公司战略与投资 - 横河精密为贯彻落实战略规划与发展目标，拟在新加坡设立合资公司SHARP-TEX PTE LTD（暂定名）[1] - 设立合资公司旨在优化公司业务布局，匹配客户配套需求并强化市场竞争优势[1] - 合资方为横河精密全资子公司横河国际控股有限公司与新加坡公司MICRO-TEX PTE LTD[1] 合资公司股权结构 - 合资公司中横河国际控股有限公司将持股40%[1] - 新加坡公司MICRO-TEX PTE LTD将持股60%[1] 投资目的与区位优势 - 投资新加坡旨在依托其作为全球贸易枢纽的区位与平台优势[1] - 公司计划在当地战略布局精密制造基地[1]

合资公司设立 - 横河精密全资子公司横河国际与新加坡公司MICRO-TEXPTE.LTD.在新加坡设立合资公司SHARP-TEXPTE.LTD. [1] - 合资公司注册资本为10000美元 [1] - 横河国际在合资公司中持股40%，MICRO-TEXPTE.LTD.持股60% [1] 投资金额 - 投资总金额为2300万美元 [1] - 横河国际投资金额为920万美元 [1] - MICRO-TEXPTE.LTD.投资金额为1380万美元 [1] 战略布局与业务方向 - 本次投资旨在战略布局精密制造基地 [1] - 合资公司将服务于汽车、家电、工业级无人机领域 [1] - 合资公司将从事上述领域配套模组的研发制造与市场销售 [1]

会议信息 - 董事会会议通知于2025年9月28日送达董事[2] - 董事会会议于2025年10月9日召开，7位董事全部出席[2] 市场扩张 - 公司拟通过子公司与新加坡MT设合资公司，横河国际持股40%，MT持股60%[3] - 设立合资公司议案表决结果：7票赞成，0票反对，0票弃权[4]

投资信息 - 公司拟与MT在新加坡设合资公司，横河国际持股40%，MT持股60%[2] - 2025年10月9日通过对外投资议案，总金额2300万美元[2] - MT投资1380万美元，横河国际投资920万美元[2] 合资公司情况 - 暂定名SHARP - TEX PTE.LTD.，注册资本10000美元[6] - 经营范围为精密零组件制造与贸易[6] 投资相关说明 - 不构成关联交易和重大资产重组[3] - 目的是依托新加坡布局精密制造基地[7] - 存在备案审批等风险，投资计划将调整[8][10]

塑料板块市场表现 - 10月9日塑料板块整体上涨1.21%，领涨股为横河精密，涨幅达13.07% [1] - 当日上证指数上涨1.32%至3933.97点，深证成指上涨1.47%至13725.56点 [1] - 板块内涨幅居前个股包括斯迪克上涨9.90%，金发科技上涨5.76%，长鸿高科上涨5.39% [1] 个股交易情况 - 横河精密成交24.09万手，成交额12.10亿元，收盘价52.78元 [1] - 金发科技成交量最大，达248.11万手，成交额53.32亿元 [1] - 成交额较高的个股还包括斯迪克9.93亿元，沃顿科技2.55亿元，骏鼎达2.52亿元 [1] 板块资金流向 - 塑料板块主力资金净流入2.14亿元，游资资金净流入3.63亿元 [3] - 散户资金呈现净流出状态，净流出金额为5.77亿元 [3]

三季度A股市场整体表现 - 科技股表现突出，在人形机器人、存储芯片、固态电池等热点轮番催化下大放异彩[1] - 创业板指三季度大涨50%[1] - 科创50指数三季度大涨49.02%[3] - 深证成指上涨29.25%，中证500上涨25.31%，中证1000上涨19.17%，上证指数上涨12.73%，北证50上涨5.63%[3] 个股涨幅排名 - 不包含今年上市的新股，三季度A股市场共有11只个股股价涨超200%[1][4] - 上纬新材涨幅最高，达1597.94%，总市值532.84亿元，所属基础化工行业[4] - 天普股份涨幅468.92%，总市值149.20亿元，所属汽车行业[4] - 淳中科技涨幅358.77%，总市值334.78亿元，所属计算机行业[4] - 思泉新材涨幅317.46%，总市值193.81亿元，所属电子行业[4] - 东芯股份涨幅248.66%，总市值472.76亿元，所属电子行业[4] - 开普云涨幅245.23%，总市值138.41亿元，所属计算机行业[4] - 横河精密涨幅240.98%，总市值125.15亿元，所属基础化工行业[4] - 交建集团涨幅240.33%，总市值278.39亿元，所属建筑装饰行业[4] - 品茗科技涨幅226.31%，总市值79.32亿元，所属计算机行业[4] - 工业富联涨幅218.27%，总市值13108.39亿元，所属电子行业[4] - 首开股份涨幅205.31%，总市值192.95亿元，所属房地产行业[4]

