财务表现 - 2025年上半年营业收入8.57亿元，同比增长14.17% [1] - 扣非净利润1722万元，同比增长15.50% [1] - 核心经营指标保持正向增长 [1] 产品与技术优势 - 拥有十多条国内先进生产线和完善质量检测体系 [1] - 高能钽混合电容器、高分子钽电容器等核心产品国内领先 [1] - 在多层瓷介电容器、微波器件组件、电源模块等领域持续突破 [1] - 开展11项自主研发项目，完成CTK41B型多层片式瓷介电容器等产品贯标扩展 [2] - 推出高可靠多层瓷介和片式电阻器 [2] 业务战略与客户覆盖 - 采取"增销促增产"策略，优化销售团队激励机制 [1] - 深度服务老客户并开拓新客户，覆盖车辆、飞行器、船舶、雷达等核心领域 [1] - 民品业务收入持续上涨，实现"高可靠+民用"双市场协同 [1] - 以钽电容器为起点，拓展至非钽电容及模块业务 [2] - 聚焦高可靠领域国产化需求，采用"产品+解决方案"商业模式 [2] 生产与管理体系 - 导入MES智能制造系统与ERP资源管理系统 [1] - 构建数字化生产管控体系，提升生产效率与管理精细化水平 [1] - 贯彻精益管理，在产品提质、制造降本、人效提升等方面深化改善 [2] 企业治理与人才发展 - 秉承"宏诚信品格、达可靠品质"经营理念 [2] - 构建以奋斗者为本的分配与用人体系，打造"创业平台型企业" [2] - 完善激励机制、规范业务流程、建设人才培养平台 [2] - 引进细分行业顶尖人才，组建核心技术团队 [2] 未来展望 - 持续加大研发投入 [2] - 依托现有平台开发下游新需求，培育业务增长点 [2] - 在高可靠电子元器件国产化进程加速背景下巩固龙头优势 [2]

公司业务进展 - 公司代理的电源模块已实现向META眼镜的间接批量供货 [2] 客户合作情况 - 公司产品通过间接渠道进入META供应链体系 [2]

雅创电子在互动平台表示，公司在算力核心环节积极与多家国产CPU/GPU领军企业进行合作，在算力 卡和UBB板进行存储和被动器件推广；取得长江存储与长鑫存储的AI存储芯片代理权；并在高速互联 环节，导入星拓微产品线，在AI服务器领域推广其Retimer产品。AI产业下游是实现技术价值的关键， 端侧AI及人形机器人是公司重点布局的两大方向，其中，AI眼镜被视为端侧AI的重要硬件载体，公司 代理的电源模块已实现向META的间接批量供货。 ...

日前，甘化科工(000576)发布公告称，公司拟以3.88亿元收购杨牧、西安甘之合企业管理合伙企业（有限合伙）等合计持有的西安甘鑫科技股 份有限公司（简称"甘鑫科技"）65%股权。 交易完成后，公司将持有甘鑫科技65%股权，甘鑫科技将成为公司的控股子公司。 财务数据方面，2024年和2025年1-4月，标的公司营业收入分别为6520.71万元、3578.70万元，净利润分别为283.5万元、1241.97万元，净利润 增长十分迅速。 业绩承诺方承诺，目标公司在2025年的净利润不低于3,500万元;在2025年度至2026年度期间的累计净利润不低于8,500万元;在2025年度至2027年 度期间的累计净利润不低于15,000万元。 此外，业绩承诺方还承诺，业绩承诺期内，目标公司在2025年度所产生的研发费用不低于目标公司当年度营业收入的10%，此后每个年度所产 生的研发费用均不低于前一年度研发费用的125%。 双方还约定，如目标公司在业绩承诺期内各会计年度均完成业绩承诺约定且未发生减值，则届时上市公司将启动目标公司剩余股权的收购事 宜。上市公司在A股市场整体估值不发生重大变化的情况下，原则上以不低于目标公司 ...

