月17日第一类限制性股票预留授予价格由5.47元/股调整为5.46元/股[15] - 2023年7月17日第二类首次及预留授予价格由8.75元/股调整为8.74元/股[15] - 2023年限制性股票激励计划中第二类限制性股票归属价格由8.74元/股调整为8.73元/股[18] 限制性股票解除限售与归属 - 2024年4月23日3名激励对象可解除限售第一类限制性股票20万股[17] - 2024年4月23日39名激励对象可归属第二类限制性股票60.78万股[17] - 2024年5月29日3名激励对象的20万股第一类限制性股票解除限售[18] 限制性股票作废与回购 - 2024年4月23日因激励对象离职和绩效未达"A"，作废已授予但未归属的第二类限制性股票14.06万股[17] - 2024年4月23日因未在规定期限授出，30万股第二类限制性股票预留部分作废失效[17] - 2024年8月23日因2名激励对象离职，公司拟回购注销10万股第一类限制性股票[19] - 2024年8月23日因2名激励对象离职，公司拟作废3万股第二类限制性股票[19] 其他 - 本次用于回购的资金总额为54.6万元加上银行同期存款利息之和[22] - 本次用于回购的资金均为公司自有资金[22]

限制性股票授予 - 2023年4月26日向47名激励对象授予296.8万股限制性股票，两类授予价分别为5.47元/股和8.75元/股[4] - 2024年3月19日向2名激励对象授予20万股第一类限制性股票，预留授予价5.46元/股[5] 限制性股票变动 - 2024年4月23日，部分激励对象可解除限售和归属限制性股票，作废未归属第二类14.06万股[6] - 2024年5月29日，3名激励对象的20万股第一类限制性股票解除限售[7] - 2024年6月6日，第二类限制性股票归属价格由8.74元/股调整为8.73元/股[7] 回购注销与作废 - 2024年8月23日，拟回购注销10万股第一类限制性股票，回购价含利息，拟作废3万股第二类[8][9] - 回购资金54.6万元加利息，为自有资金[12] 股本与股权 - 公司总股本将由382,207,238股减至382,107,238股[13] - 有限售条件股份减少100,000，比例降至27.88%[14] - 无限售条件股份比例升至72.12%，数量无增减[14] 影响与合规 - 回购注销及作废对财务和经营无重大影响，不影响管理团队[16] - 监事会同意该事项，律师认为符合规定，需履行手续[17][18] 备查文件与日期 - 备查文件含董事会、监事会决议及法律意见书[19] - 公告日期为2024年8月27日[20]

资产减值 - 2024年半年度计提各项资产减值准备1315731.08元，转销955541.79元[4] - 2024年6月30日存货跌价等减值准备7282851.73元，合同资产减值准备36750817.47元[5] - 2024年半年度转销存货跌价准备955541.79元[11] 信用减值 - 2024年半年度计提各项信用减值损失8498561.30元[6] - 2024年6月30日应收账款坏账准备61552006.14元，其他应收款坏账准备1828210.08元[7] 利润影响 - 2024年半年度减值相关减少利润总额9814292.38元[8] 预期损失率 - 应收及其他应收款不同账期有对应预期信用损失率[10]

2020年股票期权激励计划 - 2020年10月15日向74名激励对象授予250万份股票期权[15] - 2021年4月23日注销24.3万份股票期权[17] - 2021年10月25日58名激励对象可行权63.81万份，注销13万份[18] - 2022年4月22日注销8.29万份股票期权[19] - 2022年注销729,764份，48名激励对象可行权781,200份[22] - 2023年4月注销47,460份未行权股票期权[23] - 2023年7月注销11,200份，行权价调为9.55元/股[24] - 2023年注销230,618份，43名激励对象可行权976,192份[25] - 2024年4月注销35,392份未行权股票期权[28] - 2024年6月行权价调为9.54元/股[28] - 2024年8月注销27,440份未行权股票期权[28] 2022年股票期权激励计划 - 2022年确定4月12日为授予日，向86名激励对象授予2,699,000份[31] - 2022年6月7日向84名激励对象授予269.7万份[32] - 2022年调整总数为377.58万份，行权价调为8.75元/股[32] - 2022年10月25日注销10.78万份[32] - 2023年4月24日78名激励对象可行权106.176万份，注销12.88万份[34] - 2023年7月17日注销5.096万份，行权价调为8.74元/股[35] - 2023年10月25日注销8.0657万份[35] - 2024年4月23日64名激励对象可行权91.686万份，注销28.69万份[37] - 2024年6月6日注销47.3379万份，行权价调为8.73元/股[37] - 2024年8月23日注销3.92万份[38] 综合注销 - 本次注销2020年和2022年激励计划中6.664万份[40]