2025年第三季度A股涨幅排名 - 上纬新材季度涨幅达1597.94%，位列第一 [1] - 天普股份累计上涨468.92%，位居第二 [1] - 淳中科技与思泉新材涨幅均超过300%，分列第三和第四位 [1] - 海博思创、东芯股份、开普云、横河精密、华建集团、品茗科技涨幅均超200%，位列第五至第十名 [1] 个股技术指标信号 - 部分个股出现MACD金叉技术形态，显示涨势良好 [2]

股价与交易表现 - 9月30日盘中股价下跌2.03%至46.22元/股，成交额2.16亿元，换手率2.66%，总市值123.92亿元 [1] - 当日主力资金净流出557.22万元，特大单卖出150.10万元占比0.70%，大单买入2733.56万元占比12.66%同时卖出3140.67万元占比14.54% [1] - 公司今年以来股价大幅上涨340.82%，近5个交易日下跌5.92%，近20日上涨46.36%，近60日上涨239.85% [1] - 今年以来已7次登上龙虎榜，最近一次为9月22日，龙虎榜净买入1.23亿元，买入总计2.40亿元占总成交额22.23% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为精密塑料模具的研发、设计、制造及注塑成型与部件组装，智能家电精密零件组收入占比最高达59.17%，其次为汽车轻量化内饰件22.97%和智能座舱精密零件组11.02% [2] - 2025年1-6月公司实现营业收入4.56亿元，同比增长34.15%，归母净利润2701.61万元，同比增长79.04% [2] - 公司所属申万行业为基础化工-塑料-其他塑料制品，概念板块包括PEEK概念、比亚迪概念、华为汽车、减速器、机器人概念等 [2] 股东结构与分红历史 - 截至6月30日股东户数为1.65万户，较上期减少12.62%，人均流通股10478股，较上期增加15.16% [2] - A股上市后累计派现1.33亿元，近三年累计派现6561.46万元 [3]

**横河精密电话会议纪要关键要点** **涉及的行业与公司** * 横河精密是一家高端精密制造企业 专注于注塑产品以及精密齿轮件等金属零部件的生产[3] * 公司业务主要覆盖汽车和家电两大行业 并积极布局无人机和机器人等新兴领域[2][3] **核心业务与市场前景** **汽车业务** * 公司受益于汽车行业智能化和轻量化两大趋势 预计该业务将实现高速增长[3] * 在智能座舱领域 提供齿轮 执行机构等高精度产品 用于智能座椅调节 智慧屏及HUD系统 并与华为 延锋安道拓等大客户建立合作[3][5] * 在轻量化领域 生产如钢塑一体仪表板 全塑尾门等注塑类产品 其中全塑尾门相比传统钢质尾门可减重20%~30%[5] * 全球汽车尾门市场空间广阔 预计到2027年底有望达到150亿美元[2][5] * 公司已获得上汽大通 吉利 比亚迪等客户订单[2][5] **家电业务** * 家电业务是公司的重要组成部分 呈现稳步增长态势 预计未来几年将保持个位数的稳定增长[3][6] * 提供家用齿轮箱及驱动系统等产品 与卡赫 SEB 松下 小米等全球知名家电企业建立深度合作[2][6] * 中国智能家电行业过去五年年均复合增长率约为10% 预计到2025年市场规模将接近8000亿元[2][6] **新兴业务布局** **无人机领域** * 通过参股宁波狮子王科技有限公司（持股30%）以及实控人体外投资的和启智能进行布局[2][7][10] * 两家参股公司分别专注于智能无人飞行器制造销售及云台与固定翼起降无人机生产销售 以此切入低空经济市场[2][7] **人形机器人领域** * 凭借其在注塑产品和精密齿轮件方面的技术积累与制造经验 有望顺利切入人形机器人市场[2][3][7] * 产品通用性强 且公司拥有小米 华为 上汽 吉利 比亚迪等下游客户资源 这些客户多在机器人领域有所布局 公司有望跟随原有客户进行业务拓展[4][8] **财务表现与估值** **盈利预测** * 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.64亿 1.02亿 1.46亿元[4][11] * 三年利润复合增长率为57%[4][11] * 业绩增长主要来源于汽车 家电和金属零部件业务[11] **估值分析** * 截至昨日收盘价 对应2025-2027年的市盈率分别为199倍 125倍和87倍[11] * 公司业务延展性强 新兴业务有望打开市场天花板[4][11] **潜在催化剂与风险提示** **股价催化剂** * 汽车领域订单超预期[12] * 无人飞行器领域订单或与大客户合作超预期[12] * 机器人领域订单超预期[12] **风险提示** * 新领域（无人机 机器人）拓展不及预期[12] * 下游汽车主机厂销量不及预期[12]

