激励计划 - 2023年限制性股票激励计划预留授予总量45.39万股[1] - CHARLOTTE ELIZABETH LUMLEY获授5.00万股，占预留授予总量11.0156%，占总股本0.0254%[1] - 其他核心员工（13人）获授40.39万股，占预留授予总量88.9844%，占总股本0.2052%[1] - 预留授予总量占公司总股本0.2306%[1]

北京科锐国际人力资源股份有限公司（以下简称"公司"）监事会依据《中 华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管理办法》 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所创业板上市公司自律 监管指南第 1 号——业务办理》《北京科锐国际人力资源股份有限公司公司章程》 等有关规定，对 2023 年限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"）预留 授予激励对象名单（授予日）进行核查，发表核查意见如下： 北京科锐国际人力资源股份有限公司监事会 关于 2023 年限制性股票激励计划 预留授予激励对象名单（授予日）的核查意见 监事会核实本次激励计划规定的预留限制性股票授予条件已成就，同意向 符合授予条件的 14 名激励对象授予 45.39 万股限制性股票，授予价格为 15.58 元/股。 北京科锐国际人力资源股份有限公司监事会 2024 年 9 月 12 日 本次获授的预留部分限制性股票的激励对象均属于公司2024年第一次临时 股东大会审议通过的《2023 年限制性股票激励计划（草案）》及其摘要中的激励 对象授予范围，符合《上市公司股权激励管理办法》等有关法律、法规、规章、 规范性文件规定的激 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2024半年报业绩符合预期，营收保持较快增长，主要因持续夯实招聘核心优势，灵活用工业务收入稳健增长，但归母净利润和扣非净利润同比下降 [4] - 灵活用工业务营收稳健增长，招聘类业务降幅收窄，海外业务受需求不振影响营收下降，线下业务整体逆势增长 [4] - 持续推进科技平台开发升级，用户活跃度持续增长，技术投入因去年高基数同比下降 [4] - 盈利表现短期波动，毛利率下降，期间费率控制较好，减少市场投入使推广费用和销售成本下降 [4] - 受市场招聘需求不振影响，公司业绩短期承压，随着数字化赋能与产业互联优势释放及海外业务布局深化，盈利表现有望改善，下调盈利预测后维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年9月4日收盘价13.26元，一年内最高/最低35.35/12.54元，息率1.4 0.60，流通A股市值2,603百万元，上证指数/深证成指2,784.28/8,226.24 [2] 基础数据 - 2024年6月30日每股净资产9.52元，资产负债率48.45%，总股本/流通A股197/196百万，流通B股/H股-/- [3] 财务数据及盈利预测 |项目|2023|2024H1|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|9,778|5,541|11,985|14,512|17,322| |同比增长率（%）|7.6|16.6|22.6|21.1|19.4| |归母净利润（百万元）|201|86|214|302|387| |同比增长率（%）|-31.1|-11.7|6.6|41.4|28.2| |每股收益（元/股）|1.02|0.44|1.09|1.54|1.97| |毛利率（%）|7.3|6.7|6.6|7.1|7.1| |ROE（%）|11.2|4.6|10.6|13.1|14.4| |市盈率|13|/|12|9|7| [5] 公司点评财务摘要 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入|9,092|9,778|11,985|14,512|17,322| |其中：营业收入|9,092|9,778|11,985|14,512|17,322| |减：营业成本|8,212|9,064|11,195|13,488|16,089| |减：税金及附加|44|49|60|73|87| |主营业务利润|836|665|730|951|1,146| |减：销售费用|193|183|204|232|260| |减：管理费用|223|256|276|334|381| |减：研发费用|43|41|0|0|0| |减：财务费用|-3|0|32|31|33| |经营性利润|380|185|218|354|472| |加：信用减值损失（损失以“-”填列）|-1|-6|0|0|0| |加：资产减值损失（损失以“-”填列）|-7|0|0|0|0| |加：投资收益及其他|48|51|51|51|51| |营业利润|420|232|269|405|523| |加：营业外净收入|57|54|54|54|54| |利润总额|477|286|323|459|577| |减：所得税|110|63|72|103|130| |净利润|367|223|252|356|447| |少数股东损益|76|22|38|54|60| |归属于母公司所有者的净利润|291|201|214|302|387| |全面摊薄总股本|197|197|197|197|197| |每股收益（元）|1.48|1.02|1.09|1.54|1.97| [7]