收购交易 - 公司拟以3 88亿元收购甘鑫科技65%股权 交易完成后甘鑫科技将成为控股子公司 [1][2] - 通过本次收购公司将切入光电成像系统赛道 [3] 标的公司业务与财务 - 甘鑫科技主营业务为光电成像系统和微电路模块的研发、生产和销售 产品包括光电成像组件、电源模块、舵机驱动模块和显控系统等 [6] - 2024年和2025年1-4月 标的公司营业收入分别为6520 71万元、3578 70万元 净利润分别为283 5万元、1241 97万元 净利润增长迅速 [6] - 业绩承诺方承诺2025年净利润不低于3500万元 2025-2026年累计净利润不低于8500万元 2025-2027年累计净利润不低于1 5亿元 [6] - 业绩承诺期内研发费用要求2025年不低于营业收入的10% 此后每年不低于前一年研发费用的125% [6] 收购估值与商誉 - 甘鑫科技账面所有者权益为1 0029 70万元 评估值为6 01亿元 评估增值5 007亿元 增值率499 22% [7] - 本次交易预计将增加公司商誉约3 2亿元 [7] 公司转型历程 - 公司原主营业务为制糖 2011年德力西入主后开始向军工领域转型 [10][11] - 2018年以6 6亿元收购升华电源100%股权 业务转向特种电源研发生产 [12][13] - 2022年停止制糖业务 2023年制糖领域已无收入 [14] 公司业绩表现 - 2021-2023年营业收入分别为5 4亿元、4 45亿元和3 23亿元 归母净利润为3185 82万元、1 19亿元和-2 33亿元 [15] - 2023年营业收入同比下滑27 42% 归母净利润同比下滑295 59% 亏损主因计提升华电源商誉减值2 56亿元 [16] - 2024年营业收入3 96亿元 同比增长22 58% 归母净利润2051 46万元 同比增长108 80% 实现扭亏为盈 [17] 交易战略意义 - 公司认为本次交易可打造新利润增长点 并实现电源及相关产品领域的产业协同 [17]

审计报告 成都中科华微电子有限公司 容诚审字[2025]210Z0246 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国·北京 | | 目 | 录 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 内 | | 容 | 页码 | | | | | | | | | 审 | 计 | 报 | 告 | 容诚审字[2025]210Z0246 号 成都中科华微电子有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了成都中科华微电子有限公司（以下简称中科华微公司）财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日、2025 年 3 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 年度、2025 年 1-3 月的合并及母公 司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了中科华 微公司 2024 年 12 月 31 日、2025 年 3 月 31 日的合并及母公司财务状况以及 2024 年度、2025 年 1- 二、形成审计意见的基础 我们按照 ...

收购交易 - 公司拟以3 88亿元收购杨牧、西安甘之合、海口盛控、交科创投合计持有的甘鑫科技65%股权 [1] - 交易完成后公司将持有甘鑫科技65%股权 杨牧持有35%股权 [1] - 甘鑫科技将成为公司的控股子公司 并纳入公司合并报表范围 [1] 标的公司业务 - 甘鑫科技主营业务为光电成像系统和微电路模块的研发、生产和销售 [1] - 作为军工配套科研生产企业 主要产品包括光电成像组件、电源模块、舵机驱动模块和显控系统等 [1] 战略意义 - 交易完成后公司将切入光电成像系统赛道 [1] - 公司将直接获得光电成像系统的产品能力 [1]

产业链合作与创新 - 腾盾科创的模块化多用途无人机广泛应用于应急救援、气象服务、广域巡护、航空运输等领域 吸引物流运输、农林植保等企业关注 [1] - 皓文电子展示自主研发电源模块产品 可应用于无人机等多个行业 寻求新客户合作 [1] - 中恒景新展出高端碳纤维复合材料制造的无人机配套雷达支架 获上下游企业合作意向 [2] 智能制造升级 - 兰剑智能展示蜘蛛侠料箱机器人和T40拣选机器人 实现4.5米高立体货架智能拣选 吸引中信集团、中车集团等高端客户 [2] - 兰剑智能已助力多家企业通过世界灯塔工厂认定 计划扩大链博会参展面积 [2] 供应链服务创新 - 华熙生物建立中试成果转化平台 帮助链内企业技术转化 在研项目超20项 目标打造全球最大生物活性物"智造"平台 [3] - 大华银行推出绿色供应链金融解决方案 支持新能源汽车等企业布局东盟市场 [3] - 普华永道预测低空经济市场规模2035年达5000亿美元 已对接多家低空经济企业出海事宜 [3]