报告核心观点 - 大制造领域呈现周期反转、成长崛起、军贸爆发和海外崛起四大趋势 重点关注工程机械、国防军贸、半导体国产替代、新能源及新兴技术领域的投资机会 [1][4][6][12][14][16][17] 行业表现与市场动态 - 截至2025年09月19日当周 A股表现最佳五大行业为煤炭(+4%)、电力设备(+3%)、电子(+3%)、汽车(+3%)及机械设备(+2%) [5][27] - 大制造板块内工业气体指数上涨9% 长江工程机械指数上涨6% 国证新能源车指数上涨4% [5][29] 工程机械与制造业 - 工程机械龙头投资价值凸显 三一重工预计2025年EPS为1.02元 徐工机械预计2025年EPS为0.67元 [4][25] - 人形机器人初创公司Figure估值达390亿美元 推动产业链关注度提升 [4] 国防与军贸领域 - 沙特与巴基斯坦签署共同防御协议 中国军贸出口成长空间打开 [4] - 亚星锚链作为深海科技核心配套企业 受益船舶景气周期与漂浮式风电发展 预计2025年归母净利润3.17亿元(同比增长13%) [17][20][25] 半导体与国产替代 - 复旦微电为国产芯片领域佼佼者 主营安全与识别芯片、存储器、智能电表芯片及FPGA芯片 [6] - 全球FPGA市场规模预计从2024年125亿美元增长至2030年233亿美元(CAGR 11%) 中国市场同期从25亿美元增至47亿美元 [6] - 公司为国内首家推出亿门级FPGA产品 2023年研制成功十亿门级产品 外资市场份额超90% 国产替代空间显著 [6] 新能源与电池技术 - 先导智能业绩拐点确立 2025H1营收66.10亿元(同比增14.92%) 归母净利润7.40亿元(同比增61.19%) [13] - 固态电池设备为全新增长点 公司为全球唯一全固态电池整线解决方案服务商 预计年度新增设备市场规模从2025年20.6亿元增至2030年336.2亿元(CAGR 74.8%) [14] - 奥来德与京东方战略合作 聚焦AMOLED蒸发源设备及材料 2025H1材料业务营收2.57亿元(同比增21.99%) 蒸发源设备收入2335.28万元(同比下滑82.28%) [10][11] 消费制造与热管理 - 三花智控2025H1制冷空调电器零部件业务营收103.89亿元(同比增25.49%) 汽车零部件业务营收58.74亿元(同比增8.83%) [16] - 公司布局IDC液冷及机器人机电执行器 热泵技术拓展至数据中心及储能热管理场景 [16] 核心标的与盈利预测 - 团队核心标的包括横河精密、浙江荣泰、中国船舶等18家公司 [2] - 重点公司2025年预测PE: 三一重工(21X)、徐工机械(15X)、中国船舶(35X)、亚星锚链(30X) [25]