证券代码：300662 证券简称：科锐国际 公告编号：2024-059 北京科锐国际人力资源股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 北京科锐国际人力资源股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 28 日召开第四届董事会第四次会议、第四届监事会第四次会议，审议通过了《关 于使用闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司在不影响公司募集资金投 资项目正常实施进度的情况下，公司及子公司拟使用额度不超过人民币 17,000 万元的闲置募集资金进行现金管理，投资安全性高、流动性好、低风险、稳健性 的保本型产品，期限自公司第四届董事会第四次会议批准之日起不超过 12 个月， 公司应确保募集资金的流动性，不得影响募集资金投资计划正常进行，在前述额 度及期限范围内，资金可循环滚动使用，并授权公司董事长行使相关投资决策权， 财务负责人办理具体相关事宜。具体内容详见公司在中国证监会指定创业板上市 公司信息披露网站巨潮资讯网披露的《关于使用闲置募集资金进行现金管理的公 告》（公告编号：2024-057 ...

公司战略与发展 - 公司坚持大客户战略，开发多产品线协同服务大客户[1] - 夯实基于岗位和区域的能力，链接更多区域腰部客户[1] - 坚持国际化战略，积极推动海外业务恢复[1] - 坚持科技赋能，通过"技术+平台+服务"的模式为企业人才配置赋能[1] 经营业绩分析 - 上半年营收超过55亿元，同比增长16.55%[2][3] - 灵活用工业务增长强劲，同比增长18.7%[2][3] - 中高端人才访寻业务和招聘流程外包业务受整体招聘市场需求影响下降[2][3] - 国内业务增长良好，海外业务受宏观环境影响有所下降[2][3] - 公司持续推动内部数字化转型，提升运营效率和降本增效[4][5][6] 业务发展重点 - 聚焦新质生产力方向，在智能制造、数字化、高科技等领域深耕[2][3] - 在CIO/CTO等高端岗位上取得明显突破，为客户企业数字化转型提供人才支撑[2][3] - 灵活用工业务持续发挥韧性优势，高端技术类岗位引领增长[2][3] - 加强区域腰部客户的开发和服务，拓展灵活用工新客户群体[7] - 持续优化数字化平台和产品，提升运营效率和服务能力[4][5][6] 未来展望 - 国内业务保持平稳增长态势，持续优化管理和技术赋能[7] - 海外业务受宏观环境影响仍有压力，公司将通过降本增效等措施改善业绩[7] - 公司将继续深化数字化转型，加快技术产品和生态平台建设[4][5][6] - 灵活用工业务将进一步拓展区域腰部客户，提升服务能力[7]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 业绩表现 - 2024H1实现营业收入55.41亿元,同比增长16.55%;归母净利润0.86亿元,同比下降11.72% [5] - 2024Q2实现营业收入29.02亿元,同比增长22.89%;归母净利润4544万元,同比下降29.25% [5] - 分区域来看,中国大陆业务实现较快增长,中国港澳台及海外业务收入下滑,主要受全球经济环境不确定性、地缘政治、通货膨胀压力等因素影响 [6] 盈利能力分析 - 2024H1收入结构变化和核心业务线条毛利率回落导致综合毛利率承压,毛利率同比下降0.94个百分点 [6] - 期间费用率整体持平略降,体现公司严格控费、高效运营管理能力 [6] - 国内业务实现归母净利润增长20.93%,但海外业务盈利下降抵消了增速表现 [6] - 2024Q2收入端增速环比提升,但毛利率同比下降1.05个百分点,预计与毛利率较低的灵活用工业务收入增长快、占比提升有关 [6] 未来展望 - 预计2024-2026年公司业绩分别为2.18/2.69/3.40亿元,对应当前股价的PE分别为12/10/8倍 [7] - 看好公司"技术+平台+服务"生态模式的不断完善,持续拓宽业务空间,深挖大客户需求潜力的同时,拓展以专精特新为代表的中型企业客户 [6] - 国内业务已经走出低谷,灵活用工业务以人头数稳增、岗位结构升级驱动成长,猎头业务触底反弹,叠加公司降本增效控费率,业绩重回增长通道 [6] - 期待在下半年,随着海外通胀压力降低、公司业务拓展及降本增效措施的有效实施,海外业务将逐步恢复 [6] 风险提示 - 规模扩大带来的管理风险 [8] - 行业流动率较高带来的人才流失风险 [8] - 市场需求改善不及预期,导致公司业务增长不及预期 [8] - 行业竞争加剧,导致定价能力回落,盈利水平下降 [8]