公司业绩变动分析 - 智能电网板块毛利率同比下降主要由于产品结构变化及市场竞争激烈导致电网二次设备毛利率下降 [3] - 消费类电子及其他领域智能设备板块毛利率下滑主要因客户成本控制导致新购设备减少及供应商比价加剧 [3] - 磷酸铁锂产品因市场需求不足导致全行业售价和毛利率大幅下降 [3] - 珠海运泰利2024年净利润由盈转亏至-1.41亿元，主要因消费电子和新能源汽车业务收入及毛利率下降 [5][6] - 芬兰欧普菲2024年亏损主要因智能眼镜市场接受度不及预期导致设备采购量下降45% [12] - 金锂科技2024年净利润-4682万元，受正极材料产能过剩及客户压价影响 [13] 商誉减值情况 - 2024年计提商誉减值2.95亿元，其中珠海运泰利2.32亿元、芬兰欧普菲4985万元、金锂科技1269万元 [5] - 珠海运泰利商誉减值因市场竞争导致毛利率明显下降，符合行业趋势 [13] - 芬兰欧普菲商誉减值因传统消费电子光学检测业务收入严重下滑 [18] - 金锂科技商誉减值因正极材料行业供过于求，同行业公司普遍亏损 [21] 子公司经营状况 - 长园深瑞2023年净利润上升因收入增长，2024年因新能源项目毛利率较低导致整体毛利下降 [4] - 长园能源技术2024年亏损增加因政策退坡及光伏储能市场价格竞争 [4] - 长园设计2024年毛利率大幅下降因EPC项目成本超预期 [4] - 长园控股2024年亏损4024万元，主要因子公司长园供应链财务费用高企 [37] - 长园制造2024年亏损1.79亿元，因业务磨合期固定成本较高 [40] 行业趋势 - 消费电子自动化设备行业同类型企业精测电子、海目星等2024年毛利率均下降6个百分点以上 [10] - 智能眼镜市场IDC预计2025年全球出货量增长26%，但爆发时间仍不确定 [26] - 锂电池正极材料行业德方纳米等企业2023-2024年普遍亏损，产能过剩持续 [21] - 立体停车库行业受房地产下行影响，五洋自控等企业2024年均亏损 [46]

公司业务布局与技术优势 - 立讯精密在AI产业兴起前已提前10年以上布局服务器相关的电连接、光模块、电源与散热四大领域 [3] - 电连接技术处于领先地位，光模块、电源及热管理领域目前处于跟跑阶段 [3] - 依托电连接领域的领先优势，带动其他产品发展已取得显著成效 [3] - 电源模块、热管理及光模块业务的成长性均远超行业平均水平 [3] 汽车产业链发展机遇 - 智能电动车为中国汽车市场带来弯道超车的机遇，使中国汽车产业链企业获得发展机会 [3] - 中国庞大的市场及汽车产业政策引领为供应链企业创造优质发展机遇 [3] - 未来全球Tier 1和Tier 2供应商中，实现两位数增长的企业将以中国企业为主 [3] - 中国汽车供应链整体发展增速有望超过50%，且未来几年将持续这一趋势 [3] - 立讯汽车业务当前营收占比较小，但增长速度已超过公司平均水平 [3] 全球化产能布局与贸易应对 - 2018-2019年贸易摩擦期间，大部分出口美国的终端产品已不在中国生产 [4] - 根据各国原产地认证规则进行了针对性产能调整 [4] - 此次关税贸易战受影响产品极少，已配合客户完成产能调整 [4] - 在东南亚、墨西哥、北非及东欧等地均有产能布局 [4] - 全球化布局使公司在极端环境下不受挑战，并获得新的商业机会 [4]