报告评级 - 报告给予科锐国际(300662)增持评级 [1] 报告核心观点 - 业绩符合预期,但考虑宏观波动及海外业务仍将继续拖累公司业绩,下调2024/25/26年EPS至1.03/1.14/1.27元 [4] - 公司专注技术类岗位灵工业务,有定价权,毛利率相对稳定,但此前市场对增速预期较高,宏观波动下行业整体估值调整,给予2025年高于行业平均15xPE,下调目标价至17.10元 [4] - 灵活用工依靠头部客户新订单交付收入环比加速,猎头业务收入降幅相比23年也有收窄,灵活用工毛利率相对稳定,侧面表明其灵活用工岗位相对高质量和定价权 [4] - 海外业务拖累明显,尽管公司已经采取人员精简、提效等措施,但考虑到英国市场的经济情况,宏观波动可能使得海外亏损改善空间有限 [4] - 公司此前已提前布局开发细分赛道龙头的腰部客户,随着新的细分产业发展,预计客户结构有望逐步多元化 [4] 财务数据总结 - 2024H1实现营收55.41亿元/+16.55%,归母净利润8608.7万元/-11.72%,归母扣非净利润6425万元/-9.18% [4] - 2024Q2单季营收29.02亿元/+22.89%,归母净利润4544万元/-29.25%,归母扣非净利润4152万元/-8.72% [4] - 预计2024/25/26年营收分别为10567/11540/12426百万元,归母净利润分别为203/225/250百万元 [11] 风险提示 - 经济波动影响需求,行业竞争加剧,海外业务拖累 [4]

投资评级和核心观点 - 公司维持"增持"评级,预计2024-2026年归母净利润分别为2.09/2.44/3.01亿元,对应当前PE分别为12x/11x/9x [2][4] - 公司作为国内灵活用工领域龙头,通过深挖头部客户业务需求及建设数字平台扩大服务半径,但短期受用工市场需求疲软影响业绩承压,待市场转暖后业绩有望恢复 [4] 财务数据和指标 - 2024H1公司实现营业收入55.41亿元,同比+16.55%;归母净利润0.86亿元,同比-11.72%;扣非归母净利润0.64亿元,同比-9.18% [3] - 2024H1公司毛利率为6.68%,同比下降0.94个百分点;销售/管理/研发费用率分别为1.52%/2.49%/0.47%,同比下降0.44/0.01/0.06个百分点 [3] - 公司预计2024-2026年营业收入增长率分别为17.6%/19.1%/19.3%;净利润增长率分别为4.4%/16.6%/23.4% [5] - 公司预计2024-2026年ROE分别为10.5%/11.1%/12.2%;ROIC分别为7.8%/8.4%/9.5% [6] 业务发展情况 - 2024H1公司灵活用工/中高端人才访寻/招聘流程外包/技术服务收入分别为52.10/1.99/0.29/0.26亿元,同比+18.70%/-15.37%/-16.79%/+9.05% [3] - 2024H1公司为国内外客户成功推荐中高端管理人员和专业技术岗位7797人;灵活用工业务累计派出23.44万人次 [3] - 截至2024年6月末,公司在册灵活用工业务的岗位外包员工3.87万余人,其中技术与研发类岗位占比65.41%,同比增加7.68个百分点 [3] 风险提示 - 市场竞争激烈、用工复苏不及预期、政策监管趋严 [4]

报告公司投资评级 - 报告给予科锐国际"买入"评级,维持目标价20.02元 [1][2] 报告的核心观点 短期业绩承压,关注后续业务复苏 - 2023H2公司营收为55.4亿元,同比增长16.6%,归母净利润为0.9亿元,同比下降11.7%,主要受海外业务利润下滑影响 [2] - 国内业务回暖明显,营收同比增长24.6%,归母净利润同比增长20.9%;海外业务受多重宏观因素影响,收入和盈利同比均有下降 [2] - 公司中高端人才访寻业务及灵活用工业务恢复势头良好,分别实现同比增长32.2%和14.7% [2] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.3、3.0、3.8亿元,未来三年归母净利率复合增长率24.1% [2][8] - 给予公司2025年13倍PE,对应目标价20.02元,维持"买入"评级 [2][8] 分业务情况总结 灵活用工业务 - 2024H1公司在册灵活用工业务的岗位外包员工为3.9万人,净增长3200人,其中技术与研发类岗位占比65.41%,同比提升7.68个百分点 [2] - 预计2024-2026年灵活用工业务实现营收同比增速25.0%/25.0%/20.0%,毛利率预计分别为5.9%/6.0%/6.2% [6] 中高端人才访寻业务 - 2024H1公司为国内外客户成功推荐中高端管理人员和专业技术岗位7797人,同比增长32.2% [2] - 预计2024-2026年中高端人才访寻业务实现营收同比增速-8.0%/15.0%/10.0%,毛利率预计分别为30.0%/31.0%/32.0% [6] 其他业务 - 公司招聘流程外包业务和技术服务业务也有不同程度的恢复 [2] - 预计2024-2026年招聘流程外包业务和技术服务业务营收增速分别为-16.0%/-10.0%/-5.0%和10.0%/10.0%/10.0% [7]

报告公司投资评级 - 报告维持科锐国际的投资评级为"增持" [1] - 给予公司2025年13倍PE估值,目标价为13.75元 [9] 报告的核心观点 - 上半年国内业务略有回暖,灵活用工业务展现出一定抗周期性,招聘类业务同比降幅有所收窄,但海外业务修复仍有压力 [3] - 公司整体毛利率承压,主要系灵活用工低毛利项目占比增加,以及海外需求修复缓慢所致 [3] - 公司继续强化技术赋能和运营提效,费用率整体维持相对稳定 [3] 分部业务总结 灵活用工业务 - 24H1灵活用工收入同比逆势增长18.70%至52.1亿元,累计派出人员数量同比增长14.7% [2] - 24H1技术研发类岗位占比进一步提升至65.41% [2] 招聘类业务 - 24H1中高端人才访寻/招聘流程外包业务营收分别同比-15.37%/-16.79%,但降幅较23H1显著收窄 [4] - 24H1公司为国内外客户成功推荐中高端管理人员和专业技术岗位7,797人,同比+32% [4] 财务数据预测调整 - 下调24-26年归母净利润预测至2.02/2.36/2.52亿元(前值:2.62/3.33/3.84亿元) [8] - 略微上调24-26年研发费用率假设,下调销售费用率/管理费用率假设 [8]